Оцінка та оптимізація антикризового управління на підприємстві Відкритого Акціонерного Товариства «Запорізький металургійний комбінат

Що ж стосується коефіцієнта  ліквідності коштів у розрахунках, то за аналізований період спостерігається  його спад на  0,49. Його розрахунок виявив, що очікувані надходження від дебіторів будуть використані для погашення поточних зобов’язань на 73% на початку 2011 року та на 57% і 24% в кінці 2011 та 2012 років відповідно.

Коефіцієнт співвідношення кредиторської  та дебіторської заборгованості на початок 2011 року становить 1,19 грн., на кінець цього ж року – 1,2 грн., на кінець 2012 року – 2,68 грн.

Коефіцієнт мобільності та співвідношення активів протягом 2011 року має позитивне значення, що є в межах норми, а протягом 2012 року – негативне значення, що не є оптимальним. На початок та кінець 2011 року коефіцієнт мобільності активів становив 0,51 та 0,56 відповідно, на кінець 2012 року – 0,28. Коефіцієнт співвідношення активів на початок та кінець 2011 року – 1,24 та 0,94, на кінець 2012 року – 0,45.

Підсумовуючи всі вищенаведені розрахунки можна стверджувати, що підприємству ВАТ «ЗАПОРІЖСТАЛЬ» не вистачає власних джерел фінансування для формування оборотних активів. Загалом підприємство має хорошу структуру балансу згідно технології виробництва, але сильно залежить від зовнішніх факторів та від кредиторів.

Перейдемо до аналізу фінансової стійкості  підприємства. Фінансову стійкість  підприємства можна визначити за системою узагальнюючих та часткових  показників. Узагальнюючим показником фінансової незалежності є надлишок або нестача джерел фінансування для формування запасів, який визначають як різницю між величиною джерел покриття та запасів.

Розрахунок узагальнюючих показників фінансової стійкості підприємства (на основі додатків Б-Е)  представлено у додатку П.

Враховуючи показники фінансової стійкості, розраховані у таблиці  П.1 додатку П, фінансовий стан підприємства протягом усього періоду аналізу 2011-2012 років сигналізується як кризовий і залишається критичним, що є негативним показником фінансового стану підприємства і потребує максимальної уваги з боку керівництва.

Поряд з абсолютними показниками  фінансову стійкість підприємства характеризують також фінансові  коефіцієнти. У таблиці 4.3 наведено розрахунок (на основі додатків Б, В, Є) часткових показників фінансової стійкості  підприємства.

Таблиця 4.3

Часткові показники фінансової стійкості ВАТ «ЗАПОРІЖСТАЛЬ»

за 2011-2012 роки

№ п/п	Показники	Нормат. значе-ння	На початок 2011 р.	На кінець 2011 р.	На кінець 2012 р.	Відхилення, +/-:
						кін. 2011 р. к поч. 2011 р.	кін. 2012 р. к кін. 2011 р.	кін. 2012 р. к поч. 2011 р.
1	Коефіцієнт автономії	> 0,5	0,58	0,52	0,42	-0,055	-0,1	-0,16
2	Коефіцієнт фінансової залежності	< 2	1,73	1,91	2,36	0,18	0,45	0,64
3	Коефіцієнт маневреності власного капіталу	> 0,5	-0,14	-0,23	-0,85	-0,084	-0,62	-0,7
4	Коефіцієнт концентрації залученого капіталу	< 0,5	0,41	0,47	0,53	0,055	0,059	0,11
5	Коефіцієнт позикових джерел у  необоротних активах	< 0,1	0,21	0,13	0,07	-0,08	-0,07	-0,15
6	Коефіцієнт довгострокового залучення  позикових коштів	< 0,5	0,19	0,14	0,11	-0,05	-0,03	-0,09
7	Коефіцієнт довгострокових зобов’язань	< 0,2	0,34	0,18	0,098	-0,15	-0,087	-0,24
8	Коефіцієнт поточних зобов’язань	> 0,5	0,66	0,82	0,902	0,15	0,087	0,24

 

Продовження табл. 4.3

1	2	3	4	5	6	7	8	9
9	Коефіцієнт забезпеченості власними коштами	> 0,1	-0,24	-0,33	-1,67	-0,088	-1,34	-1,43

 

Розрахована у табл. 4.3 система показників свідчить про те, що у підприємства знижається економічна незалежність та знижується його фінансова залежність від зовнішніх джерел фінансування. Цей висновок підтверджує:

- зміна коефіцієнту автономії,  який зменшився на 10% за аналізований період і склав 0,42 на кінець 2012 року, що означає що у сукупному капіталі частка власного капіталу складає 42%;

- зміна коефіцієнту фінансової  залежності, який на протязі 2011 та 2012 років збільшувався з 1,73 на початок 201 року до 2,36 на кінець 2012 року та перевищив межі оптимального значення;

- зміна коефіцієнту концентрації  позикового капіталу з 0,41 (початок 2011 року) до 0,53 – на кінець 2012 року або на 12% вище за початок аналізованого періоду.

Динаміка коефіцієнту маневреності власного капіталу (-0,7 за весь період) свідчить про зменшення власного капіталу у мобільній формі (інвестований в оборотні активи).

На початок 2011 року за рахунок позикових коштів профінансовано 21% необоротних активів, що не входить в межі нормативу, а на початок та кінець 2012 року цей показник досяг норми і становить 13% та 7% відповідно.

На початок 2011 року у перманентному капіталі 19% складають власні кошти. На кінець 2011 року цей показник трохи зменшився і склав 14%, на кінець 2012 року він знизився ще на 3% і склав 11%. Такі показники є ознакою фінансової стійкості підприємства.

Розглядаючи коефіцієнти довгострокових та поточних зобов’язань можна відмітити, що підприємство за весь аналізований період віддає превагу поточним позиковим коштам (90,2%  поточних зобов’язань проти 9,8% довгострокових зобов’язань на кінець 2012 року).

Коефіцієнт забезпеченості власними коштами протягом всього періоду  знаходиться далеко за межами норми і складає на кінець 2012 року -1,67, що показує відсутність у підприємства достатньої кількості власних коштів, а також гостру потребу в них.

Підсумовуючи, можна сказати, що в  цілому фінансові показники підприємства досі знаходяться у критичному рівні і потребують рішучіх дій збоку керівництва, а також постійного аналізу діяльності підприємства. Значення майже всіх коефіцієнтів виходить з межі норм, що свідчить про значну залежність підприємства від зовнішніх джерел фінансування, так на кінець періоду підприємство на 42% фінансувалося за рахунок власного капіталу.

Тепер перейдемо до оцінки ефективності використання наявних ресурсів, у  тому числі і фінансових, тобто  до оцінки ділової активності.

Розрахунок показників ділової  активності (на основі додатків Б, В, Д, Е, Є) наведено в таблиці 4.4.

Аналізуючи дані табл. 4.4 можна зазначити, що на достатній рівень ділової активності підприємства вказує, перш за все, стабільна  та відносно висока (для металургійного підприємства) оборотність капіталу, що становить на протязі аналізованого періоду 0,97 обороту.

Незважаючи на прискорення оборотності  кредиторської заборгованості (на 1,74 дні у 2010 році порівняно з попереднім роком), ефективність її «утримання»  підприємством з позицій дотримання платіжної дисципліни та забезпечення стійкого фінансового становища  визначається порівнянням термінів повного погашення кредиторської  та повної інкасації дебіторської заборгованості.

Незважаючи на прискорення оборотності  кредиторської заборгованості (на 1,74 дні у 2010 році порівняно з попереднім роком), ефективність її «утримання»  підприємством з позицій дотримання платіжної дисципліни та забезпечення стійкого фінансового становища  визначається порівнянням термінів повного погашення кредиторської  та повної інкасації дебіторської заборгованості.

Таблиця 4.4

Показники ділової активності ВАТ «ЗАПОРІЖСТАЛЬ» за 2011-2012 роки

№ п/п	Показники	2011 рік	2012 рік	Відхилення, +/-
1	2	3	4	5
1	Чистий дохід (виручка) від реалізації товарів (робіт, послуг), тис. грн.	17976454	15771682	-2204772
2	Середній розмір капіталу, тис. грн.	10982820,5	14441735,5	+3458915
3	Середній розмір власного капіталу, тис. грн.	6037209	6359014	+321805
4	Середній розмір дебіторської заборгованості, тис. грн.	2144016	1554980,5	-589035,5
5	Середній розмір запасів, тис. грн.	1022923	1250402,5	+227479,5
6	Чистий прибуток, тис. грн.	-133607	-1553928	-1420321
7	Власний капітал, тис. грн.	5976409	6237861	+261452
8	Коефіцієнт оборотності капіталу (трансформації)	1,64	1,092	-0,548
9	Оборотність дебіторської заборгованості:
	днів	20.16	24.59	+4.43
	оборотів	17.86	14.6	-3.26
10	Оборотність запасів:
	днів	16,72	12,02	-4,7
	оборотів	21,53	29,9	+8,37
11	Тривалість операційного циклу, дні	24,49	28,17	+3,68
12	Оборотність кредиторської заборгованості:
	днів	7	4,26	-2,74
	оборотів	51,43	84,5	+33,07
13	Оборотність власного капіталу:
	днів	2,98	2,5	-0,48
	оборотів	120,8	144	+23,2

 

 

Продовження табл. 4.4

1	2	3	4	5
14	Тривалість фінансового циклу, дні	17,49	23,91	+6,42
15	Період окупності власного капіталу, дні	- (0)	- (0)	0
16	Коефіцієнт сталості економічного росту	- (0)	- (0)	0

 

Розрахунки табл. 4.4 свідчать, що погашення  поточної заборгованості підприємства перед кредиторами відбувається швидше за інкасацію боргів контрагентів перед підприємством. Якщо середній термін погашення кредиторської заборгованості підприємства у 2012 році становив 4.26 днів, то термін інкасації заборгованості дебіторів – 24,59 днів.

Причинами спаду ділової активності підприємства є, насамперед, погіршення збуту готової продукції та відвернення коштів у виробничі запаси, які зросли за 2012 рік на 227479,5 тис. грн..

Загальне зростання тривалості операційного циклу підприємства  на 3,68 дні зумовлене збільшенням терміну оборотності дебіторської заборгованості на 4,43 дні. Щодо фінансового циклу, то його збільшення на 6,42 днів є наслідком збільшення тривалості операційного циклу.

Коефіцієнт сталості економічного росту та період окупності власного капіталу протягом періоду 2011-2012 років залишається незмінним і дорівнює 0, що пояснюється безприбутковою діяльністю підприємства за цей період.

Для більш детальної оцінки діяльності ВАТ «ЗАПОРІЖСТАЛЬ» перейдемо до аналізу фінансових результатів на основі порівняльного аналітичного звіту про фінансові результати, приведеного у таблиці Р.1 додатку Р, що базуються на бухгалтерській звітності (додаток Д, Е).

Спостерігається зниження доходу від реалізації продукції на 2521294 тис. грн., темп росту склав 87,4% та податку на додану вартість на 327753 тис. грн. Чистий дохід від реалізації склав у 2011 році 92,4% від виручки, у 2012 році – 93,15%. В грошовому еквіваленті чиста виручка від реалізації зменшилась на 2204772 тис. грн., до 15771682 тис грн. (темп росту – 87,74%).

Зменшилась собівартість – темп росту становить 87,91%. Аналіз виявив, що зросли адміністративні витрати та витрати на збут. Інші операційні витрати значно зменшились. Адміністративні витрати збільшились на 29444 тис. грн. (темп росту – 106,15%), витрати на збут – на 20324 тис. грн. (темп росту – 103,17%). Інші операційні витрати зменшились на 807685 тис. грн. (темп росту - 133,02%).

Позитивним моментом є підвищення валового прибутку за 2010 рік в порівнянні з попереднім роком на 727067 тис. грн. (темп росту склав 145,21%), питома вага якого склала у 2010 році 45,73% та зріст  інших операційних доходів на 10140630 тис. грн. (темп росту – 5,3%).

За 2011 рік підприємство отримало фінансові результати від операційної діяльності у вигляді збитку, що склав 35972 тис. грн.. За 2012 рік цей показник збільшився на 289,97% і склав 830071 тис. грн.. Така ж ситуація відбувається і з фінансовим результатом від звичайної діяльності, а також з чистим збитком, який на 2011 рік становив 133607 тис. грн., а за 2012 рік виріс до 1553928 тис. грн. (темп росту склав 1163,06%). Такі зміни є негативною тенденцією у фінансовому стані підприємства.

На короткострокову й довгострокову  ліквідність підприємства впливає  його здатність генерувати прибуток. У цьому зв’язку розглянемо такий  аспект діяльності підприємства як рентабельність. Виконаємо аналіз системи показників рентабельності для ВАТ «ЗАПОРІЖСТАЛЬ» у таблиці 4.5 на основі додатків Б, В, Д, Е.

Таблиця 4.5

Аналіз показників рентабельності ВАТ «ЗАПОРІЖСТАЛЬ»

за 2011-2012 роки

№ п/п	Показники	Алгоритм розрахунку показників	2011 рік	2012 рік	Відхилення, +/-
1	2	3	4	5	6
1	Середній розмір майна, тис. грн.	ряд. (640 гр.3+4) форма №1/2	10982820,50	14441735,50	+3458915,00
2	Середній розмір власного капіталу, тис.грн	ряд. (380 гр.3+4) форма №1/2	6037209,00	6308038,00	+270829,00

Продовження таблиці 4.5

1	2	3	4	5	6
3	Середній розмір матеріальних оборотних  активів, тис. грн.	ряд. ((100+110+120+130+140) гр.3+4) форма №1/2	1022923	1250402,5	+227479,50
4	Середній розмір основних засобів,	ряд. (031 гр.3+4) форма №1/2	5418986,5	8078045	+2659058,50
5	Вартість виробничих ресурсів, тис. грн.	пок.3 + пок.4	6441909,5	9328447,5	+2886538
6	Витрати на оплату праці, тис. грн.	ряд.240 форма №2	1081241	1202447	+121206
7	Вартість господарських ресурсів, тис. грн.	пок.5 + пок.6	7523150,5	10530894,5	+3007744
8	Виручка від реалізації, тис. грн.	ряд. 035 форма №2	17976454	15771682	-2204772
9	Витрати, тис. грн.	ряд. 280 форма №2	18479955	16773008	-1706947
10	Прибуток  до оподаткування, тис. грн.	ряд. 170 форма №2	68335	1717710	+1649375
11	Чистий прибуток, тис. грн.	ряд. 220 форма №2	133607	1553928	+1420321
12	Рентабельність %
	12.1. Продажу	(пок. 10 / пок. 8)*100	0,38	10,89	+10,51
	12.2. Основних засобів	(пок. 10 / пок. 4)*100	1,26	21,26	+20,00
	12.3. Оборотних активів	(пок. 10 / пок. 3)*100	6,68	137,37	+130,69
	12.4. Виробничих ресурсів	(пок. 10 / пок. 5)*100	1,06	18,41	+17,35
	12.5. Трудових ресурсів	(пок. 10 / пок. 6)*100	6,32	142,85	+136,53
	12.6. Всіх ресурсів	(пок. 10 / пок. 7)*100	0,91	16,31	+15,40
	12.7. Витрат	(пок. 10 / пок. 9)*100	0,37	10,24	+9,87
	12.8. Активів	(пок. 11 / пок. 1)*100	1,22	10,76	+9,54
	12.9. Власного капіталу	(пок. 11 / пок. 2)*100	2,21	24,63	+22,42