Финансовый механизм управления на предприятии

Ра (за 2009 год) = = 5,18%

Ра (за 2010 год) = = 11,62%.

Рентабельность продаж (Рп), % - это отношение суммы прибыли от реализации к объему товарооборота. Она показывает, какова эффективность осуществления продаж. Рассчитывается по формуле:

 

Рп= (17)

 

где: Пр - прибыль от продаж,

В-выручка.

Рп (за 2008 год) = = 5,77%

Рп (за 2009 год) = = 5,94%

Рп (за 2010 год) = = 9,95%

Результаты анализа рентабельности представлены в таблице 6.

 

Таблица 6. Анализ рентабельности СФ ОАО «ВБД» за 2008-2010 гг.

 

Рисунок 5. Динамика показателей  рентабельности СФ ОАО «ВБД» за 2008-2010 гг.

 

Рентабельность собственного капитала в 2010 году СФ ОАО «ВБД» составила 22,20%, следовательно, каждая тысяча рублей собственных средств позволяет  получить около 222,0 рублей чистой прибыли. Рентабельность собственного капитала СФ ОАО «ВБД» в 2010 году увеличилась  на 12,50%. Большая величина рентабельности собственных средств увеличивает  привлекательность предприятия, как  средства приумножения капитала, и  говорит об эффективности работы.

Рентабельность активов  показывает, насколько эффективно предприятие  использует активы; с точки зрения инвестиций позволяет оценить возможную  прибыль при осуществление вложений. Рентабельность активов СФ ОАО «ВБД» в 2010 году составила 11,62%, что в свою очередь, означает, что со стоимости имущества в одну тысячу рублей СФ ОАО «ВБД» получило прибыль в 116,2 рублей. Рентабельность активов СФ ОАО «ВБД» в течение анализируемого периода постоянно росла: 2009 г. - на 0,83%, в 2010 г. - на 6,44%.

Рентабельность продаж СФ ОАО «ВБД» в 2010 году составила 9,95%, а значит с одной тысячи рублей товарооборота около 99,5 рублей - прибыль  СФ ОАО «ВБД» Рентабельность продаж анализируемого предприятия постоянно  увеличивалась: в 2009 г. - на 0,17%; в 2010 г. - на 4,01%.

Анализ деловой  активности. В финансовом аспекте деловая активность организации проявляется в оборачиваемости ее средств и их источников. Поэтому финансовый анализ деловой активности заключается в исследовании динамики показателей оборачиваемости. Эффективность работы организации характеризуется оборачиваемостью и рентабельностью продаж, средств и источников их образования. Поэтому показатели деловой активности, измеряющие оборачиваемость капитала, относятся к показателям эффективности бизнеса. При анализе оборачиваемости оборотных средств особое внимание должно уделяться производственным запасам и дебиторской задолженности. Чем меньше омертвляются финансовые ресурсы в этих активах, тем более эффективно они используются, быстрее оборачиваются, приносят предприятию все новые и новые прибыли. Основные показатели анализа деловой активности:

коэффициент оборачиваемости  оборотных активов,

коэффициент оборачиваемости  запасов,

коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности,

коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов (Кооа) - характеризует эффективность использования (скорость оборота) оборотных активов. Рассчитывается по формуле:

 

(18)

 

где: Врп - выручка от реализации продукции (товаров, услуг),

ОА - оборотные активы.

Кооа (за 2008 год) = = 3,52

Кооа (за 2009 год) = = 3,40

Кооа (за 2010 год) = = 3,84

Показатель фондоотдачи  отличается тенденцией к увеличению. Это говорит о том, что СФ ОАО  «ВБД» функционирует успешно, то есть работает с повышенной эффективностью и не в убыток.

Коэффициент оборачиваемости  запасов (IT) - финансовый показатель, рассчитываемый как отношение себестоимости  проданных товаров к среднегодовой  величине запасов. Рассчитывается по формуле:

 

IT= (19)

 

где: Спт - себестоимость проданных товаров,

СЗ - среднегодовые запасы.

IT (за 2008 год) = = 10,56

IT (за 2009 год) = = 11,80

IT (за 2010 год) = = 10,05

По коэффициенту оборачиваемости  дебиторской задолженности (RT) судят, сколько раз в среднем дебиторская  задолженность превращалась в денежные средства в течение отчетного  периода. Рассчитывается по формуле:

 

RT= (20)

 

где: В-выручка,

ДЗср - среднегодовая дебиторская задолженность.

RT (за 2008 год) = = 7,98

RT (за 2009 год) = = 7,21

RT (за 2010 год) = = 6,77

Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности (PT) - финансовый показатель, рассчитываемый как отношение  себестоимости проданных товаров  к среднегодовой величине кредиторской задолженности. Показывает, сколько  компании требуется оборотов для  оплаты выставленных ей счетов. Рассчитывается по формуле:

 

РТ= (21)

 

где: Спт - себестоимость проданной продукции,

КЗср - среднегодовая кредиторская задолженность.

РТ (за 2008 год) = = 7,41

РТ (за 2009 год) = = 7,36

РТ (за 2010 год) = = 3,91

Результаты анализа деловой  активности представлены в таблице 7.

 

Таблица 7. Анализ деловой  активности СФ ОАО «ВБД» за 2008-2010 гг.

 

Рисунок 6. Динамика коэффициентов  деловой активности СФ ОАО «ВБД»  за 2008-2010 гг.

 

По проведенным расчетам можно судить об улучшении финансового  состояния СФ ОАО «ВБД» в 2010 г., так как коэффициент оборачиваемости  оборотных активов в 2010 г. ускорился  на 12,9% по сравнению с 2009 г. Оборотные  активы в 2008 г. оборачивались 3,52 раз, в 2009 г. - 3,4 раза за год, а в 2010 г. уже 3,84 раза за год.

Коэффициент оборачиваемости  запасов СФ ОАО «ВБД» в 2010 г. имеет  самое низкое значение по итогам 3-х  лет. Так в 2008 г. он составлял 10,56, в 2009 г. 11,80, а в 2010 г. он снизился на 1,75 по сравнению с предыдущим годом, и  составил 10,05. Это говорит о том, что в 2010 г. запасы продавались наименьшее количество раз.

Коэффициент дебиторской  задолженности уменьшился с 7,98 в 2008 г. до 6,77 в 2010 г. Снижение коэффициента свидетельствует об ухудшении управлением  дебиторской задолженностью.

Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности СФ ОАО  «ВБД» в 2010 г. составил 3,91. Отмечается отрицательная тенденция снижения коэффициента в 2009 г. на 0,05, а в 2010 г. на 3,45. Но, показатели коэффициента дебиторской  задолженности превышают показатели кредиторской задолженности, что делает сложившуюся ситуацию благоприятной  для предприятия.

Анализ финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия. Рассмотрим промежуточные показатели финансовой устойчивости:

коэффициент автономии,

коэффициент отношения заемных  средств к собственным,

коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами,

коэффициент маневренности.

Коэффициент автономии (Ка) - определяется отношением доли источников собственных средств к общему итогу баланса. Он показывает, насколько организация независима от заемного капитала. Рассчитывается по формуле:

 

Ка= (22)

 

где: СК - источник собственных  средств,

ОК - общий капитал.

Ка (за 2008 год) = = 0,58

Ка (за 2009 год) = = 0,50

Ка (за 2010 год) = = 0,54

Коэффициент отношения заемных  и собственных средств (Кз/с) - значение не должно превышать 1, рост коэффициента отражает превышение величины заёмных средств над собственными источниками их покрытия. Рассчитывается по формуле:

 

Кз/с = (23)

 

где: ДП - долгосрочные кредиты  и займы,

КП - краткосрочные кредиты  и займы,

СК - собственный капитал.

Кз/с (за 2008 год) = = 0,72

Кз/с (за 2009 год) = = 0,99

Кз/с (за 2010 год) = = 0,83.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами (Коз) - равен отношению разности между  суммой источников собственных оборотных  средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат. Рекомендуемое значение 0,6-0,8. Рассчитывается по формуле:

 

Коз = (24)

 

где: СК - собственный капитал,

ДП - долгосрочные кредиты  и займы,

ВА - внеоборотные активы,

ЗиЗ - запасы и затраты, НДС по приобретенным ценностям, скорректированные на товары отгруженные.

Коз (за 2008 год) = = 0,79

Коз (за 2009 год) = = 1,23

Коз (за 2010 год) = = - 0,08.

Коэффициент маневренности (Км) - характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме, и равен отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов. Рекомендуемое значение - 0,5. Рассчитывается по формуле:

 

Км = (25)

 

где: СК - собственный капитал,

ВА - внеоборотные активы,

ДП - долгосрочные кредиты  и займы.

Км (за 2008 год) = = - 0,08

Км (за 2009 год) = = - 0,05

Км (за 2010 год) = = - 0,04.

Результаты анализа финансовой устойчивости представлены в таблице 8.

 

Таблица 8. Анализ финансовой устойчивости СФ ОАО «ВБД» за 2008-2010 гг.

 

Рисунок 7. Динамика коэффициентов  финансовой устойчивости СФ ОАО «ВБД»  за 2008-2010 гг.

Коэффициент автономии СФ ОАО «ВБД» в 2008 году составил 0,56, а в 2010 0,54, т.е. собственникам принадлежит 54% стоимости имущества. Данное значение входит в рамки рекомендуемого ограничения. По сравнению с 2009 годом коэффициент  автономии увеличился на 0,04.

Коэффициент отношения заемных  средств к собственным располагается в рамках рекомендуемого значения. В 2010 г. он составил 0,83, и снизился по сравнению с 2009 г. на 0,16. это говорит о снижении зависимости СФ ОАО «ВБД» от внешних инвесторов и кредиторов.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами СФ ОАО «ВБД» соответствовал нормативам только в 2008 г., и составлял 0,79, а в 2009 г. и в 2010 г. значения не соответствовали  рекомендуемым значениям. Отрицательное  значение коэффициента в 2010 г. -0,09 свидетельствует  о том, что за счет собственных  источников запасы и затраты не финансируются.

Коэффициент маневренности  имеет отрицательное значение во всех периодах с 2008 по 2010 гг. Это говорит  о большой доли трудно реализуемых активов в общем объеме собственных средств.

 

2.3 Процесс управления  финансовыми ресурсами Самарского  филиала ОАО «Вимм-Билль-Данн»

 

Одним из фундаментальных  блоков финансового механизма является планирование. Финансовое планирование - это разновидность управленческой деятельности, направленной на определение  необходимого объема финансовых ресурсов, их оптимальное распределение и  эффективное использование с целью обеспечения финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

В СФ ОАО «ВБД» применяется  одна из разновидностей финансовых планов - баланс доходов и расходов.

Таблица 9. Баланс доходов  и расходов СФ ОАО «ВБД» на 2008-2010 гг. (тыс. руб.)

 

А теперь рассмотрим подробно, как происходило управление финансовыми  ресурсами на СФ ОАО «ВБД» в 2008-2010 гг.

Доходами СФ ОАО «ВБД»  являются доходы от основной деятельности, а так же прочие доходы, такие  как реализация основных средств, реализация нематериальных активов. Рассмотрим структуру  доходов предприятия в 2008-2010 гг. Структура  доходов СФ ОАО «ВБД» за 2008-2010 гг. представлена в таблице 10.

 

Таблица 10. Структура доходов  СФ ОАО «ВБД» за 2008-2010 гг. (тыс. руб.)

Как видно из таблицы 10, доходы СФ ОАО «ВБД» в 2010 г. увеличились  почти по всем показателям. Наибольшее увеличение наблюдается по доходам  от продажи товаров, по сравнению  с 2009 г. оно составило 37%. Доходы от продажи  товаров - это доходы от основного  вида деятельности - реализации молочных и кисломолочных продуктов, продуктов  детского питания, диетических и  кондитерских изделий, соков и напитков. Но, в 2010 г. значительно уменьшилась доля реализации продукции дистрибьюторам, в 2008 г. она составляла 61% от общего числа продаж, в 2009 г. - 59%, а в 2010 г. всего 49%. Это связано с тем, что в период выхода из финансового кризиса СФ ОАО «ВБД» пришлось отказаться от некоторых дистрибьюторов и увеличить количество розничных клиентов.