Понятие и классификация рисков

                                     

Виды риска инвестирования	2003	2004	2005	2006	Виды риска потенциала	2003	2004	2005	2006
Законодательный	1	1	1	2	Трудовой	30	31		30
Политический	14	74	43	38	Потребительский	35	34		36
Экономический	46	48	51	10	Производственный	31	33		28
Финансовый	14	22	25	43	Финансовый	32	35		39
Социальный	5	2	5	32	Институциональный	26	26		29
Криминальный	25	45	53	58	Инновационный	23	25		24
Экологический	46	50	59	52	Инфраструктурный	29	27		24
Управленческий	-	-	-	2	Природно-ресурсный	80	80		78
В целом	1	2	7	12	Туристический	-	-	-	13
					В целом

 Исходя из наших расчетов, средний риск Ярославской области  в 2003 г. был равен

 

            1 + 14  + 46 + 5+ 25 + 46

R     =  --------------------------------  х 1,124 = 24,25%. Это соответствует минимальной зоне ри-

   2003                    7                                                   скованности.

 

           1 + 74 + 48 + 22 + 2 + 45 + 50

R    = ---------------------------------------  х 1.124 = 38.86 % Это уже соответствует зоне повы-

   2004                     7                                                         шенного риска, который произошел главным образом за счет резкого повышения политического и криминального риска.

           1 + 43 + 51 + 25  +  5 + 53 + 55                                    

R   =    --------------------------------------- х 1.124 = 36.4% , что говорит о некотором повышении  

   2005                      7                                                         рейтинга области, но она осталась  в зоне повышенного риска. Снижение  общей рискованности произошло  за счет за счет  значительного  уменьшения уровня политического  риска, остальные его виды кроме законодательного выросли.

 

          2 + 38 +10 + 43 + 32 + 58 + 52 + 2

R   = --------------------------------------------  = 29,625 х 1.124 = 33.3% Что свидетельствует о

    2006                      8                                                                             дальнейшем улучшении

рейтинга области, хотя она продолжает оставаться в зоне повышенного риска, так как занимает низкие позиции  по финансовому , криминальному, экологическому риску, занимая место ниже среднероссийского уровня.

      Предлагаемый  подход, рассчитанный из вполне официальных  данных, можно широко использовать, когда необходимо иметь данные  о рискованности территории. Например, при привлечении иностранных  кредитов, займов, инвестиций. Как правило, иностранные партнеры требуют информацию по страновому, региональному, отраслевому рискам в добавлении к уровню рискованности самого предприятия или организации, претендующей на зарубежные ресурсы.

      Кроме риска инвестирования  журнал Эксперт  приводит оценки  уровня рискованности восьми, а  в 2006 г. девяти составляющих  потенциала субъектов федерации.  Дадим краткую характеристику  каждой из составляющих. Трудовой потенциал включает оценку  численности трудовых ресурсов  региона и обеспеченность ими производства, уровень квалификации трудовых ресурсов. Производственный потенциал включает оценки возможностей основных отраслей субъектов федерации по производству продукции и услуг. Сюда же включаются оценки использования мощностей, изношенность основных фондов, различные вида потерь и т.д. Финансовый потенциал определяет возможности финансовой системы региона: объемы выданные кредитов, привлечение средств населения и предприятий региона в банковскую систему и т.д. Институциональный потенциал определяет степень вмешательства и рычаги регулирования экономики области ее администрацией, то есть дается оценка уровня создания благоприятного климата для функционирования производства, оценивается степень бюрократизации  управления. Инновационный потенциал определяет, насколько в субъекте федерации развит и благоприятен инновационный климат, Здесь учитывается количество инновационно-активных предприятий, объем внедрения новых видов продукции, основных фондов, новейших технологий и т.д.

Оценка инфраструктурной составляющей строится на анализе степени развития в субъекте федерации связи , системы Интернета, всех видов транспорта, близости к основным промышленным центрам и т.д. Природно-ресурсный потенциал  оценивает уровень благоприятности климата, почв, наличия и разработанности полезных ископаемых, лесных массивов. В 2006 г. введен еще туристический потенциал, в котором дается оценка степени развития туризма на территории, доли доходов от него в бюджете субъекта федерации и муниципального образования, численности приезжающих туристов и населения, пользующего услугами туристических фирм. Общая оценка потенциала определяет возможности территории для привлечения и освоения инвестиций. Представленные в табл. 2.3 цифры дают возможность рассчитать обобщенный показатель потенциала и тем самым оценить возможные риски инвестирования , связанные с ним.

 

П  =    40.2% ;   П    = 40,9% ;     П   =       ;      П    =  37,6%.  Динамик цифр говорит о том,

   2003                  2004                   2005               2006

что за последние четыре года  вероятность  риска потерь, связанных с использованием потенциала Ярославской области  постепенно снижается, хотя и не столь  значительно, как бы хотелось. Область  стабильно занимает средние места  в рейтингах потенциала среди 89 регионов России. Введение второго автомобильного моста через Волгу, улучшившего  проезд по федеральной трассе Москва – Архангельск, ввод международного аэропорта «Туношна» должны поднять инфраструктурный потенциал и весь потенциал в целом.

     Еще один подход  к определению тарриториального риска использован при расчета индекса Бери, названного в честь знаменитой немецкой фирмы, которая впервые в 1931 г. предложила методику его расчета для ранжирования рискованности стран, претендующих на получение международных кредитов. Заказ на его расчет был сделан швейцарской ассоциацией международных банков. Индекс Бери получил широкое распространение и прочную репутацию, как наиболее адекватно оценивающих состояние экономики страны- заемщика. Его широко используют банки, международные финансовый ассоциации при выборе государств, желающих получить кредит. Индекс Бери рассчитывается четыре раза в год, то. есть ежеквартально, по устоявшейся методике с привлечением 100 постоянных экспертов. Рассмотрим методику его расчета подробнее. От каждой страны берутся 15 показателей, определяющих ее экономическое, политическое, финансовое развитие, внешнеторговое положение. Их оценка осуществляется по пяти бальной шкале: от 0 до 4. Имеется специальная система взвешивания каждого показателя, при этом сумма весов равна ста процентам ( см. табл. 2.5)

                                                                                                                         Таблица 2.5

                   Показатели для расчета индекса Бери

П о к а з а т е л и		Уровень их значимости%%	О ц е н к  и _________________________________________
			0	1	2	3	4

1.Политическая стабильность                12

(Наличие социально-политичес-

ких конфликтов, их сила, войны,

политические акции ит.д.)

2.Отношение к инвестициям и 

Прибыли ( отношение к ввозимым

И вывозимым инвестициям и

 Прибыли                                                      6

3.Степень национализации (воз-

можна ли экспроприация, насколь-

ко развит ура-патриотизм) .

4. Устойчивость валюты (возможна

или нет ее девальвация, если да, то

ее уровень)                                                      6

5.Состояние платежного баланса

(профицит или дефицит его)                         6

6. Уровень вмешательства государ-

ства в вопросы экономики (бюрокра-

тические вопросы)                                          4

7. Темпы роста экономики (по  ВВП)          10

8.Уровень конвертируемости валюты        10

9.Обязательность выполнения дого-

ворных обязательств                                      6

10.Динамика расходов на заработную

плату и производительности труда              8

11. Степень использования услугами

иностранных эекспертов (степень

надежности оценок отечественных

экспертов)                                                        2

12. Степень развитости инфраструктуры

(транспорт, связь, Интернет и  т.д.)               4

13.Развитость взаимоотношений с  госу-

дарственными, общественными органи-

зациями, СМИ и т.д.) P R.                              4

14. Условия получения и использовании

краткосрочных кредитов                                8

15. Условия получения и использования

долгосрочных кредитов                                  8

   Расчеты самого индекса Бери основаны на оценках 100 экспертов, которым необходимо поставить знак в какой-либо колонке. Сем ниже оценка, тем лучше, т.е. самая низкая оценка  – 0, самая худшая - 4. Обратим внимание, как достаточно тщательно оценивается экономика страны, основное внимание уделено качественным оценкам , которые характеризуют рискованность ее основных сторон развития.

     Кроме индекса Берри  Швейцарская  Банковская Корпорация  в Базеле рассчитывает систему  факторов рискованности по 25 показателям,  которые через систему статистических  величин характеризуют экономическую  ситуацию в стране. На основе  анализа этих данных аналитическое  управление Швейцарской Банковской  Ассоциации предлагает свои выводы  относительно уровня странового риска анализируемого государства, а затем с учетом накопленной информации  и с привлечением других материалов проводится прогноз по каждому из факторов риска. Дадим перечень факторов риска с краткими комментариями.

1. ВНУТРЕННЯЯ ЭКОНОМИКА.
1. Реальный прирост внутреннего валового продукта. (Реальность обозначает то, что его необходимо разделить на индекс инфляции).
2. Инвестиционное соотношение. (Объем инвестиций делиться на ВВП. Оптимальным считается 25%).
3. Эффективность инвестиций.(рост ВВП делится на инвестиционное соотношений. Оптимальным считается уровень,  равный или  больше 0,2).
4. Средний уровень инфляции за анализируемый период.
5. Рост денежных поступлений к концу анализируемого периода (М3 – М0;  М0 - наличные деньги, М1 = М0 + депозиты населения и предприятий; М2 = М1 + срочные вклады;  М3 = М2 +  депозитные сертификаты банков, облигации государственных займов,

прочие ценные бумаги государства  и банков ).        

6. Уровень реального внутреннего кредита ,%%. (Показатель внутреннего денежно-           кредитного дисбаланса, измеряется величиной М2, скорректированной на уровень инфляции, отнесенный к ВВП).
7. Налоговый баланс, как доля общей суммы налогов, отнесенная к объему ВВП.

 

  П.  ЭКОНОМИКА СТРАНЫ ПАРТНЕРА.

8.  Конкурентоспособность денежной  единицы (показатель реального  обменного курса, исчисляемого  через сопоставление внутренней  и внешней инфляции).

  9. Торговый баланс всей совокупности  товаров (экспорт минус импорт, по ценам ФОБ без страхования  и фрахта).

10. Экспорт товаров и услуг.

  11. Импорт товаров и услуг.

  12. Сальдо текущего счета  по внешнеторговым операциям

  13. Доля экспорта в ВВП  (%%)

  14. Концентрация экспорта %. (доля  основного (ых) товара в экспорте или доля какой-либо страны  в экспорте).

   15. Импорт в страну партнера.

 

     Ш  ЗАДОЛЖЕННОСТЬ

16. Общая (государственная или  частная) задолженность, включая  просроченные проценты.