Управление собственным капиталом предприятия

а) Предстартовые расходы - представляют собой относительно небольшие суммы финансовых средств, необходимых для разработки бизнес-плана  и финансирования связанных с этим исследований. Эти расходы носят разовый характер и в составе общей потребности занимают незначительную часть.

б) Стартовый капитал - предназначен для непосредственного  формирования активов предприятия.

Последующее наращение  капитала рассматривается как форма расширения деятельности предприятия и связано с формированием дополнительных финансовых ресурсов.

3. Обеспечение оптимальности  структуры капитала с позиции  эффективного его функционирования.

Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заёмных финансовых средств, используемых в финансовой деятельности предприятия: финансовую, инвестиционную и операционную деятельность, влияет на конечные результаты.

Предприятие, использующее только собственный капитал, имеет  наивысшую финансовую устойчивость (коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объёма активов в периоды благополучной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

Использование заёмного капитала поднимает финансовый потенциал  развития предприятия и представляет возможность прироста финансовой рентабельности деятельности. Однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.

4. Обеспечение минимизации  затрат по формированию капитала  из различных источников. Такая  минимизация осуществляется в  процессе управления стоимостью  капитала, под которой понимается  цена, которую предприятие платит  за его привлечение из различных источников.

5. Обеспечение высокоэффективного  использования капитала в процессе  его хозяйственной деятельности. Реализация этого принципа обеспечивается  путём максимизации показателя  рентабельности собственного капитала  при приемлемом для предприятия уровне финансового риска [11, с.346].

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

В данной курсовой работе были выявлены и обоснованы сущность и понятие собственного капитала, так как при анализе финансового  состояния предприятия четко  определяется, что его успешная деятельность зависит от рациональной структуры капитала и эффективности его использования. В свою очередь  собственный капитал предприятия представлен основными составляющими: уставным фондом; резервным фондом; специальными финансовыми фондами; нераспределенной прибылью; прочими формами собственного капитала.

Управление  собственным капиталом предприятия  связано не только с эффективным  использованием уже накопленной  его части, но и с формированием  собственных финансовых ресурсов. Это  формирование может осуществляться как за счет внутренних, так и за счет внешних источников. В числе внутренних источников формирования наибольшее значение имеет операционная прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, а в числе внешних – привлечение дополнительного паевого или акционерного капитала путем дополнительной эмиссии акций.

Анализ управления собственным  капиталом на ООО тр. «БНПС» показал, что наибольший удельный вес в  структуре источников занимают заемные  средства, при чём весь объем заёмного капитала представлен кредиторской задолженностью, то есть здесь надо сказать о финансировании оборотных средств за счёт расчётов с кредиторами. Доля же собственных средств ООО тр. «БНПС» к концу 2012 г. резко сократилась на 171 тыс. рублей.

 

 

Расчетная часть (Вариант 1)

Финансовый менеджер компании оценивает сбытовую политику. Предстоит оценить систему доходов, затрат и финансовых результатов компании, сделать заключение о структуре затрат и спрогнозировать возможное изменение прибыли.

1. На основании аналитических данных за отчетный год определить:

• Прибыль от реализации;

• Налогооблагаемую прибыль;
• Рентабельность продаж;
• Налог на прибыль, подлежащий перечислению в бюджет;
• НДС, подлежащий перечислению в бюджет.

2. Оценить эффект производственного рычага, рассчитать порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия; интерпретировать полученные результаты.

Для выполнения задания  использовать Указания к решению.

Таблица 1

Сведения о доходах  и затратах компании в отчетном году, тыс. руб.

Показатель	Сумма
Выручка от реализации продукции, включая НДС	159 540
Затраты предприятия:
расход основных материалов на производство изделий	36 537
расход лакокрасочных материалов на ремонт помещений цеха и склада	8
расход топлива на отопление  помещений	5
оплата электроэнергии, потребленной на освещение помещений	7
оплата электроэнергии, потребленной на технологические цели	9
заработная плата рабочим –  сдельщикам, занятым в основном производстве	31 287
заработная плата, начисленная  по повременной системе обслуживающему персоналу и аппарату управления	13 329
амортизация основных фондов и нематериальных активов	45
командировочные расходы	3
почтово-телеграфные расходы	2
отчисления в целевые фонды  на социальные нужды	Опр.
оплата услуг аудиторской фирмы	2
уплата процентов по краткосрочной  ссуде	47
оплата услуг транспортной организации	4
расходы на текущий ремонт оборудования	7
Продолжение таблицы 1
расход вспомогательных материалов в основном производстве	6
выплата процентов по облигациям предприятия	4
расходы воды на технологические цели	1
оплата услуг консалтинговой фирмы	3
судебные издержки	2
расходы на содержание законсервированного  объекта (освещение, зарплата службе охраны)	8
затраты по аннулированному производственному  заказу	2
штрафы, уплаченные покупателю за срыв сроков поставки полуфабрикатов	3
прочие переменные расходы, включаемые в себестоимость продукции	4
прочие постоянные расходы, включаемые в себестоимость продукции	6
Потери имущества в результате наводнения	41
Доходы от аренды складских помещений	32
Дивиденды по акциям других эмитентов	3
Возврат безнадежного долга	8
Доходы от долевого участия в  СП	3
Доходы от дооценки товаров	5
Прибыль прошлых лет, выявленная в  отчетном году	1
Положительные курсовые разницы по операциям в иностранной валюте	2
Убытки по операциям прошлых лет, выявленные в отчетном году	3
Убытки по бартерным операциям, совершенным по более низким ценам	3
Транспортный налог	2
Налог на землю	1
Проценты по депозитному вкладу	3

 

Указания к решению  задачи «Анализ и прогнозирование  финансовых результатов предприятия»

1. Ознакомиться с п. 2 – 6 данных указаний, выполнить задание. Полученные результаты оформить в рабочей тетради.
2. Прибыль от реализации определяется как разница между выручкой от реализации продукции (без НДС, акцизов и других косвенных налогов и сборов) и себестоимостью продукции.
3. Налогооблагаемая прибыль определяется в соответствии с законодательством.
4. Рентабельность продаж – это отношение прибыли от реализации к выручке от реализации продукции.
5. Для расчета порога рентабельности и запаса финансовой прочности все затраты компании следует разделить на переменные и постоянные в зависимости от их связи с объемом производства.
6. Сбытовую политику компании следует оценить исходя из динамики объема реализации, прибыльности реализации, оптимальности структуры затрат, возможности использовать эффект финансового рычага.

 

Решение

1. Найдем прибыль от реализации продукции.

В данном задании продукция  облагается только одним косвенным  налогом – НДС, равным в РФ 18%.

Себестоимость продукции  представляет собой все издержки (затраты) понесенные предприятием на производство и реализацию (продажу) продукции.

тыс. руб.

2. Найдем величину налогооблагаемой прибыли.

Согласно законодательству РФ ее величина составит:

Налогооблагаемая прибыль = Прибыль от реализации продукции +

+ Прочие доходы –

– Прочие расходы

Налогооблагаемая прибыль = 40 494.59 тыс. руб.

3. Найдем величину рентабельности продаж.

Полученный результат  говорит о том, что при выручке от реализации продукции в 1 млн. руб. прибыль составляет 299.60 тыс. руб.

4. Определим налог на прибыль, подлежащий перечислению в бюджет.

В соответствие с НК РФ Налог на прибыль составляет 20%. Таким  образом, получим:

тыс. руб.

5. Определим НДС, подлежащий перечислению в бюджет:

тыс. руб.

6. Рассчитаем и оценим эффект производственного (операционного) рычага.

Для этого разделим все  затраты предприятия на производство и реализацию продукции на переменные и постоянные.

Переменные издержки – непосредственно зависят от объема производства, при этом в  расчете на единицу продукции  данные расходы являются постоянными.

Постоянные издержки – в общей сумме не зависят  от уровня деловой активности предприятия, однако в расчете на единицу продукции они меняются при изменении объема производства.

Затем найдем величину маржинальной прибыли.

Маржинальная прибыль  — это разность между выручкой от реализации (без учета НДС и  акцизов) и переменными затратами. Чем выше уровень маржинального дохода, тем быстрее возмещаются постоянные затраты и организация имеет возможность получать прибыль.

 тыс. руб.

Теперь найдем ЭОР. Действие операционного рычага состоит в том, что любое изменение выручки всегда порождает более сильное изменение прибыли.

Степень чувствительности прибыли к изменению выручки  представляет собой силу операционного  рычага.

Сила операционного  рычага зависит от соотношения постоянных и переменных затрат в общих затратах предприятия.

Чем выше удельный вес  постоянных затрат в общем объеме затрат предприятия, тем больше сила операционного рычага.

Таким образом, при росте  выручки на 1% прибыль предприятия возрастет на 1.66%, т.е. темпы прироста прибыли выше темпов прироста выручки при неизменной величине затрат.

Полученное значение не велико, что говорит о том, что  на предприятии высок удельный вес  переменных затрат.

Нормативное значение ЭОР ≤ 4.0. Чем выше уровень ЭОР, тем выше риск предприятия. Найденное значение удовлетворяет нормативу, следовательно, бизнес-риск не высок.

7. Рассчитаем порог рентабельности.

Порог рентабельности –  это такой объем выручки, при  котором предприятие не имеет  ни прибыли, ни убытков.

Порог рентабельности –  это критический объем производства, при котором предприятие окупит затраченные средства.

 тыс. руб.

Таким образом, рентабельность равна нулю при критическом объеме производства равном 53 904.81 тыс. руб., т.е. при объеме реализации меньше полученной величины предприятие получит убыток. Фактически полученная выручка от реализации составила 135 203.39 тыс. руб., что на 81 298.58 тыс. руб. выше критического объема, т.е. предприятие находится в зоне прибыли.

8. Определим запас финансовой прочности.

Запас финансовой прочности  – это уровень безопасности предприятия. Показатель характеризует возможность  потери прибыли, а, следовательно, уровень  бизнес – риска. Чем выше ЗФП, тем выше и значение прибыли.

Рекомендуемый уровень:

 

Запас финансовой прочности = Выручка от реализации без НДС  –

   – Порог рентабельности

Запас финансовой прочности = 81 298.58 тыс. руб. (60.13%)

Таким образом, зона безубыточности составляет 81 298.58 тыс. руб. или 60.13%. При снижении объема реализации свыше, чем на 81 298.58 тыс. руб. предприятие потерпит убытки.

Что подтверждает невысокий  уровень бизнес-риска предприятия.

 

Выводы

Оценивая сбытовую политику рассматриваемой организации, можно отметить следующее:

1. Предприятие обладает  достаточно высокой рентабельностью  продаж (29.96%), что говорит о стабильной  политике предприятия в области  издержек. Рентабельность продаж  является индикатором ценовой  политики компании.

2. Рост объема реализации  ведет к росту прибыли, причем  темпы прироста прибыли в 1.66 раза превышают темпы прироста  выручки от реализации. Т.е. сила  воздействия операционного рычага  мала, что говорит о большой  доле переменных затрат. Если  предположить, что объем реализации предприятия будет продолжать расти, то существует необходимость в повышении доли постоянных издержек, что приведет к получению предприятием дополнительного финансового выигрыша (общую сумму издержек нужно пытаться оставлять неизменной или уменьшать).

3. Выручка предприятия  (135 203.39 тыс. руб.) в 2.5 раза превышает порог рентабельности (53 904.81 тыс. руб.), что говорит о возможности снижения объема реализации на величину до 81 298.58 тыс. руб. (60.13%) без потери прибыльности предприятия.

4. Бизнес-риск предприятия мал, о чем говорят значения ЭОР и запаса финансовой прочности, укладывающиеся в нормативные.

Т.к. бизнес-риск у предприятия  мал и есть страховой запас  снижения объема реализации, то предприятие  в будущем с большей вероятностью будет прибыльным.

Таким образом, можно  сделать вывод, что у предприятия&n