Разработка модуля расчета показателей финансовой устойчивости компании

1.2 Показатели для расчета финансовой  устойчивости

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей, представленной на рисунке 1.2

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1.2 – Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используются как собственные оборотные средства, так и заемные источники (краткосрочные кредиты и займы). Изучая излишек и недостаток средств для формирования запасов, устанавливаются абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Чистый оборотный капитал характеризуется наличием собственных оборотных средств (СОС). Этот показатель показывает разницу между капиталом и резервами (VI раздел баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса).

Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать как:

 

СОС = СК – ВА,       (1.1)

где СОС – собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) на конец расчетного периода; СК – собственный капитал (раздел ІІІ баланса «Капитал и резервы»); ВА – внеоборотные активы (раздел І баланса).

Следующим абсолютным показателем является наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое по формуле:

 

СД = СОС + ДП,        (1.2)

 

где ДП - долгосрочные пассивы (раздел V баланса).

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ) также относится к абсолютным показателям при определении типа финансовой устойчивости предприятия. Данный показатель определяется по формуле:

 

ОИ = СД + КЗС,       (1.3)

 

где КЗС – краткосрочные заемные средства (стр.610 VI раздела пассива баланса).

По обеспеченности запасов источниками их формирования можно выделить три показателя:

1. Излишек (+) или недостаток ( – ) собственных оборотных средств (ΔСОС):

 

ΔСОС = СОС – З,        (1.4)

 

где З – запасы (стр.210 ІІ раздела актива баланса).

 

2. Излишек (+) или недостаток ( – ) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (ΔСД):

 

ΔСД = СД – З;       (1.5)

 

3. Излишек (+) или недостаток ( – ) общей величины основных источников формирования запасов (ΔОИ):

 

ΔОИ = СИ – З.       (1.6)

 

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов по источникам их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

Приведенные выше показатели обеспеченности запасов источниками их формирования интегрируются в трехкомпонентный показатель S:

 

S = { ΔСОС; ΔСД; ΔОИ},

 

характеризующий тип финансовой устойчивости [3, с.32-34].

Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

• Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:

ΔСОС > 0; ΔСД > 0; ΔОИ > 0; т. е. S = {1; 1; 1}.

• Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: ΔСОС < 0; ΔСД > 0; ΔОИ > 0;  то есть S = {0; 1; 1}.
• Неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности предприятия, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: ΔСОС < 0; ΔСД < 0; ΔОИ > 0; то есть S = {0; 0; 1}.
• Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности: ΔСОС < 0; ΔСД < 0; ΔОИ < 0; то есть S = {0; 0; 0}[15, с. 14-15].

Алгоритм идентификации типа финансовой устойчивости можно представить в виде схемы, представленной на рисунке 1.3

 

 

Рисунок 1.3 – Схема алгоритма идентификации типа финансовой ситуации

Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой относительных показателей финансовых коэффициентов. Они рассчитываются в виде соотношений абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за несколько лет [32, с. 384].

 Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость от заемного капитала является коэффициент автономии (Кавт), который вычисляется как соотношение собственного капитала к общей сумме финансирования по формуле:

 .    (1.7)

 

Коэффициент автономии показывает долю собственного капитала, авансированного для осуществления уставной деятельности в общей сумме источников средств предприятия. Считается, чем выше доля собственного капитала, тем больше шансов у предприятия справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной экономике.

Минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Такое значение показателя позволяет предполагать, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственным капиталом. Уровень автономии важен не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяет возможности для привлечения средств со стороны. В мировой практике считается, что этот коэффициент желательно поддерживать на достаточно высоком уровне – 0,6 – 0,7 [32, с. 385].

Сколько заемного капитала привлекло предприятие на 1 руб. собственного капитала, вложенного в активы коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (плечо финансового рычага) (К з/с), который равен отношению величины внешних обязательств к суме собственного капитала. Формула расчета этого показателя имеет следующий вид:

 

.    (1.8)

Нормальным считается соотношение 1:2, при котором одна треть, т.е. примерно 33% общего финансирования, сформирована за счет заемных средств.

Если полученное соотношение превышает нормальное, то оно называется высоким (например, 3:1). А если данное соотношение окажется ниже порогового, то оно называется низким (1:3).

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала – наиболее нестабильный из всех показателей финансовой устойчивости. Расчет его по состоянию увеличения материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности может значительно превышать единицу, в то время как нормальное ограничение для этого показателя: К з/с ≤ 1 [48, с. 141].

Коэффициент маневренности собственного капитала (Км) показывает насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения и рассчитывается по формуле:

     .   (1.9)

 

Чем больше коэффициент маневренности, тем лучше финансовой состояние. Оптимальное значение коэффициента маневренности: Км = 0,5.

Индекс постоянного актива (К па) показывает долю собственного капитала, вложенного во внеоборотные активы. Находится в функциональной зависимости от коэффициента маневренности. Индекс постоянного актива рассчитывается как отношение внеоборотных активов к сумме собственного капитала по формуле:

 

.      (1.10)

 

В сумме Км и Кпа дают единицу. Поэтому рост одного из них приводит к снижению другого. Следовательно, оценивать финансовую устойчивость по каждому из рассмотренных коэффициентов в отдельности нецелесообразно, так как уровень их зависит от структуры и специфики деятельности предприятия, а рост (снижение) не обязательно означает повышение (ослабление) финансовой устойчивости [32, с. 386].

 Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами (Коз/сс) показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных, он является важным показателем устойчивости финансового состояния предприятия. Рекомендуемое значение 0,6 – 0,8. Рассчитывается по формуле:

 

 

.   (1.11)

 

При анализе данного коэффициента рекомендуется исходить из того, что собственными источниками должны быть покрыты необходимые размеры запасов; остальные можно покрывать заемными средствами. При этом необходимый размер запасов и затрат в большей мере соответствует обоснованной потребности в них в те периоды, в которых скорость их оборота выше [32, с. 386];

Структуру имущества предприятия характеризует коэффициент имущества производственного назначения (Кпи), который равен отношению суммы внеоборотных активов, запасов и затрат к валюте баланса. Рекомендуемое значение =>0,6 [38, с. 145].

Коэффициент имущества производственного назначения рассчитывается по формуле:

 

.      (1.12)

 

Часть деятельности, финансируемой за счет долгосрочных заемных средств для обновления и расширения производства наряду с собственными средствами, характеризует коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдзс). Для его расчета используется формула:

 

.     (1.13)

 

Коэффициент реальной стоимости имущества  
(Крс) показывает долю средств производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства. Нормативное значение > 0,5 [47, с. 159].

Коэффициент реальной стоимости имущества рассчитывается по формуле:

 

.     (1.14)

Коэффициент реальной стоимости имущества рассчитывается как частное отделения суммарной стоимости основных средств, запасов сырья, материалов и незавершенного производства на общую стоимость имущества организации (валюту баланса). Перечисленные элементы активов, включаемые в числитель коэффициента, - это, по существу, средства производства, необходимые условия для осуществления основной деятельности, т.е. производственный потенциал организации.

1.3 Анализ программных средств для расчета показателей финансовой устойчивости

Работу по оценке и анализу финансовой и хозяйственной деятельности предприятия можно сделать более эффективной, если воспользоваться специальными программными средствами. Среди программных продуктов финансового анализа наибольшее развитие получили программы итогового и прогнозного финансового анализа.

В группе программ итогового финансового анализа наибольшее развитие и практическое применение получили программные продукты фирмы «Инэк», «Интеллект-Сервис», компании «ПроИнвест ИТ» Долгопрудненского исследовательского центра (ДИЦ). К группе прогнозного финансового анализа можно отнести программные комплексы «Инэк-Аналитик» и «Инвестор» (фирма «Инэк»), программы «Project Expert» (компания «ПроИнвест ИТ»), а также программы инвестиционного проектирования фирмы «АльтИнвест». Среди них наибольшее распространение получили программы итогового анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта, проводимого на основе данных финансовой отчетности организации за несколько предшествующих отчетных периодов. К таким программным продуктам относятся аналитические программы. Группа компьютерных программ, состоящая из «Инэк-АФСП», «Инэк-АДП», «Инэк-Аналитик» фирмы «Инэк», программа «Audit Expert» компании «ПроИнвест ИТ», программа «Финансовый анализ» ДИЦ [42, с. 70].

Анализ финансового состояния деятельности хозяйствующего субъекта, проводимых на основе названных программных продуктов, включает в себя исследование широкого круга вопросов, в частности, ликвидности и платежеспособности предприятия, уровня его финансовой устойчивости, оборачиваемости и рентабельности, движения денежных средств и др.

Задача оценки финансового и экономического состояния предприятий стоит перед руководством и владельцами предприятий, кредиторами, потенциальными инвесторами, органами государственного управления и контроля. Работу по оценке и анализу финансовой и хозяйственной деятельности предприятия можно сделать более эффективной, если воспользоваться информационно-аналитической системой «Audit Expert», созданной компанией «Expert Systems» [19, с. 72].

Данная система нацелена на решение следующих задач:

1. Представление предприятия зарубежному партнеру или инвестору. Система предлагает удобный инструмент для преобразования бухгалтерских отчетов в формы отчетности, удовлетворяющие международным стандартам, «переводит» их на английский язык и помогает подготовить отчет о финансовом состоянии предприятия, понятный зарубежному бизнесмену.
2. Мониторинг финансового состояния предприятия. Система позволяет рассчитать важнейшие финансовые показатели, проанализировать в динамике различные стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия и выявить круг проблем, требующих особого внимания руководителя.
3. Приведение балансовой стоимости активов в соответствиями с реалиями рынка: переоценка активов и пассивов баланса.
4. Контроль финансового положения заемщиков или дочерних компаний. Возможно наглядное представление в динамике основных индикаторов финансово-хозяйственной деятельности ряда предприятий и своевременное обнаружение неблагоприятных тенденций.
5. Оценка стоимости пакета акций компаний, которые не котируются на рынке, с учетом стоимости производственных ресурсов, себестоимости продукции, годового объёма выручки, стоимости запасов, дебиторской и кредиторской задолженности и других факторов, влияющих на стоимость компании.