Шпаргалка по "Финансовый менеджмент"

Распределение прибыли представляет собой процесс формирования направлений его дальнейшего использования в соответствии с целями и задачами развития предприятия.

Роль распределения прибыли в деятельности предприятия определяется следующими основными положениями.

1. Распределение прибыли непосредственно  реализует главную цель политики  управления им - повышение уровня  благосостояния собственников предприятия.

2. Распределение прибыли является  основным инструментом воздействия  на рост рыночной стоимости  предприятия.

3. Пропорции распределения прибыли  определяют темпы реализации  стратегии развития предприятия.

4. Характер распределения прибыли  является важнейшим индикатором  инвестиционной привлекательности  предприятия.

5. Распределение прибыли является  одной из действенных форм  воздействия на трудовую активность  персонала предприятия.

6. Пропорции распределения прибыли  формируют уровень забезпечен¬ня дополнительной социальной защищенности работников.

7. Характер распределения прибыли  влияет на уровень текущей  платежеспособности предприятия.

Распределение прибыли осуществляется в соответствии со специально разработанной политикой.

Основной целью политики распределения прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, является оптимизация пропорций между его частями, капитализируется и потребляется, с учетом обеспичения реализации стратегии развития и роста рыночной стоимости предприятия.

Исходя из этой основной цели в процессе формирования политики распределения прибыли предприятия решаются следующие задачи:

Ø обеспечение получения собственниками необходимой нормы при¬бутку на инвестированный капитал;

Ø обеспечение приоритетных целей стратегического развития предприятия за счет части прибыли, капитализируется;

Ø обеспечение стимулирования трудовой активности и дополнительной социальной защиты персонала;

Ø обеспечение формирования в необходимых размерах резервного

и других фондов предприятия.

С учетом реализации этих основных задач осуществляется непосредственное распределение прибыли предприятия. Процесс этого распределения базируется на следующих принципах.

1. Связь политики распределения с общей политикой управления прибылью предприятия.
2. Приоритетность учета интересов и менталитета владельцев предприятия.
3. Стабильность политики распределения прибыли.
4. Предсказуемость политики распределения прибыли
5. Оценка эффективности разработанной политики распределения прибыли.

14. Общие основы управления  активами предприятия

Для осуществления хозяйственной деятельности каждое предприятие должно располагать определенное имущество, принадлежащее ему на правах собственности или владения. Все имущество, которым владеет предприятие и которое отражено в его балансе, называется активами предприятия.

Активы являются экономическими ресурсами предприятия в форме совокупных имущественных ценностей, используемых в хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.

Активы предприятия подразделяются по многим классификационным признакам, основными из которых являются:

- По формам функционирования:

• материальные активы;

• нематериальные активы;

• финансовые активы.

- По характеру участия в хозяйственном  процессе скорости оборота:

• оборотные активы;

• внеоборотные активы.

- По характеру обслуживания  видов деятельности:

• операционные активы;

• инвестиционные активы.

- По характеру финансовых источников  формирования:

• валовые активы;

• чистые активы.

- По характеру владения:

• собственные активы;

• арендованные активы;

- По степени ликвидности:

• активы в абсолютно ликвидной форме;

• высоколиквидные активы;

• середньоликвидни активы;

• малоликвидные активы;

• неликвидные активы.

1. Форма функционирования активов. По этому признаку выделяют  следующие виды активов:

а) материальные активы характеризуют активы предприятия, имеющие вещественную (материальную) форму. В состав материальных активов предприятия относятся:

• основные средства;

• незавершенные капитальные вложения;

• оборудование, предназначенное к монтажу;

• производственные запасы сырья и полуфабрикатов;

• запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

• объем незавершенного производства;

• запасы готовой продукции, предназначенной для реализации;

• другие виды материальных активов;

б) нематериальные активы характеризуют активы предприятия, не имеющие вещественной формы, но принимающие участие в хозяйственной деятельности и приносящие прибыль. К этому виду активов предприятия относятся:

- приобретенные предприятием права пользования отдельными видами ресурсов;

- патентные права на использование изобретений;

- "ноу-хау";

- права на промышленные модели и образцы;

- торговая марка;

- "гудвилл";

в) финансовые активы характеризуют различные финансовые инструменты, принадлежащие предприятию или находящиеся в его владении. К финансовым активам предприятия относятся:

• денежные активы в национальной валюте;

• денежные активы в иностранной валюте;

• дебиторская задолженность во всех ее формах;

• краткосрочные финансовые вложения;

• долгосрочные финансовые вложения.

2. Характер участия в хозяйственном  процессе и скорость оборота  активов. По этому признаку активы  предприятия подразделяются на  следующие виды:

а) оборотные (текущие) активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую (операционную) деятельность и используются полностью в течение одного производственно-коммерческого цикла.

В составе оборотных (текущих) активов предприятия выделяют следующие элементы:

• производственные запасы сырья и полуфабрикатов;

• запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

• объем незавершенного производства;

• запасы готовой продукции, предназначенной для реализации;

• дебиторскую задолженность;

• денежные активы в национальной валюте;

• денежные активы в иностранной валюте;

• краткосрочные финансовые вложения;

• расходы будущих периодов;

б) внеоборотные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе хозяйственной деятельности и переносят на продукцию использованную стоимость частями.

В состав внеоборотных активов предприятия входят следующие виды:

• основные средства;

• нематериальные активы;

• незавершенные капитальные вложения;

• оборудование, предназначенное для монтажа;

• долгосрочные финансовые вложения;

• другие виды внеоборотных активов.

3. Характер обслуживания отдельных  видов деятельности. По этому  признаку выделяют следующие  виды активов предприятия:

а) операционные активы представляют собой совокупность имущественных ценностей, непосредственно используемых в производственно-коммерческой деятельности предприятия с целью получения операционной прибыли.

В состав операционных активов предприятия относятся:

• производственные основные средства;

• нематериальные активы, обслуживающие операционный процесс;

• оборотные операционные активы (вся их совокупность за минусом краткосрочных финансовых вложений);

б) инвестиционные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, связанных с осуществлением его инвестиционной деятельности.

В состав инвестиционных активов предприятия относятся:

• незавершенные капитальные вложения;

• оборудование, предназначенное для монтажа;

• долгосрочные финансовые вложения;

• краткосрочные финансовые вложения.

4. Характер финансовых источников  формирования активов. Согласно  этой признаки различают следующие  виды активов предприятия:

а) валовые активы представляют собой совокупность имущественных ценностей (активов) предприятия, сформированных за счет как собственного, так и заемного капитала;

б) чистые активы характеризуют стоимостную совокупность имущественных ценностей (активов) предприятия, сформированных исключительно за счет собственного его капитала.

5. Характер владения активами. По  этому признаку активы предприятия  разделяются на следующие два  вида:

а) собственные активы, к которым относятся активы предприятия, которые находятся в постоянном его владении и отражаемые в составе его баланса;

б) арендованные активы, к которым относятся активы предприятия, которые находятся во временном его владении в соответствии с заключенными договорами аренды (лизинга).

6. Степень ликвидности активов. Согласно этой признаки активы  предприятия принято подразделять  на следующие виды:

а) активы в абсолютно ликвидной форме, к которым относятся активы, не требующие реализации и являются готовыми средствами платежа.

В состав активов этого вида входят:

• денежные активы в национальной валюте;

• денежные активы в иностранной валюте;

б) высоколиквидные активы характеризуют группу активов предприятия, быстро могут быть конвертированы в денежную форму (как правило, в течение одного месяца) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости с целью своевременного обеспечения платежей по текущим финансовым обязательствам.

К высоколиквидным активам предприятия относятся:

• краткосрочные финансовые вложения;

• краткосрочная дебиторская задолженность;

в) середньоликвидни активы, к которым относятся активы, которые могут быть конвертированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости сроком от одного до шести месяцев.

В середньоликвидних активов предприятия относят:

• все формы дебиторской задолженности, кроме краткосрочной и безнадежной;

• запасы готовой продукции, предназначенной для реализации;

г) малоликвидные активы, к которым относятся активы предприятия, которые могут быть конвертированы в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости лишь по истечении значительного периода времени (от полугода и более).

В современной практике в эту группу активов предприятия относят:

• запасы сырья и полуфабрикатов;

• запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

• активы в форме незавершенного производства;

• основные средства;

• незавершенные капитальные вложения;

• оборудование, предназначенное для монтажа;

• нематериальные активы;

• долгосрочные финансовые вложения;

д) неликвидные активы, в них входят такие виды активов предприятия, самостоятельно реализованы быть не могут (они могут быть проданы только в составе целостного имущественного комплекса).

К таким активам относятся:

• безнадежная дебиторская задолженность;

• расходы будущих периодов;

• убытки текущего и прошлых лет, которые отражены в составе актива баланса предприятия.

На базе рассматриваемой классификации формируется процесс финансового управления активами предприятия.

15. Управление оборотными  активами

Управление оборотными активами составляет наибольшую часть финансового менеджмента. Это связано с тем, что эти активы обслуживают все стадии производственно-коммерческого цикла и находятся в постоянном движении. Производственно-коммерческий цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит изменение их формы. В процессе производственно-коммерческого цикла движение оборотных активов проходит четыре основных стадии, последовательно меняя свои формы.

На первой стадии денежные и другие высоколиквидные активы используются для приобретения сырья и материалов. На второй стадии сырье в результате непосредственной производственной деятельности превращается в запасы готовой продукции. На третьей стадии запасы продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность. На четвертой стадии оплачена дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы.