Управление собственным капиталом предприятия

На основе пяти показателей, от которых в наибольшей степени зависит вероятность банкротства, и их весовых коэффициентов была предложена пятифакторная модель прогнозирования:

Z-счет = 1,2К₁ + 1,4К₂ + 3,3К₃ + 0,6К₄ + К_{5 ,} где          (4) 

Коэф-т	Расчет	Значение на 2011	Значение на 2012	Множитель	Произведение  (гр.3 х гр.5) 2011	Произведение   (гр.4  х гр.5 ) 2012
1	2	3	4	5	6	7
К1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	0,98	0,97	1,2	1,176	1,164
К2	Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения  к величине всех активов	0,002	0,002	1,4	0,0028	0,0028
К3	Отношение прибыли до налогообложения к величине всех активов	0,008	0,014	3,3	0,026	0,046
К4	Отношение собственного капитала к заемному	0,03	0,02	0,6	0,018	0,012
К5	Отношение выручки от продаж к величине всех активов	0,37	1,69	1	0,37	1,69
Z-счет Альтмана:					1,59	2,91

Предполагаемая вероятность  банкротства в зависимости от значения Z-счёта Альтмана составляет:

- 1,8 и менее – очень  высокая;

- от 1,81 до 2,7 – высокая;

- от 2,71 до 2,9 – существует возможность банкротства;

- от 3,0 и выше – очень  низкая.

Показатель вероятности  банкротства (Z) ООО тр. «БНПС» в 2011 г.  Меньше 1,8 (Z-счёта=1,59), то есть в соответствии с критерием Альтмана вероятность банкротства очень высокая. Однако в 2012 году наблюдаем увеличение показателя  (Z-счёт=2,91).Это свидетельствует о том, что существует вероятность банкротства предприятия, то есть работа анализируемой организации характеризуется как нестабильное. В тоже время, необходимо отметить серьёзные недостатки применения Z-счёта Альтмана в условиях российской экономики, не позволяющие безоговорочно доверять полученным на его основе выводам.

 

2.2. Анализ формирования  финансовых ресурсов ООО тр. «БНПС»

Состояние финансовых ресурсов характеризуется составом источников формирования их средств. Для анализа будем использовать сравнительный аналитический баланс. Такой баланс получается из исходного баланса (Приложение 1)  путём перегруппировки и компоновки статей и разделов. Сравнительный баланс позволяет свести воедино, систематизировать и наглядно представить расчёты необходимые для оценки состояния хозяйствующих субъектов (Таблица 10).

Таблица 10

Состав, структура и  динамика источников формирования активов   ООО тр. «БНПС»  в 2011-2012 годах

Показатель	2011 год		2012 год		Отклонение.
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
1. Собственный  капитал
1.1. уставной  капитал	334	0,17	334	0,26	-	0,09
1.2. добавочный  капитал	-	-	-	-	-	-
1.3. резервный  капитал	-	-	-	-	-	-
1.4. Нераспределенная прибыль	388	0,21	217	0,17	-171	-0,04
Итого	722	0,38	551	0,42	-171	0,04
2. Заемный  капитал
2.1. Долгосрочный	187	0,10	187	0,14	-	0,04
2.2. Краткосрочный
2.2.1. Займы  и кредиты
2.2.2. Кредиторская  задолженность	182689	96,88	127529	97,88	-55160	1
Итого	187667	99,52	129585	99,43	-58082	-0,09
Всего	188576	100	130323	100	-58253	-

Соотношение собственного и заёмного капитала и их динамика за рассматриваемый  период представлены на рисунке 5.

Из таблицы 10 и рисунка 5 видно, что наибольший удельный вес в структуре источников занимают заёмные средства. Подобная ситуация не совсем положительно характеризует положение хозяйствующего субъекта, ибо свидетельствует о зависимости от заёмных источников.

 

Рис. 5. Структура капитала ООО тр. «БНПС» в 2011 – 2012 г.г.

Также следует отметить, что весь объём заёмного капитала представлен кредиторской задолженностью, то есть здесь надо сказать о финансировании оборотных средств за счёт расчётов с кредиторами, что также может свидетельствовать и о дороговизне и недоступности как краткосрочного, так и долгосрочного банковского кредита.

В целом, судя по таблице 10 можно сделать вывод, что доля собственных средств ООО тр. «БНПС» к концу 2012 г. резко сократилась на 171 тыс. рублей. А в структуре заёмных средств, в том же году, уменьшился удельный вес кредиторской задолженности  на 55160 тыс. руб.

Таким образом, хозяйствующий  субъект вынужден использовать преимущественно  заёмные финансовые ресурсы. Следовательно  в этих условиях затруднено обновление основных фондов предприятия (в основном на эти цели используются средства целевого финансирования).

Использование финансовых ресурсов предприятий осуществляется по следующим основным направлениям:

• Финансирование затрат на производство и реализацию продукции (работ, услуг)
• Финансирование инвестиционной деятельности предприятия (реальные и финансовые инвестиции)
• Платежи в бюджет и внебюджетные фонды
• Погашение кредитов и займов

В таблице 11 представлены активы ООО тр. «БНПС».

Таблица 11

Состав, структура и  динамика активов  ООО тр. «БНПС» в 2011-2012 г.

Показатель	2011 год		2012 год		Отклонение
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	%
1	2	3	4	5	6	7
1. Внеоборотные  активы
1.1 Нематериальные  активы	-	-	-	-	-	-
1.2 Основные средства	2892	1,53	2511	1,93	-381	+0,4
1.3Незавершенное  строительство	546	0,29	1080	0,83	534	0,54
1.4 Доходные  вложения в материальные ценности	-	-	-	-	-	-
1.5Долгосрочные  финансовые вложения	108	0,06	108	0,08	-	0,02
1.6 Отложенные  налоговые активы	4	0,002	4	0,003	-	0,001
1.7 Прочие внеоборотные  активы	-	-	-	-	-	-
Итого	3550	1,88	3703	2,84	153	0,96
2. Оборотные  активы
2.1 Запасы	145848	77,34	88809	68,15	-57039	-9,19
2.2 НДС по  приобретенным ценностям	382	0,20	339	0,26	-43	0,06
2.3 Долгосрочная дебиторская задолженность	-	-	-	-	-	-
2.4 Краткосрочная  дебиторская задолженность	37449	19,86	36589	28,08	-860	8,22
2.5 Краткосрочные  финансовые вложения	700	0,37	700	0,54	-	0,17
2.6 Денежные  средства	647	0,34	183	0,14	-464	-0,2
2.7 Прочие  оборотные активы	-	-	-	-	-	-
Итого	185026	98,12	126620	97,16	-58406	-0,96
Всего	188576	100	130323	100	-58253	-

 

Соотношение внеоборотных и оборотных  активов и их динамика за рассматриваемый  период представлены на рисунке 6.

Рис. 6. Структура активов  ООО тр. «БНПС» в 2011 - 2012 г.г.

Согласно данным таблицы 11 абсолютная сумма активов предприятия за 2012 год снизилась на 58253 тыс. руб. При этом произошло резкое изменение структуры стоимости имущества в сторону уменьшения  удельного веса в нём оборотных активов на 58406 тыс. руб., запасов 57039 тыс. руб..  и  увеличения внеоборотных активов на 153 тыс. руб.

 Структура активов  ООО тр. «БНПС»  в 2012 году изменилась: увеличилась доля основного капитала на 0,96%, оборотного соответственно уменьшилось  на ту же величину.

Наличие финансовых ресурсов в необходимых размерах и эффективное  их использование во многом предопределяет финансовое благополучие предприятия, финансовую устойчивость, платёжеспособность и ликвидность баланса. Размер этих  ресурсов и эффективность их использования в текущем периоде и на перспективу определяется в процессе финансового планирования.

Формирование и использование  финансовых ресурсов опосредуется денежными  потоками (разница между всеми  поступившими и выплаченными предприятием денежными средствами за конкретный период) по трем видам деятельности предприятия: текущей, инвестиционной, финансовой.

Текущая деятельность –  это деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности. Предполагает движение денежных средств, связанных с получением выручки от продажи продукции (товаров, работ, услуг) и запасов производственно-материальных ресурсов, получением авансов, арендной платы, уплатой по счетам поставщиков, выплатой заработной платы, дивидендов, расчётами по налогам и сборам, оплатой и получением неустоек, залогов.

Инвестиционная деятельность – это деятельности организации, связанная с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей; осуществлением собственного строительства, расходов на НИОКР; с осуществлением финансовых вложений, приобретением ценных бумаг других организаций, предоставлением другим организациям займов и др. Предполагает движение денежных средств, связанных с капиталовложениями, осуществлением финансовых вложений, с приобретением дочерних организаций, а также с продажей объектов основных средств и иных внеоборотных активов, с продажей ценных бумаг и иных финансовых вложений, получением дивидендов и др.

Финансовая деятельность – движение денежных средств, связанных  с поступлением от эмиссии акций  и иных долевых  бумаг; с поступлениями от займов и кредитов, предоставленных другими организациями, а также с погашением займов и кредитов (не включая проценты), погашением обязательств по финансовой аренде и др.

Финансовые ресурсы  используются предприятием в процессе производственной и инвестиционной деятельности. Они находятся в постоянном движении и пребывают в денежной форме лишь в виде остатков денежных средств на расчётном счёте  и  в кассе предприятия [16, с. 14-17].

 

2.3. Анализ формирования  собственных источников средств                  ООО тр. «БНПС»

Для организации финансовой работы хозяйствующий субъект создает  специальную финансовую службу. Деятельность финансовой службы подчинена главной  цели: обеспечению финансовой стабильности, созданию устойчивых предпосылок для экономического роста и получения прибыли.

Управление деятельностью  строительно-монтажных организаций  осуществляется руководителями организаций  и аппаратом управления, состоящими из линейного и функционального  персонала.

Линейный персонал - работники  аппарата треста и управлений, выполняющие специализированные функции в подготовке и управлении производством.

Функциональный персонал - работники, старшие прорабы, прорабы, мастера, диспетчеры, геодезисты, участковые механики и др.

Управление трестом  осуществляется генеральным директором и подчиненным ему аппаратом - администрацией треста.

Генеральный директор является лицом, уполномоченным на основе единоначалия организовать всю работу предприятия, без доверенности действовать от имени треста, представлять трест во всех организациях, распоряжаться его имуществом и средствами, заключать договоры, выдавать доверенности, открывать в банке счета предприятия. Управляющий непосредственно руководит плановым и сметно-договорным отделами, бухгалтерией и отделом кадров. Руководство остальными отделами управляющий осуществляет через своих заместителей.

Сметно-договорной отдел  работает в тесном контакте со службой  главного бухгалтера, который по действующему праву может быть подчинен непосредственно  только управляющему.

Заместитель по кадрам и  быту руководит отделами кадров и  административно-хозяйственным.

Плановый отдел составляет проекты перспективных, годовых  и оперативных планов подрядных  и субподрядных работ, доводит плановые задания до исполнителей, организует учет их выполнения и составляет отчет по работе; осуществляет экономический анализ производственно-хозяйственной деятельности и разрабатывает предложения по выполнению повышения эффективности работы строительной организации; составляет сметы использования фондов экономического стимулирования.