Ликвидность и платежеспособность предприятия

Существует еще один предполагаемый вариант развития событий. В 2011 году резко увеличились запасы предприятия (в 3,4 раза по сравнению с началом года и в 1,6 раза по сравнению с 2010 г.). При росте кредиторской задолженности без должного роста дебиторской задолженности, это может означать, что у предприятия возникли проблемы с реализацией товара. В таком случае, финансовый кризис, коснувшийся большинства предприятий в 2010-2011 гг., еще может сказаться на ООО «ТЦ Комус» в дальнейшем.

Изменение уставного капитала до 1 млн.руб. может быть вызвано  поддержкой имиджа предприятия. Уставный капитал представляет собой то имущество, которым хозяйственный субъект отвечает за свою деятельность. Некорректно организации с такими высокими оборотами, иметь в уставном капитале 8 тыс.руб., это может навлечь подозрения крупных заказчиков и кредиторов. Ко всему прочему, согласно законодательству Российской Федерации, размер уставного капитала общества должен быть не менее чем десять тысяч рублей. [5] Значительный уставный капитал привлекателен как для кредитов, так и для дебиторов и инвесторов. Высокий уставный капитал говорит о его владельце как о надежном партнере.

Наблюдается рост нераспределенной прибыли, что естественно для  коммерческого предприятия, цель которого - получение максимальной прибыли, при  его стабильной и эффективной  работе. Рост нераспределенной прибыли является фактором повышения финансовой устойчивости предприятия. В данном случае,  капитализация прибыли направлена на приращение суммы собственных средств, удельный вес которых очень мал на предприятии.  И хотя в 2009 году темп роста нераспределенной прибыли составил 159,54% (в 2008 году он был больше - 183,11%), ее доля в валюте баланса сократилась с 7,93% до 4,27%. Это связано с большим темпом роста кредиторской задолженности (307,85%).

Огромный темп роста долгосрочных обязательств (295,74%) в абсолютных величинах очень мал. И их доля в валюте баланса не меняется, по-прежнему, составляя 0,01%. Иногда долгосрочные обязательства приравнивают к собственным средствам, которыми в критических случаях предприятие может рассчитаться по своим краткосрочным задолженностям. Это повышает платежеспособность предприятия, его финансовую устойчивость, надежность.  В ООО «ТЦ Комус», даже с привлечением долгосрочных обязательств и займов, собственных средств не хватит на покрытие и половины кредиторской задолженности, доля которой, на протяжении 2010 и 2011 годов, составляет около 95%. Нормативом считается, когда собственные средства предприятия составляют 30%-50% от всей суммы источников финансирования. В данной организации этот норматив не соблюдается. Степень финансовой независимости (доля собственных средств) чрезвычайно низка (менее 5% в конце 2011 г.), к тому же снизилась по сравнению с 2010 г., несмотря на резкий рост в абсолютном выражении. Однако, этих средств предприятию хватает для достижения абсолютной финансовой устойчивости к концу 2011 г., так как из-за специфики структуры актива и мер, принятых для повышения стоимости собственных средств, доля собственных средств превышает стоимость и долю внеоборотных активов и запасов вместе взятых.

Не велика доля и основных средств, которая в 2011 году еще и  снижается. Но это связанно со спецификой деятельности - предприятие практически  не нуждается в основных средствах, как в способе производства товаров. Основные средства для ООО «ТЦ  Комус», часть из которых арендуется - это не станки и приборы, а офисные  помещения, вычислительная техника, транспорт.  К тому же, в абсолютных величинах, внеоборотные активы составляют около 50-70 млн.руб.( в разные отчетные периоды).

Это основное, что можно  выделить в анализе баланса предприятия, чтобы понять его структуру, особенности  и динамику, и что может пригодиться  для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия.

2.3. Анализ абсолютных показателей ликвидности и платежеспособности ООО «ТЦ Комус»

 

Перейдем к анализу  ликвидности баланса. На основе данных, содержащихся в таблице 1, и теоретического материала, содержащегося в главе 1 данной выпускной квалификационной работы, можно составить таблицу для анализа платежного излишка (недостатка). В первом столбце таблиц 2 и 3 содержатся активы, разбитые  по степени ликвидности на 4 группы, в четвертом столбце пассивы – сгруппированные по срокам погашения. Платежный излишек (недостаток) на начало периода рассчитывается как разница пассивов и активов на начало года. Конец года рассчитывается аналогично.

 

Таблица 2 – Анализ платежного излишка (недостатка) в  ООО «ТЦ  Комус» за 2010 г.

	Сумма, тыс.руб.			Сумма, тыс.руб.		Платежный излишек (недостаток), тыс.руб.
Активы	Н.г.	К.г.	Пассивы	Н.г.	К.г.	Н.г.	К.г.
1	2	3	4	5	6	7	8
А1	20003	14845	П1	647794	640706	-627791	-625861
А2	596654	586529	П2	2748	-	593906	586529
А3	22585	20518	П3	50	47	22535	20471
А4	41519	74063	П4	30167	55202	11352	18861

 

Сопоставив полученные результаты, получаем следующие неравенства  и на начало и на конец периода:

1. А1 < П1;
2. А2 > П2;
3. А3 > П3;
4. А4 > П4.

Первое неравенство показывает, что наиболее ликвидные активы не покрывают самые срочные обязательства, это означает, что в критической  ситуации предприятию может не хватить  денежных средств для возврата долга  кредиторам. Причем, срочные обязательства  во много раз превышают наиболее ликвидные активы.

Быстро реализуемые активы (А2) с избытком покрывают краткосрочные  пассивы (П2), что положительно для  предприятия, но даже суммы активов  первой и второй группы не хватит на покрытие пассивов первой группы.

Третье неравенство соответствует  понятиям о нормальной ликвидности  предприятия, но в четвертом неравенстве  относительно постоянные пассивы превышают  труднореализуемые активы, а это  неблагоприятно характеризует финансовую устойчивость предприятия.

С одной стороны, нет ничего плохого в том, что внеоборотные средства были профинансированы из заемных  источников. Это было бы нормально  для молодого предприятия, которое  только начинает свою деятельность и  порой нуждается в дополнительных источниках финансирования своих основных средств. Но ООО «ТЦ Комус» существует с 1999 года, и не может считаться  молодым предприятием, а, следовательно, для устойчивого финансового  положения собственные средства (т.е. относительно постоянные пассивы)  должны покрывать все внеоборотные активы и часть оборотных, что  не наблюдается на данном предприятии. Соответственно, в случае форс-мажорных обстоятельств, для покрытия своих  долгов предприятию придется реализовывать  внеоборотные активы, что не только очень проблематично, но и губительно для работы компании.

С другой стороны, ООО «ТЦ  Комус» существует более десяти лет, имеет  положительную деловую  репутацию, определенные связи и  поддержку со стороны других предприятий.  Маловероятно, что компании когда-либо придется расплачиваться по своим обязательствам посредством продажи внеоборотных активов.  К тому же, в 2011 г. были приняты  меры по увеличению стоимости собственных  средств и ситуация улучшилась.

Проведем аналогичный  анализ за 2011 год.

Таблица 3 – Анализ платежного излишка (недостатка) в  ООО «ТЦ  Комус» за 2009 г.

	Сумма, тыс.руб.			Сумма, тыс.руб.		Платежный излишек (недостаток), тыс.руб.
Активы	Н.г.	К.г.	Пассивы	Н.г.	К.г.	Н.г.	К.г.
1	2	3	4	5	6	7	8
А1	14845	1325109	П1	640706	1972409	-625861	-647300
А2	586529	646393	П2	0	0	586529	646393
А3	20518	33564	П3	47	139	20471	33425
А4	74063	56518	П4	55202	89037	18861	-32519

 

Из данных таблицы получаем следующие неравенства:

1. А1 < П1 на начало и конец периода;
2. А2 > П2 на начало и конец периода;
3. А3 > П3 на начало и конец периода;
4. А4 > П4 в начале отчетного периода и А4 < П4 в конце отчетного периода.

По первым трем неравенствам складывается ситуация аналогичная  предыдущему периоду. Абсолютно  ликвидные активы, по-прежнему, и  даже в большем объеме, не покрывают  наиболее срочные обязательства. Но на конец отчетного периода постоянные пассивы (собственные средства) превышают  труднореализуемые (внеоборотные) активы, то есть финансовая устойчивость укрепилась.

Таким образом, ситуация на предприятии выправляется в лучшую сторону.

 

 

2.4.  Анализ относительных показателей  ликвидности, платежеспособности  и потенциального банкротства  ООО «ТЦ Комус»

 

Для более точного представления  о степени ликвидности предприятия  и его платежеспособности следует  рассчитать ряд относительных показателей, таких как:

• коэффициент абсолютной ликвидности (норматив – 0,2 – 0,3);
• коэффициент быстрой ликвидности (норматив – 0,7-1);
• коэффициент текущей ликвидности (норматив – 2).

Формула коэффициента абсолютной ликвидности (Каб.л.):

,                 (1)

где ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

 – сумма краткосрочных  обязательств.

Формула коэффициента быстрой  ликвидности (Кб.л.):

 ,          (2)

где КДЗ – краткосрочная  дебиторская задолженность.

Формула коэффициента текущей  ликвидности (Кт.л.):

,         (3)

где - сумма всех оборотных средств.

 Анализ степени ликвидности баланса и платежеспособности организации приведен в таблице 4.

 Таблица 4 – Анализ степени ликвидности баланса и платежеспособности ООО «ТЦ Комус» за 2010 – 2011 гг.

Показатели	Начало 2010 г.	Конец 2010 г. / начало 2011 г.	Конец 2011 г.	Отклонения
				цепные		базисные
				2010 г.	2011 г.
1	2	3	4	5	6	7
ДС, тыс.руб.	20003	14093	66074	-5910	51981	46071,00
КФВ, тыс.руб.	0	752	1259035	752	1258283	1259035,00
КДЗ, тыс.руб.	596654	586529	646393	-10125	59864	49739,00
ОбС, тыс.руб.	639242	621892	2005067	-17350	1383175	1365825,00
КО, тыс.руб.	650543	640706	1972409	-9837	1331703	1321866,00
Каб.л.	0,03	0,02	0,67	-0,01	0,65	0,64
Кб.л.	0,95	0,94	1,00	-0,01	0,06	0,05
Кт.л.	0,98	0,97	1,02	-0,01	0,05	0,03

По всем показателям, характеризующим степень ликвидности баланса и платежеспособности организации наблюдается рост как в цепном так и в базисном выражении.

Коэффициент быстрой ликвидности на протяжении представленных отчетных периодов находится в пределах своего нормативного значения.  Это означает, что у предприятия есть возможность отвечать по своим обязательствам если не очень срочно, то в течение месяца. В 2010 году коэффициент абсолютной ликвидности очень низок, предприятие могло срочно погасить лишь 2-3% своей задолженности, при нормативе больше 20%. А вот на конец 2011 года этот коэффициент резко вырос и превышает свою норму, 67% обязательств с избытком покрываются наиболее ликвидными активами. С одной стороны, это очень хорошо для предприятия, но, с другой, такой большой процент неэффективен для хозяйственной деятельности.  Денежные средства должны быть пущены в оборот, а не храниться на счете компании. Но если обратиться к балансу предприятия, видно, что такой большой показатель быстрой ликвидности обеспечен высоким ростом не денежных средств, а краткосрочных финансовых вложений, т.е. как раз теми деньгами, которые тоже направлены на получение прибыли для предприятия, только не от основной деятельности, а от финансовой. Рост коэффициента абсолютной ликвидности – единовременный случай, и нельзя сказать, что на следующий отчетный период этот показатель снова не станет низким.

Коэффициент текущей ликвидности заставляет насторожиться.  Он в два раза меньше своего норматива, как в 2010, так и в 2011 году. Как было сказано в первой главе данной выпускной квалификационной работы, низкий показатель коэффициента текущей ликвидности может служить признаком вероятности банкротства. Также таким признаком служит низкий коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ксос).

Для выявления полной картины уровня платежеспособности предприятия, рассчитаем коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (норматив 0,1).

Формула данного коэффициента:

,      (4)

где СОС – собственные оборотные средства;

ОбС – все оборотные средства предприятия.

Для расчетов потребуется определить сумму собственных оборотных средств в 2008 и 2009 годах.

,        (5)

где КР – третий раздел баланса «Капитал и резервы»;

ВА – первый раздел баланса «Внеоборотные активы».

Результаты расчетов приведены в таблице 5.

 

Таблица 5 – Анализ обеспеченности собственными оборотными средствами ООО «ТЦ Комус» за 2010-2011 гг.

Показатели	Начало 2010 г.	Конец 2010 г. / начало 2011 г.	Конец 2011 г.	Отклонения
				2010 г.	2011 г.
1	2	3	4	5	6
Капитал и резервы, тыс.руб.	30124	55202	89037	25078	33835
Внеоборотные активы, тыс.руб.	41519	74063	56518	32544	-17545
СОС, тыс.руб.	-11395	-18861	32519	-7466	51380
ОбС, тыс.руб.	639242	621892	2005067	-17350	1383175
Ксос	0,00	0,00	0,02	0,00	0,02