Денежно-кредитная политика

Денежная масса М2 за январь—июнь 2009 г. сократилась на 2,5%.

Денежный агрегат  М0 за январь—июнь 2009 г. уменьшился на 7,2% (за аналогичный период 2008 г. — возрос на 0,6%). За период с 1.07.2008 по 1.07.2009 денежный агрегат М0 снизился на 5,4% (на 1.07.2008 годовые темпы его прироста составили 23,0%).

       В структуре рублевой денежной  массы доля наличных денег  в обращении на 1.07.2009 уменьшилась  относительно 1.01.2009 на 1,4 процентного пункта (до 26,8%), удельный вес депозитов "до востребования" снизился на 0,4 процентного пункта (до 28,5%), а доля срочных депозитов возросла на 1,8 процентного пункта (до 44,7%).

 

 

    Скорость обращения денег, рассчитанная по денежному агрегату М2 в среднегодовом выражении, за первое полугодие 2009 г. возросла на 0,1%. Уровень монетизации экономики (по денежному агрегату М2) за рассматриваемый период не изменился и составил 32,7%.   

 Широкая  денежная масса (включающая депозиты в иностранной валюте) за январь—июнь 2009 г. увеличилась на 1,7%, в то время как за январь—июнь 2008 г. темпы ее прироста составили 8,8%..

    За первое полугодие 2009 г. темп прироста чистых иностранных активов банковской системы составил 6,9%, темп прироста внутренних требований — 4,1% (за аналогичный период предыдущего года — 13,7 и 5,2% соответственно). При этом существенный вклад в прирост внутренних требований внесло увеличение чистого кредита органам государственного управления и требований к другим секторам экономики.   

 Денежная  база в широком определении за первое полугодие 2009 г. сократилась на 11,0% (за январь—июнь 2008 г. — на 1,6%). В структуре денежной базы в широком определении доля наличных денег возросла с 78,4% на 1.01.2009 до 78,7% на 1.07.2009, средств кредитных организаций на счетах обязательных резервов — с 0,5 до 1,2%, на депозитных счетах — с 2,5 до 10,2%, в облигациях Банка России — с 0,2 до 0,4% на соответствующие даты. Удельный вес средств кредитных организаций на корреспондентских счетах снизился с 18,4% на 1.01.2009 до 9,5% на 1.07.2009.   

 Совокупные  банковские резервы (без учета наличных денег в кассах кредитных организаций) за апрель—июнь 2009 г. возросли на 65,3%. При этом требования Банка России к кредитным организациям по инструментам рефинансирования за апрель—июнь 2009 г. сократились с 2,7 до 1,4 трлн. руб., их средний дневной объем составил более 2 трлн. руб. Средства кредитных организаций на корреспондентских счетах в Банке России за апрель—июнь 2009 г. выросли на 9,2%.

   

 Во II квартале 2009 г. ситуация на российском денежном рынке постепенно стабилизировалась: снижался уровень ставок по межбанковским кредитам (МБК) и уменьшалась их волатильность. Этому способствовали укрепление номинального курса рубля по отношению к ведущим мировым валютам, наблюдавшееся на протяжении большей части квартала, снижение процентных ставок по операциям Банка России и рост объема ликвидных рублевых средств кредитных организаций.

 

Динамика денежно-кредитных показателей

Так, согласно одобренному  в середине июля Государственной Думой проекту Основных направлений денежно-кредитной политики на 2008 год, оценка чистого притока иностранного капитала в страну в текущем году была повышена вдвое по сравнению с изначальным вариантом до 70 млрд. долларов. Прогноз прироста золотовалютных резервов так же был изменен и теперь равен 114,9 млрд. долларов.

Прогноз денежных индикаторов  на 2008-2010 годы по варианту (цена на нефть  сохраняется на уровне 53 доллара  за баррель), млрд. руб.

Показатели	2007*	2008	2009	2010
Прирост международных резервов	2 922	1 303	632	148
Прирост денежной базы (узкое определение)	1 081	882	871	787
Прирост денежных остатков на счетах правительства	1 265	370	270	170
Прирост задолженности ЦБ перед  банками24	588	- 105	-607	-138
Прирост валового кредита банкам	- 2	0	55	855

 

Поскольку согласно этому  прогнозу, прирост валютных резервов сокращается, уменьшается необходимость  в профиците бюджета, соответственно, уменьшается прирост денежных остатков на счетах Правительства в ЦБ. Однако о чистом кредитовании правительства Центральным банком речь не идет. Задолженность ЦБ перед коммерческими банками качественно снижается и расширяется кредит, предоставляемый коммерческим банкам, который становится основным каналом денежного предложения ЦБ. В то же время, общий объем денежного предложения снижается, что труднообъяснимо в условиях растущей экономики и хотя бы умеренной инфляции.

 

Заключение

 

Анализ применяемых  методов денежно-кредитного регулирования  позволяет сделать вывод о той роли, которую оно может играть в экономической  политике правительства. В  данном  случае  критерием  целесообразности  приведения  в действие механизмов денежно-кредитной политики мог бы стать  общепринятый  в мировой  практике  подход;  затраты  в  связи  с  проведением   определенных финансово-кредитных мероприятий должны быть  ниже  ожидаемой  выгоды  от  их применения. Принципы   денежно-кредитного   регулирования   должны состоять в следующем:

      -  выстраивание  иерархии  целей   в соответствии  со  складывающейся  экономической  конъюнктурой  и   пересмотр первой при изменяющейся хозяйственной обстановке;

      - соответствие избранных средств  воздействия на  экономику КР или РФ

поставленным  целям на данном этапе развития;

      - тесная увязка  и  взаимодополнение  методов  фискальной  и  денежно-

кредитной политики;

      - единство денежно-кредитной   и  валютной  политики.

      Общая  экономическая стабильность невозможна  без стабильности  денежной среды,  следовательно,  достижение  денежно-кредитной  стабильности  является главной функцией ЦБ. Главным звеном денежной политики государства является  центральный банк (НБ КР – в КР,  ЦБ - в РФ). Совокупность мероприятий проводимых ЦБ направлена либо на стимулирование кредита и денежной эмиссии (кредитная экспансия), либо на их сдерживание и ограничение (кредитная рестрикция). Методы денежно-кредитной политики  делятся на две группы: общие (влияют на рынок ссудного капитала в целом) и «селективные» (предназначены для регулирования конкретных видов кредита или кредитования отдельных отраслей, крупных фирм и т.д.). К общим методам относятся учетная (дисконтная) политика, операции на открытом рынке и изменение норм обязательных резервов. Среди селективных методов выделяются прямое ограничение резервов банковских кредитов и контроль по отдельным видам кредитов.

В зависимости от экономической ситуации ЦБ проводит политику дешевых или дорогих денег.²⁵

К политике дешевых денег ЦБ прибегает, если в экономике имеют место недоиспользование производственных мощностей, безработица. Эта политика делает кредит дешевым, легкодоступным. Для этого надо способствовать увеличению предложения денег. Предпринимаются следующие действия:

1. Покупка государственных ценных  бумаг на открытом рынке у  банков и населения;

2. Понижение резервной нормы;

3. Понижение учетной ставки.

Если в стране наблюдается инфляция, то проводится политика дорогих денег. Кредит делается дорогим и труднодоступным.

1. Продажа государственных ценных  бумаг на открытом рынке;

2. Увеличение резервной нормы;

3. Увеличение учетной ставки.

 

Полная экономическая стабильность является идеальной, но утопической целью, что же касается выбора  долгосрочной  цели,  то  он  чрезвычайно желателен, поскольку намного   сложнее   бороться   с   продолжительными   колебаниями экономики.²⁶

         Выбор,  применение  и  воздействие  денежно-кредитной   политики   не

являются  явлениями  мгновенного  действия.   Денежно-кредитной  политике часто  приписывают неэффективное влияние: оно  проявляется  лишь  через  продолжительный  срок. Именно поэтому фактор времени в принятии решения действовать, в  определении направлений  принимаемой  политики  и  выборе   методов   денежно-кредитного воздействия   имеет   чрезвычайно   большое   значение   с   точки    зрения результативности последнего.

Денежно-кредитная  политика, проводимая Национальным банком Кыргызской Республики соответствует общим требованиям, существующих в мировой экономике. НБКР обладает достаточным инструментарием и независимостью для регулирования таких показателей, как инфляция и безработица. Но опыт показывает, что этого недостаточно для поддержания экономического роста. Из этого можно сделать вывод о том, что денежно-кредитная политика нашего государства должна выработать свой собственный механизм,  обладающий спецификой применительно к экономике переходного периода.

При проведении денежно-кредитной  политики  Банк  России  предполагает использовать не только все имеющиеся в настоящее время  в  его распоряжении инструменты, но и расширить их состав, сделав  набор  располагаемых  методов контроля   и   управления   денежным   предложением   полностью   адекватным складывающимся   общеэкономическим   условиям.  Достижение   поставленных   целей будет   зависеть   от    наличия соответствующих  условий,  создаваемых   функционированием   всех   секторов экономики и проведением необходимых институциональных преобразований.

И в заключение, в свете  всего вышеизложенного, хочется  пожелать  Центральным банкам (КР и РФ) и государств  удачи в  его непосредственной деятельности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы:

 

1. Булатов А.С.   «Экономика» / - М.: – «Юристь», 1999.
2. Борисов Е.Ф   «Экономическая теория» / - М.: - «Юрайт», 1999.
3. Долан Э. Дж. и др.  «Деньги,  банковское  дело  и  денежно-кредитная политика» / Пер. с англ.  В.  Лукашевича  и др.  -  С.-  Пб.: АОЗТ  «Санкт-Петербург оркестр», 1994.
4. Долан  Э.  Дж.,  Линдсей  Д.  «Макроэкономика» /  Пер.  с англ.  В. Лукашевича и др. - С.-Пб.: АОЗТ "Санкт-Петербург оркестр", 1994.
5. Ивашковский С.Н.   «Макроэкономика» / – М.: – «Дело», 2002.   Акакдемия Народного Хозяйства при Правительстве РФ.
6. Иришев Б.К. «Денежно-кредитная политика: концепция и  механизм»  /  - Алма-Ата.: «Чылым», 1990.
7. Кумскова Н.Х, Савина М.М. «Экономическая теория» - Б. КРСУ 1999.
8. Макконнелл  К.Л.,  Брю  С.  Л.  «Экономикс:  Принципы,  проблемы  и  политика». В 2т./ Пер. с англ. Т.1.-Таллинн: АО "Римол", 1993.
9. Николаева Л.А., Черная И.П.   « Экономическая теория» / - М. -, 1999.
10. Поляков В. П., Московкина Л. А, «Структура и функции центральных банков: Зарубежный опыт». –М.: -,  1996
11. Сажина М.А., Чибриков Г.Г.  « Экономическая теория» / - М:. – «Норма», 2001.
12. Тарасевич А.С., Гребенников П.И., Леусский А.И.   «Макроэкономика» / -М:. – «Высшее образование», 2006.
13. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. «Экономика» / - М.: - «Дело», 1993 г.
14. Журнал « Банковский Вестник», «О состоянии налично-денежного обращения в КР за 2008 г.» №12, 2008 стр. 16-17.
15. Журнал « Банковский Вестник», Т. Абдылдаев «ДКП КР в современных     условиях» №8, 2003 стр. 13-17.
16. Журнал «Деньги и кредит» «Денежно-кредитная политика: итоги и прогнозы»- №12, 2008. с. 2-4
17. Интернет-ресурсы официального сайта ЦБ РФ http://www.cbr.ru/
18. Интернет-ресурсы официального сайта НБ КР http://www.nbkr.kg/
19. http:// www.cbr.ru/analytics/print.asp?
20. http://www.madein.kg/
21. http://www.aup.ru/
22. http://www.allreferats.ru/

Приложение 1

 

Процентные  ставки в 2009 году ЦБ в РФ.27

январь февраль март апрель май июнь июль август сентябрь октябрь ноябрь декабрь Межбанковская ставка1 16,3 9,3 8,7 8,6 7,1 6,8 6,5 6,6 7,2 5,8 5,3 5,1 Доходность ГКО2 — — — — — — — — — — — — Доходность ОБР3 9,7 9,9 9,4 9,3 8,9 8,7 8,5 8,4 8,4 8,1 7,1 6,7 Депозитная ставка4 7,4 7,8 8,3 8,9 8,9 8,5 8,8 9,1 9,1 9,2 8,8 8,2 Депозитная ставка4, кроме депозитов "до востребования" 9,7 10,0 10,3 10,8 10,8 10,8 10,7 10,7 10,8 10,6 10,2 9,7 Ставка по кредитам5 17,1 16,6 16,1 16,0 15,9 15,6 14,9 15,2 14,7 14,1 13,8 13,7