Международная валютная система

России надо пробиваться на мировой  рынок, чтобы заключать выгодные контракты для страны не только в  долларах, но и в рублях. В современной  ситуации, когда страна за все нелегкие годы реформ продвинулась довольно значительно, возможно, следовало бы вернуться к идее параллельной валюты, с тем чтобы ускорить процесс движения от нынешнего состояния частично обратимой национальной валюты к полной конвертабельности рубля.

Но в любом случае осуществить  это в ближайшее время не представляется возможным, поскольку потребуется даже не десяток лет, а значительно больше. Выпрямляя перекосы в экономике, проводя структурные преобразования, необходимо готовить условия, чтобы рубль стал полностью обратимым. Поэтому призывы интенсифицировать этот процесс могут принести вред, тем более, если он будет форсироваться административными мерами. Полностью обратимый валютный курс рубля — это хорошая цель, но следует помнить, что экономика страны все еще не достигла уровня развития 1991г.

Рубль и СНГ

Могут ли члены СНГ претендовать на создание международной региональной валюты? Судя по тому, как идут дела в СНГ, мы только приступим к данной проблеме не ранее чем через пять лет. Нельзя исключать возможность евразийского экономического союза, который может использовать примеры ЕС, ЕАСТ и Евроланда.

Катализатором интеграции и единой валюты СНГ может стать Российско-белорусское Союзное Государство, но вряд ли Центральный банк России, ибо против этого выступали страны СНГ с самого начала, когда некоторое время существовала рублевая зона. Несмотря на трудности, которые переживают страны бывшего СНГ, единая валюта в СНГ все же более реальна, чем вступление стран СНГ в ЕС и Евроланд. Нельзя исключать и того, что Болгария и Румыния, которые претендуют на вступление в ЕС, обнаружат, что им потребуется для этого очень много усилий, и проявят интерес к СНГ.

Необходимо создать условия  для единого экономического пространства в рамках СНГ, с тем чтобы в дальнейшем можно было думать об общеевропейском экономическом пространстве, т.е. возродить идею общеевропейского дома (ОЕД), которая была выдвинута еще в Советском Союзе М.С. Горбачевым. При всех обстоятельствах странам СНГ следует развивать интеграционные процессы постепенно, как это имело место в ЕС, начинать со стран, которые более приспособлены к этим процессам и могут использовать Маастрихтские критерии, примененные на Западе. Во всяком случае, можно начинать с углубления интеграции группы стран, которые уже довольно близки в экономическом сотрудничестве, а именно Россия, Белоруссия, Казахстан, Киргизия и Украина.

Странам СНГ объективно трудно оторваться от России. Значительная часть экономических международных связей еще приходится у них на Россию. А. Солженицын в своей работе «Как нам обустроить Россию» правильно определил, что Белоруссия, Украина, Казахстан и Россия имеют все основания быстрее идти вместе. Нам нужно использовать опыт ЕС и Евроланда, которые принимают в члены страны, выполняющие Маастрихтские договоренности. А если кто не готов, должен подождать. Равнение на передовых — это новый принцип, который ввели на практике страны ЕС. Этот прнцип надо взять на вооружение и в СНГ. Хотя, конечно, здесь очень много политики. Если мы сумеем согласовать экономику с политикой, разобраться в этих вопросах, то меньше будет критиков идеи союзного государства России и Белоруссии. Несмотря на огромные трудности.

Белоруссия за последние несколько  лет достигла значительных успехов. достаточно сказать, что, по данным Международного экономического форума о конкурентоспособности стран, она обошла Россию.

В ежегодном докладе ЕБРР, посвященном  состоянию переходных экономик Восточной Европы и бывшего СССР, говорится, что расширение ЕС возведет дополнительные торговые барьеры между новыми членами Евросоюза и их бывшими коллегами по Восточному блоку. Прежде всего, это будет касаться внешних тарифов. По мнению К. Барыш из Лондонского центра европейских реформ, Польша, Венгрия и Чехия, став полноправными членами ЕС, будут специально добиваться повышения пошлин для своих восточных соседей, поскольку конкурируют с ними на одних и тех же европейских рынках. При этом, по оценке ЕБРР, уже сейчас средний уровень тарифов, которыми облагается экспорт из стран СНГ в ЕС, является одним из самых высоких в мире (7,1% — для России и Украины, 7% — для Белоруссии по сравнению с 5,6% — для китайских товаров и 3,1 % — для турецких).

Отметим, что в связи с интенсивными переговорами, ведущимися в рамках ВТО отдельными странами по случаю предстоящего вступления в эту организацию России, Украины и Казахстана, рассматриваемая тарифная политика должна претерпеть значительные изменения и, очевидно, экспортные пошлины будут существенно снижены.

Глава II. МВС: ее сильные и слабые стороны. Пути реформирования МВС

 
2.1 Достоинства и недостатки современной МВС

Рассмотрим достоинства современной валютной системы.

Современная валютная система предоставила станам-членам МВФ право выбора режима валютных курсов. Чтобы понять, в чем же достоинство не фиксированных, а плавающих валютных курсов, обратимся к импорту-экспорту товаров.

Страны, выбрав какой-либо режим валютного  курса, одновременно практикуют множественность курсов своей валюты: по экспорту, импорту или во внешней торговле в целом.

Суть множественности курсов состоит  в том, что на различные товары вводятся курсы, отличающиеся от курса  центрального банка страны. Как правило, более низкий курс устанавливается на товары, в экспорте которых заинтересована данная страна. Тогда при обмене заработанной на внешних рынках иностранной валюты на национальную экспортер получает большее количество национальных денег, т.е. своего рода экспортную премию. Последняя в свою очередь, может быть использована для расширения производства экспортной продукции. В международной практике широко известны «изюмный» курс Турции, «хлопковый» - Египта, «кофейный» - Бразилии и др.

Эффективность валютных курсов, однако, не очень велика при сильной инфляции. Инфляция размывает и искажает ценовые пропорции внутри страны, в результате чего экспортеры и импортеры не получают необходимых экономических импульсов при наличии льготных курсов.

Нередки случаи, когда страны меняют режимы валютных курсов, переходя по различным причинам (неустойчивое валютное положение, отсутствие необходимого опыта).

Таким образом, предоставление свободы  выбора режима валютных курсов расширило  возможности проведения более самостоятельной  валютной политики, усилило тенденцию к валютному полицентризму.

Следующий вопрос связан с глобализацией.

Глобализацией выразилась, в частности, в повсеместном снятии или ослаблении национальных барьеров для перемещения капитала из страны в страну. В результате потоки свободных капиталов стали направляться более равномерно по различным странам и регионам, концентрируясь не только в США, но и в других мировых финансовых центрах.

Появление евро, на мой взгляд, существенно  укрепило стабильность мировой валютной системы. Рассмотрим этот вопрос более подробно.

Существует тесное взаимодействие между евро и рынком капиталов, на котором единая европейская валюта выступает в качестве средства инвестирования и финансирования.

Прямое воздействие евро на рынок капиталов с момента его введения проявилось в следующих аспектах:

• исключены валютные риски и  в значительной степени устранены  организационно- технические, правовые и регулирующие препятствия на территории зоны евро, которые в прошлом приводили к сегментации и разобщенности национальных рынков;

• европейский финансовый рынок стал более крупным и однородным, чем предшествовавшая ему совокупность национальных финансовых рынков;

• при кредитовании и инвестировании в зоне евро приоритетное значение стала приобретать оценка кредитного, а не страхового риска.

Европейский рынок капиталов оказывает воздействие на интернационализацию единой европейской валюты не только напрямую через расширение сферы применения евро в финансовых операциях нерезидентов, но и косвенно - через увеличение объема, изменение структуры и повышение степени интегрированности и ликвидности.

Рассмотрим причины нынешней нестабильности международной валютной системы.

Сильные колебания в последние годы курсов главных мировых валют - доллара, евро, иены - создают атмосферу нестабильности всемирной валютной системы и ставят вопрос о необходимости ее реформирования. Наиболее радикальные предложения состоят в возврате к системе фиксированных валютных курсов с соответствующими модификациями, учитывающими новые условия глобальной экономики («новый Бреттон-Вудс»). Менее радикальные решения предполагают воссоздание прошлой практики координации валютной политики (наподобие Плазского соглашения 1985г. и Луврского соглашения 1987г.). Наконец, большая часть политиков и финансистов считают, что следует ограничиться лишь незначительными модификациями, но в основном по-прежнему полагаться на динамику свободного рынка.

При этом интересы держав во многом расходятся, и выработать консенсус оказывается  весьма трудно, если не невозможно. А это означает, что действующая валютная система остается неизменной, нестабильность нарастает, вызывая временами угрозу валютно-финансового краха и кризиса мировой экономики. Нынешняя волатильность (изменчивость) доллара США - лишь одно из проявлений этой общей валютной лихорадки, которая то временно затихает, то обостряется.

Чтобы разобраться в том, какие  же реформы нужны, обратимся вновь  к истории проблемы, поскольку нынешняя система, существующая более трети века, имела определенную логику возникновения. до 196 1-1962 гг., когда она появилась, плавающих курсов валют не существовало, нормой были фиксированные курсы. Первоначальной системой был введенный Великобританией в ХУII в. золотомонетный стандарт, который впоследствии стал нормой для ведущих индустриальных стран и просуществовал до начала 30-х гг. Главными принципами этой системы были фиксация содержания золота в денежных единицах, свободный обмен бумажных денег на золотые монеты по официально фиксированному золотому паритету и свобода чеканки золотых монет из слитков (и обратно).

Известно, что на свободных рынках валютные курсы постоянно колеблются под влиянием спроса и предложения на валюту, то есть в зависимости от платежного баланса страны на каждый данный момент. Но золотой стандарт имел то достоинство, что не позволял валютному курсу отклоняться от паритета более, чем на очень малую величину, определяемую стоимостью перечеканки и транспортировки золота из страны в страну (так наз. «золотые точки»). Таким образом, система обладала двумя очевидными достоинствами:  
стабильностью и саморегулированием. Но так было в странах, у которых были достаточные резервы золота. Поэтому в странах, где таких запасов не было, приходилось полагаться на так называемый золотодевизный стандарт, при котором валюта данной страны свободно обменивалась лишь на ту главную валюту (фунт стерлингов, франк или доллар), которую можно было свободно обменять на золото.

Такая система хорошо функционировала  при относительно стабильных торговых отношениях между странами и сравнительно неглубоких экономических кризисах. Мировой кризис 1929-1933 гг. («великая депрессия») разрушил ее почти до основания. От золотого стандарта были вынуждены отказаться все ведущие страны, кроме СТIIА. Однако и они сохранили его ценой понижения в 1934г. золотого содержания доллара на 40% и сохранения свободного обмена доллара лишь на золотые слитки и только для внешнеэкономических операций.

Опасаясь повторения подобных кризисов, США и Великобритания в годы Второй мировой войны договорились о коренной реформе мировой валютной системы. В 1944г. в Бреттон-Вудсе (США) было принято решение о создании Международного валютного фонда, начавшего функционировать с 1946г. Главную роль в Фонде с самого начала и по сей день играют США, хотя его формальным главой традиционно избирается представитель одной из стран Европы. Основная функция Фонда заключается в том, чтобы следить за возникновением критических ситуаций с платежными балансами стран и помогать им преодолевать такие ситуации. 

Первоначально Бреттон-Вудская валютная система предусматривала установление фиксированных паритетов между различными валютами и долларом США. Поскольку до 1961г. доллар США еще можно было с некоторыми ограничениями обменять по паритету на золото, эта система условно именовалась золотодолларовым стандартом. Регулярные кризисы платежных балансов в 40-х и 50-х гг. заставляли систематически девальвировать валюты, что можно было делать лишь с разрешения МВФ. В конце концов внешний дефицит возник и у США, их золотой запас стал быстро иссякать, и при президенте Никсоне Вашингтон сначала полностью отказался от свободного обмена долларов на золото, а потом по его настоянию МВФ отказался от фиксированных паритетов и перешел к практике плавающих валютных курсов. Одновременно произошла демонетизация золота, его жесткая привязка к денежным единицам. Цена благородного металла стала определяться на свободных рынках и выросла в 10 и более раз по сравнению с прежней фиксированной ценой. Все это произошло в конце 60-х - начале 70-х гг. и было практически концом мировой валютной системы, созданной в Бреттон-Вудсе.

При этом США рассчитывали, что  доллар еще надолго останется  главной мировой валютой. И действительно, в течение нескольких последних  десятилетий в долларах шла подавляющая часть расчетов в мировой торговле, в долларах же определялись цены на мировых товарных рынках, Значительную часть валютных резервов различные страны мира по-прежнему держат в долларах, то есть на счетах в американских банках и в ценных бумагах Казначейства США.