Автор работы: Пользователь скрыл имя, 23 Августа 2012 в 08:12, курсовая работа
Целью курсовой работы является изучение основных понятий финансового менеджмента, методов решения финансовых проблем и задач по контролю и регулированию денежных потоков на корпорации, приемов управления финансовыми ресурсами корпорации, мобилизации и распределения финансового капитала в условиях постоянного учета соотношения между риском и прибылью.
ВВЕДЕНИЕ 3
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО
МЕНЕДЖМЕНТА В КОРПОРАЦИЯХ 6
1.1 Принципы, функции, элементы финансового менеджмента 6
1.2 Основы организации финансового менеджмента 9
1.3 Зарубежный опыт организации финансового менеджмента
в корпорациях Украины, России 12
2 АНАЛИЗ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА НА
ПРИМЕРЕ АО «КОЖМЕХ» ЗА 2007-2009 20
2.1 Технико-экономическая характеристика деятельности АО «Кожмех»
за период 2007-2009 гг. 20
2.2 Особенности создания финансового менеджмента АО «Кожмех» 22
2.3 Анализ организации финансового менеджмента АО «Кожмех»
2007-2009 гг. 25
3 ПРОБЛЕМЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
В КОРПОРАЦИЯХ РК И ПУТИ ИХ РЕШЕНИЯ 29
3.1 Проблемы организации финансового менеджмента
на корпорациих РК 29
3.2 Мероприятия по совершенствованию организации финансового
менеджмента в казахстанских корпорациях 33
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 38
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 39
Важно вовремя реагировать на изменяющуюся ситуацию. Финансовый менеджер должен быть "в курсе" всех новых методик, чтобы обеспечить эффективную деятельность корпорации.
В стремлении к успехам корпорации приходится решать великую дилемму финансового менеджмента: рентабельность или ликвидность? – и зачастую жертвовать либо тем, либо другим в попытках совместить динамичное развитие с наличием достаточного уровня денежных средств и высокой платежеспособностью. Иногда низкие значения коэффициента текущей ликвидности могут свидетельствовать не о финансовом нездоровье и неплатежеспособности, а о динамичном развитии корпорации, бурном наращивании оборота и быстром освоении рынка.
Для эффективной деятельности корпорации необходимо сочетать оперативное управление с генеральной финансовой стратегией. И здесь существует два главных направления:
1) Инвестиции – постоянные и переменные затраты – текущие финансовые потребности – структура капитала.
2) Финансовая устойчивость корпорации – платежеспособность, ликвидность баланса, кредитоспособность, рентабельность – финансовые коэффициенты.
В рамках этой проблемы конкретно-практическим воплощением комплексного управления активами и пассивами корпорации являются матрицы финансовой стратегии. Рассматривая их, можно в самой общей форме составить прогноз финансово-хозяйственного состояния корпорации, выявить неблагоприятные факторы и явления. Для этого используются следующие показатели:
1) Результат хозяйственной деятельности (РХД) = брутто-результат эксплуатации инвестиций – изменение текущих финансовых потребностей – производственные инвестиции + обычные продажи имущества.
Текущие финансовые потребности = запасы сырья и готовой продукции + долговые права к клиентам (дебиторская задолженность) – долговые обязательства поставщикам (кредиторская задолженность).
2) Результат финансовой деятельности (РФД) = изменение заемных средств – проценты – налог на прибыль – выплаченные дивиденды + доходы от эмиссии акций – вложения в уставные фонды других корпорации и другие долгосрочные финансовые вложения + полученные отчисления от прибыли учрежденных корпорации и доходы от других долгосрочных финансовых вложений.
В показателе РФД отражается финансовая политика корпорации: при привлечении заемных средств РФД может иметь положительное значение, без привлечения заемных средств – отрицательное. Резко отрицательное значение РФД может быть компенсировано лишь положительным значением РХД.
3) Результат финансово-хозяйственной деятельности корпорации (РФХД) есть сумма результатов его хозяйственной и финансовой деятельности:
РФХД = РХД + РФД (5)
Анализ РХД, РФД и суммарного РФХД нужен для выявления величины и динамики денежных средств корпорации в результате его хозяйственно-инвестиционной и финансовой деятельности, для оценки его способности отвечать по обязательствам, выплачивать дивиденды, совершать инвестиции в основные средства, покрывать текущие финансово-эксплуатационные потребности, т.е. иметь положительные денежные потоки – превышение расходов над доходами в обозримой перспективе. Один из самых распространенных способов добиться положения равновесия – методом последовательных итераций всячески комбинировать РХД и РФД, добиваясь приближения их суммы к нулю. Обычно равновесное положение достигается при РХД и РФД, находящихся в интервале между 0% и ±10% добавленной стоимости и имеющих разные знаки.
Достичь идеального значения РФХД трудно, да и не всегда необходимо, но надо по возможности стараться удерживаться в границах безопасной зоны. В связи с этим финансовый менеджер обычно ставит перед собой задачу найти наиболее приемлемое сочетание РХД и РФД в пределах допустимого риска.
Большую помощь в решении этой задачи могут оказать матрицы финансовой стратегии. Матрицы помогают спрогнозировать "критический путь" корпорации на ближайшие годы, наметить допустимые пределы риска и выявить порог возможностей корпорации. Из большого разнообразия матриц выбирается такая, в которой значение результата финансово-хозяйственной деятельности комбинируется с различными значениями результата хозяйственной деятельности и результата финансовой деятельности – и все это в корреляции с темпами роста оборота корпорации.
А | РФД<<0 | РФД≈0 | РФД>>0 | |||||
РХД>>0 | 1 РФХД≈0 | 4 РФХД>0 | 6 РФХД>>0 | A |
| Создание ликвидных средств | ||
РХД≈0 | 7 РФХД<0 | 2 РФХД≈0 | 5 РФХД>0 |
|
|
|
| |
РХД<<0 | 9 РФХД<<0 | 8 РФХД<0 | 3 РФХД≈0 |
| Потребление ликвидных средств |
|
Рисунок 3. Матрица финансовой стратегии
По диагонали AB проходит граница между двумя основными зонами:
- над диагональю – зона успехов – зона положительных значений аналитических показателей;
- под диагональю – зона дефицитов – зона отрицательных значений аналитических показателей [15, 132].
Рассчитаем аналитические коэффициенты РХД, РФД и РФХД для АО "Кожмех".
Таблица 12. Аналитические коэффициенты АО "Кожмех"
Коэффициенты | 2007 | 2008 | 2009 |
1. Результат хозяйственной деятельности | 3278422 | 1548574 | 2539217 |
2. Результат финансовой деятельности | -398851 | 3174857 | -370920 |
3. Результат финансово-хозяйственной деятельности | 2879571 | 4723431 | 2168297 |
Результат финансово-хозяйственной деятельности за все три года получился положительным, значит попадает в область над диагональю – зону успехов. РФХД для 2007 и 2009 гг. попадает в квадрат 4 "Рантье". Корпорация довольствуется умеренными по сравнению со своими возможностями темпами роста оборота и поддерживает задолженность на нейтральном уровне. В такой ситуации все зависит от уровня и динамики экономической рентабельности.
- При невысоком и практически неизменном уровне экономической рентабельности риск перемены знака эффекта рычага (вследствие повышения процентных ставок) и конкуренция тянут корпорация к квадрату 1 или 7.
- При повышенной и (или) возрастающей экономической рентабельности корпорация может начать подготовку к диверсификации производства или к наращиванию оборота – либо же щедр награждает акционеров дивидендами – квадрат 2.
1 | ● |
|
7 | 2 |
|
|
|
|
Рисунок 4. Квадрат 4 "Рантье"
Результат финансово-хозяйственной деятельности за 2007 г. перемещается в квадрат 6 "Материнское общество". Корпорация становится материнской компанией и обеспечивает финансирование дочерних обществ за счет увеличения заемных средств.
- Если соотношение заемные средства/собственные средства поднимается слишком высоко, то возникает тенденция к перемещению в квадрат 4 (рис. 4).
- Если рынок сбыта материнского общества "стареет", исчерпывается – возникает тенденция к перемещению в квадрат 5 (рис.5).
| 4 | ● |
|
| 5 |
|
|
|
Информация о работе Проблемы организации финансового менеджмента в корпорациях РК и пути их решения