Финансовый анализ в процедурах банкротства

Финансовый  Университет при Правительстве  Российской Федерации

Институт  краткосрочных программ

 

 

 

 

 

Реферат на тему «Финансовый анализ в процедурах банкротства»

Выполнил  Медведев Г. С.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Москва, 2013 

Содержание

 

1. Общие подходы  к проведению финансового анализа    3
2. Особенности проведения финансового анализа при банкротстве  16
3. Приложение 1.         34
4. Приложение 2.         48

 

1. Общие подходы к проведению финансового анализа.

Финансовый анализ применяется  для исследования экономических процессов и экономических отношений, показывает сильные и слабые стороны предприятия и используется для принятия оптимального управленческого решения.

Разделяют анализ внешней финансовой (бухгалтерской) отчетности за последние 3-5 лет с целью определения будущего потенциала бизнеса на основе его текущей и прошлой деятельности.

Оценка финансового состояния  может быть выполнена с различной  степенью детализации в зависимости  от цели анализа (цели оценки), а также различных факторов информационного, временного, методического, кадрового и технического обеспечения.

Возможности финансового анализа в значительной степени определяются качеством  и количеством информационного обеспечения.

В состав внешней бухгалтерской  отчетности в соответствии с международными стандартами бухгалтерского учета  традиционно включаются бухгалтерский  баланс и отчет о прибылях и  убытках. В российских условиях, безусловно, необходимо использовать информацию, содержащуюся в приложениях к вышеуказанным первым двум формам: Отчет об изменениях капитала (форма № 3), Отчет о движении денежных средств (форма № 4), Приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5), пояснительная записка.

Практика финансового анализа  выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить следующие¹:

Горизонтальный  анализ (временной) -  сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

Вертикальный  анализ (структурный) - определение структуры итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя. С помощью тренда ведется перспективный прогнозный анализ.

Анализ  относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений  между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.

Сравнительный анализ (пространственный) - это как внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры²:

• Экспресс-анализ финансового состояния.
• Детализированный анализ финансового состояния.

Экспресс-анализ финансового состояния.

Его целью является наглядная и  простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа рассчитываются различные показатели, дополняемые  оценками, основанными на опыте и квалификации специалиста.

Экспресс-анализ целесообразно выполнять  в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Цель первого этапа - принять  решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы  оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий этап - основной в экспресс-анализе. Его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.

Детализированный  анализ финансового состояния.

Его цель - более подробная характеристика имущественного и финансового положения  хозяйствующего субъекта, результатов  его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные  процедуры экспресс-анализа. При  этом степень детализации зависит от желания аналитика.

Наиболее часто программа углубленного анализа состоит из следующих  разделов:

1. Оценка имущественного положения;
2. Оценка ликвидности и платежеспособности;
3. Оценка финансовой устойчивости;
4. Анализ рентабельности и деловой активности;
5. Оценка положения на рынке ценных бумаг;

Анализ  имущественного положения.

Анализируя имущественное состояние  предприятия, оценивают общую величину активов, их структуру и состояние. Рост активов свидетельствует о  наращивании имущественного потенциала предприятия. Для оценки имущественного состояния предприятия часто используют такой прием анализа как построение аналитического баланса-нетто. Термин «баланс-нетто» означает, что в балансе устраняется влияние регулирующих статей (убытки, расходы будущих периодов и др.). Для построения аналитического баланса статьи  баланса-нетто уплотняются (агрегируются) и по этим данным проводится вертикальный и горизонтальный анализ для выявления тенденций по основным составляющим имущества и источников его формирования, представленным в активе и пассиве баланса. В практической части отчета аналитический баланс представлен в виде баланса финансовой устойчивости, так как аналитический баланс позволяет оценить основные соотношения статей баланса – между иммобилизационными и мобильными активами, собственными и заемными источниками финансирования. Последнее соотношение обобщенно характеризует финансовую устойчивость предприятия.

Анализ  ликвидности и платежеспособности.

В условиях массовой неплатежеспособности одним из главных критериев оценки финансово–экономического состояния предприятия является показатель платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Платежеспособность  предприятия определяется его возможностью  и способностью своевременно и полностью  выполнять платежные обязательства, вытекающие из коммерческих операций.

Ликвидность предприятия определяется наличием  ликвидных средств, к  которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках, легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

Улучшение платежеспособности предприятия  неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств.

Для оценки платежеспособности и ликвидности  используют следующие основные приемы:

• анализ ликвидности баланса;
• расчет финансовых коэффициентов ликвидности.

Анализ  ликвидности баланса.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени  их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В анализе ликвидности баланса  активы и пассивы классифицируют следующим образом:

1) по степени ликвидности

• наиболее ликвидные - денежные средства и краткосрочные ценные бумаги (А ₁);
• быстрореализуемые активы - краткосрочная дебиторская задолженность и прочие активы (А ₂);
• медленнореализуемые активы - запасы и затраты за минусом «Расходов будущих периодов» (А₃). В эту группу можно включить долгосрочную  дебиторскую задолженность;
• труднореализуемые активы - основные средства и прочие внеоборотные активы (А ₄);

2) по степени срочности пассивы  делятся на следующие группы

• наиболее срочные обязательства - расчеты и прочие пассивы, ссуды, непогашенные в срок (П ₁);
• краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства (П₂);
• долгосрочные и среднесрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства (П ₃);
• постоянные пассивы - собственный капитал (П ₄).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если

 

Выполнение первых трех неравенств в этой системе неизбежно приводит к выполнению четвертого. Его выполнение свидетельствует о наличии у  предприятия собственных оборотных  средств, т.е. выполняется минимальное  условие финансовой устойчивости.

Если одно или несколько условий  не выполняется, то ликвидность баланса  отличается от абсолютной. Причем недостаток средств по одной группе компенсируется излишком в другой, хотя компенсация имеет место только по стоимостной величине, так как в реальной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Анализ  платежеспособности по относительным  показателям.

Для комплексной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса  необходим расчет коэффициентов ликвидности.

В практике проведения финансового анализа  в основном используется следующие  показатели, характеризующие платежеспособность:

• коэффициент текущей (общей) ликвидности или коэффициент покрытия;
• коэффициент быстрой ликвидности или «критической оценки»;
• коэффициент абсолютной ликвидности.

Приведенные коэффициенты отличаются друг от друга составом числителя. В  коэффициенте абсолютной ликвидности  в качестве числителя использована самая ликвидная часть текущих активов - денежные средства, в промежуточном коэффициенте покрытия в числителе кроме денежных средств имеется дебиторская задолженность. В числителе коэффициента текущей ликвидности используется сумма всех текущих активов.

Что касается критических значений коэффициентов, то об общем коэффициенте покрытия можно сказать, что значение 2 достаточно спорно, так как его правильнее было бы дифференцировать по отраслевому признаку. Для промежуточного коэффициента покрытия считается нормальным его значение до единицы. Чрезмерно высокое значение этого коэффициента может быть результатом неоправданного роста дебиторской задолженности или производственных запасов.

Все три коэффициента характеризуют  степень покрытия текущими активами краткосрочного долга.

Анализ  финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость - это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее  его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой.

На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости.

Анализ финансовой устойчивости предприятия  с помощью абсолютных показателей.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.