Анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия

К_{факт. н. г.} = 0.25 х 0 + 0.1 х 0.98 + 0.2 х 1.7 + 0.25 х 0 + 0.1 х 0.16 + 0.1 х 1.06 = 0.56.

Кn _{н. г.}= 1,57.

Таким образом, расчет коэффициентов  показывает, что деятельность предприятия  «Новаг» в начале отчетного года велась с некоторыми агрехами,

т. к. значение многих коэффициентов  меньше нормативного.

 Т. е. Кn _{н. г} > К_{факт. н. г.} = - вероятность банкротства предприятия невелика.

Теперь сравним значение показателей К_факт. и Кn на конец года:

К_{факт. к. г.} = 0.01 х 0.1 + 0.2 х 0.0005 + 0.1 х 0.0004 + 0.1 х 1.8 = 0.18.

Кn _{к. г} = 1.57 + 0.1 х 1.06 = 1.68.

Кn _{к. г} > К_{факт к. г} - вероятность банкротства предприятия невелика, более того, по сравнению с началом отчетного 2009 года вероятность банкротства существенно сократилась.

Таким образом, выводы обоих моделей оценки вероятности утраты платежеспособности (Савицкой и Зайцевой) абсолютно совпадают. На конец 2009 года банкротство ЗАО «Новаг» не грозит, а по сравнению с началом года оно намного улучшило свое положение.

2.4 Оценка кредитоспособности предприятия ЗАО «Новаг».

Кредитоспособность — это наличие у заемщика реальных возможностей получить кредит и возвратить его в срок. Обеспечивается экономическим положением компании, наличием ликвидных активов, возможностью мобилизации денежных ресурсов. Понятие кредитоспособность относится к предприятиям, которые претендуют на получение банковского кредита и обязываются соблюдать условия договора о кредитовании. Принимая решение о предоставлении кредита заемщикам, коммерческие банки обращают внимание прежде всего на их кредитоспособность, для чего анализируют отчетные балансы предприятий, исследуют показатели, характеризующие их финансовое положение, хозяйственную деятельность.

Теперь давайте непосредственно  приступим к оценке кредитоспособности предприятия ЗАО «Новаг» по методике, разработанной Центробанком Российской Федерации. Более подробно данная методика показана в разделе 1.2 главы 1 моей выпускной квалификационной работы, а также в таблице 1.

К_{1 н. г.} = 5.82 >0.3 – 1 класс.

К_{1 к. г.} =1843.29> 0.3 – 1класс.

К_{2 н. г.} = 6.81>1 – 1 класс.

К_{2 к. г.} =1936.88> 1 – 1класс.

К_{3 н. г.} = 6.82> 2 – 1 класс.

К_{3 к. г.} =1937> 2 – 1 класс.

К_{4 н. г}. = 29082/ 4657 = 6.24> 1 – 1 класс.

К_{4 к. г}. = 34722/ 17 = 2042.5> 1 – 1 класс.

Теперь приступим к  расчету показателей рентабельности деятельности ЗАО «Новаг», значение одного из которых и станет показателем К₅.

Р_{п. н. г.} = 22418/ 31715 = 0.71> 0.15 – 1 класс.

Р_{п. к. г.} = 7897/ 19291 = 0.41> 0.15 – 1 класс.

Р_{а. н. г}.= 22414/ 33739 = 0.66> 0.15 – 1 класс.

Р_{а. к. г}.= 7897/ 34739 = 0.23> 0.15– 1 класс.

Р_{с.к. н. г.} = 17028/ 29082 = 0.59> 0.15 – 1 класс.

Р_{с.к. к. г.} = 5640/ 34722 = 0.16 > 0.15– 1 класс.

Сгруппируем значения коэффициентов  кредитоспособности в единой таблице:

Таблица 14.

Значения коэффициентов  кредитоспособности.

Показатель.	На начало года	На конец года
К1	5.82	1843.29
К2	6.81	1936.88
К3	6.82	1937
К4	6.24	2042.5
Рентабельность продаж	0.71	0.41
Рентабельность активов	0.66	0.23
Рентабельность собственного капитала	0.59	0.16

 

Сумма баллов _{н. г.} = 0.11 х 1 + 0.05 х 1 + 0.42 х 1 + 0.21 х 1 + 0.21 х 1 = 1 – 1 класс кредитоспособности.

Сумма баллов _{к. г.} = 0.11 х 1 + 0.05 х 1 + 0.42 х 1 + 0.21 х 1 + 0.21 х 1 = 1 – 1 класс кредитоспособности, но наблюдается тенденция к снижению рентабельности. В будущем ЗАО «Новаг» может потерять 1 класс кредитоспособности.

Также следует отметить тот факт, что наряду с отечественной  методикой оценки кредитоспособности активно применяются и иностранные  методики, разработанные Альтманом, Лисом, Тафлером и многими другими. Сразу же хочу сказать, что данные методики не совсем подходят к современной российской действительности и дают не совсем точные результаты, но комплексное применение российской и зарубежной методик оценки кредитоспособности предприятия дает наиболее точное представление о реальном положении дел.

Начнем с модели оценки кредитоспособности Альтмана. Она имеет  вид:

Z = 0,717X₁+0,874X₂+3,107X₃+0,42X₄+0,995X₅

Где Х₁ = (ф. №1, стр. 290-230-610-620-630-660)/ф. №1,стр. 300

Х₂ = ф. №2,стр.190/Ф. №1, стр.300

Х₃ = ф. №2, стр.140/ ф. №1, стр.300

Х₄ =ф. №1,стр. 490/(ф. №1, стр.590+690)

Х₅ = ф. №2, стр.010/ф. №1, стр.З00

Правило принятия решения  об уровне кредитоспособности заключается  в следующем:

Z>1,23 – кредитоспособность высокая.

Z<1,23 — кредитоспособность низкая.

Приступим к расчетам.

Х_{1н. г.} =( 32002 – 91 – 4657)/ 33739 = 0.81

Х_{1к. г.} = (33246 – 107 – 17)/ 34739 = 0.95

Х_{2 н . г.} =17028 /33739 = 0.5

Х_{2 к. г.} =5640 /34739 = 0.16

Х_{3 н. г.} = 22414/33739 = 0.66

Х_{3 к .г.} = 7879/34739 = 0.23

Х_{4 н. г.} =29082/ 4657 = 6.24

Х_{4 к. г.} = 34722/ 17 = 2042.47

Х_{5 н. г.} = 31715/ 33739 = 0.94

Х_{5 к. г.} =19291/ 34739 = 0.55

Сгруппируем значения показателей  модели Альтмана в единую таблицу:

Таблица 15.

Показатели модели Альтмана.

Показатель.	На начало года	На конец года
Х1	0.81	0.95
Х2	0.5	0.16
Х3	0.66	0.23
Х4	6.24	2042.47
Х5	0.94	0.55

 

Z_{н. г.} = 0,717 х 0.81 + 0,874 х 0.5 + 3,107 х 0.66 + 0,42 х 6.24 + 0,995 х 0.94 = 6.62 > 1.23 – на начало года кредитоспособность высокая.

Z_{к. г.} =0,717 х 0.95 + 0,874 х 0.16 + 3,107 х 0.23 + 0,42 х 2042.47 + 0,995  х 0.55 = 859.92 > 1.23 – на конец 2009 отчетного года предприятие ЗАО «Новаг» не только не утратило кредитоспособность, но и значительно ее улучшило.

Теперь приступим к  расчету уровня кредитоспособности предприятия «Новаг» при помощи метода Лиса.

Она имеет вид:

Z = 0.063X₁ + 0.092X₂ + 0.057X₃ + 0.001X₄.

X₁= оборотные средства (стр. 290)/ сумму активов (стр. 300).

X₂= прибыль (форма 2. стр. 050)/ сумму активов (стр. 300).

X₃= нераспределенная прибыль(форма 2, стр. 190) / сумму активов(стр. 300).

X₄= собственный капитал ( стр. 490)/ заемный капитал (стр. 590 + стр. 690)

Предельное значение данной Z = 0,037.

Приступим к расчетам:

X_{1 н. г.}=  32002/33739 = 0,95

X_{1 к. г.}= 33246/ 34739 = 0,96

X_{2 н. г.}=  22418/33739 = 0,66

X_{2 к. г.}= 7897/ 34739 = 0,23

X_{3 н. г.}= 17028 /33739 = 0,5

X_{3 к. г.}= 5640/ 34739 =  0,16

X_{4 н. г.}= 29082/ 4657 = 6,24

X_{4 к. г.}= 34722/ 17 = 2042

Сгруппируем значения показателей  в единой таблице:

Таблица 16.

Показатели модели Лиса.

Показатель.	На начало года	На конец года
Х1	0,95	0,96
Х2	0,66	0,23
Х3	0,5	0,16
Х4	6,24	2042

 

Z _{н. г.} = 0,063 х 0,95 + 0,092 х 0,66 + 0,057 х 0,5 + 0,001 х 6,24 =

= 0,06 + 0,06 + 0,03 + 0,01 = 0,16.

Z _{н. г.} = 0,16, а это значит, что у предприятия на начало года наблюдается достаточно устойчивое финансовое положение и угроза потери кредитоспособности невелика.

Z _{к. г.} = 0,063 х 0,96 + 0,092 х 0,23 + 0,057 х 0,16 + 0,001 х 2042 =

= 0,06 + 0,02 + 0,01 + 2,04 = 2,13.

Z _{к. г.} =2,13, а это значит, что предприятие ЗАО «Новаг» не только сохранило свою кредитоспособность на конец года, но и значительно улучшило свое финансовое положение по сравнению с началом отчетного 2010 года.

Теперь приступим к  расчету уровня кредитоспособности предприятия «Новаг» при помощи методики Тафлера.

Она имеет вид:

Z= 0.53X₁ + 0.13X₂ + 0.18X₃ + 0.16X₄.

X₁= прибыль (форма 2, стр. 050)/ краткосрочные обязательства (690).

X₂= оборотные активы (стр. 290) / сумму обязательств (стр.  590 + стр. 690).

X₃= краткосрочные обязательства (стр. 690)/ сумму активов (стр. 300).

X₄= выручка от реализации (форма 2, стр. 010) / сумму активов( стр. 300).

Если величина Z-счета  Таффлера больше 0,3 это говорит о  том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2 то утрата кредитоспособности более чем вероятна.

Приступим к расчету  показателей:

X_{1 н. г.}= 22418/ 4657 = 4,81

X_{1 к. г.}= 7897/17 = 464,53

X_{2 н. г.}= 32002/ 4657 = 6,87

X_{2 к. г.}= 33246/ 17 = 1955,65

X_{3 н. г.}=  4657/ 33739 = 0,14

X_{3 к. г.}= 17/ 34739 = 0,0005

X_{4 н. г.}= 31715/  33739 = 0,94

X_{4 к. г.}=  19291/ 34739 = 0,56

Сгруппируем значения показателей  в единой таблице:

Таблица 17.

Показатели модели Таффлера.

Показатель.	На начало года	На конец года
Х1	4,81	464,53
Х2	6,87	1955,65
Х3	0,14	0,0005
Х4	0,94	0,56

 

Z _{н. г.} = 0,53 х 4,81 + 0,13 х 6,87 + 0,18 х 0,14 + 0,16 х 0,94 =

=2,55 + 0,89 + 0,03 + 0,15 = 3,62

Z _{н. г.} = 3,62 – это значит, что на начало отчетного года положение фирмы было устойчивым, риск утраты кредитоспособности минимален.

Z _{к. г.} = 0,53 х 464,53 + 0,13 х 1955,65 + 0,18 х 0,0005 + 0,16 х 0,56 = 246,2

+254,23 + 0,09 = 500,52

Z _{к. г.} = 500,52 – это значит, что положение ЗАО «Новаг» на конец отчетного 2010 года значительно укрепилось по сравнению с началом года и риск утраты кредитоспособности практически отсутствует.

В целом  из всего комплекса  проведенного анализа кредитоспособности предприятия ЗАО «Новаг» следует  сделать вывод о том, что и  на начало и на конец отчетного 2009 года оно было достаточно кредитоспособно, а в конце отчетного года кредитоспособность данного предприятия значительно улучшилась по сравнению с его началом.

 

2.5 Пути повышения  платежеспособности и кредитоспособности  предприятия.

 Анализ показателей, характеризующих ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность ЗАО «Новаг» подходит к концу. В заключение хотелось бы дать несколько практических рекомендаций, которые могут так или иначе помочь улучшить финансовое состояние данного предприятия.

Проведенный нами анализ показал довольно противоречивые результаты. С одной стороны, предприятие «Новаг» имеет очень хорошие показатели, характеризующие его  ликвидность, платежеспособность и кредитоспособность. Более того, на конец отчетного  2009 года данные показатели существенно улучшились. Предприятие не имеет долгосрочной кредиторской задолженности вообще, а размер краткосрочной кредиторской задолженности по сравнению с началом отчетного года  сильно сократился.

А с другой стороны, если обратиться к отчету о прибылях и  убытках предприятия «Новаг», мы увидим, что валовая выручка и, соответственно,  объем производства организации по сравнению с началом отчетного года резко упали, а себестоимость сильно возросла. Чистая прибыль существенно сократилась. Все это ставит под сомнение радужные перспективы относительно дальнейшего будущего данной организации. В данный момент руководству ЗАО «Новаг» необходимо любыми средствами добиться повышения рентабельности деятельности предприятия и снижения себестоимости выпускаемой продукции. Предприятие сначала должно встать на ноги, накопить достаточно средств, а уже потом можно подумать о дальнейшем расширении деятельности.

Если обратиться к  характеристике деятельности предприятие  «Новаг», то мы увидим, что оно  выпускает  продукцию как гражданского, так  и сугубо военного назначения. Для  повышения показателей рентабельности деятельности необходимо выполнить ряд условий, которые, на мой взгляд, будут способствовать повышению не только размеров чистой прибыли, но  и, в конечном счете, платежеспособности и кредитоспособности ЗАО «Новаг»:

1)  Т. к. предприятие  выпускает продукцию не только военную, но и товары народного потребления, то для повышения прибыли в данный момент необходимо уделить этому направлению деятельности самое пристальное внимание и вот почему. В отношении производства продукции гражданского назначения предприятиям предоставлена полная свобода. Не нужно тратить время на получение разрешений, на согласование тех или иных вопросов в Министерстве Обороны. Кроме того, любые разработки связанные с обороноспособностью страны автоматически становятся государственной тайной и еще неизвестно, сделает ли государство заказ на данную технику или нет, окупятся ли затраты на разработку систем вооружения или нет. Именно поэтому важно сосредоточить усилия на разработке и продвижении на рынок продукции гражданского назначения, т. к. затраты в данном случае окупятся быстрее и вероятность получения прибыли намного выше. Но это, разумеется, произойдет, только если продукция будет широко востребована на рынке.