Диагностика банкротства предприятия

 

Коэффициент маневренности  собственного капитала показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Значение коэффициента маневренности собственного капитала на последний день декабря 2010 г. составило -0,14. Отрицательная величина указывает на отсутствие у ООО «Конфетти»  собственного капитала.

Значение коэффициента маневренности собственного капитала на 31.12.2011 г. составило 0,12. Считается, что хорошая финансовая устойчивость организации характеризуется значением коэффициента 0,5-0,6.

В 2010 году итоговое значение коэффициента обеспеченности материально-производственных запасов собственными оборотными средствами (-0,74) показывает, что материально-производственные запасы фактически приобретены за счет заемных средств, поскольку у организации нет предназначенных для этих целей собственных оборотных средств.

Итоговое значение коэффициента обеспеченности материальных запасов2011 году (0,70) соответствует нормальному значению, т. е. материально-производственные запасы в достаточной степени обеспечены собственными оборотными средствами ООО «Конфетти».

Расчет  типа финансовой устойчивости предприятия, представлен  в таблице 2.2.4.

Таблица 2.2.4

Оценка типа финансовой устойчивости ООО «Конфетти» за 2009-2011гг.

Показатель	2009	2010		2011
		Значение	Абсолютное отклонение	Значение	Абсолютное отклонение
1.Источники собственных средств	887862,0	1078951,0	191089,0	991924,0	-87027,0
2.Внеоборотные активы	330578,0	814582,0	484004,0	660014,0	-154568,0
3.Наличие собственных оборотных средств	359001,0	-99152,0	-458253,0	91638,0	190790,0
4.Долгосрочные кредитные и заемные  средства	0	0	0	0	0
5.Капитал функционирующий (п.3 + п.4)	359001,0	-99152,0	-458253,0	91638,0	190790,0
6.Краткосрочные кредиты и заемные  средства	9038,0	1100,0	-7938,0	90,0	-1010,0
7.Общая величина основных источников  формирования запасов и затрат (п.5+п.6)	368039,0	-98052,0	-466091,0	91728,0	189780,0
8.Общая величина запасов	368039,0	98052,0	-466091,0	91728,0	189780,0
9.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (п.3-п.8)	254966,0	-231718,0	-486684,0	-38677,0	193041,0
10.Излишек (+) или недостаток (-) собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат (п.5 – п.8)	-9038,0	-197204,0	-924244,0	-90,0	-197114,0
11.Излишек (+) или недостаток (-) общей  величины основных источников  формирования запасов и затрат (п.7-п.8)	264004,0	-230618,0	-494622,0	-38587,0	192031,0
12. тип финансовой устойчивости	удовлетворит	кризисное финансовое состояние		удовлетворительное

 

Ниже по качественному  признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения и результаты деятельности ООО «Конфетти». При этом учтено не только текущее значение показателей, но и их динамика.

В ходе анализа были получены следующие показатели, имеющие исключительно хорошие значения в 2010 году:

- чистые активы превышают  уставный капитал, при этом  за 2010 г. наблюдалось увеличение чистых активов;

- коэффициент автономии  имеет оптимальное значение;

в 2011 году:

- увеличение собственного  капитала ООО «Конфетти» при том что, активы организации уменьшились на 87027 тыс. руб. (на 8,1%);

- чистые активы превышают  уставный капитал, при этом  за 2011 г. наблюдалось увеличение чистых активов;

- коэффициент обеспеченности материальных запасов соответствует норме;

- коэффициент абсолютной  ликвидности полностью соответствует  нормальному значению;

- положительная динамика  рентабельности продаж;

Анализ выявил следующие положительные показатели результатов деятельности организации  2010года - показателем, имеющим близкое к нормальному значение, является следующий – не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Среди показателей финансового  положения организации, имеющих нормальные или близкие к нормальным значения, за 2011 год можно выделить такие:

-коэффициент автономии  неоправданно высок;

- не в полной мере  соблюдается нормальное соотношение  активов по степени ликвидности  и обязательств по сроку погашения.

Следующие 4 показателя финансового  положения и результатов деятельности организации имеют неудовлетворительные значения 2010год:

- отрицательная динамика  изменения собственного капитала  относительно общего изменения  активов (сальдо баланса) организации;

- неустойчивое финансовое  положение по величине собственных  оборотных средств;

- значительное падение  прибыльности продаж;

2011 год:

- не соответствующая  норме структура баланса с  точки зрения платежеспособности (один из показателей, коэффициент  текущей ликвидности, не уложился в норму);

- неустойчивое финансовое  положение по величине собственных  оборотных средств;

- коэффициент маневренности  собственного капитала имеет  значение, недостаточное для характеристики  финансового положения ООО «Конфетти» как стабильного;

- ниже общепринятого  значения коэффициент текущей  (общей) ликвидности;

- коэффициент срочной  ликвидности не укладывается  в нормативное значение.

Среди показателей финансового  положения организации, имеющих критические значения, можно выделить такие:

- неудовлетворительная  структура баланса с точки  зрения платежеспособности (коэффициенты  текущей ликвидности и обеспеченности  собственными средствами меньше  нормы);

- коэффициент маневренности  собственного капитала имеет  отрицательное значение  из-за  фактического отсутствия у организации собственных средств;

- коэффициент обеспеченности  материальных запасов имеет отрицательное  значение  из-за фактического  отсутствия у организации собственных  оборотных средств;

- коэффициент текущей  (общей) ликвидности значительно ниже нормы;

- существенно ниже  общепринятого значения коэффициент  быстрой (промежуточной) ликвидности;

- существенно ниже  общепринятого значения коэффициент  абсолютной ликвидности.

Таким образом, на 31.12.2010 г. финансовое положение ООО «Конфетти» можно охарактеризовать как неудовлетворительное. При этом в течение 2010 года, судя по состоянию и динамике показателей рентабельности, организация получила хорошие финансовые результаты. На конец декабря 2011 г. финансовое положение ООО «Конфетти»  можно охарактеризовать как увлетворительное. За 2011 г., судя по состоянию и динамике показателей прибыли и рентабельности, организация получила отличные финансовые результаты.

Показатели деловой  активности и рентабельности предприятии  представлены в таблице 2.2.5.

Таблица 2.2.5

Показатели  деловой активности и рентабельности

ООО «Конфетти» за 2009-2011 гг.

Показатель	2009	2010		2011
		Значение	Абсолютное отклонение	Значение	Абсолютное отклонение
1.Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности	х	12,0	х	16,4	х
2.Оборачиваемость дебиторской  задолженности (дни)	х	30,0	х	22,0	х
3.Коэффициент оборачиваемости  материально-производственных запасов	х	9,7	х	13,7	х
4. Оборачиваемость материально-производственных  запасов (дни)	х	37,0	х	26,0	х
5. Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности	х	5,3,0	х	8,1	х
Продолжение таблицы 2.2.5
6. Оборачиваемость кредиторской  задолженности (дни)	х	68,0	х	44,0	х
7. Финансовый цикл (дни)	х	310,0	х	207,0	х
8.Рентабельность продаж	х	4,1	х	5,1	х
9.Финансовая       рентабельность (собственного капитала)	х	3,2	х	4,1	х

 

В таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

Согласно представленным данным в 2010 году, за 310 календарных дней организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов требуется 37 дней.

Согласно представленным данным за 2011 год, за 207 календарных дней организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов требуется 26 дней.

Представленные в таблице  показатели рентабельности имеют положительные  значения как следствие прибыльности деятельности ООО «Конфетти» в 2010 и 2011 гг.

 Тем не менее,  имеет место падение рентабельности  продаж по сравнению с аналогичным  периодом 2009 г.

 

 

2.3. Диагностика банкротства ООО «Конфетти»

Предсказания возможной  неплатежеспособности потенциального заёмщика - давняя мечта кредиторов. Именно поэтому с появлением компьютеров неплатежеспособность стала предметом серьёзных статических исследований.

Большинство успешных исследований в этой сфере выполнились с помощью пошагового дискриминационного анализа. Наибольшее распространение получили модели Альтмана, Фульмена и Стрингейта.

Эти модели, как и любые  другие, следует использовать лишь как вспомогательные средства анализа  предприятий. Полностью полагаться на их результаты неразумно и опасно. Вот некоторые варианты их использования:

1. «Фильтрование» данных большого числа потенциальных заёмщиков для оценки сравнительного риска из неплатёжеспособности;
2. Обоснование рекомендаций заёмщикам или условий на которых им может быть предоставлен кредит;
3. Построение «траектории» заёмщика по данным отчётности за несколько предыдущих периодов;
4. «Сигнал треврги» для менеджмента прндприятий;
5. Проверка принятых решений в стимулировании экономических ситуаций;
6. Покупка продажа предпрятий;

Модель Альтмана построена  на выборе из 66 компаний – 33 успешных и 33 банкрота. Модель предсказывает точно в 95% случаев.

Одним из показателей  вероятности скорого банкротства  организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей  формуле:

 

Z-счет = 1,2К₁ + 1,4К₂ + 3,3К₃ + 0,6К₄ + К₅                            (2.3.1)

Оценка вероятности  банкротства ООО «Конфетти» по модели Альтмана

представлена в таблице 2.3.1.

Предполагаемая вероятность  банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

- 1,8 и менее – очень  высокая; 

- от 1,81 до 2,7 – высокая;   

- от 2,71 до 2,9 – существует  возможность; 

- от 3,0 и выше – очень  низкая.

Таблица 2.3.1

Оценка вероятности  банкротства ООО «Конфетти» по модели Альтмана

за 2009-2011гг. 

Коэф-т	Расчет	Значение			Множитель	Произведение   (гр. 3 х гр. 4)
		2009	2010	2011
						2009	2010	2011
К1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	0,21	0,24	0,33	1,20	0,25	0,29	0,40
К2	Отношение нераспределенной прибыли  и фондов спец. назначения к величине всех активов	0,38	0,41	0,48	1,40	0,53	0,57	0,67
К3	Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов	0,03	0,04	0,10	3,30	0,09	0,14	0,33
К4	Отношение собственного капитала к  заемному	1,20	1,89	3,01	0,60	0,72	1,14	1,80
К5	Отношение выручки от продаж к величине всех активов	0,94	1,06	1,82	1,00	0,94	1,06	1,82
Z-счет Альтмана:						2,53	3,20	5,02