Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем

Задача 19.

     ОАО «Венера» и ОАО «Сатурн» имеют следующие возможности для привлечения заемных средств в сумме 100 млн. руб.

     При этом ОАО «Венера» предпочитает заем по плавающей ставке, а ОАО «Сатурн» - по фиксированной.

     1. Разработайте своп, который принесет выгоду обоим предприятиям.

     2. Какова максимальная ставка комиссии, которую предприятия могут предложить организатору свопа?

     Решение.

     1. Разработайте своп, который принесет выгоду обоим предприятиям.

     Рассчитаем  дельту между ставками:

     Половину  разницы (0,9/2 = 0,45) предприятие ОАО «Сатурн» выплачивает ОАО «Венере»  13,4% - 0,45% = 12,95%.

     ОАО «Венера» же выплачивает ОАО «Сатурну» плавающую ставку LIBOR.

     Таким образом, платежи и поступления  каждого предприятия будут следующими:

     Предприятие ОАО «Венера»:

     - берет займ под 12%

     - платит ставку LIBOR предприятию «Сатурн»

     - получает от «Сатурна» ставку 12,95%

     в итоге получает заем по плавающей  ставке LIBOR – 0,95

     Предприятие ОАО «Сатурн»:

     - берет заем по ставке LIBOR + 0,6

     - выплачивает «Венере» ставку 12,95%

     - получает от «Венеры» LIBOR

     в итоге получает заем по фиксированной  ставке 12,95 – 0,6 = 12,35%

     Таким образом, выигрыш предприятия «Венера» составил 0,1 + 0,95 =1,05%, выигрыш «Сатурна»  также составит 1,05% (13,4 – 12,35).

       2. Какова максимальная ставка комиссии, которую предприятия могут предложить организатору свопа?

     Максимальная  ставка комиссии не может быть больше разности между дельтами фиксированных и плавающих ставок, то есть не более 0,9%, что составляет 0,9%*100 млн. = 900 тыс.

     Ответ: максимальная ставка комиссии организатору свопа будет составлять 0,9%. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  использованной литературы

1. Инвестиции: учебник. – 2-е изд., перераб. и доп./ Л.Л. Игонина. – М.: Магистр, 2008 – 749 с.
2. Лукасевич И.Я. Инвестиции: Учебник. – М.: Вузовский учебник: ИНФРА-М, 2011. – 413 с.
3. Инвестиции: учеб.пособие/В.Е.Леонтьев, В.В.Бочаров, Н.П.Радковская. – М.: Магистр; ИНФРА-М, 2011. – 416 с.
4. Шапкин А.С., Шапкин В.А. Управление портфелем инвестиций ценных бумаг. – М.:Издательско-торговая корпорация «Дашков и К˚», 2007. – 512 с.
5. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие/ Г.С.Староверова, А.Ю. Медведев, И.В. Сорокина. – М.: КНОРУС, 2006. – 312 с.
6. Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций: Монография. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К˚», 2003. – 544 с.: ил
7. Инвестиционная стратегия предприятия : учебное пособие/ Н.И.Лахметкина. – М.: КНОРУС,2006. – 184 с.
8. Колтынюк Б.А. Инвестиции. Учебник. - СПб.: Изд-во Михайлова В.А. 2003. - 512 с.
9. Иванов Г.И. Инвестиции: сущность, виды, механизм функционирования.\ серия Учебные пособия, Ростов на Дону,2002. - 249 с.
10. Бочаров В.В. Инвестиции: Учеб. пособие для вузов. – СПб.: Питер, 2003. – 288с.
11. Инвестиции : учеб. Пособие / Л.Л. Игонина; под ред. Д-ра экон. Наук, проф. В.А. Слепова. – М.: Экономистъ, 2005-478 с.
12. Инвестиции и инвестиционный анализ: учебник/ Ю.А. Корчагин, И.П. Маличенко. – Ростов н/Д: Феникс, 2010. – 601, [5] с.
13. Иванов А.П. Финансовые инвестиции на рынке ценных бумаг. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К˚», 2008 – 480 с.
14. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ: Учеб. - практич. пособие. – 2-е изд. испр. – М.: Дело, 2002. – 280с.
15. Валдай С.В., Воробьев П.П. и др. Инвестиции: Учебник. – М.: Велби, изд-во Проспект, 2003. – 440с.
16. Абрамова А.Е. Инвестиционные фонды: доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России . – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. – 416с.
17. Вахрин П.И. Инвестиции: Учебник. – 2-е. изд. перераб. и дополн. – М.: ИздателиКо- торговая корпорация «Дашко и Ко», 2004. – 384с.
18. Нешитой А.С. Инвестиции: Учебник. – 5-е изд., перераб. и испр. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К˚», 2007. – 372 с.
19. Ковалева В.В., Иванова В.В., Лялина В.А. Инвестиции: Учебник. – М.: ООО «ТК Велби», 2003. – 440с. 
20. Меньшиков И.С. Финансовый анализ ценных бумаг. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 107с.
21. http://www.finansi-credit.ru
22. http://www.glossary.ru
23. http://www.rusconsult.ru
24. http://www.prodengitv.ru
25. http://duf-obozrenie.ru