Повышение инвестиционной активности регионов (на примере Орловской области)

     5. Экологический, рассчитанный как интегральный уровень загрязнения окружающей среды;

     6. Финансовый, отражающий напряженность региональных бюджетов и совокупные финансовые результаты деятельности предприятий регионов.

     7. Законодательный - совокупность правовых норм, регулирующих экономические отношения на территории: местные налоги, льготы, ограничения и т.п.

     Далее оценим инвестиционный потенциал России и отдельных ее регионов на современном  этапе.

     1.3 Рейтинговая оценка инвестиционной активности России

международными  финансово-рейтинговыми агентствами.

     В ноябре 2003 года инвестиционный рейтинг  был впервые присвоен России агентством Fitch, а агентство Moody's приняло аналогичное  решение еще в октябре 2003 года. Последнее повышение Российского рейтинга агентством Standard & Poor's произошло в конце января 2004 года, когда он был увеличен до уровня "BB+" с уровня "ВВ".

     Standard & Poor's последним из трех ведущих  рейтинговых агентств повысило  долгосрочный инвестиционный рейтинг  России в иностранной валюте  до инвестиционного уровня. В  сообщении агентства указывается,  что рейтинг повышен до уровня  «BBB- с "BB+" при стабильном  прогнозе.

     Также были повышены долгосрочный рублевый рейтинг с "BBB-" до "BBB" и  краткосрочный валютный рейтинг - с "В" до "А-3". Агентство объясняет  повышение рейтингов недавним существенным улучшением условий обслуживания внешнего долга и возросшей внешней  ликвидностью. Отмечается, что эти  улучшения перевешивает политические риски, которые «остаются серьезными и растущими».

     Агентство обращало внимание на увеличение золотовалютных резервов России благодаря благоприятной  конъюнктуре нефтяных цен, в результате чего к концу 2004 года Россия получила статус нетто-кредитора.

     Вместе  с тем, эксперты агентства подчеркивали, в 2004 году «в России возросла политическая неопределенность», что выразилось в замедлении процесса реформ и снижении политической предсказуемости. S&P считало  попытки судебной и административной реформ, предпринятые в России неэффективными. Также отмечалась приостановка реструктуризации в секторе электроэнергетики  и задержки с реформой «Газпрома».

     Для увеличения доверия инвесторов эксперты агентства советовали улучшить в  стране политический климат и возобновить  реформы. В противном случае бегство  частного капитала из России в среднесрочном  периоде ускорится.

     В 2008 году все ведущие рейтинговые  агентства понизили рейтинг РФ до неблагоприятного, что было вызвано  сильным влиянием мирового финансового  кризиса на экономику России.

     В июне 2009 года международное рейтинговое агентство Fitch объявило о присвоении России рейтинга на уровне «BBB-».

     Аналитик  ИГ «Атон» Алексей Воробьев считает, что рейтинговые агентства по существу изменяют рейтинг постфактум, то есть когда уже произошли какие-либо положительные или отрицательные  изменения в стране. «Сейчас произошло  повышение, по существу, за былые заслуги», - говорит он.

     Как отмечает аналитик, в связи с тем, что решения агентств запаздывают, они иногда кажутся парадоксальными. Как считает эксперт, если принимать  во внимание больше экономические показатели, чем политические, в целом агентство  по достоинству оценило Россию. «Но  есть и проблемы в структурных  реформах, о которых, в том числе, твердят и рейтинговые агентства», - отмечает аналитик. [Интернет издание «GZT.ru новости». Код доступа: http://www.gzt.ru]

     Экономист «Тройки Диалог» Антон Струченевский  также отмечает, что совершенно очевидно, что страна может обслуживать  свои внешние долги - платежный баланс России находится в отличном состоянии. «Совсем непонятно, зачем надо было целый год ждать, потому что по большому счету ничего с тех пор  не изменилось», - говорит аналитик. «Если исходить из подхода агентства - хороший платежный баланс и бюджетные  показатели - они опоздали» - подчеркнул А. Струченевский. [Аналитический обзор инвестиционной привлекательности регионов России ведущей инвестиционной компанией России «Тройка Диалог». Режим доступа: www.troika.ru/rus/]

     Старший аналитик ФК «Уралсиб» Владимир Савов  считает, что по тем показателям, на которые обычно смотрят рейтинговые  агентства, Россия еще в прошлом  году могла получить инвестиционные рейтинги. “С тех пор эти показатели только улучшились, в первую очередь, речь идет о способности вовремя  выплачивать долги. Нет сомнений в кредитоспособности государства, поэтому повышения рейтинга следовало  ожидать», - говорит аналитик. [По данным аналитического управления Credit Suisse]

     А. Струченевский отмечает, что S&P требует  от России проведения структурных реформ. Однако, с другой стороны, агентство  «будет находиться под определенным давлением». Как считает аналитик, «если агентство будет верно  своему принципу - надо еще подождать».

     В. Савов говорит, что в своем  нежелании повышать рейтинг России S&P может отмечать необходимость  проведения структурных реформ, дело «ЮКОСа», но макропоказатели страны увеличивают давление на агентство, требуя «что-то сделать». «Агентства оценивают  не экономику в целом, насколько  хорошо жить в России, а именно рейтинг  государства» - отмечает эксперт. Повышение  рейтинга России, безусловно, окажет позитивное влияние на инвестиционный климат и вызовет приток средств со стороны западных фондов.

     Как отмечает А.Воробьев, на западные пенсионные фонды накладываются ограничения, разрешающие вкладывать деньги в  страну, имеющую два инвестиционных рейтинга двух из трех крупнейших рейтинговых  агентств. «После повышения рейтинга следует ожидать спроса на российские активы» - говорит эксперт. По его  мнению, приток средств продолжится  в сферу ТЭК, хотя там есть некоторые  трудности законодательного характера, и в потребительский рынок. «В первую очередь это касается фондового  рынка. Рейтинг агентств показывает климат для портфельных инвестиций, а не для прямых», - отмечает эксперт. [Ежедневная деловая газета РБК daily. Режим доступа: www.rbcdaily.ru]

     Для упрощения работы российских компаний за рубежом, В. Савов придерживается мнения, что работа упростится, но не очень сильно. «Всегда проще, когда приходит компания и говорит - мы работаем в стране с инвестиционным рейтингом. Это помогает, но на уровне кредитования банки смотрят на конкретную компанию, и не стоит ожидать, что они будут давать кредиты только из-за этого», - отмечает аналитик.

     Таким образом, в связи с мировым  финансовым кризисом инвестиционный рейтинг  РФ понизился, но, по мнению многих экспертов, такая ситуация в условиях проведенных  антикризисных мер продлится  недолго и рейтинг РФ будет  повышен.

     В 2010 г. международное рейтинговое агентство Moody’s поставило Россию на первую инвестиционную ступень, повысив потолок суверенного рейтинга (наивысший уровень, который эмитент может иметь в стране), а также рейтинги по еврооблигациям и рублевым облигациям с Ва2 до Ваа3. Рейтинг валютных облигаций Министерства финансов России повышен с Ва3 до Ва1. Рейтинг России у агентства Fitch сейчас на одну ступень ниже инвестиционного (ВВ+) , у Standard & Poor"s - на две (ВВ). [Международное агентство Moody’s. Режим доступа: www.moodys.ru]

     Таким образом, можно сделать вывод  о том, что на современном этапе  Россия является инвестиционно привлекательной  страной. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ГЛАВА 2. ПРАКТИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ       АКТИВНОСТИ ОРЛОВСКОЙ ОБЛАСТИ 

     2.1 Общая характеристика  инвестиционной деятельности  Орловской 

          области в составе  РФ и ЦФО.  

      Орловская область— субъект Российской Федерации. Входит в состав Центрального Федерального округа и Центрального экономического района.

     Дата  образования Орловской области  – 27 сентября 1937 г. Центр – г. Орел (320,8 тыс. жителей на 1 января 2008 г.), основан  в 1566 г. Расстояние от Москвы до Орла 382 км.

     Орловская область находится в юго-западной части Европейской территории России, в центре Среднерусской возвышенности. В северном направлении область  граничит с Калужской и Тульской областями, в западном – с Брянской, в южном – с Курской, в восточном  – с Липецкой областями. Площадь  территории – 24,7 тыс. кв. км, протяжённость  с севера на юг – более 150 км, в  широтном направлении – свыше 200 км.  В состав Орловской области  входит 267 муниципальных образований, в том числе 3 городских округа (Орёл, Ливны, Мценск), 24 муниципальных  района, 17 городских поселений, 223 сельских поселения. Административный центр  – город Орёл, население которого составляет 812,5 тыс. человек, из них  городское – 522,4 (64,3 %) и сельское – 290,1 (35,7 %).

     Орловская область относится к давно  депопулирующим регионам, коэффициент  смертности в 2005 году составлял 18,6  при низкой рождаемости (8,6 ). Убыль  населения росла на протяжении всех 1990-х годов и стабилизировалась  в начале 2000-х годов. Доля детей  сократилась за 1990—2005 годы с 21 до 15 %, доля населения старше трудоспособного  возраста сохраняется на уровне 23-24 % . Среди сельских жителей доля пожилых  достигает 30 % в том числе среди  сельских женщин — 38 %. Младенческая смертность на протяжении последних 10 лет составляла 10-11 на тысячу родившихся, что несколько  ниже среднероссийских показателей. Ожидаемая  продолжительность жизни в 2000-е  годы не росла: 65 лет для всего  населения и 58 лет для мужчин в 2005 году.

     Муниципальных образований (на 1 января 2010 г.) в области  насчитывается 267 в т. ч.: муниципальные  районы – 24, городские округа – 3, городские  поселения – 17, сельские поселения  – 223.

     Наиболее  крупные города (тыс. человек –  оценка на 1 января 2009 г.): Орел – 320,8, Ливны  – 51,1, Мценск – 45,7, Болхов – 12,4, Дмитровск  – 6,1.

     Основными преимуществами региона (рис.1) являются – хорошее транспортно-географическое положение, через область и непосредственно через город Орёл проходят важнейшие транспортные магистрали федерального значения. Протяжённость железнодорожных путей общего пользования составляет более 650 км, автомобильных дорог с твёрдым покрытием – около 5,6 тыс. км., высокопродуктивное сельское хозяйство и достаточно современная промышленность: машиностроение (30% объёма производства), пищевая промышленность (более 25% включая мукомольную) и промышленность строительных материалов (13%), начавшая развиваться в 70-х годах. К недостаткам следует отнести слабость бюджетной базы, отсутствие крупных производств – «точек роста». Часть территории Орловской области подверглась воздействию радиоактивных выбросов с Чернобыльской АЭС.

     Рисунок 3 – Конкурентные преимущества Орловской области [Разработано автором]

     К недостаткам следует отнести  слабость бюджетной базы, отсутствие крупных производств – «точек роста». Часть территории Орловской  области подверглась воздействию  радиоактивных выбросов с Чернобыльской  АЭС.

     Специализация: сельское хозяйство и легкая и пищевая промышленность. На долю области приходится 43,9% производства в стране центробежных насосов, 18,1 – строительных погрузчиков, 12,8 – облицовочной плитки, 10,3 – машин для городского и коммунального хозяйства, 8,6% – молочных консервов.

     Сельскохозяйственные  угодья в хозяйствах всех категорий, по данным Всероссийской сельскохозяйственной переписи на 1 июля 2006 г., составили 1739 тыс. га, или 71% всех земель области, пашня – 1438 тыс.га, или 58%. Ведущие направления сельского хозяйства: животноводство мясомолочного направления, свиноводство, птицеводство, коневодство; выращивание зерновых культур и сахарной свеклы (фабричной).

     Основные  отрасли промышленности: машиностроение (производство оборудования для текстильной, кожевенно-обувной, стекольной, пищевой промышленности, автогрейдеров, автопогрузчиков, приборов, вычислительных машин, часов, насосов); производство стального проката, пластмасс; микробиологическая, легкая, пищевая (сахарная, мясная) промышленность; производство стройматериалов. Орловская область является монополистом в России по производству машин для уборки и полива городских улиц, чесальных машин для шерсти и прессов для обувной промышленности.

     Инвестиционная  привлекательность. Инвестиционный рейтинг региона – 3B2, что означает незначительный потенциал – умеренный риск. Среди регионов России по инвестиционному риску область занимает 26-ое место, по инвестиционному потенциалу – 60-ое место. Наименьший риск – экологический, наибольший – управленческий. Регион имеет повышенный инфраструктурный потенциал.