Проблемы организации финансового менеджмента в корпорациях РК и пути их решения

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 23 Августа 2012 в 08:12, курсовая работа

Описание работы

Целью курсовой работы является изучение основных понятий финансового менеджмента, методов решения финансовых проблем и задач по контролю и регулированию денежных потоков на корпорации, приемов управления финансовыми ресурсами корпорации, мобилизации и распределения финансового капитала в условиях постоянного учета соотношения между риском и прибылью.

Содержание работы

ВВЕДЕНИЕ 3

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО
МЕНЕДЖМЕНТА В КОРПОРАЦИЯХ 6
1.1 Принципы, функции, элементы финансового менеджмента 6
1.2 Основы организации финансового менеджмента 9
1.3 Зарубежный опыт организации финансового менеджмента
в корпорациях Украины, России 12

2 АНАЛИЗ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА НА
ПРИМЕРЕ АО «КОЖМЕХ» ЗА 2007-2009 20
2.1 Технико-экономическая характеристика деятельности АО «Кожмех»
за период 2007-2009 гг. 20
2.2 Особенности создания финансового менеджмента АО «Кожмех» 22
2.3 Анализ организации финансового менеджмента АО «Кожмех»
2007-2009 гг. 25

3 ПРОБЛЕМЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
В КОРПОРАЦИЯХ РК И ПУТИ ИХ РЕШЕНИЯ 29
3.1 Проблемы организации финансового менеджмента
на корпорациих РК 29
3.2 Мероприятия по совершенствованию организации финансового
менеджмента в казахстанских корпорациях 33

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 38

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 39

Файлы: 1 файл

Организация ФМ в корп.doc

— 365.00 Кб (Скачать файл)

Важно вовремя реагировать на изменяющуюся ситуацию. Финансовый менеджер должен быть "в курсе" всех новых методик, чтобы обеспечить эффективную деятельность корпорации.

В стремлении к успехам корпорации приходится решать великую дилемму финансового менеджмента: рентабельность или ликвидность? – и зачастую жертвовать либо тем, либо другим в попытках совместить динамичное развитие с наличием достаточного уровня денежных средств и высокой платежеспособностью. Иногда низкие значения коэффициента текущей ликвидности могут свидетельствовать не о финансовом нездоровье и неплатежеспособности, а о динамичном развитии корпорации, бурном наращивании оборота и быстром освоении рынка.

Для эффективной деятельности корпорации необходимо сочетать оперативное управление с генеральной финансовой стратегией. И здесь существует два главных направления:

1)          Инвестиции – постоянные и переменные затраты – текущие финансовые потребности – структура капитала.

2)          Финансовая устойчивость корпорации – платежеспособность, ликвидность баланса, кредитоспособность, рентабельность – финансовые коэффициенты.

В рамках этой проблемы конкретно-практическим воплощением комплексного управления активами и пассивами корпорации являются матрицы финансовой стратегии. Рассматривая их, можно в самой общей форме составить прогноз финансово-хозяйственного состояния корпорации, выявить неблагоприятные факторы и явления. Для этого используются следующие показатели:

1) Результат хозяйственной деятельности (РХД) = брутто-результат эксплуатации инвестиций – изменение текущих финансовых потребностей – производственные инвестиции + обычные продажи имущества.

Текущие финансовые потребности = запасы сырья и готовой продукции + долговые права к клиентам (дебиторская задолженность) – долговые обязательства поставщикам (кредиторская задолженность).

2) Результат финансовой деятельности (РФД) = изменение заемных средств – проценты – налог на прибыль – выплаченные дивиденды + доходы от эмиссии акций – вложения в уставные фонды других корпорации и другие долгосрочные финансовые вложения + полученные отчисления от прибыли учрежденных корпорации и доходы от других долгосрочных финансовых вложений.

В показателе РФД отражается финансовая политика корпорации: при привлечении заемных средств РФД может иметь положительное значение, без привлечения заемных средств – отрицательное. Резко отрицательное значение РФД может быть компенсировано лишь положительным значением РХД.

3) Результат финансово-хозяйственной деятельности корпорации (РФХД) есть сумма результатов его хозяйственной и финансовой деятельности:

 

РФХД = РХД + РФД                                                                                                                (5)

 

Анализ РХД, РФД и суммарного РФХД нужен для выявления величины и динамики денежных средств корпорации в результате его хозяйственно-инвестиционной и финансовой деятельности, для оценки его способности отвечать по обязательствам, выплачивать дивиденды, совершать инвестиции в основные средства, покрывать текущие финансово-эксплуатационные потребности, т.е. иметь положительные денежные потоки – превышение расходов над доходами в обозримой перспективе. Один из самых распространенных способов добиться положения равновесия – методом последовательных итераций всячески комбинировать РХД и РФД, добиваясь приближения их суммы к нулю. Обычно равновесное положение достигается при РХД и РФД, находящихся в интервале между 0% и ±10% добавленной стоимости и имеющих разные знаки.

Достичь идеального значения РФХД трудно, да и не всегда необходимо, но надо по возможности стараться удерживаться в границах безопасной зоны. В связи с этим финансовый менеджер обычно ставит перед собой задачу найти наиболее приемлемое сочетание РХД и РФД в пределах допустимого риска.

Большую помощь в решении этой задачи могут оказать матрицы финансовой стратегии. Матрицы помогают спрогнозировать "критический путь" корпорации на ближайшие годы, наметить допустимые пределы риска и выявить порог возможностей корпорации. Из большого разнообразия матриц выбирается такая, в которой значение результата финансово-хозяйственной деятельности комбинируется с различными значениями результата хозяйственной деятельности и результата финансовой деятельности – и все это в корреляции с темпами роста оборота корпорации.

 

А

РФД<<0

РФД≈0

РФД>>0

РХД>>0

1

РФХД≈0

4

РФХД>0

6

РФХД>>0

A

 

Создание ликвидных средств

РХД≈0

7

РФХД<0

2

РФХД≈0

5

РФХД>0

 

 

 

 

РХД<<0

9

РФХД<<0

8

РФХД<0

3

РФХД≈0

 

Потребление ликвидных средств

 

                                                          B                                                   B

Рисунок 3. Матрица финансовой стратегии

 

По диагонали AB проходит граница между двумя основными зонами:

-              над диагональю – зона успехов – зона положительных значений аналитических показателей;

-              под диагональю – зона дефицитов – зона отрицательных значений аналитических показателей [15, 132].

Рассчитаем аналитические коэффициенты РХД, РФД и РФХД для АО "Кожмех".

 

Таблица 12.  Аналитические коэффициенты АО "Кожмех"

 

Коэффициенты

2007

2008

2009

1. Результат хозяйственной деятельности

3278422

1548574

2539217

2. Результат финансовой деятельности

-398851

3174857

-370920

3. Результат финансово-хозяйственной деятельности

2879571

4723431

2168297

 

Результат финансово-хозяйственной деятельности за все три года получился положительным, значит попадает в область над диагональю – зону успехов. РФХД для 2007 и 2009 гг. попадает в квадрат 4 "Рантье". Корпорация довольствуется умеренными по сравнению со своими возможностями темпами роста оборота и поддерживает задолженность на нейтральном уровне. В такой ситуации все зависит от уровня и динамики экономической рентабельности.

-              При невысоком и практически неизменном уровне экономической рентабельности риск перемены знака эффекта рычага (вследствие повышения процентных ставок) и конкуренция тянут корпорация к квадрату 1 или 7.

-              При повышенной и (или) возрастающей экономической рентабельности корпорация может начать подготовку к диверсификации производства или к наращиванию оборота – либо же щедр награждает акционеров дивидендами – квадрат 2.

 

1

 

7

2

 

 

 

 


 

Рисунок 4. Квадрат 4 "Рантье"

 

Результат финансово-хозяйственной деятельности за 2007 г. перемещается в квадрат 6 "Материнское общество". Корпорация становится материнской компанией и обеспечивает финансирование дочерних обществ за счет увеличения заемных средств.

-              Если соотношение заемные средства/собственные средства поднимается слишком высоко, то возникает тенденция к перемещению в квадрат 4 (рис. 4).

-              Если рынок сбыта материнского общества "стареет", исчерпывается – возникает тенденция к перемещению в квадрат 5 (рис.5).

 

 

4

 

 

5

 

 

 

Информация о работе Проблемы организации финансового менеджмента в корпорациях РК и пути их решения