Шпаргалка по "Финансовый менеджмент"

К среднесрочным инвестициям относят любое вложение средств во временном разрезе от 1 до 5 лет.

Под долгосрочными инвестициями понимается вложение капитала на период более 5 лет.

4. По формам собственности инвесторов  выделяют инвестиции частные, государственные  и совместные.

Частными инвестициями являются вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности.

Под государственными инвестициями понимаются вложения, осуществляемые цен-тральных и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственными предприятиями и учреждениями за счет собственных и заемных средств.

Под совместными инвестициями понимаются вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.

5. По региональному признаку  выделяют инвестиции внутренние, в том числе иностранные, и  зарубежные.

Под внутренними инвестициями подразумевают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные на территории данной страны.

Иностранными инвестициями называются вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

Во зарубежными инвестициями следует понимать вложения средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами данной страны (сюда относится и приобретение различных финансовых инструментов других стран - акций зарубежных компаний, облигаций других государств и т.п.).

6. По форме получения дохода  различают инвестиции, направленные  на получение материальной выгоды, и инвестиции, направленные на  достижение социального эффекта.

Материальными выгодами при инвестировании могут быть: денежные поступления, уменьшение риска, выход на новые рынки сбыта.

Как социальный эффект достигается улучшение экологии, условий труда, повышение престижа предприятия.

20. Процесс управления  реальными инвестициями

Управление инвестициями включает:

1. Управление инвестиционной деятельностью  на государственном уровне, предусматривает  законодательное регулирование, контроль, стимулюван¬ня инвестиционной деятельности.

2. Управление инвестиционной деятельностью  отдельного предприятия, предусматривающий  выбор объектов инвестирования  и контроль за процессом инвестирования.

3. Управление инвестиционными проектами, включая плану¬вання, организацию разработки, координацию, контроль и тому подобное.

На уровне предприятия управления инвестиционной деятельностью направлено на обеспечение реализации эффективных направлений вложения капитала. Управление инвестициями охватывает несколько этапов.

Первым этапом является анализ инвестиционного климата страны, основывается на изучении таких прогнозов:

• динамики валового внутреннего продукта и объемов производства продукции;

динамики распределения валового внутреннего продукта (нако-пичення и потребления);

• развития приватизационных процессов;

• законодательного регулирования государством инвестиционной деятельности;

• развития отдельных инвестиционных рынков, особенностей гро¬шового и фондового;

• демографической ситуации.

Второй этап - выбора конкретных направлений инвестиционной деятельности предприятия в соответствии со стратегией его экономического и финансового развития. На этом этапе предприятие выбирает отраслевую направленность своей инвестиционной деятельности, определяет инвестиционную привлекательность отдельных отраслей экономики - их конъюнктуру, динамику и перспективы спроса на продукцию этих отраслей.

Третий этап выбор конкретных объектов инвестирования, который начинается с анализа предложений на инвестиционном рынке, отбора отдельных инвестиционных проектов и финансовых инструментов, соответствующих основным направлениям инвестиционной деятельности и экономической стратегии предприятия. Все отобранные объекты инвестирования анализируются с позиции их экономической эффективности.

По результатам этого анализа производится ранжирование объектов по критерию их эффективности - доходности. Отбираются в реализации те объекты, которые обеспечивают наибольшую эффективность.

Четвертый этап - определение ликвидности инвестиций. В процессе инвестиционной деятельности предприятия в результате изменения инвестиционного климата по отдельным объектам инвестирования ожидаемая доходность может значительно снизиться. Поэтому необходимо отслеживать эти изменения и своевременно принимать решение о выходе из отдельных программ Инвестирования и реинвестирования капитала. За каждым объектом инвестирования сначала оценивают степень ликвидности инвестиций и предпочтение отдают тем из них, которые имеют необходимый потенциальный уровень ликвидности.

Пятый этап - определение необходимого объема инвестиционных ресурсов и поиск источников их формования. На этом этапе прогнозируется общая потребность предприятия в инвестиционных ресурсах, а на ее основе определяются источники их формирования. В случае нехватки собственных финансовых средств принимается решение о привлечении заемных средств.

В результате осуществления указанных мероприятий формируется инвестиционный портфель. Он представляет собой совокупность инвестиционных программ, реализуемых предприятием.

Шестой этап управления инвестициями - управление инвестиционными рисками. На этом этапе выявляются риски, с которыми может столкнуться предприятие в процессе реализации каждого из объектов инвестирования, и разрабатываются меры по минимизации инвестиционных рисков.

21.Особености управления финансовіми инвестициями.ФИНАНСОВЫЕ ИНВЕСТИЦИИ - это форма использования временно свободного капитала. 
Конкретными формами их осуществления являются: 
1) вложение капитала в доходные фондовые инструменты (акции, облигации и другие ценные бумаги, свободно обращающиеся на рынке); 
2) вложение капитала в доходные виды денежных инструментов, например депозитные сертификаты; 
3) вложения капитала в уставные фонды совместных предприятий с целью получения не только прибыли, но и расширения сферы финансового влияния на другие субъекты хозяйствования. 
К основным финансовым инвестициям относятся акции и облигации. Именно они являются основными инструментами формирования капитала одними предприятиями и направлениями его размещения для других. Совокупные вложения инвестора в ценные бумаги рассматривают как его портфель. Тип портфеля - это его обобщенная характеристика со счета вида бумаг, которые входят в него. Выделяют следующие типы портфелей ценных бумаг. портфель роста 
портфель дохода, портфель рискового капитала, сбалансированный портфель 
специализированный портфель Существует два способа управления портфелем ценных бумаг: 1) самостоятельный; 2) трастовый (доверительный).

22.Сутність і місце ризику в господарській діяльності підп.-ва. Современную финансово-хозяйственную деятельность трудно представить без риска. Усиление риска - это не что иное, как обратная сторона самостоятельности предпринимательства, своеобразная плата за нее. Прежде чем сделать ту или иную финансовую операцию, надо спрогнозировать ее экономическую целесообразность, уровень риска и не переходить за допустимые его пределы. 
По источнику возникновения принято различать риск:а) собственно хозяйственный; 
б) связанный с личностью человека; 
в) обусловленный природными факторами. 
По причине возникновения риск может быть следствием:а) неопределенности будущего; 
б) непредсказуемости поведения партнеров; 
в) недостатка информации. Исходя из возможных потерь в деятельности предприятия, можно выделить 3 основные виды предпринимательского риска: производственный, коммерческий, финансовый. 
. Риски подразделяются на два вида: чистые и спекулятивные. Надо отметить, что в обязанности финансового менеджера входит стремление к снижению всех видов предпринимательского риска, потому что между различными аспектами деятельности предприятия существует тесная связь.

23Методи  оцінки ризику та способи його  мінімізації. Для определения риска можно воспользоваться статистическим, экспертным, комбинированным методами.Статистический метод основан на том, что финансовый риск, как и любой риск, имеет материально выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью. 
Согласно этого метода изучается статистика потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном производстве, устанавливается величина и частота получения той или иной экономической отдачи и составляется прогноз на будущее. Статистический метод расчета степени риска требует наличия значительного массива данных, которые далеко не всегда имеются в распоряжении предпринимателя. Сбор и обработка данных могут дорого обойтись. Поэтому часто при недостатке или отсутствии информации приходится прибегать к другим методам. 
Экспертный метод может быть реализован путем обработки мнений опытных предпринимателей или специалистов. Желательно, чтобы эксперты сопровождали свои оценки данными о вероятности возникновения различных величин (сумм или процентов) потерь, но можно ограничиться и получением экспертных оценок вероятностей допустимого и критического риска, либо просить оценить наиболее вероятные потери в данном виде предпринимательской деятельности. 
Наиболее приемлемым вариантом для практики является комбинация из статистического и экспертного способов определения риска. Для снижения степени финансового риска применяются различные способы:- диверсификация; 
- приобретение дополнительной информации о выборе и результатах; 
- лимитирование;- страхования и самострахования; 
- передача части риска іншимособам или организациям путем хеджирования, фьючерсных сделок и др. 
В мировой практике используются и другие способы снижения риска. Например: перевод части риска на другие компании - это венчурные или рисковые способы - когда в случае неудачи проекта, часть потерь берет на себя сторонняя организация.

24.Сучасні  основи аналізу фінансових звітів  підприємства. Чтобы оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, финансовые менеджеры выполняют финансовый анализ на основе данных бухгалтерского учета и отчетности. 
Финансовая отчетность - это совокупность форм отчетности, которые сделаны на основании данных финансового учета с целью предоставления общей информации о финансовом положении за отчетный период в удобной и понятной форме, что дает возможность принимать определенные деловые решения.Основные финансовые отчеты, которые отражают показатели деятельности предприятия следующие: 
- Форма № 1 «Баланс»; 
- Форма № 2 «Отчет о финансовых результатах»; 
- Форма № 3 «Отчет о движении денежных средств»; 
- Форма № 4 «Отчет о собственном капитале» и др. 
Задача финансового анализа - оценить финансовое состояние, выявить возможности повышения эффективности функционирования предприятия с помощью рациональной финансовой политики, оценить направления развития предприятия исходя из потребностей в финансовых ресурсах. 
Для анализа финансовой отчетности используют следующие приемы: 
- чтение отчетности - изучение изменений статей отчетности в сравнении с прошлым периодом; 
- горизонтальный анализ - изучение изменений статей отчетности в сравнении с прошлым периодом; 
- вертикальный анализ - определение удельного веса различных статей отчетности в общем итоге; 
- трендовый анализ - определение основной тенденции динамики показателей; 
- расчет финансовых коэффициентов - определение пропорций между различными статьями отчетности. 

25.сутність і цілі внутр.-го фінансового планування і прогнозування. В условиях рыночной экономики значительно повышается материальная ответственность руководителя предприятия за его финансовое состояние. Именно поэтому возрастает значение перспективного, текущего и оперативного финансового планирования как элементов эффективного управления. Эффективное управление финансами предприятий возможно при прогнозировании и планировании всех денежных потоков, хозяйственных процессов всех субъектов хозяйствования. 
Финансовое планирование - это процесс разработки системы финансовых планов и бюджетов по обеспечению функционирования и развития предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности его финансовой деятельности в предстоящем периоде. Финансовое планирование воплощает установленные цели в форму конкретных финансовых показателей и обеспечивает финансовыми ресурсами заложенные в производственном плане экономические пропорции развития. 
планирование создает основу для разработки и доведения до непосредственных исполнителей оперативных финансовых планов, бюджетов по основным направлениям финансовой деятельности предприятия. 
Внутрифирменное финансовое планирование базируется на использовании трех основных его систем: 
1. Прогнозирование финансовой деятельности. 
2. Текущее финансовое планирование. 
3. Оперативное финансовое планирование. 
Эти системы находятся во взаимосвязи и реализуются в определенной последовательности. Первым этапом является прогнозирование основных направлений и целевых параметров финансовой деятельности путем разработки общей финансовой стратегии предприятия, которая призвана определить задачи и параметры текущего финансового планирования

26 Система прогнозування фінансової  діяльності підприємства. Система прогнозирования финансовой деятельности является наиболее скиданою среди систем финансового планирования. Финансовое прогнозирование направлено прежде всего на выработку финансовой стратегии предприятия. 
Финансовая стратегия - это система долгосрочных целей финансовой деятельности предприятия и наиболее эффективных путей их достижения. 
Формирование финансовой стратегии осуществляется по следующим этапам:(1). Определение общего периода формирования финансовой стратегии. 
Главным условием выступает продолжительность периода общей экономической стратегии предприятия, которой финансовая стратегия подчинена. В среднем, продолжительность периода формирования финансовой стратегии составляет 3 года.(2). Исследование факторов внешней финансовой среды и конъюнктуры финансового рынка.При этом определяются экономико-правовые условия финансовой деятельности и их возможные изменения в будущем периоде.(3). Формирование стратегических целей финансовой деятельности предприятия.Главной целью при этом является повышение уровня благосостояния собственников предприятия и максимизация его рыночной стоимости. 
Вместе с тем, эта главная цель конкретизируется в зависимости от задач, установленных на следующий период.(4). Конкретизация целевых показателей финансовой стратегии по периодам их реализации. 
Обеспечивается внешняя и внутренняя синхронизация целевых показателей, то есть их согласованность с показателями общей стратегии развития предприятия, а также между собой.(5). Разработка финансовой политики по направлениям финансовой деятельности, изучаются. 
Финансовая политика представляет форму реализации финансовой стратегии предприятия в разрезе наиболее важных аспектов финансовой деятельности на отдельных этапах ее осуществления. 
(6). Разработка систем организационно-экономических мероприятий по обеспечению реализации финансовой стратегии.