Анализ управления рисками на предприятии ООО «Элит Косметик»

Ликвидность характеризует текущее состояние  предприятия. Она отражает достаточность  активов для погашения своих  обязательств и осуществления непредвиденных расходов.

Таблица 5

Ликвидность баланса предприятия (абсолютные показатели)

тыс. руб.

Группа  активов

Начало  анализируемого периода

Конец анализируемого периода

Группа  пассивов

Начало  анализируемого периода

Конец анализируемого периода

Платежный излишек или недостаток

начало  периода

конец периода

1

2

3

4

5

6

7

8

Наиболее  ликвидные активы – А1

Быстрореализуемые активы –А2

Медленнореализуемые активы –А3

Труднореализуемые активы – А4

119,43

3787,58

5453,38

110,7

179,64

2113,93

7418,63

551,4

Наиболее  срочные пассивы – П1

Краткосрочные пассивы –П2

Долгосрочные  пассивы – П3

постоянные  пассивы – П4

5134,89

820

0

4229,99

4625,47

723,12

0

5545,13

-5015,46

+2956,58

+5453,38

+4119,29

-4445,83

+1390,81

+7418,63

+4993,73

Сущностью финансовой устойчивости является способность  предприятия непрерывно возобновлять свою деятельность в неуменьшающихся  размерах, своевременно оплачивать счета  и иметь достаточно ликвидный  баланс.

В процессе анализа сопоставим обязательства (П) и возможность их погашения (А) одного временного периода, при этом выполняются 3 основных условия ликвидности  баланса:

А 2>П2 , А3 > П3 , А4< П4 как на начало периода, так и на конец.

Не  выполняется только первое условие, т. е. в нашем случае А1< П1.

Это говорит о том, что данное предприятие  имеет нормальную ликвидность баланса.

Единственная  проблема заключается в нехватке ликвидных средств для покрытия наиболее срочных обязательств.

Таким образом, характеризуя состояние активов  ООО «Элит Кометик» необходимо отметить снижение их ликвидности. Отрицательным  является недостаточный размер наиболее ликвидных активов: краткосрочных  финансовых вложений и денежных средств.

Как положительное можно отметь, что  больше 80% активов предприятия принадлежат  к активам с малой степенью риска.

Этап  второй. Наряду с вышеназванными критериями особый интерес представляет изучение специальных коэффициентов, расчет которых основан на существовании  определенных соотношений между  отдельными статьями бухгалтерского баланса.

Анализ  таких коэффициентов позволяет  оценить финансовую устойчивость предприятия, которая в свою очередь является показателем уровня предпринимательского риска [19].

Величина  функционирующего капитала увеличились  с 2897 тыс. руб. до 3905,44 тыс. руб. Кроме  того, их доля также увеличилась  на 7,41% и составила на конец периода 35,85% средств предприятия. Эта тенденция  оценивается как положительная, т. к. свидетельствует о росте  мобильности средств и улучшении  возможности финансового маневра.

На  начало предыдущего периода коэффициент  абсолютной ликвидности составлял 0,0006, на начало анализируемого периода 0,0201, а на конец стал равен норме 0,0336. Тот факт, что наиболее ликвидные  средства в течение предыдущего  года составляли столь малое значение свидетельствует о серьезном  дефиците свободных денежных средств.

Таблица 6

Динамика  платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

№

Показатели

На  начало предыдущего периода

На  начало анализируемого периода

На  конец анализируемого периода

Изменения

за  предыдущий период

за  изучаемый период

абсолютные

темп  роста,

%

абсолютные

темп  роста,

%

А

1

2

3

4

5

6

7

1

1.1

2

3

4

5

6

7

8

Величина  функционирующего капитала

в % к средствам предприятия

Коэффициент абсолютной ликвидности

Промежуточный коэффициент покрытия

Общий коэффициент покрытия

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Коэффициент автономномии средств предприятия

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала

Коэффициент маневренности (мобильности, гибкости) собственных средств

2329,72

52,52

0,0006

0,55

1,99

53,32

0,54

0,85

0,97

2897

28,44

0,0201

0,66

1,42

32,73

0,42

1,41

0,68

3905,4

35,85

0,0336

0,30

1,67

73,02

0,51

0,96

0,7

567,28

-24,08

0,0195

0,11

-0,57

-20,59

-0,12

0,56

-0,29

124

54

3350

1200

71

61

78

166

70

1008,4

7,41

0,0135

-0,36

0,25

40,29

0,9

-0,45

0,02

135

126

167

45

118

223

121

68

103

Промежуточный коэффициент покрытия также ниже нормы. На начало предыдущего периода  предприятие (в случае своевременности  расчетов дебиторов) способно было погасить в ближайшее время 55% обязательств, а на конец 2006 г. лишь 30%.

Общий коэффициент покрытия снизился за два  периода с 1,99 до 1,67. Т. е. объем текущей  задолженности, которое предприятие  может погасить с учетом имеющихся  наличных ресурсов, своевременных расчетов кредиторов и реализацией текущих  материальных активов снизился с  о 166% обязательств до 167%. Оба показателя ниже нормативного уровня, равного 2. Однако с точки зрения кредиторов данные значения находятся в пределах нормы, т. к. в этом случае база сравнения  равна 1.

Коэффициент независимости средств предприятия  характеризует долю собственности  владельцев предприятия в общей  сумме средств, авансированных в  его деятельность. На начало 2005 г. данный показатель составляет 0,54, что соответствует  нормативу. В начале 2006 г. он принял значение ниже нормативного – 0,42, однако в конце периода коэффициент  автономии увеличился до 0,51. Таким  образом, за отчетный период произошел  рост финансовой устойчивости и стабильности.

Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала за 2005 г. увеличился на 0,56 и  составил на конец периода 1,41, т. е. на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 1 руб. и41 коп. привлеченных средств. Однако в 2006 г. ситуация улучшилась и данный показатель снизился до 0,96, что говорит об уменьшении зависимости  предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, а какая  часть капитализирована. На начало 2005 года его величина составила 0,97, а на начало 2006 года 0,68. За 2006 год  произошло незначительный рост данного  показателя до 0,7.

Таким образом, на протяжении 2006 года значение коэффициента маневренности оставалось в рамках нормы. Исходя из этого видно, что у предприятия имеется  собственный капитал, которым можно  свободно маневрировать в целях  увеличения закупок сырья и другое.

На  основании рассмотренных коэффициентов  можно сделать вывод о том, что финансовое положение ООО  «Элит Косметик» за 2005 год улучшилось. В то же время предприятие испытывает острую нехватку высоколиквидных средств.

Кроме того, финансовое положение предприятия  нельзя назвать устойчивым, т. к. в 2005 году показатели платежеспособности и  финансовой устойчивости снижалась  и не соответствовали нормативам.

Проведем  количественную оценку рисков ООО «Элит  Косметик» на основе данных публичной  отчетности.

В соответствии с подходом Альтмана для  ООО «Элит Косметик» вероятность  банкротства по формуле 

где: К1 = собственный оборотный капитал/сумма  активов;

К2 = нераспределенная прибыль/сумма активов;

К3 = прибыль до уплаты процентов/сумма  активов;

К4 = балансовая стоимость собственного капитала в отношении к заемному капиталу;

К5 = объем продаж/сумма активов:

 = 2,116129 > 1.23 т. е. предприятие имеет  высокую вероятность банкротства

Теперь  вычислим вероятность риска банкротства  по методике, предложенной Недосекиным  А. О. Текущее значение факторов анализа  представлено таблицей 7.

Таблица 7

Текущий уровень факторов

Шифр  показателя Хi

Наименование  показателя Хi

Значение  Хi в период I (хI, i)

Х1

Коэффициент автономии

0.509

Х2

Коэффициент обеспеченности

0.422

Х3

Коэффициент промежуточной ликвидности

0.416

Х4

Коэффициент абсолютной ликвидности

0.031

Х5

Оборачиваемость всех активов (в годовом исчислении)

0.938

Х6

Рентабельность  всего капитала

0.94

Для ООО «Элит Косметик», в предположении  отсутствия системы предпочтений одних  показателей другим, с учетом данных таблиц 7, 8, найдём комплексный финансовый показатель по формуле :

= (  = 0.6

Таблица 8

Распознавание текущего уровня показателей

Наименование

показателя

Уровень показателя

очень низкий

низкий

средний

высокий

очень высокий

Х1

0

0

0

1

0

Х2

0

0

0

1

0

Х3

1

0

0

0

0

Х4

0

1

0

0

0

Х5

0

0

0

0

1

Х6

0

0

0

0

1

В нашем случае в соответствии с  таблицей 5 степень риска банкротства  предприятия – средняя, соответственно, финансовое состояние предприятие  нормальное. При этом уже из таблицы 8 понятно, что существо проблем предприятия  – в его неликвидности. А высокая  степень финансовой автономии –  слабое утешение, потому что эта автономия достигнута при низкой ликвидности собственных активов (например, за счет большого количества переоцененных основных средств на балансе предприятия).

Для принятия правильных решений нужны  реальные количественные характеристики надежности и риска. Такими характеристиками могут быть вероятности. При принятии решений могут быть использованы как объективная, так и субъективная вероятности. Первую можно рассчитать на основе показателей бухгалтерской  и статистической отчетности. Из множества  различных показателей, для данной цели, лучше всего подходит коэффициент  текущей ликвидности (КТЛ), который  предназначен для характеристики платежеспособности предприятия. КТЛ представляет собою  отношение ликвидных активов  партнера к его долгам.

Значения  коэффициента текущей ликвидности  Таблица 9

На  дату

1.01.06

1.04.06

1.07.06

1.10.06

1.01.07

Норма

Коэффициент

текущей

ликвидности

1,43

1,52

1,50

1,61

1,67

Не

менее

2

Для ООО “Элит Косметик” среднее  значение КТЛ равняется величине 1,55 (Таблица 9). Рассчитаем, с помощью  леммы Маркова, используя формулу 1 вероятность погашения долга  данным предприятием.

Лемма Маркова показывает следующую вероятность  погашения долга предприятием в 2005 году:

Р (Х > α) ≤ М (х) / α,

Р (Х > 2) < 1,55 / 2 = 0,775, то есть менее 77,5%, Х  – коэффициент текущей ликвидности

Неравенство Чебышева дает значение вероятности  отличное от значения, полученного  решая лемму Маркова. Это объясняется  тем, что неравенство Чебышева кроме  среднего уровня КТЛ учитывает и  еще его колеблемость.

σ² = Σ (х – х)² / n.

σ² = [ (1,43-1,55)² + (1,52…-1,55)² + (1,50…-1,55)² + (1,61…-1,55)² +

+ (1,67-1,55)²] / 5 = 0,0358.

Предприятие-должник  сможет погасить свой долг перед банком, если восстановит свою платежеспособность, то есть повысит значение своего КТЛ  до уровня 2. Для этого значение КТЛ  должно будет отклониться в большую  сторону от нынешнего своего значения как минимум на 0,45.

Определим вероятность такого отклонения по неравенству  Чебышева.

Р(|х - х| > ε) ≤ σ²/ε².

Р (|х – 1,55| ≥ 0,45) < 0,0358 / 0,45² = 0,177.

Нам необходимо определить вероятность  отклонения КТЛ только в одну –  большую сторону, от нынешнего его  положения. Эта вероятность составит 17,7% : 2 = 8,85%. Таким образом, вероятность  невозврата долга банкам у ООО  “Элит Косметик” будет как  минимум 100 – 8,85 = 91,15%.

Проведенная оценка риска с помощью леммы  Маркова, неравенства Чебышева, а  также используя функцию распределения  Стьюдента, говорит о недостаточно высокой степени кредитоспособности предприятия, важнейшим показателем  которой является платежеспособность. Анализ показал достаточно низкую вероятность  восстановления платежеспособности ООО  “Элит Косметик”.

Таким образом, в целях стабилизации положения  и снижения кризисности, необходимо осуществлять управление рисками. Для  реализации функции управления риском на предприятии необходимы значительные организационные усилия, затраты  времени и других ресурсов. Наиболее целесообразно осуществлять эту  функцию с помощью специальной  подсистемы в системе управления предприятием.

3.3. Анализ рисков предприятия и  методов, используемых для минимизации  риска

Центральное место в оценке предпринимательского риска занимают анализ и прогнозирование  возможных потерь ресурсов при осуществлении  предпринимательской деятельности.

Чтобы оценить вероятность тех или  иных потерь, обусловленных развитием  событий по непредвиденному варианту, следует, прежде всего, знать все  виды потерь, связанных с предпринимательством, и уметь заранее исчислить  их или измерить как вероятные  прогнозные величины.

Для данного предприятия характерна подверженность следующим видам  потерь:

1. Снижение намеченных объемов  производства и реализации продукции  вследствие уменьшения производительности  труда, простоя оборудования или  недоиспользования производственных  мощностей, потерь рабочего времени,  отсутствия необходимого количества  исходных материалов, повышенного  процента брака ведет к недополучению  запланированной выручки.

Вероятные потери D в этом случае в стоимостном  выражении определяются по формуле D= О х Ц ,

О - вероятное суммарное уменьшение объема выпуска продукции;

Ц - цена реализации единицы объема продукции.

2. Снижение цен, по которым намечается  реализовать продукцию, в связи  с недостаточным качеством, неблагоприятным  изменением рыночной конъюнктуры,  падением спроса, ценовой инфляцией  приводит к вероятным потерям,  определяемым по формуле D= Ц х О