Управление собственным капиталом предприятия

*Иммобилизованные средства  включают: внеоборотные активы и  долгосрочную дебиторскую задолженность  (т.е. наименее ликвидные активы). 
**Текущие активы - это оборотные активы, за исключением долгосрочной дебиторской задолженности.

Активы организации  за 2012-й год уменьшились, снижение  активов организации связан, в основном, со снижением показателя по строке «запасы: сырье, материалы и другие аналогичные ценности» на 57170  тыс. руб.   Собственный капитал уменьшился на 23,68%, что свидетельствует об отрицательной динамике имущественного положения организации.

Оценка стоимости чистых активов приведена в таблице 2

Таблица 2

Оценка  стоимости чистых активов ООО тр. «БНПС»

Показатель	Значение показателя				Изменение
	в тыс. руб.		в % к валюте баланса		тыс. руб.  (гр.3-гр.2),	%, ((гр.3 -гр.2) : гр.2)*100
	2011г.	2012г.	2011г.	2012г.
1	2	3	4	5	6	7
1. Чистые активы	722	551	0,38	0,43	-171	-23,68
2. Уставный капитал	334	334	0,18	0,26	-	-
3. Превышение чистых  активов над уставным капиталом  (стр.1-стр.2)	388	217	0,21	0,17	-171	44,07

ЧА=А-ЗК                                          (16)

Как видно из таблицы 2  чистые активы по состоянию на 2011 и 2012 г. намного превышают уставный капитал, такое соотношение положительно характеризует финансовое положение предприятия, полностью удовлетворяя требования нормативных актов к величине чистых активов.

К тому же следует отметить снижение чистых активов в 2012 г. на 23,68% по сравнению с 2011г. Сохранение такой тенденции может привести к крайне негативным последствиям для предприятия.

1. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.

Ликвидность предприятия  – это способность погашать краткосрочные обязательства в установленные сроки. Ликвидность, означает превышение  оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

Платежеспособность –  это наличие у предприятия  денежных средств достаточных для  своевременных расчётов.

Определим показатели ликвидности для данного предприятия. Соответствующий расчет представлен в таблице 3.

Таблица 3

 Расчет коэффициентов  ликвидности ООО тр. «БНПС»

Показатель  ликвидности	Значение показателя		Изменение показателя  (гр.3 - гр.2)	Расчет, рекомендованное значение
	2011 г.	2012 г.
1	2	3	4	5
1. Коэффициент текущей  (общей) ликвидности (строка баланса (290-220)/(690-640-650) )	1,01	0,99	-0,02	Отношение текущих активов  к краткосрочным обязательствам.   Нормальное значение: 2 и более.
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности (строка баланса (290-210-220)/(690-640-650) )	0,21	0,29	0,08	Отношение ликвидных  активов к краткосрочным обязательствам.   Нормальное значение: 1 и более.
3. Коэффициент абсолютной  ликвидности (строка баланса       (250+260)/(690-640-650) )	0,01	0,01	-	Отношение высоколиквидных  активов к краткосрочным обязательствам.   Нормальное значение: не менее 0,2.

В 2011 году при норме 2 и более коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение в 2011 г. 1,01 и в 2012 г. 0,99, это говорит о том, что предприятию не хватает оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств.

Значение коэффициента быстрой ликвидности в 2011 г 0,21 и в 2012 г. 0,29 также оказалось ниже допустимого. Это означает, что у ООО тр. «БНПС» недостаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность.

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2011 г., ниже допустимого (0,01).

В 2012 году коэффициент абсолютной ликвидности, как и два другие, имеет значение ниже нормы (0,01), следовательно, предприятие не является ликвидным и платежеспособным.

 Проведём анализ  соотношения активов по степени  ликвидности и обязательств по  сроку погашения и представим  его в таблице 4.

Таблица 4

Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения ООО тр. «БНПС»

Активы по степени  ликвидности	На 2011, тыс. руб.	На 2012, тыс. руб.	Прирост %,	Норм. соотно-шение	Пассивы по сроку  погашения	На 2011, тыс. руб	На 2012, тыс. руб.	Прирост, %	Излишек/  недостаток  платеж. средств  тыс. руб.,  (гр.3 - гр.8)
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
А1. Высоколиквидные активы (строка баланса 260+250)	1347	883	-34,45	≥	П1. Наиболее срочные обязательства  (строка баланса 620)	182689	127529	-30,14	-126646
А2. Быстрореализуемые активы (строка баланса 240)	37449	36589	-2,3	≥	П2. Среднесрочные обязательства (строка баланса 610+630+660)	0	0	-	36589
А3. Медленно реализуемые  активы (строка баланса210+220+230+270)	146230	89148	-39,03	≥	П3. Долгосрочные обязательства	187	187	-	88961
А4. Труднореализуемые  активы (строка баланса190)	3550	3703	4,3	≤	П4. Постоянные пассивы (собственный  капитал)	722	551	-23,68	3152

Из четырёх соотношений, характеризующих соотношение активов  по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется два. У ООО тр. «БНПС» недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 126646тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств.

2. Анализ финансовой устойчивости предприятия.

В рамках общего анализа  целесообразно провести анализ финансовой устойчивости. Этот вид анализа позволяет дополнить и более детально рассмотреть результаты деятельности ООО тр. «БНПС»

Расчёт абсолютных показателей  для определения финансовой устойчивости предприятия представлен в таблице 5.

Таблица 5

Расчёт абсолютных показателей для определения финансовой устойчивости ООО тр. «БНПС», тыс. р.

Показатель	2011 г.	2012 г.
1 Источники собственных средств (Капитал и резервы)	722	551
2 Внеоборотные активы	3550	3703
3 Наличие собственных  оборотных средств (стр1-стр2)	-2828	-3152
4 Долгосрочные заемные  средства	187	187
5 Наличие собственных и долгосрочных  заемных оборотных средств (стр3 + стр4)	-2641	-2965
6 Краткосрочные заемные  средства	187667	129585
7 Общая величина источников  формирования запасов (стр5 + стр6)	185026	126893
8 Запасы и НДС	146230	89148
9 Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр3-стр8)	-149058	-92300
10 Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных  заемных оборотных средств (стр5-стр8)	-148871	-92113
11 Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников  формирования запасов (собственные,  долгосрочные и краткосрочные заемные источники) (стр7-стр8)	38796	37745
Тип финансовой устойчивости	неустойчивое	неустойчивое

Из таблицы 5 видно, что  финансовое состояние ООО тр. «БНПС» в 2011-2012 гг. является неустойчивым, так как в ходе анализа установлен недостаток собственных оборотных средств (2011 году -2828  тыс. руб., а в 2012 году - 3152 тыс. руб.). Аналогичным образом выглядят показатели собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат, а также выявлены излишки общей величины основных источников формирования запасов и затрат в 2011 гг. (38796 тыс. руб.) и 37745 тыс. руб. в 2012 году. Для изменения такого финансового состояния предприятия необходимо улучшить ряд финансовых показателей. Теперь произведем расчёт относительных показателей – финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.

Коэффициент автономии  для ООО тр. «БНПС»:

2011 г.: К_ав = СК/ВБ =722+4978/188576=0,03

2012 г.: К_ав = СК/ВБ=551+2056/130323=0,02

Коэффициент автономии  снизился в 2011 г. с 0,03 до 0,02 в 2012 г., данное обстоятельство указывает на увеличение финансовой зависимости и снижение возможности для предприятия привлечения средств со стороны (К_ав ≥0,5).

Коэффициент соотношения  заёмного и собственного капитала для  ООО тр. «БНПС»:

2011 г.: К_за =ЗК/СК=(187+182689)/(722+4978)=32,08

2012 г.: К_за = ЗК/СК=(187+127529)/(551+2056)=48,99

Значение данного коэффициента 2011 г. и в 2012 г. равнялось 32,08 и 48,99 соответственно, что соответствует установленному нормативу (К_за>1). Рост данного показателя свидетельствует об усилении зависимости от заёмного капитала и снижении финансовой устойчивости анализируемого предприятия.

Коэффициент финансовой маневренности собственных средств  для ООО тр. «БНПС» :

2011 г.: К_м =(СК-ВА)/СК=(722+4978-3550)/(722+4978)=0,38,

2012 г.: К_м=(СК-ВА)/СК=(551+2056-3703)/(551+2056)=-0,42

Как показывают расчёты, коэффициент финансовой маневренности  у предприятия в 2012 г наблюдается нехватка собственного оборотного капитала, чтобы пополнить собственные оборотные средства. Следовательно финансовое состояние ООО тр. «БНПС»  является неустойчивым.

Коэффициент имущества производственного назначения для ООО тр. «БНПС»:

2011 г.: К_п.им =  (ВА+ПЗ)/ВБ=(3550+145848)/188576=0,79,

            2012 г.: К_п.им =  (ВА+ПЗ)/ВБ=(3703+88809)/130323=0,71

Значение коэффициента имущества производственного назначения на протяжении всего анализируемого периода соответствует нормативу (Кп.им.>0,5).

В целом, на основе анализа  показателей финансовой устойчивости ООО тр. «БНПС»  за 2011-2012 гг. можно сделать вывод, что данное предприятие находится в неустойчивом состоянии, о чём свидетельствует значение коэффициентов, размеры которых не соответствуют нормальному уровню.