Анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия

 

Содержание.

Введение……………………………………………………………………...3

Глава 1. Платежеспособность и кредитоспособность – важнейшие показатели финансовой устойчивости предприятия.

1. Понятие ликвидности и платежеспособности предприятия, их оценка……………………………………………………………………………...5

1.2   Понятие кредитоспособности  предприятия и методы ее оценки…………………………………………………………………………….17

Глава 2. Оценка платежеспособности и кредитоспособности предприятия  на примере ЗАО «Новаг»..

2.1 Характеристика ЗАО «Новаг»…………………………………………31

2.2 Оценка ликвидности баланса…………………………………………..34

2.3 Анализ показателей  платежеспособности предприятия……………..36

2.4 Оценка кредитоспособности  предприятия ЗАО «Новаг»…………………………………………………………………………...45

2.5 Пути повышения платежеспособности  и кредитоспособности предприятия……………………………………………………………………...50

Заключение……………………………………………………………….....54

Библиография……………………………………………………………….56

Приложения: формы отчетности №1 и №2.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

Темой моей выпускной  квалификационной работы является анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия. Далее я хотел бы пояснить, почему мной была выбрана именно эта тема.

К сожалению, далеко не все руководители уделяют должное внимание оценке платежеспособности и кредитоспособности предприятий, которыми они управляют. Вообще анализу экономической деятельности  уделяется недостаточно внимания, он ведется эпизодически и не в полном объеме, а иногда таковой вообще не проводится. Очень часто предприниматели совершенно не увязывают собственные амбиции с реальным уровнем платежеспособности и ликвидности активов собственных предприятий. Обычно это заканчивается банкротством. Чтобы избежать подобных проблем, необходимо трезво оценивать свои возможности, опираясь главным образом на анализ ликвидности, платежеспособности, кредитоспособности предприятия.

Поэтому, целью моей выпускной квалификационной работы и является показать различные  методики анализа ликвидности, платежеспособности, кредитоспособности и вероятности  банкротства предприятия именно с целью ознакомления с ними читателя. Чтобы у него сложилось определенное представление об осуществлении подобной деятельности, чтобы он мог применить эти знания в процессе своей служебной деятельности, повысить  ее качество, расширить свой кругозор в отношении многих проблем, характерных для предпринимательства. И не важно, кем является он на данный момент: предпринимателем, или простым студентом. Я убежден в том, что эффект от ознакомления  с подобной информацией несомненно будет положительным.

В тексте  моей выпускной  квалификационной работы передо мной поставлено несколько задач. Первая и главнейшая из них – это анализ ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности проводимый с применением различных методик, как отечественных, так и зарубежных. Такое сочетание позволит максимально точно и непредвзято показать реальное положение дел на анализируемом предприятии и позволит сделать точные выводы  и дать правильные рекомендации относительно его дальнейшей деятельности. Вторая по значимости цель – ознакомить читателя в отдельности с каждой из примененных методик анализа ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности предприятия, показать, при помощи расчета каких коэффициентов проводится данный анализ, как рассчитываются эти коэффициенты, привести критерии оценки полученных результатов. Также одной из задач, которая поставлена передо мной, является ознакомление читателя с экономической мыслью как отечественных, так и зарубежных ученых-экономистов, чтобы у него сложилось максимально объективное представление о современном анализе экономической деятельности предприятий.

Анализ ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности будет проведен на основе финансовой отчетности за 2009 год ЗАО «Новаг», предприятия, выпускающего  продукцию как военного, так и  гражданского назначения, ведущего серьезные научно-технические исследования и опытно-конструкторские разработки. Иначе говоря, данное предприятие занимается различными видами деятельности, и составление выводов и практических рекомендаций относительно дальнейшего развития такого предприятия является делом довольно интересным, т. к. этот процесс одновременно затронет многие вопросы хозяйственной деятельности  предприятий как гражданского, так и оборонного секторов российской экономики. Анализ деятельности такого предприятия -явление довольно уникальное, он позволяет отразить проблематику сегодняшнего функционирования российских оборонных предприятий, прошедших через процесс конверсии.

В тексте моей выпускной квалификационной работы будет приведена подробная методика анализа ликвидности и платежеспособности, а также кредитоспособности предприятия и будет приведен пример их практического применения, дополненный выводами и рекомендациями.

 

Глава 1. Платежеспособность и кредитоспособность – важнейшие  показатели финансовой устойчивости предприятия.

 

1. Понятие ликвидности и платежеспособности предприятия, их оценка.

Показатели ликвидности  считаются одними из основных в финансовом анализе. Вообще определение ликвидности  предприятия не сводится только к  расчету коэффициентов ликвидности  и включает более широкое понимание ликвидности, основанное на оценке ликвидности всего баланса. В этом случае расчет коэффициентов ликвидности выступает как составная часть более общего расчета, дополняя его и детализируя, как относительные показатели. Вместе с тем, однако, принято считать, что понятие ликвидности предприятия включает также его возможность дополнительно привлекать средства на заемном рынке, что в случае возникновения у него текущих проблем благоприятно скажется на текущих выплатах. Понятие ликвидности тем самым здесь понимается в более широком смысле как возможность организации расплатиться по своим долгам.

Ликвидность – это  скорость превращения активов предприятия  в денежные средства.

Таким образом, один актив  считается более ликвидным, чем  другой, если он реализуется за наличные с большей скоростью. Отсюда суть определения ликвидности предприятия состоит в том, чтобы составить таблицу, в которой нужно представить группировку активов предприятия по степени ликвидности. По большому счету ликвидность – это сугубо индивидуальная характеристика актива. Но  в общем виде некоторые активы могут объединяться в группы, имеющие приблизительно одинаковый срок обращения внутри каждой из групп. Так принято выделять следующие группы ликвидности активов:

А₁ – в нее входят наиболее ликвидные активы: денежные средства, финансовые вложения (стр. 250 + стр. 260 формы №1).

А₂ – в нее входят быстро реализуемые активы: краткосрочная дебиторская задолженность, (стр. 240 формы № 1).

А₃ – в нее входят медленно реализуемые активы: запасы, незавершенное производство, готовая продукция (стр. 210 – стр 216. формы №1).

А₄ – к этой группе относятся трудно реализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, капитальное строительство, сюда же относят долгосрочную дебиторскую задолженность (стр. 190 + стр. 216 + стр. 220 + стр. 230 формы №1).

Надо понимать также  тот факт, что ликвидность активов  сама по себе лишена всякого смысла вне связи с обязательствами, т. к. предприятие не приобретало  их специально для того, чтобы реализовывать. Т. е. ликвидность активов определяется для того, чтобы можно было выяснить, в какой степени ими покрываются обязательства. В этом случае фактически можно говорить о виртуальной заложенности  всех активов, которые никуда не могут деться и предназначены только для покрытия кредиторской задолженности. Вместе с тем хотелось бы здесь заметить, что группировка активов по степени ликвидности теряет свой смысл, потому что обязательства предприятия обеспечены. В этом случае большую ценность представляет определение чистых активов. Но коль скоро мы определяем  скорость реализации активов, нам необходимо разбить обязательства предприятия по срокам погашения. Таким образом, наиболее быстро реализуемые активы должны соответствовать обязательствам, имеющим наиболее срочный срок погашения. И, наоборот,  наиболее медленно реализуемые активы должны соответствовать обязательствам, имеющим наименее срочный срок погашения. По срочности погашения обязательства предприятия также делятся на четыре группы.

П1 – это текущие  долги, оплата которых либо уже наступила, или наступит в ближайшее время ( в течение месяца) (стр. 620 + стр. 630 формы №1) .

П2 – обязательства  со сроком погашения до года (стр. 610 формы №1).

П3 – сюда входят обязательства  со сроком погашения боле года (стр. 590 формы №1) .

П4 – в эту группу обязательств входят обязательства  перед собственниками (стр. 490 + стр. 640 – стр. 630 – стр. 910 формы №1).

Если предприятие рассматривать  как юридическое лицо, то средства, вложенные в него, являются задолженностью предприятия перед собственниками. Собственники не отвечают по обязательствам предприятия (в рамках соответствующих организационно-правовых форм), а предприятие не отвечает по обязательствам каждого из собственников, но является его должником, если мы принимаем теорию юридического лица в сумме авансированного в него капитала. В этом смысле реально вложенные средства не являются активами владельца, которые могут быть направлены на погашение его долгов, а представляют собой право требования к предприятию. Собственник может воспользоваться своим правом или передать это право другому лицу. В первом случае действия собственника ограничиваются законом, ибо деятельность юридического лица не подпадает под юрисдикцию его собственников и целиком находится под властью государства, которое определяет нормы права, в соответствии с которыми предприятие должно руководствоваться.

Выделенные группы активов  и пассивов должны находиться в следующей  пропорции:

А1> П1; А2 >П2; А3 >П3; А4 <П4.

Группировка активов  по степени ликвидности и пассивов по степени срочности погашения во взаимосвязи друг с другом составляют всю суть понимания ликвидности предприятия (ликвидности баланса). Относительные показатели (коэффициенты ликвидности) лишь дополняют эту оценку и позволяют оценить, в какой степени обеспечены наиболее краткосрочные обязательства, для чего по понятным причинам в расчет принимаются только оборотные активы, имеющие наиболее короткий срок погашения. Некоторые из них (например, денежные средства) могут прямо или почти сразу (например, финансовые вложения или дебиторская задолженность) пойти на покрытие текущих (наиболее срочных) долгов.

Принято рассчитывать три  коэффициента ликвидности:

   Коэффициент текущей  ликвидности определяется как  соотношение оборотных активов  (2 раздел баланса) к краткосрочным обязательствам (5 раздел баланса):

К _{т. л.} = оборотные активы/ краткосрочные обязательства = (А₁ + А₂ + А₃)/ КО (стр. 690 – 640).

Нормативное значение>или = 2.

Коэффициент быстрой  ликвидности определяется как отношение  наиболее быстро реализуемых активов из числа оборотных (финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность) к краткосрочным обязательствам (5 раздел баланса):

К _{б. л}. = (финансовые вложения  + краткосрочная дебиторская задолженность + денежные средства)/ краткосрочные обязательства = (А₁ + А₂)/ КО(стр. 690 – 640).

 Нормативное значение >или =1

Коэффициент абсолютной ликвидности, определяется как отношение  денежных средств к краткосрочным  обязательствам (5 раздел баланса):

К _{а. л.} = Денежные средства/ краткосрочные обязательства =

А₁/ КО (стр. 690 – 640).

Нормативное значение от 0.2 до 0.3.

Математический и экономический  смысл коэффициентов ликвидности  состоит в том, что они показывают, сколько приходится тех или иных активов (в зависимости от расчета) на 1 рубль краткосрочных обязательств¹.

Вместе с тем, по справедливому  замечанию некоторых авторов, при  расчете коэффициентов ликвидности  нужно принимать во внимание постоянные активы и пассивы. Постоянные активы–  это обязательства предприятия  перед другими лицами, которые постоянно присутствуют в балансе в виде постоянных (const) переходящих обязательств из баланса в баланс и используются предприятием. Постоянные пассивы – это обязательства перед предприятием других лиц, которые постоянно присутствуют в балансе в виде постоянных (const)  переходящих обязательств из баланса в баланс и которые по сути являются отвлеченными средствами, которые используются в обороте других лиц. В этом смысле постоянные активы – это то, что должно увеличивать размер покрытия краткосрочной кредиторской задолженности. А постоянные пассивы – это те суммы обязательств, которые должны вычитаться из величины покрытия краткосрочной кредиторской задолженности. В этом случае термин «постоянный актив» («пассив) применим к оборотным средствам, которыми располагает предприятие в своем обороте. В этом случае формулы расчета коэффициентов ликвидности будут выглядеть следующим образом:

К _{т. л.} = (оборотные активы +const  активы – const пассивы)/краткосрочные обязательства.

Или

К _{т. л.} = (превышение const активов/ const пассивы)/краткосрочные обязательства.

К _{б. л}. = (финансовые вложения  + краткосрочная дебиторская задолженность + денежные средства)/ краткосрочные обязательства.

К _{а. л.} = Денежные средства/ краткосрочные обязательства.

В последних двух расчетах величина превышения постоянных активов над постоянными пассивами во внимание не принимается, поскольку в этом случае коэффициенты представляют собой моментные показатели и не принимают во внимание общую величину средств предприятия, находящуюся в обороте.