Лекции по "Финансовому менеджменту"

Оценка стоимости денег во времени

 

• Стоимость денег во времени.
• Расчет будущей стоимости.
• Расчет текущей стоимости.

Хотели бы Вы иметь 1 000 000 рублей 
сегодня или через 10 лет?

 

• Деньги, как любой другой товар имеют цену – в качестве которой выступает процент.

При помощи процента измеряется стоимость денег во времени.

Способы расчета процента

 

• Простые проценты –

Простым называется процент, который начисляется только на изначальную сумму инвестиций (кредита)

F =P*(1+i*n)

Где F – будущий доход, рассчитанный по простому проценту;

i – процентная ставка (цена денег) за расчетный период

Р – первоначальная (исходная) величина инвестиций

 

• Сложные проценты –

Сложным называется процент, исчисляемый методом процентов на проценты.

 

 

F =P*(1+i)^n

Теория процентных ставок основывается  на оценке простейших фи­нансовых  операций. 

 

В общем случае простейшая  финансовая операция представляет  собой однократную выдачу финансовых  ресурсов (займа, ссуды) с последующим  погашением одним платежом в  конце срока сделки.

Простейшая финансовая операция  подразумевает участие в ней  двух

лиц:

- кредитора - лица, предоставляющего в долг финансовые средства

(денежные средства или другие  активы);

- дебитора (заемщика, должника) - лица, получающего финансовые средства в свое распоряжение для временного их использования на условиях возвратности, платности и срочности.

• Цель кредитора состоит в максимизации прибыли от финансовой операции, в то время как цель дебитора - в минимизации расходов по обслуживанию заемных ресурсов. Поэтому существует необходи­мость разработки математического аппарата для количественной оцен­ки кредитной операции.
• В общем случае данную операцию можно формализовать следующим образом:

 

• где S - наращенная (накопленная) сумма долга или сумма, подлежащая возврату по кредитному договору;
• Р - величина выданной ссуды или произведенных инвестиций;
• I -процент, экономический смысл которого может отражать плату за ссуду, процентный доход или абсолютное приращение начального капитала (в зависимости от роли субъекта в реализации финансовой операции и целей оценки).

Рис. 1. Графическая интерпретация  простейшей финансовой операции  

 

Для оценки финансовых операций  важны также следующие временные  параметры: I

• t0 - дата выдачи ссуды;
• Т- срок или период финансовой операции;
• t1, = t0 + T- дата погашения ссуды.