Антикризисное управление предприятием

Таблица 2.14

Коэффициенты ликвидности

Наименование показателя	Ограничение	Отчетная дата			Изменение
			01.01.05 г.	01.01.06 г	01.01.07 г	2005 г.	2006 г.
Общий показатель ликвидности	-	0,294	0,221	0,158	0,072	0,064
Коэф-т покрытия	1.000	0,925	0,728	0,532	-0,197	-0,196
Промежуточный коэффициент покрытия	0.800	0,329	0,281	0,279	-0,048	-0,002
Коэф-т срочной ликвидности	0.800	0,011	0,001	0,001	-0,010	0,000
Коэф-т абсолютной ликвидности	0.200	0,011	0,001	0,001	-0,010	0,000

 

Величина платежного недостатка по наиболее срочным 
обязательствам составила на 01.01.2006 г. 179,12 млн. руб., на 
01.01.2007 г. - 264,01 млн. руб., то есть соответственно 99,94 и 
99,93 % от суммы наиболее срочных обязательств. Рост 
платежного недостатка связан с резким увеличением суммы кредиторской задолженности (перед поставщиками, подрядчиками и бюджетом).

     Величина платежного недостатка по краткосрочным обязательствам составила на 01.01.2006 г. 2,03 млн. руб., за 2007 г. предприятие смогло покрыть свои краткосрочные обязательства и получить излишек средств на 01.01.2007 г. в размере 0,65 млн. руб., что составляет соответственно 57,84 % и 116,38 % от суммы краткосрочных обязательств. Предприятие смогло покрыть свои краткосрочные обязательства и получить излишек средств, в связи с уменьшением суммы задолженности предприятия по краткосрочным банковским кредитам на 2,95 млн. руб.

     В целом, в 2006 г. произошло ухудшение ликвидности, сопряженное с увеличением платежного недостатка по наиболее срочным обязательствам на 84,89 млн. руб. на фоне роста платежного излишка по краткосрочным, долгосрочным и постоянным пассивам соответственно на 2,69 млн. руб., 5,76 млн. руб., 76,45 млн. руб.

     В таблице 2.14 приведен ряд коэффициентов, применяемых в 
процессе анализа ликвидности баланса и платежеспособности 
предприятия. 

    В соответствии с таблицей 2.14 за анализируемый период уровень общего показателя ликвидности понизился, что подтверждает вывод об ухудшении платежных возможностей предприятия с тенденцией дальнейшего усугубления ситуации.

     По состоянию на 01.01.2005 г., 01.01.2006 г. и 01.01.2007 г. величина коэффициента покрытия составила 0,925, 0,728 и 0,532, что не удовлетворяет предельно допустимому нижнему ограничению (> 1). Уменьшение уровня показателя обусловлено тем, что при наличии роста суммы краткосрочных обязательств (в основном перед поставщиками, подрядчиками и бюджетом) за 2005 г. в  1,92 раза и за 2006 в 1,45 раза объем оборотных средств увеличился лишь в 2005 г в 1,6 раза, а в 2006 г. в 1,06 раза.

         Величина коэффициента абсолютной ликвидности не удовлетворяет установленному ограничению ( >=0,2 ); за анализируемый период значение коэффициента сократилось от 0,011 до 0,001 : объем денежных средств весьма незначителен ( по состоянию на 01.01.2007г. - 0,2 млн. руб. ), в структуре имущества его удельный вес не достигает 1 %, в то время как краткосрочные обязательства характеризуются существенной абсолютной величиной ( 267,43 млн. руб.) и тенденцией роста.

      В    связи   с   этим   платежные   возможности   предприятия оцениваются как крайне низкие из-за невозможности осуществления своевременных расчетов с дебиторами и возрастания затруднений с реализацией (в случае необходимости) материальных оборотных средств на фоне почти полного отсутствия остатков денежных средств.

     По данным отчетности 2004, 2005 и 2006 годы предприятие имело убытки по совокупному спектру видов деятельности (табл. 2.16).  

Таблица 2.16

Оценка показателей  прибыли

Наименование показателя	Отчетная дата
	01.01.2005	01.01.2006	01.01.2007
Непокрытые убытки прошлых  лет, руб.	13186334	57 104 450	57104450
Непокрытый убыток отчетного  года, руб.	-	-	80 891 129
Итого сумма убытков	13186334	57104450	137995579
Абсолютное изменение  величины непокрытых убытков
убытков отчетного года	-	-	80891 129
общей суммы убытков	13195600	43918316	80891 129
Темпы изменения величины непокрытых убытков отчетного года	-	-	-
общей суммы убытков	100%	333,06%	141,65%

 

     Сумма непокрытого убытка  57,1 млн. руб.), полученного в 2005 г. на 333,06 % (или на 43,92 млн. руб.) превысила сумму убытка (13,19 млн. руб.), полученного в 2004 г. В 2006 г. величина убытка отчетного года составила 80,89 млн. руб.  

    В целом за анализируемый период общая сумма непокрытых убытков возросла на 124,81 млн. руб., что составляет 946,5 % от суммы непокрытых убытков на 01.01.2005 г.

     Оценка вероятности банкротства проведена по системе критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса      неплатежеспособных     предприятий.

    Согласно расчетов, величина коэффициента текущей ликвидности на все отчетные даты не достигла рекомендованного в постановлении уровня (2,0).

     Уровень коэффициента обеспеченности собственными средствами ниже установленной нижней границы (0,1). За анализируемый период величина коэффициента текущей ликвидности уменьшилась с 0,869 до 0,53, а величина коэффициента обеспеченности собственными средствами возросла с -0,003 до 0,082 (см. табл. 2.13).

На основании вышеприведенного анализа и по результатам оценки данных коэффициентов можно сделать  вывод о неудовлетворительности структуры баланса предприятия, его неплатежеспособном состоянии  и вероятности дальнейшего ухудшения  платежных возможностей.

     С целью прогнозирования изменения платежных возможностей    предприятия        рассчитаны коэффициенты восстановления и утраты платежеспособности (по состоянию на 01.01.07 г. - соответственно 0,216 и 0,240 при установленных ограничениях не ниже 1,0). На базе оценки величин 
приведенных показателей можно сделать заключение о кризисном    финансовом    состоянии, при  котором  восстановление   платежеспособности  не   представляется возможным (в течение 6 месяцев), на протяжении следующих 3 месяцев (после 01.01.07 г. ) ожидается ухудшение платежных возможностей,    ввиду    чего   реальна    угроза    невыполнения обязательств перед кредиторами.

 

 

 

 

 

 

3. МЕРОПРИЯТИЯ ПО ВОССТАНОВЛЕНИЮ И ОБЕСПЕЧЕНИЮ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

3.1. ПРОГРАММА РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ  ОАО «КОСОГОРСКИЙ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИЙ  ЗАВОД»

 

     Программа  представляет собой комплекс  экономических, технико-экономических, организационных и иных мероприятий, разработанных экономическими службами завода, отдельных положений, которые утверждаются общим собранием акционеров или Советом директоров.

     Целью программы реструктуризации завода является его финансовое оздоровлений, повышение платежеспособности, обеспечение финансовой устойчивости.

     Для достижения указанной цели намечается осуществление 
следующих мероприятий:

• формирование на базе структурных подразделений, имущественных комплексов, дочерних предприятий или самостоятельных юридических лиц на основе выделения их из состава комбината;
• освобождение завода от нерентабельных производств, которые фактически не связаны с основным производством;
• освобождение от социально-бытовых объектов, за исключением тех из них, которые необходимы заводу для обслуживания  промышленно-производственного персонала;
• осуществление внутренней реструктуризации главным образом 
  путем расширения хозяйственной самостоятельности 
  подразделений,     придания    их    функций бизнес    единиц;
• хозяйственных подразделений, центров финансовой ответственности, профит-центров;
• совершенствование системы управления затратами, прежде всего материальными затратами, так как они составляют более 80% в общей сумме затрат завода на производство и реализацию продукции;
• совершенствование системы нормирования оборотных средств (материально-вещественных элементов оборотных активов).

     Формирование имущественных комплексов, а также определение структурных подразделений на создающихся дочерних предприятиях предлагается осуществлять в следующем порядке:

 

Наименование структурного подразделения, на базе которого создается  ДАО	Первоначальная стоимость  имущества, тыс. руб.	Остаточная стоимость  имущества, тыс. руб.
Цементный цех
Ремонтно-строительный цех
Подсобное хозяйство
Транспортный цех
Электроцех
ТЭЦ

 

      Порядок проведения реструктуризации путем создания дочерних предприятий. Решение принимается Советом директоров по предоставлению экономических служб, оформляется протоколами заседаний Совета директоров. Решение считается принятым только в том случае, если за него проголосовали все члены Совета директоров (единогласно). Участие в голосовании членов Совета директоров обязательно. Производится инвентаризация имущественного комплекса в соответствии с методическими указаниями по формам, предусмотренным инвентаризацией. Здесь желательно участие лиц, которых руководство завода предлагает в качестве руководителей создаваемых дочерних предприятий. На основе итоговой инвентаризации определяются наличные размеры уставных капиталов, создаваемых дочерних предприятий. Суммарная стоимость имущества по инвентаризационной ведомости составляет величину уставного капитала каждого дочернего предприятия.

     При создании дочерних предприятий дебеторско-кредиторская задолженность им не передается, так как дочерние предприятия не являются правопреемником основного общества, но это не препятствует возложению на дочернее предприятие обязанности погашения кредиторской задолженности основного общества, но не путем отнесения на его баланс кредиторской задолженности, а путем включения этого обязательства в договор о взаимоотношениях.

     Разрабатываются уставы дочерних предприятий в форме ОАО или ЗАО. по усмотрению руководства завода. В целях повышения ликвидности акций дочерних предприятий, часть которых в дальнейшем может быть реализована, целесообразно создания дочерних предприятий в форме ОАО. 

     Регистрация Устава в администрации, а на величину уставных капиталов регистрируется эмиссия акций. После регистрации операция находит отражение в учете комбината.

     С каждым из дочерних предприятий заключается договор о взаимоотношениях, в котором предусматриваются взаимные обязательства сторон:

• обязанность основного общества по сохранению сложившихся производственно-технологических связей обеспечением теплом,  паром, водоснабжением, электроэнергией);
• обязанность   основного   общества        по    оказанию   услуг дочерним предприятиям:

- по ведению бухгалтерского учета;

- по реализации продукции;

     - по обеспечению материально -техническими ресурсами и других

       услуг, оплачиваемых дочерними предприятиями по соглашению

       сторон.

• Обязанности дочерних предприятий:

- первоочередное выполнение заказа основного общества;

- согласование  с  основным  обществом   цен   на  реализуемую продукцию;

- отчисление части прибыли на цели и развитие холдинга (при наличии дочерних предприятий комбинат приобретает статус холдинга  автоматически).

     Размер указанных отчислений дифференцируется в зависимости от оценки КМЗ финансовых возможностей каждого дочернего предприятия. Оценка должна носить объективный характер, т.е. должна учитывать состояние дочерних предприятий на момент его создания, фактически сложившийся уровень рентабельности, объективно необходимая потребность в затратах, источником которых является прибыль дочерних обществ (налог на имущество, местные налоги, социальные расходы).

     Основные предприятия вправе устанавливать контроль за формированием затрат дочерних предприятий (путем установленного порядка, при котором дочернее предприятие обязано согласовать КМЗ сметы распределения прибыли в целом за год, при необходимости по кварталам).