Управление капиталом предприятия

При определении уровня рентабельности собственного капитала учитывается чистая прибыль без  финансовых расходов по обслуживанию заемного капитала.

Поскольку оборачиваемость  капитала тесно связана с его  рентабельностью и служит одним  из важнейших показателей, характеризующих  интенсивность использования средств  предприятия и его финансовую деятельность в целом, в процессе анализа необходимо изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.

 

Коэффициент оборачиваемости  капитала (Коб) рассчитывается по формуле:

 

Коб = Чистая выручка от реализации :  Среднегодовая стоимость капитала    (1.17)

 

Обратный показатель коэффициенту оборачиваемости капитала называют капиталоемкостью (Ке):

 

Ке = Среднегодовая стоимость  капитала : Чистая выручка от реализации    (1.18) 

 

Продолжительность оборота капитала (Поб):

 

Поб = Д : Коб,                                                 (1.19)

 

где  Д – количество календарных дней в анализируемом периоде.

Итак, основные показатели, отражающие эффективность финансирования деятельности предприятия следующие. Прежде всего, это финансовый леверидж который характеризует использование предприятием заемных средств, которое влияет на  изменение коэффициента рентабельности собственного  капитала. Средневзвешенная стоимость капитала является основным показателем, определяющим стоимость капитала и границы эффективности его использования. Эффективность использования капитала характеризуется также его доходностью (рентабельностью) – отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала. Одним из показателей. применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага.

1.5 Нормативно-правовое регулирование анализа и управления   капиталом  предприятия

 

Нормативно-правовое  регулирование анализа и управления капиталом предприятия в Украине  осуществляется  путем  принятия  законов,  постановлений  и  других  нормативных  актов,  регламентирующих  те  или  иные  стороны  отношений,  связанных  с  формированием,  учетом  и  движением  капитала,  а  также  установление соблюдение за   контролем  законодательства  через  государственные  органы.

Рассмотрим  правовую  базу  формирования  и  движения  источников  финансирования.

Хозяйственное законодательство функционирует как вертикальная иерархическая по юридической силе система нормативных актов. Структура обусловлена структурой органов законодательной и государственной исполнительной власти, имеющие законодательные и нормотворческие полномочия относительно регулирования хозяйственной деятельности. В ней можно выделить несколько блоков, первым и главным из которых является хозяйственное законодательство, основанное на статьях и нормах Конституции Украины о собственности, о предпринимательстве, о компетенции высших органов государственной власти (Верховной Рады, Президента, Кабинета Министров) в нормативном регулировании хозяйственной деятельности.

 Второй блок составляют  хозяйственные законы, их можно классифицировать как: общие (ГК от 16 января 2003, ЦК от 16 января 2003, регулирующий отдельные виды хозяйственных отношений и договоров);  законы о видах и правовом статусе субъектов хозяйствования (законы «О хозяйственных обществах», «О коллективном сельскохозяйственном предприятии» и др.);   законы об отдельных видах хозяйственной деятельности

Третий блок нормативных актов хозяйственного законодательства составляют так называемые законодательные акты:

1. постановления Верховной Рады Украины по хозяйственным вопросам, которые были приняты как акты текущего законодательства;
2. декреты Кабинета Министров по хозяйственным вопросам, которые принимались Кабинетом Министров Украины на основании временных полномочий, делегированных ему Верховной Радой Украины.

Большой по объему блок хозяйственного законодательства составляют подзаконные  нормативные акты:

1. указы Президента Украины;
2. распоряжения Президента Украины по отдельным хозяйственным вопросам, которые выдаются как оперативные хозяйственные акты (например, «О мерах по урегулированию отношений задолженности предприятий» от 14 мая 1997);
3. постановления и распоряжения Кабинета Министров Украины по хозяйственным вопросам, которые принимаются соответственно ст. 117 Конституции Украины;
4. хозяйственные нормативные акты министерств, государственных комитетов и других центральных органов исполнительной власти, которые принимаются в виде положений, инструкций, правил и т.п., утверждаемых приказами соответствующих министров. К этой группе ведомственного законодательства относятся также акты, принятые хозяйственными объединениями (ассоциациями, корпорациями, концернами и т.д.), и локальные нормативные акты субъектов хозяйствования;
5. нормативные акты хозяйственного законодательства местных советов и местных госадминистраций (нормативные хозяйственные акты территориального действия).

Таким образом, отношения  в сфере хозяйствования и формирования  и  движения  капитала предприятия регулируются Конституцией Украины, Хозяйственным Кодексом, законами Украины, нормативно-правовыми актами Президента Украины и Кабинета Министров Украины, нормативно-правовыми актами других органов государственной власти и органов местного самоуправления, а также другими нормативными актами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выводы по разделу 1

 

Таким образом, капитал  играет большую роль в экономическом  развитии предприятия и в обеспечении  интересов государства, собственников и персонала выступает главным объектом финансового управления предприятием. Капитал в целом является суммой средств, основных фондов, нематериальных активов. Понятие «капитал» обычно ассоциируется с понятием «собственность», «имущество». В момент создания предприятия его стартовый капитал воплощается в активах, инвестированных учредителями, и составляет стоимость имущества предприятия.  Капитал предприятия характеризуется не только своей многоаспектной сущностью, но и многообразием обличий, в которых он выступает. Под общим понятием "капитал предприятия" понимаются самые различные его виды, характеризуемые в настоящее время несколькими десятками терминов. Его экономическая сущность заключается в обеспечения нормального процесса финансирования предпринимательских структур независимо от их форм собственности и организационно-правового статуса.

Капитал предприятия  формируются за счет разных источников: собственных, привлеченных, заемных  и инвестиционных.

Собственными денежными  средствами являются средства, которые постоянно находятся в обороте и время использования которых не установлено. Формируются они за счет собственного капитала, то есть части капитала в активах предприятия, остающейся после отчисления всех его обязательств.

Привлеченными называются средства, которые предприятие получает на определенный период за плату на условиях их возврата. Формируются они в основном за счет долго- и краткосрочных кредитов банка.

Заёмными называются средства, которые принадлежат предприятию, но вследствие действующей системы расчётов постоянно находятся в обороте. Формируются эти средства за счет всех видов кредиторской задолженности.

Стоимость функционирующего собственного капитала имеет надежный базис расчета в виде отчетных данных. В процессе такой оценки учитываются: средняя сумма используемого собственного капитала в отчетном периоде по балансовой стоимости. Расчет  этого показателя осуществляется по методу средней хронологической за ряд внутренних отчетных периодов; средняя сумма используемого  собственного капитала в текущей рыночной стоимости; сумма выплат собственникам капитала (в форме дивидендов, процентов) за  счет чистой прибыли предприятия.

Процесс оценки стоимости  привлечения собственного капитала за счет внешних  источников характеризуется высоким уровнем  сложности и требует соответственно  высокой квалификации исполнителей. Эта оценка осуществляется     путем разработки и  реализации эмиссионной политики предприятия, а также его  дивидендной политики.

Процесс изучения капитала должен включать в себя два основных, присущих любому системному исследованию аспекта: изучение генетических сторон системы (в данном случае — это формирование капитала) и изучение функциональных сторон системы (процесса функционирования капитала). В этой связи при проведении анализа капитала необходимо рассматривать процессы его формирования и развития с одной стороны, и процессы его функционирования — с другой.

Особое место в системе  анализа капитала предприятия занимают изучение его текущего состояния, а  также показателей интенсивности и эффективности использования.

Система показателей капитала должна формироваться в трех основных направлениях: показатели источников формирования капитала, показатели функционирующего капитала, показатели результатов функционирования капитала.

К числу важнейших показателей, характеризующих источники формирования капитала, прежде всего, относятся: величина, структура и стоимость всех источников капитала и отдельных его составляющих.

Среди показателей структуры источников капитала необходимо выделить следующие:

Показатели структуры отдельных  источников капитала и их динамики за период:  величина собственных  источников; величина долгосрочных заемных  источников; величина краткосрочных  заемных источников. Стоимость, средневзвешенная стоимость и структура стоимости источников капитала.  Совокупный показатель стоимости источников капитала.

При оценке структуры источников рассчитываются: коэффициент независимости (автономности), коэффициент финансовой устойчивости, величина рабочего капитала, коэффициент маневренности рабочего капитала. При оценке альтернативных вариантов финансирования рассчитываются: коэффициент финансирования, коэффициент инвестирования. Важным показателем, отражающим уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств является эффект финансового левериджа (финансового рычага).

Основные показатели, отражающие эффективность финансирования деятельности предприятия следующие: финансовый леверидж, средневзвешенная стоимость капитала. Эффективность использования капитала характеризуется также его доходностью (рентабельностью) – отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала. Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага.

Отношения в сфере хозяйствования и формирования  и  движения  капитала предприятия  регулируются Конституцией Украины, Хозяйственным Кодексом, законами Украины,   нормативно-правовыми актами Президента Украины и Кабинета   Министров Украины, нормативно-правовыми актами других органов  государственной власти и органов местного самоуправления, а также  другими нормативными актами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Анализ эффективности управления  капиталом предприятия ООО «СИМОНА»

 

 

2.1 Общая характеристика ООО «СИМОНА»

 

Исследуемое предприятие  зарегистрировано в комитете экономики  Севастопольского горисполкома.

Основным видом деятельности является оптовая без преимущества продовольственного ассортимента, а также прочие виды оптовой торговли.

Предприятие самостоятельно планирует свою деятельность, определяет стратегию и основные пути своего развития, учитывая при этом государственные контракты, заказы и другие договорные обязательства.

Организационная структура предприятия    представлена в Приложении Ж.

Характеристика основных обобщающих показателей производственно-хозяйственной  деятельности ООО «СИМОНА» производится на основе отчетных данных Форма №1, Форма № 2 (Приложение З, И) и данных, представленных в Приложении К.

Прежде всего, проанализируем обобщающие показатели производственно-хозяйственной деятельности предприятия, причем за период сравнения возьмем 2007 и 2009 годов. На предприятии за анализируемый период произошли значительные изменения: в 2008 г. произошло увеличение товарооборота на 21,5 тыс.грн. (на 4,99 %) а в 2009 г. товарооборот снизился на 18,3 тыс.грн. (4,37 %), при этом чистая выручка увеличилась в 2008 г. на 4,98 %, а в 2009 г. снизилась на 11,05 %. Такая динамика в 2009 г. связана со значительным снижением в 2009 г. себестоимости продукции, что было связано с активной работой предприятия в данном направлении.

Прибыль до налогообложения предприятия в 2008 г. составила -6,85 тыс.грн. и уменьшилась на 66,35 тыс.грн. по сравнению с 2007 г., в 2009 г. предприятие улучшило свои показатели и прибыль до налогообложения увеличилась на 28,69 тыс.грн. и составила 21,84 тыс.грн. В итоге предприятие не смотря на снижение объема своей деятельности провело политику снижения себестоимости продукции, в результате чего наблюдается значительный рост чистой прибыли предприятия в 2009 г. на 26,5 тыс.грн. и данный показатель составил в 2009 г. 19,65 тыс.грн..