Анализ финансовых рисков Сургутского завода стабилизации конденсата и принятие управленческого решения по управлению финансовыми риск

Источник: Российский статистический ежегодник: Офиц. изд. М, 2001. С. 669.

 

12

Анализ табл. 1.1 позволяет сделать следующий вывод: уровень рентабельности продукции предприятий газовой промышленности уменьшился с 31,1% в 1999 году до 22,6% в 2000 году. Вместе с тем уровень рентабельности продукции предприятий угольной промышленности и нефтедобывающей промышленности увеличился в 2000 году до 25,1% и 44,5% соответственно. Сальдированный финансовый результат по итогам 2000 года нефтедобывающей промышленности превышает соответствующий результат газовой промышленности в 20,81 раза. Данная ситуация показывает, что среди отраслей топливной промышленности, являющейся стратегической для Российской Федерации, наименее эффективной является газовая отрасль промышленности.

Данные табл. 1.2 показывают, что в период с 1992 по 2000 гг. наблюдался рост убыточных предприятий, особенно усилившийся после 1993 года, когда была принята жесткая денежно-кредитная политика, направленная на ограничение денежной массы.

Таблица 1.2

Удельный  вес убыточных организаций по основным отраслям экономики РФ (в процентах от общего числа предприятий)

 

	1992	1993	1994	1995	1996	1997	1998	1999	2000
Всего	15,3	14,0	32,5	34,2	50,6	50,1	53,2	55,8	53,1
Промышленность	7,2	7,8	22,6	26,4	43,5	46,9	48,8	50,1	48,2
Нефтяная  промышленность	3,8	2,9	7,8	8,6	11,9	9,6	8,9	9,1	8,5
Газовая промышленность	6,1	6,5	18,2	21,3	28,1	28,6	27,3	29,4	25,1
В том числе машиностроение и металлообработка	4,9	5,2	20,6	24,5	40,4	43,0	47,3	51,2	49,2
Сельское  хозяйство	14,7	10,0	58,7	55,0	76,5	78,1	84,4	87,4	8,7
Строительство	7,6	5,9	14,5	17,7	33,4	36,6	40,6	44,8	45,2
Транспорт	20,7	16,6	28,8	31,5	54,0	54,0	53,4	56,2	54,8

 

Источник: Патрушева Е. Управление производственными и предприятий // Инвестиции в Россию. 2002. № 1. С. тистический ежегодник: Офиц. изд. М., 2001. С. 517. 

финансовыми рисками 35-38; Российский ста-

 

13

Анализ табл. 1.2 позволяет сделать вывод о  том, что удельный вес убыточных предприятий промышленности РФ составляет почти 50%. Несмотря на то, что газовая промышленность является одной из отраслей топливной промышленности, являющейся наиболее «благополучной», удельный вес убыточных предприятий в газовой промышленности достигает 25% от общего числа предприятий газовой промышленности. В этот же период, как показывает анализ табл. 1.3, резко возросла кредиторская и дебиторская задолженность предприятий промышленности РФ, что, с одной стороны, является следствием нарастания трудностей в финансовом состоянии предприятий всех отраслей экономики, а с другой — обусловливает снижение внутреннего платежеспособного спроса на продукцию промышленных предприятий.

Таблица 1.3

Задолженность предприятий и организаций отраслей экономики РФ

(на конец  года; трлн. руб.)

 

Задолженность	1993	1994	1995	1996	1997	1998*	1999*	2000*
Суммарная задолженность по обязательствам	58,3	219	574	1065	1453	2811	6811	5113
В том числе просроченная	17,4	96	250	538	782	1309	4539	3809
Кредиторская задолженность	47,0	174	483	941	1288	2297	3162	3925
В том числе просроченная	16,4	90,4	239	514	756	1230	1980	1796
Задолженность по кредитам банков и займам	11,3	45,1	91,4	124	165	514	1025	867
В том числе просроченная	1,0	5,6	10,6	23,5	26	78	126	96
Дебиторская задолженность	43,8	150	362	663	846	1542	1843	1729
В том числе просроченная	18,1	80,4	165	336	458	762	921	861

*С 1998 г.-млрд. руб.

Основным  показателем, свидетельствующим о снижении эффективности деятельности промышленных предприятий в РФ, является динамика

 

14

снижения  производства продукции по отраслям промышленности, которая приведена в табл. 1.4.

Таблица 1.4 Снижение производства продукции в РФ в 2001 г. в процентах к 1992 г.

 

Отрасль/подотрасль промышленности	Процент снижения производства продукции
Промышленность	42
Топливно-энергетический комплекс	65
Электроэнергетика	78
Нефтедобывающая промышленность	54
Нефтеперерабатывающая промышленность	60
Газовая промышленность	69
Угольная  промышленность	59
Цветная металлургия	93
Машиностроение	30
Химическая  и нефтехимическая промышленность	44
Промышленность  строительных материалов	26
Пищевая промышленность	36
Легкая промышленность	12

Источник: www.statistics.mck.ru.

Анализ данных табл. 1.3 позволяет сделать вывод  о том, что стабильное положение сохранялось в электроэнергетике и цветной металлургии. В наиболее сложном финансовом положении среди отраслей промышленности оказалась легкая промышленность. Такая ситуация сложилась из-за высокой доли импорта продукции данного вида на российском рынке и из-за повышения цен на сырье, что привело к проблеме сбыта продукции предприятиями легкой промышленности.

Нестабильное  положение российской промышленности подтверждает и динамика валового внутреннего продукта РФ (ВВП).

По данным Государственного комитета статистики, объем валового внутреннего продукта за январь 2001 г. составил в текущих ценах 966,7

 

15

млрд. руб. По сравнению с соответствующим  периодом 2000 г. его объем в сопоставимых ценах увеличился на 2%. Темп роста ВВП в январе 2000 г.

по отношению  к январю 1999 г. составлял 105%.

В январе 2001 года отмечено замедление экономического развития

страны по сравнению с началом 2000 г. Темпы  роста основных макроэкономических показателей несколько ниже уровня января 2000 г., что показано на рис. 1.1 [117].

 

131

Розничный товарооборот

Продукция промышленности

Продукция сельского хозяйства

нвестиции в основной капитал

Экспорт товаров

Импорт товаров 

ВВП

 

—•* январь 2001 г. -••■--- январь 2000 г.

Рис. 1.1. Изменение  основных показателей развития экономики  в %

к соответствующему периоду предыдущего года (экспорт  и импорт — январь-декабрь 2001 г. к январю-декабрю 2000 г. и январь-декабрь 2000 г. к январю-декабрю 1999 г.)

Анализ данных, отраженных на рис. 1.1, показывает, что промышленной продукции (работ, услуг) в 2001 г. произведено на сумму 11280 млрд. руб., что составило 103,7% к соответствующему периоду 2000 г. Снижение объемов производства наблюдалось в химической и нефтехимической промышленности (8%), электроэнергетике (7,4%) и легкой промышленности (1,4%).

Нестабильное  функционирование российских промышленных предприятий, по нашему мнению, объясняется рядом факторов, к внешним из которых относятся [13, 40, 63]:

 

16

1. Уровень инвестиций в промышленное производство;
2. Уровень неплатежей в экономике РФ;
3. Уровень инфляции в РФ;
4. Изменения налогового законодательства в РФ;
5. Изменение курсов валют;
6. Снижение платежеспособности населения.

Первый фактор кратко можно охарактеризовать следующим образом.

До финансового  и банковского кризиса, массового  снятия денег со счетов банков и перевода свободных средств в доллары «на руках» у населения находилось, по экспертным оценкам, до 60 млрд. долл. [112]. Однако кризис в 1998 году привел к нежеланию населения доверять свои сбережения банкам и другим финансовым институтам. Поэтому мобилизовать их для вложения в реальный сектор экономики через банки, паевые инвестиционные и негосударственные пенсионные фонды или страховые компании было невозможно. Данная тенденция сохраняется и сегодня.

Расходы в  консолидированном бюджете РФ на государственные инвестиции в 2000 году составили 55,8 млрд. руб. (включая погашение задолженности бюджета за ранее выполненный, но еще не оплаченный госзаказ), или лишь 3% бюджетных расходов. Для сравнения: на обслуживание государственного долга даже после его реструктуризации предстоит затратить втрое больше средств [56]. Все еще низкий объем налоговых поступлений, растущие обязательства перед бюджетной и социальной сферой, перед внешними кредиторами постоянно подталкивают власти к тому, чтобы отказываться от инвестиционных расходов, направляя высвобождающиеся средства на выплату заработной платы и пенсий или погашение государственного долга.

 

17

После резкого  падения курса акций российских предприятий, «краха» рынка ГКО в августе 1998 года и предложенных российским правительством условий реструктуризации внутреннего долга, в результате чего иностранные инвесторы потеряли значительную часть своих денег, ожидать от них значительных портфельных инвестиций вряд ли возможно. Об этом свидетельствуют следующие цифры: иностранные инвестиции в РФ составляли в 1997 году 12,3 млрд. долл., в 1998 году -11,8 млрд. долл., в 1999 году — 9,56 млрд. долл., в 2000 году - 9,23 млрд. долл. [82, 115].

Одной из главных  проблем развития промышленных предприятий  в РФ является проблема неплатежей за отгруженную продукцию и оказанные услуги.

«В хронической  задолженности обследованных предприятий  на долги другим предприятиям приходилось 56%, на долги по налогам — 29%, банкам - 8%, работникам предприятий - 7%, т.е. от неплатежей страдали, прежде всего, предприятия и бюджет, ставшие вынужденными кредиторами.

В срок до 2 месяцев  рассчитывались 5% обследованных предприятий, до 6 месяцев — 51%, от 1,5 до 7,5 лет - 10%. Поскольку предприятие направляет часть выручки на оплату труда и иные текущие расходы, накопленную задолженность невозможно погасить в течение года. Единственный выход — реструктуризировать часть задолженности, то есть перевести ее из текущих обязательств в долгосрочные» [63].

Показателем роста неплатежей в промышленности является рост просроченной дебиторской  задолженности в составе общей  дебиторской задолженности предприятий. Динамика просроченной дебиторской  задолженности представлена в табл. 1.5.

Анализ данных табл. 1.5 позволяет сделать вывод  о том, что просроченная дебиторская задолженность имеет динамику роста. Данная тенден-

 

18

ция приводит не только к отвлечению средств из оборота предприятия, но и зачастую - к росту кредиторской задолженности, что может негативно сказаться на платежеспособности предприятия.

Таблица 1.5

Просроченная  дебиторская задолженность организаций  по отраслям экономики

РФ  в 2001 году (на конец года)

 

	Просроченная дебиторская задолженность	В том числе  покупателей			Из общей просроченной задолженности длительностью свыше 3 месяцев
			Всего	из нее
				по полученным векселям	государственных заказчиков по оплате за поставленную продукцию
Всего в экономике млрд. руб.	815	669	7,1	43,0	669,0
Промышленность млрд. руб.	438	363	3,2	31,7	349,1
Сельское  хозяйство млрд. руб.	17	14	од	0,3	14,3
Строительство млрд. руб.	72	61	1,0	4,6	55,2
Транспорт млрд. руб.	121	94	0,3	0,5	106,2
Связь млрд. руб.	6	5	0,0	0,5	4,6
Торговля  и общественное питание млрд. руб.	32	22	1,8	0,3	26,8
Жилищно-коммунальное хозяйство млрд. руб.	94	82	0,4	1,9	82,3