Методика оценки финансовой устойчивости и платежеспособности организации

З – запасы.

Нормальное значение данного показателя - 0,6 - 0,8. Уровень показателя обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами оценивается, прежде всего, в зависимости от состояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, то есть показатель будет меньше единицы. Наоборот, при недостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления деятельности, показатель может быть выше единицы, но это не будет признаком хорошего финансового состояния предприятия [3, с. 146].

Таким образом, нетрудно заметить, что одни и те же факторы определяют рост и снижение вышеперечисленных коэффициентов: коэффициент маневренности собственных средств и коэффициенты обеспеченности запасов и оборотных средств собственными источниками имеют один и тот же числитель - собственные оборотные средства. Поэтому соотношение их уровня зависит от соотношения величины капитала и резервов и стоимости материальных оборотных активов. Соответственно динамика коэффициентов определяется при одной и той же динамике собственных оборотных средств лишь различиями в уровнях и направлениях изменения знаменателей - запасов и собственного капитала. Это не мешает им оставаться самостоятельными коэффициентами, однако на практике следует иметь в виду, что увеличение собственных оборотных средств приводит к повышению финансовой устойчивости сразу по двум критериям её оценки. В свою очередь, рост собственных оборотных средств - это результат, как правило, увеличения собственного капитала, а в некоторых случаях - и снижения стоимости внеоборотных активов.

Увеличение собственного капитала при определенных условиях приводит и к снижению соотношения заемных и собственных средств.

Следовательно, коэффициенты финансовой устойчивости взаимосвязаны факторами, определяющими их уровень и динамику. Все они ориентируют предприятие на увеличение собственного капитала, при относительно меньшем росте внеоборотных активов, то есть на одновременное повышение мобильности имущества [7, с. 93].

Расчет показателей финансовой устойчивости дает часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств.

Рассмотренные выше показатели представляют собой наиболее важные финансовые коэффициенты, изучение которых составляет основу анализа финансовой устойчивости предприятия. Вместе с тем анализ финансовой устойчивости не должен ограничиваться исследованием этих коэффициентов. В частности, представляют интерес анализ внутренней бухгалтерской информации относительно структуры и степени диверсификации дебиторской и кредиторской задолженностей, оценка рисков финансово-хозяйственной деятельности, анализ определения потребности в дополнительных источниках финансирования и обоснования структуры капитала предприятия и изучении других вопросов.

Общее заключение о финансовой устойчивости организации должно базироваться на результатах всестороннего глубокого анализа как положительных, так и отрицательных факторов, самые общие из которых представлены в Таблице 1.1.

Таблица 1.1 – Основные факторы, влияющие на уровень финансовой устойчивости

Немаловажным при проведении анализа финансовой устойчивости является определение степени вероятности банкротства организации, для оценки которого различные субъекты, анализирующие финансовое состояние организации, используют различные методики и критерии.

1.3 Методы и механизмы обеспечения финансовой устойчивости

Управление финансовой устойчивостью предприятия относится к числу наиболее важных экономических проблем в современных условиях, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. 

Концепция управления финансовой устойчивостью предприятия в условиях усиления интеграционных процессов в рыночной среде должна исходить из следующих положений: 

1. Усиливается  мультипликативный эффект достигнутых  результатов предприятия, что, в  свою очередь, проявляется в усилении  эффекта финансового рычага, качественном  изменении финансовых отношений  и структуры источников финансирования  предприятия. 

2. Набор  элементов системы управления  финансовой устойчивостью предприятия  и ее природа не зависят  от общественно-экономической формации, поэтому для исследования финансовой  устойчивости на всех стадиях  исторического развития экономической  системы можно использовать единую  методологию. Однако структура элементов  системы управления финансовой  устойчивостью предприятия определяется  уровнем развития группы интегрирующих  факторов. Данная группа факторов  включает в себя организационный, институциональный и информационный  факторы и обусловливает связь  предприятия и кредитно-банковской, налоговой сфер,государственных  и муниципальных финансов и  других экономических субъектов  общими финансовыми отношениями  по поводу аккумулирования и  распределения финансовых ресурсов, социально интегрируя их посредством  институции, организации и информации. Следовательно, структура элементов  системы управления финансовой  устойчивостью предприятия динамична  и со временем меняется под  воздействием объективных предпосылок - появления у экономических субъектов  потребности в инновационном  развитии предприятия, что проявляется в новых финансовых потребностях и обусловливает поиск новых источников и форм финансирования. 

3. Финансовая  среда оказывает воздействие  на финансовую устойчивость предприятия, а последняя, в свою очередь, влияет  на комплекс взаимных многосторонних  деловых связей предприятия с  субъектами финансовых отношений, количественный и качественный  состав финансовых ресурсов. С  одной стороны, предприятия в  силу сильного воздействия со  стороны экзогенных факторов, препятствующих  росту финансовых результатов, испытывают  острый дефицит финансовых ресурсов, с другой стороны, вследствие  дефицита финансовых ресурсов  складывается крайне неблагоприятная  для повышения финансовой устойчивости  внешняя среда, которая выступает  причиной ухудшения финансового  состояния отдельных хозяйствующих  субъектов. Уровень финансовой устойчивости  предприятия во многом обусловлен  процессами, происходящими во внешней  среде, а накопление финансово  устойчивых предприятий обеспечивает  открытость экономической системы, которая способна не только  реинвестировать собственные денежные  средства, но и привлекать внешние  финансовые потоки, что в конечном  счете создает условия для  устойчивого экономического роста. Предприятие представляют собой систему, которая находится в постоянном взаимодействии с внешней средой посредством обмена денежными средствами и другими активами, получаемыми от вложений или затрачиваемыми на них, доступа к информации о колебаниях цен на ценные бумаги и т. д.

В этом случае принятие финансовых решений в области управления ее финансовой устойчивостью должно быть основано на следующих принципах: 

- интеграции  оценки результатов влияния внешних  и внутренних факторов и каналов  коммуникации, формирующих ожидания  стейкхолдеров. Динамика развития  внешней и внутренней среды  бизнеса обусловливает трансформацию  факторов финансовой устойчивости  предприятия и характеризующие  их показатели. При этом внешние  факторы являются неуправляемыми  и влияют на формирование ожидания  акторов на рынке, а также на  внутренние факторы, изменяя их  количественное выражение. В этой  связи оптимальная модель управления  фирмы зависит от выбора ключевых  внутренних факторов и количественных  индикаторов, отражающих целевые  установки. Система управления финансовой  устойчивостью фирмы должна предусматривать  элементы, отвечающие за управление  изменениями внешних и внутренних  факторов, анализирующих их влияние  на полученные результаты; 

- вариантности  ключевых факторов, влияющих на  финансовую устойчивость предприятия. Эффективность управления финансовой  устойчивостью фирмы является  результатом взаимодействия ключевых  факторов, отражающих основные направления  деятельности предприятия; 

- сбалансированности  результатов. Взаимосвязь факторов  финансовой устойчивости определяет  необходимость их сбалансирования  по срокам размещения и привлечения  финансовых ресурсов, построение  управления финансовой устойчивостью  предприятия как единой системы, которая, в свою очередь, является  подсистемой финансового управления  компании; 

- многообразия  источников финансирования предприятия. Процесс управления финансовой  устойчивостью фирмы имеет непрерывный  характер и должен быть направлен  на достижение стратегических  целей финансового управления  компанией посредством изменения  комбинации капитала по источникам  и объемам финансирования, которая  динамична и со временем меняется  под воздействием появления у  экономических субъектов новых  инвестиционных потребностей; 

- информационной  неопределенности. Неопределенность, являющаяся функцией количества  и качества информации, которой  располагает фирма по поводу  конкретного фактора. Усиление процессов  глобализации экономики приводит  к тесной взаимосвязи внешних  факторов с внутренними, формирующих  финансовую устойчивость фирмы, причем наиболее сложными для анализа являются внешние факторы, вследствие затруднительного или отсутствия их количественного выражения. 

Однако успешная реализация перечисленных принципов возможна только при условии, что ожидания всех финансовых и нефинансовых стейкхолдеров компании будут положительными. Перечисленные принципы, по нашему мнению, должны быть положены в основу методики принятия финансовых решений в области управления финансовой устойчивостью предприятия, которая предусматривает в комплексе выбор альтернативного варианта возможного развития событий, оценку ожидаемого результата исполнения финансовых операций и времени его достижения, а также обоснование критерия проверки правильности принятого решения. Все это составляет единое финансовое решение, которое должно быть адекватно конкретному рынку, конкретному субъекту финансирования. Предложенная методика принятия финансовых решений позволяет определить финансовую устойчивость предприятия в соответствии с прогнозами рыночной динамики и соотнести ее с общей стратегией развития предприятия. 

4. Уровень  развития системы управления  финансовой устойчивостью фирмы  обеспечивается не только уровнем  развития интегрирующих факторов  производственной функции, но и  дифференцирующих факторов, которые  вовлечены в производственный  и обменные процессы с целью  удовлетворения потребностей людей  в товарах и услугах и по  своему функциональному назначению  относятся к сфере предприятия (человек, техника, технологии и природно-материальный  фактор). Такая взаимосвязь и взаимовлияние  интегрирующих и дифференцирующих  факторов производственной функции  позволяет применить к управлению  финансовой устойчивостью предприятия  положения теории управления  по результатам. 

В контексте финансовой теории, преломляющей через собственную идеологию положения теории управления по результатам, управление финансовой устойчивостью предприятия целесообразно строить на осно-  
ве: выбора показателей результативности, которые необходимо достичь для обеспечения заданного уровня финансовой устойчивости предприятия; идентификации внешних и внутренних факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия с выявлением их взаимосвязи и приоритетности; анализа количественных показателей, характеризующих факторы финансовой устойчивости предприятия. 

5. Эффективность  управления финансовой устойчивостью  на микроуровне экономической  системы в значительной степени  определяется эффективностью управления  заемным капиталом предприятия. Развитие компании только в  рамках собственных ресурсов  практически невозможно, для расширения  ее финансовых возможностей необходимо  привлечение дополнительных заемных  средств, однако, как показывает  статистика, только 24,4 % коммерческих  организаций имеют коэффициенты  финансовой устойчивости, соответствующие  нормативным значениям [15, c. 43].