Анализ формирования и использования финансовых ресурсов предприятия

 

Для правильного вывода о динамике и уровне платежеспособности предприятия необходимо принимать в расчет характер деятельности предприятия. ООО  «Нордкам Групп» занимается торговой деятельностью. Для такого предприятия необходим и высокий удельный вес запасов и достаточное количество денежных средств.

В ходе анализа ликвидности баланса каждый из рассмотренных коэффициентов ликвидности рассчитывали на начало и конец отчетного периода. Общий показатель ликвидности баланса на конец года составил 1,17. Что дает сделать вывод: предприятие в состоянии своевременно погасить кредиторскую задолженность. Если учесть, что общий показатель ликвидности позволяет сравнивать балансы предприятия на каждую отчетную дату, то можно увидеть тенденцию снижения ликвидности. Наиболее ликвидным считается баланс на начало года (общий показатель ликвидности составил 1,76).

Коэффициент абсолютной ликвидности за отчетный период снизился с 0,18 до 0,12, т.е. предприятие на конец отчетного периода может только на 12% погасить все краткосрочные долги. Это произошло из-за увеличения задолженности перед поставщиками и подрядчиками, а денежных средств на расчетном счете уменьшились.

Коэффициент промежуточной «критической» ликвидности характеризует прогнозируемые платежные возможности, при условии своевременного расчета с дебиторами. Нормальным считается соотношение 1:1 или Кп. л > 1, однако если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, тогда требуется соотношение 1,5:1 В нашем случае коэффициент критической оценки в течение года увеличился незначительно с 0,45 до 0,54, следовательно, в 2 раза ниже нормативного значения.

Коэффициент текущей ликвидности на начало и конец отчетного период находится в пределах нормативного значения, что считается положительной тенденцией, поскольку свидетельствует о рациональном вложении предприятием своих средств в оборотные активы и достаточно эффективном их использовании. В частности на начало года предприятие имело большую дебиторскую задолженность по платежам, которые ожидаются более чем через 12 месяцев. К концу года ситуация изменилась в лучшую сторону, но по-прежнему оборотные средства находятся в некотором избытке.

Для того чтобы ответить на вопрос насколько краткосрочные обязательства покрываются наиболее ликвидными активами, необходимо рассчитать скорректированный коэффициент текущей ликвидности. Для этого оборотные активы должны быть уменьшены на сумму низколиквидных статей.

В бухгалтерском балансе ООО  «Нордкам Групп»   присутствует статья дебиторская задолженность со сроком погашения более 12 месяцев в сумме на начало года 805 тыс. руб. и с уменьшением на конец года до 190 тыс. руб. Данная статья баланса представляет собой низколиквидный актив, прогнозировать превращение которого в денежные средства очень сложно, поскольку это в основном просроченная задолженность неплатежеспособных должников. Рассчитаем скорректированный коэффициент текущей ликвидности по формуле 6:

 L4скор.н.г. = (6127 – 805)/3885 = 1,37;

 L4скор.к.г. = (6327 – 190)/4040 = 1,51.

Сравнивая полученные скорректированные значения коэффициента текущей ликвидности с рассчитанными ранее в таблице 4, следует сделать вывод о недостаточной ликвидности предприятия на начало года.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает положительную тенденцию к уменьшению с 1,95 до 1,83, что свидетельствует о небольшом снижении части обездвиженного капитала в запасах и дебиторской задолженности.

Доля оборотных средств в активах предприятия не претерпела серьезных изменений за счет общего увеличения валюты баланса и всех оборотных активов в целом и находится в зоне нормативного значения выше 0,5. таким образом, доля оборотных средств в валюте баланса составляет более 50%, что вполне характерно для предприятия коммерческих форм деятельности. Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами выросло до 0,32, т.е. данный показатель соответствует рекомендуемому значению, собственных оборотных средств у предприятия достаточно для обеспечения своей финансовой устойчивости.

Как видно из приведенного анализа, истинное финансовое положение предприятия далеко не так стабильно, как это представляется по предварительному анализу ликвидности баланса. Действительно, собственный капитал в общем объеме пассивов имеет наибольший удельный вес. Но как показал анализ состояния имущества предприятия на фоне снижения доли наиболее ликвидных активов, значительные средства пошли в труднореализуемые активы (залежалые запасы материалов, сомнительную дебиторскую задолженность), что создает реальную угрозу платежеспособности предприятия. Такое положение объясняется падением покупательной способности денег, что заставляет предприятие вкладывать временно свободные средства в запасы материалов, которые затем при необходимости можно будет легко реализовать. Поэтому «замораживание» определенной части средств в запасах хотя и снижает эффективность использования имущества на предприятии, но в какой-то мере спасает его от инфляции.

 

2.4  Оценка финансовой устойчивости исследуемого предприятия

 

Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о благополучии финансового состояния предприятия: если у предприятия обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость им не потеряна, то у предприятия есть шансы выйти из затрудненного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности и показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие - вероятный кандидат в банкроты. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия ООО «Нордкам Групп» показал, что в организации существует ряд проблем по управлению оборотными средствами, наблюдается заметный недостаток ликвидных активов для погашения краткосрочных обязательств. В текущем и перспективном временном периоде совокупность внутренних, устойчивых признаков характеризуется содержательной сложностью и противоречивостью, что определяет необходимость использования различных методов оценки и дальнейшую выработку механизма управления финансовым состоянием предприятия.

Финансовая устойчивость закладывается в процессе принятия управленческих решений о выборе источников финансирования, когда учитывают правило финансирования: собственный капитал больше заемного капитала Для оценки относительной финансовой устойчивости ООО  «Нордкам Групп» применим систему коэффициентов. Расчет произведем согласно методике Донцовой Л.B., Никифоровой Н.А., данные оформим в таблице 11.

 

Таблица 11 – Относительные показатели финансовой устойчивости ООО  «Нордкам Групп»

Показатели	На начало года	На конец года	изменение (+,-)
Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) (Ui)	0,71	0,60	-0.11
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2)	0,26	0,32	0,06
Коэффициент финансовой независимости (автономии) (U3)	0,58	0,63	0,05
Коэффициент финансирования (U4)	1,41	1,67	1,18
Коэффициент финансовой устойчивости (U5)	0,63	0,63	0

 

Анализ приведенной таблицы позволяет сделать следующие выводы. Коэффициент капитализации (U1) свидетельствует о допустимой зависимости организации от внешнего капитала. Отклонение от нормативного значения ниже допустимого значения более чем в два раза. Коэффициент капитализации U1 свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости (< 1,5). На величину этого показателя влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию, налаженные каналы снабжения и сбыта, низкий уровень постоянных затрат. Но этот показатель надо рассматривать вместе с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (U2). Когда U2 > 50%, то, можно сказать, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных средств. Если же U2 < 50%, особенно, если существенно, необходимо оценить, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, т.к. они обеспечивают бесперебойность коммерческой деятельности.

В нашем случае коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2) показывает, что только 32% оборотных активов финансируется за счет собственных источников. Благоприятной тенденцией является рост показателей в динамике, однако достаточно низкое значение показателя позволяет сделать вывод о том, что организация зависит от заемных источников финансирования при формировании своих оборотных средств. Отмечается, что этот коэффициент должен быть больше 0,1. По мнению А. Д. Шеремета и Р. С. Сайфулина его нормальное значение лежит в диапазоне от 0,6 до 0,8 29. По нашему мнению, уровень показателя оценивается, прежде всего, в зависимости от состояния материальных запасов.

Коэффициент автономии (независимости) (U3) характеризует долю собственного капитала в общей сумме средств предприятия и показывает степень независимости исследуемого предприятия от внешних источников финансирования. Значение коэффициент финансовой независимости (U3) выше критической точки, что при увеличивающейся тенденции можно оценить положительно.

       Коэффициент финансирования тоже (U4) свидетельствует о том, что деятельность предприятия на начало и на конец года сопровождается снижением зависимости от заемных средств. Коэффициент финансовой устойчивости (U5) не на много превышает нормативное значение. Данная тенденция является достаточно благоприятной, поскольку это важнейший коэффициент, и он показывает, что в 2011 г. на 63 % активов баланса сформировано за счет устойчивых источников. Значение коэффициента совпадает со значением коэффициента финансовой независимости на конец отчетного периода, что позволяет сделать вывод о том, что что ООО  «Нордкам Групп» не пользуется долгосрочными кредитами и займами. Наглядно представим динамику показателей финансовой устойчивости ООО  «Нордкам Групп» на рисунке 5.

 

Рисунок 5 - Динамика показателей финансовой устойчивости ООО  «Нордкам Групп»

 

         Динамика коэффициента капитализации свидетельствует о некотором повышении зависимости предприятия от заемных средств. Динамика Коэффициентов обеспеченности собственными источниками финансирования и автономии имеет небольшую тенденцию к повышению. Коэффициент финансирования имеет заметный рост, в отличие от динамики коэффициента финансовой устойчивости.

Все вышеперечисленное свидетельствует, что, несмотря на достаточную долю собственного капитала, в общей сумме активов в текущем году произошли негативные изменения. Величина заемных средств предприятия весьма велика и даже ее незначительно уменьшение к концу анализируемого периода не позволяет сделать вывод об относительной независимости предприятия от внешних источников финансирования. Анализ финансовой устойчивости по методике оценки изменения или недостатка источников средств для формирования запасов и затрат (материальных оборотных фондов) показал, что анализируемое предприятие можно отнести к группе предприятий в удовлетворительном финансовом состоянии. Однако если учесть финансовую политику предприятия в данном изучаемом промежутке времени, направленную на использование по максимуму беспроцентных коммерческих кредитов с целью наращивания оборотных активов для сдерживания неблагоприятного влияния инфляционных процессов на дальнейшую финансово-хозяйственную деятельность организации, в целом можно сказать о достаточно устойчивом финансовом положении ООО  «Нордкам Групп» как на начало, так и на конец анализируемого производственного периода.

 

 

3. Направления совершенствования управления источниками финансирования  текущей деятельности предприятия ООО  «Нордкам Групп»

3.1 Повышение эффективности использования оборотного капитала предприятия ООО  «Нордкам Групп»

 

Активы предприятия как экономические ресурсы, генерируют доход, характеризуются определенной производительностью и находятся в процессе постоянного оборота. Именно от оборачиваемости активов зависит способность имущественного комплекса к генерированию денежного потока.

Для осуществления своей производственно-хозяйственной деятельности предприятию требуются как оборотные, так и внеоборотные средства, которые представлены денежными и вещественными средствами.

Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы предприятия во многом зависят от его обеспеченности оборотными активами, управление которыми должно быть направлено на достижение непрерывности процесса производства и реализации продукции с наименьшим размером оборотных средств. Это означает, что оборотные средства предприятия должны быть распределены по всем стадиям кругооборота в соответствующей форме и в минимальном, но достаточном объеме. Оборотные фонды и фонды обращения, выраженные в денежной форме, составляют оборотные средства предприятия. Оборотные средства совершают кругооборот в производстве и обращении, последовательно принимая форму то оборотных фондов (в виде производственных материальных запасов и незавершенного производства), то фондов обращения (в виде денежных средств).

Проблема улучшения использования оборотных средств стала еще более актуальной в современных условиях формирования рыночных отношений. Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает соизмерение затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами.

По итогам анализа предприятия ООО «Нордкам Групп», было выяснено, что величина внеоборотных активов предприятия  увеличилась на 1 634 тыс. руб. за счет увеличения части незавершенного строительства.  Изменения произошли и в структуре оборотных активов организации. Так как финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги, проведем анализ оборотного капитала в таблице 12.

Основной источник данных для анализа оборотного капитала предприятия - бухгалтерский баланс (форма №1) и Отчет о прибылях и убытках (форма №2), представленных в Приложениях А, Б.

 

Таблица 12 - Анализ оборачиваемости оборотных активов

ООО  «Нордкам Групп»