Международная валютная система

- режим «совместного», или «коллективного плавания» валют — курсы валют стран — членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах «валютного коридора» и «совместно плавают» вокруг валют, не входящих в группировку.

Основополагающая роль валютного курса связана с:

- необходимостью конвертации одних денежных единиц в другие при совершении международных операций;

- сравнением цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей разных стран;

- периодической переоценкой счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств, физ. лиц.

На валютный курс влияют следующие факторы

- спрос и предложение на валютном рынке;

- платежеспособность страны;

- сальдо платежного баланса;

- инфляция.

Элементом валютной системы является наличие или отсутствие валютных ограничений.  
Валютное ограничение — законодательное или административное запрещение, лимитирование и регламентация операций резидентов и нерезидентов с валютой и другими валютными ценностями.

Валютные ограничения как разновидность  валютной политики преследует следующие цели:

- выравнивание платежного баланса;

- поддержание валютного курса;

- концентрация валютных ценностей в руках государства для решения текущих и стратегических задач.

В целях давления на другие страны ведущие державы применяют валютную блокаду. Это экономическая санкция в форме односторонних валютных ограничений одной страны или группы стран по отношению к другому государству, препятствующих использованию его валютных ценностей с целью принудить его к выполнению определенных требований и направленных на подрыв его валютно-экономического положения.

Валютные ограничения предусматривают:

- регулирование международных платежей и переводов капиталов, репатриации экспортной выручки, прибылей, движения золота, денежных знаков и ценных бумаг;

- запрет свободной купли-продажи иностранной валюты;

- концентрацию в руках государства иностранной валюты и других валютных ценностей.

В их числе также платежные документы  в иностранной валюте, драгоценные металлы.

В этой связи различаются следующие  принципы валютных ограничений, определяющие их содержание:

- централизация валютных операций в центральном и уполномоченных (девизных) банках;

- лицензирование валютных операций — требование предварительного разрешения органов валютного контроля для приобретения импортерами или должниками иностранной валюты;

- полное или частичное блокирование валютных счетов;

- ограничение обратимости валют.

Различают две основные сферы валютных ограничений: текущие операции платежного баланса (торговые и «невидимые»  операции) и финансовые (движение капиталов и кредитов, перевод прибылей, налоговых и других платежей).

Противоречивость валютных ограничений  по финансовым операциям состоит  в одинаковом их воздействии как  на нежелательное перемещение «горячих»  денег, «бегство» капитала, так и  на нормальные потоки краткосрочных капиталов.

Валютные ограничения способствуют временному выравниванию платежных  балансов отдельных стран, хотя ограничение  обратимости валют фактически аннулирует принцип наибольшего благоприятствования. Применение множественности валютных курсов усиливает дискриминацию торговых партнеров.

Регулирование международной ликвидности  как элемента валютной системы сводится к обеспеченности международных расчетов необходимыми платежными средствами.

Международная валютная ликвидность (МВЛ) — способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. С точки зрения всемирного хозяйства МВЛ означает совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного оборота и зависит от обеспеченности мировой экономики международными резервными активами. МВЛ включает четыре основных компонента: официальные и валютные резервы страны, счета в СДР и евро, резервная позиция в МВФ (право страны-члена на автоматическое получение безусловного кредита в инвалюте в пределах 25% ее квоты). Показателем МВЛ обычно служит отношение официальных золотовалютных резервов к сумме годового товарного импорта. Ценность этого показателя ограничена, так он не учитывает все предстоящие платежи, в частности, по услугам некоммерческим, а также финансовым операциям, связанным с международным движением капиталов и кредитов.

МВЛ выполняет три функции, являясь средством образования ликвидных резервов, средством международных платежей (в основном для покрытия дефицита платежного баланса) и средством валютной интервенции.

Следующий элемент МВС — валютный рынок.

Валютный рынок — международный рынок, с помощью которого валюты перемещаются между странами. На нем осуществляются широкий круг операций, связанных с внешнеторговыми расчетами, миграцией капитала, туризмом, а также страхованием валютных рисков и проведением интервенционных мероприятий. ВР — особый механизм, который выступает посредником при купле-продаже иностранной валюты между банками, брокерами и другими финансовыми институтами. Таким образом, участниками валютных рынков являются коммерческие и центральные банки, правительственные единицы, брокерские организации, финансовые институты, промышленно-торговые фирмы и физические лица, оперирующие с валютой. При операциях с валютой широко применяются современные телекоммуникации. Именно поэтому валютные рынки называют системой электронных, телефонных и прочих контактов между банками, связанных с осуществлением операций в иностранной валюте.

Валютный рынок призван обеспечить:

- обмен валют при текущих операциях международной торговли и движения капитала;

- валютное кредитование международных сделок;

- защита от валютных рисков (хеджирование);

- потребности валютных спекулянтов, использующих стратегии перепродажи валют.

Подобные стратегии базируются на собственных прогнозах динамики валютного рынка;

- клиринговые расчеты.

 
2. Финансовые элементы.

Дадим определение международной финансовой системе.

Международная финансовая система — это совокупность национальных финансовых систем и прежде всего их «внешнего сектора» вместе с деятельностью множества финансовых учреждений и организаций, банков, а также финансовых подразделений ТНК.

Рассмотрим уровни мировой финансовой системы.

Первый уровень 

• национальные финансовые системы, образованные из совокупности всех финансовых (денежных, валютных) институтов страны (государственные, частные, иностранные, действующие в географических границах страны), через которые функционируют денежные рынки, рынки капитала;

•  центральный банк государства, который выступает одним из важнейших институтов;

• коммерческие, инвестиционные и  иные кредитные банки и учреждения, осуществляющие конкретные финансово-денежные операции.

Второй уровень

• национальные банки (осуществляющие международные операция), международные банки (бреггон-вудские учреждения — группа Всемирного банка, Международный валютный фонд);

• европейские банки;
• Базельский банк международных расчетов;
• Лондонский и Парижский клубы.

Третий уровень 

• международные финансовые центры:
• Нью-Йоркский финансовый центр;
• Лондонский финансовый центр;
• Токийский финансовый центр;
• финансовые центры стран ЕС;
• иные финансовые центры, в том числе в быстроразвивающихся регионах мира.  
  Четвертый уровень
• фвнансово-экономические учреждения ООН;
• МВФ;
• система учреждений Всемирного банка (региональные банки);
• Банк международных расчетов (В 18).

Пятый уровень 

• деятельность международных коммерческих банков и иных финансово-кредитных учреждений;
• финансовая деятельность ТНК.

 Все эти институты и организации, деятельность которых вплетается в ткань глобальной финансовой системы, составляют ее различные звенья, формируют сложное строение всей системы. Мировая финансовая система в широком смысле слова представляет собой всю совокупность национальных финансовых систем, международных учреждений и организаций, осуществляющих финансово-кредитную деятельность, а также те ее звенья, которые называются «мировая валютная (денежная) система», включая ее региональные, структурированные подсистемы (например, Европейская валютам система).

Международная валютная (денежная) система  выступает своего рода несущей конструкцией мировой финансовой системы (кровеносные  сосуды всей мировой экономики), обеспечивающей более или менее рациональное распределение финансовых потоков в разные регионы мира. В ней возрастает роль таких международных (наднациональных) учреждений, как МВФ, Всемирный банк, Банк международных расчетов (Базель), а также региональных банков и иных международных финансовых учреждений. Увеличивается роль этих учреждений и в национальных финансовых системах. В частности, становится признанной практика непосредственного участия МВФ в разработке национальных программ экономического реформирования.

 

З.Организационные элементы.

К основным международным организациям, занимающимся регулированием валютной системы, можно отнести Международный валютный фонд и Мировой банк.

Международный валютный фонд (МВФ) был создан по решению конференции ООН по валютно-финансовым вопросам, проходившей в Бреттон-Вудсе в 1944г. для того, чтобы содействовать валютному сотрудничеству стран, облегчать развитие и способствовать сбалансированному росту международной торговли. Кроме того, в его задачи входило поддержание стабильности валютных курсов и оказание помощи в создании многосторонней платежной системы. Для выполнения этих функций Фонду было дано право при условии надлежащего контроля предоставлять свои ресурсы в распоряжение государств-членов с тем, чтобы сгладить временные неравновесия в международных платежных балансах.

Также на конференции в Бреттон-Вудсе было принято решение о создании еще одной международной организации — Мирового банка. Он концентрирует свои усилия на содействии экономическому развитию стран-членов и оказании помощи беднейшим странам мира.

Свою деятельность Мировой банк осуществляет совместно с пятью  другими организациями, входящими в группу Мирового банка.

1. Международный банк реконструкции и развития (МБРР), учрежденный в 1945г., предоставляет странам со средним уровнем дохода и более бедным странам кредиты по рыночным ставкам на осуществление программ снижения бедности и ускорения экономического развития, а также оказывает им техническую помощь.

2. Международная ассоциация развития (МАР) была создана в 1960г. для работы с беднейшими странами мира. Странам, которые не могут позволить себе займы у Международного банка реконструкции и развития, она предоставляет беспроцентные ссуды и техническое содействие, а также помощь в выработке программ реформирования экономики.

З. Международная финансовая корпорация (МФК) была основана в 1956г. для стимулирования экономического роста в развивающихся странах путем финансирования проектов в частном секторе, мобилизации капитала на мировых финансовых рынках и оказания технического содействия и консультирования представителей правительственных органов и частного бизнеса. В сотрудничестве с международными частными инвесторами МФК как предоставляет долгосрочные займы, так и приобретает доли в капитале предприятий из развивающихся стран.

4. Взаимное агентство гарантирования инвестиций, созданное в 1988г., помогает привлекать иностранных инвесторов за счет предоставления гарантий защиты иностранных инвестиций от потерь, связанных с некоммерческими рисками в развивающихся странах. Кроме того, Агентство предоставляет консультационную помощь при подготовке проектов и распространяет по своим каналам информацию о существующих потенциальных объектах инвестиций.

5. Международный центр урегулирования  инвестиционных споров, основанный в  
1966г., предоставляет возможности урегулирования и арбитражного разбирательства инвестиционных споров, возникших между иностранными инвесторами и принимающими странами.

Особое место в системе органов, призванных регулировать функционирование мировой валютной системой, занимает Банк международных расчетов (БМР). БМР — международная организация, имеющая целью упрочение международного валютного и финансового сотрудничества, но одновременно служащая и банком для центральных банков стран-членов. Для этого БМР предоставляет центральным банкам возможность проведения дискуссий по актуальным проблемам функционирования мировой валютной системы, осуществляет научные исследования в области экономики и финансовой политики, выступает контрагентом по сделкам центральных банков и предоставляет их интересы в международных операциях.