Затраты как управляемая экономическая категория

Данный коэффициент показывает, насколько текущие обязательства  покрываются оборотными активами организации. Кроме того, показатель характеризует  платежные возможности организации  при условия погашения всей дебиторской задолженности (в том числе «невозвратной») и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов). Снижение данного показателя за анализируемый период свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов или о росте убытков организации.

Среднемесячная выручка (Vмес.) рассчитывается как отношение выручки, полученной организацией за отчетный период, к количеству месяцев в отчетном периоде.

Среднемесячная выручка  вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от реализации за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи. Она  характеризует объем доходов  организации за рассматриваемый  период и определяет основной финансовый ресурс организации, который используется для осуществление хозяйственной деятельности, в том числе для исполнения обязательств перед фискальной системой государства, другими организациями, своими работниками.

Вышеприведенные показатели по анализируемому хозяйству характеризуются  следующими данными:

 

Таблица 6 — Сроки погашения  обязательств в месяцах за счет выручки  от продаж.

Виды обязательств	2009г.	2010г.	2011г.	Изменение (+,-)
Общая задолженность По кредитам банкам и займам Другим организациям Фискальной системе Внутренний долг Текущие обязательства Покрытие текущих обязательств текущими активами	13,6 11,7 0,6 0,7 0,6 3,0   5,7	13,9 10,7 2,4 0,5 0,3 4,1   4,2	15,0 9,3 4,1 0,9 0,7 6,5   2,2	1,4 -2,4 3,5 0,2 0,1 3,5   -3,5

 

За 2009 года погашение всех обязательств организации требовалось  более 10,6 месяцев при условии  направления на эти цели всей выручки  от продаж продукции. К 2011 года этот показатель значительно улучшился на 4,4. Срок погашения всех обязательств составил уже 15,0 месяцев.

 

Абсолютные показатели финансовой устойчивости и методики их расчета  приводятся в работах Артеменко  В.Г., Беллендира М.В., Герасименко Г.П., Донцовой Л.В., Маркарьяна Э.А., Сайфуллина Р.С., Шеремета А.Д., и др. Суть расчета показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат.

Общая величина запасов и  затрат (ЗЗ) равна их сумме + НДС.

Для характеристики источников их формирования определяются 3 основных показателя:

1. Наличие собственных  обортных средств (СОС), как разницу между собственным капиталом и внеоборотными активами. Увеличение этого показателя по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.

2. Наличие собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат (СД) определяется разностью между  собственным капиталом, долгосрочными  обязательствами (ДО) и внеоборотными активами.

Наличие СД можно определить также увеличением значения предыдущего  показателя на величину долгосрочных обязательств.

3. Общая величина основных  источников формирования запасов  и затрат (ОИ) определяется путем  увеличения предыдущего показателя  на сумму краткосрочных пассивов (КП)

Трем показателям наличие  источников формирования запасов и  затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств.

2. Излишек или недостаток  собственных и долгосрочных заемных  источников формирования запасов  и затрат.

3. Излишек или недостаток  общей величины основных источников  формирования запасов и затрат.

Если предприятие имеет  кризисное неустойчивое финансовое состояние, то оно не обеспечено ни одним из источников формирования запасов. Можно сделать вывод, что кредиторская задолженность используется не по назначению — как источник формирования запасов. В случае одновременного востребования  кредиторами погашения долгов этого  источника формирования вообще не может  быть.

Как показывает источников формирования запасов и затрат у  большинства сельскохозяйственных предприятий наблюдается недостаток собственных оборотных средств, собственных и долгосрочных заемных  источников и соответственно общей  величины основных источников. Следовательно, их финансовое состояние характеризуется  как кризисное. Между тем, за счет собственных источников должна формироваться, как правило, минимальная стабильная часть оборотных средств. Практика показывает, что наличие собственных  оборотных средств позволяет  свободно маневрировать ими, повышать результативность и устойчивость производственной деятельности.

Таблица 7 – Анализ финансовой устойчивости (тыс.руб.)

Показатели	2009г.	2010г.	2011г.
1.Капитал и резервы 2.Внеоборотные активы 3.Наличие собственных  оборотные средств (СОС) 4.Долгосрочные кредиты  и займы 5.Наличие собственных  и долгосрочных источников формирования запасов и затрат, (СД) 6.Краткосрочные кредиты  и заемные средства 7.Общая величина основных  источников формирования запасов  и затрат, (ОИ) 8.Общая величина запасов  и затрат   9.   10.   11. 12.Трехкомпонентный показатель (S) 13.Тип финансовой ситуации	180424 85266 95158   74893 170051   21381   191432 1756641 -1661483 -1586590 -1565209 0,0,0 критический	106692 83870 22822   75641 98463   31032   129495 250780 -106673 -152317 -121285 0,0,0 критический	105556 108897 -3341   70131 66790   53296   120086 183535 -186876 -116745 -63449 0,0,0 критический

 

В настоящее время в  нашей стране нет официальных  нормативных материалов ни по составу  коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, ни по методике их расчета.

Однако их использование  в аналитической работе имеет  одно основное преимущество по сравнению  с абсолютными показателями. Поскольку  все относительные показатели рассчитываются соотношением абсолютных показателей, то на них практически не оказывает  влияния рост инфляции. Анализ финансовых коэффициентов заключается в  сравнении их значений с базисными величинами и в изучении динамики за ряд лет. Цель — выявить отрицательные моменты в использовании капитала и разработать мероприятия по их устранению.

Изучение ряда работ современных  ученых позволяет сделать вывод, что количество рекомендуемых показателей  финансовой устойчивости очень значительно  — до 20-30. Причем отдельные из них дублируют друг друга. Поэтому наиболее правомерно подойти к изучению показателей финансовой устойчивости предприятия с исходной точки зрения, а именно — из структуры баланса. В активе баланса отражается состав и структура внеоборотных и оборотных активов. В свою очередь, во внеоборотных активах основное место занимают основные средства. В пассиве баланса отражаются собственный, заемный и привлеченный капитал, за счет которого формируется имущество предприятия. Поскольку финансовая устойчивость предприятия зависит от целесообразности использования капитала и размещения основных и оборотных средств, то финансовую устойчивость предприятия целесообразно рассматривать на базе коэффициентов, характеризующих:

- состояние заемных и  собственных средств;

- состояние оборотных  средств;

- состояние основных средств.

Состояние источников формирования имущества предприятия характеризуется  показателями, условно называемыми  коэффициентами капитализации. В группе коэффициентов капитализации выделяют прежде всего, соотношение заемных и собственных средств и их доли валюте баланса. Однако эти показатели дают общую оценку финансовой устойчивости и применяются в рамках экспресс-анализа. Для более детальной характеристики этой стороны деятельности в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей. К ним относятся:

Коэффициент концентрации собственного капитала, который характеризует  долю собственности владельцев предприятия  в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Идентичное ему  название показателя — коэффициент  автономии. Коэффициент концентрации собственного капитала исчисляется  отношением собственного капитала к  общей сумме источников средств  — ИС (валюте баланса):

Чем выше значение этого  показателя, тем более финансово-устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Если значение показателя >0,5, это означает, что весь заемный  капитал может быть компенсирован  собственностью предприятия. Поэтому  его рекомендуемое значение > 0,5-0,6. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченных средств. Идентичный ему  показатель — коэффициент финансовой зависимости. Коэффициент концентрации привлеченных средств по сути дела дополняется Кавт. Их сумма равна 1 (или 100%). Показатель исчисляется отношением заемных и привлеченных средств к валюте баланса.

Рост значения показателя означает увеличение доли заемных средств  в общей сумме источников соответственно, рост финансовой зависимости предприятия  от заемных источников.

Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств (плечо финансового рычага). Он исчисляется  отношением долгосрочных и краткосрочных  обязательств к собственному капиталу предприятия.

Практически показатель является производным от Кавт. Значение коэффициента показывает, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных.

Коэффициент финансовой устойчивости исчисляется отношением суммы собственных  и долгосрочных источников к валюте баланса.

Значение коэффициента показывает, какая часть имущества предприятия  финансируется за счет устойчивых источников. Рекомендуемое значение показателя >0,8.

Коэффициент долгосрочного  привлечения заемных средств  исчисляется отношением долгосрочных обязательств к валюте баланса.

Значение коэффициента показывает долю долгосрочных обязательств в общей  величине собственного и заемного капитала. Наличие долгосрочных займов свидетельствует  о доверии кредиторов, но его рост — негативная тенденция, так как  предприятие все больше зависит  от внешних инвесторов.

Одной из основных характеристик  финансовой устойчивости предприятия  является уровень финансового левериджа.

Экономическая интерпретация  показателя очевидна: сколько рублей заемного капитала приходится на один рубль собственных средств. Чем  выше значение уровня финансового левериджа, тем выше риск и ниже резервный заемный потенциал предприятия.

Предприятия, которые наряду с собственными средствами используют заемные, испытывают не только предпринимательский, но и финансовый риск. Привлечение  заемных средств повышает рентабельность собственного капитала, и в этом заключается эффект финансового  левериджа. Однако по мере роста размера заемных средств процентные ставки за привлечение дополнительного капитала возрастают, что связано с ростом финансовой неустойчивости предприятия.

Состояние оборотных средств предприятия характеризуют следующие показатели:

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами характеризует  степень обеспеченности собственными оборотными средствами (СОС) предприятия, необходимую для финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами показывает, в  какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками.