Финансовый анализ деятельности

Оценка эффективности работы предприятия, как правило, основывается на анализе различных финансовых показателей, таких как чистая прибыль, рентабельность инвестиций, рыночная стоимость предприятия. Однако, составляя список финансовых коэффициентов, на основании которых будут приниматься стратегические решения, необходимо учитывать преимущества и недостатки использования этих показателей на практике.

Оценка эффективности работы предприятия, как правило, основывается на анализе различных финансовых показателей, таких как чистая прибыль, рентабельность инвестиций, рыночная стоимость предприятия. Однако, составляя список финансовых коэффициентов, на основании которых будут приниматься стратегические решения, необходимо учитывать преимущества и недостатки использования этих показателей на практике[28].

Для предприятий любой формы собственности очень важно учитывать финансовые результаты, отражающие динамику расходов и доходов в течение определенного времени. Однако сама финансовая информация, выраженная в денежной форме, без должного анализа производственной стратегии, эффективности использования производственных ресурсов и развития рынков сбыта не дают полной оценки текущего состояния и перспектив развития предприятия.

Экономический эффект выражается в натуральных и стоимостных показателях, характеризующих промежуточные и конечные результаты производства в масштабе предприятия, отрасли и народного хозяйства в целом. К таким показателям относятся, например, объем валовой, товарной, реализуемой, иногда чистой продукции, масса полученной прибыли, экономия различных элементов производственных ресурсов и общая экономия от снижения себестоимости продукции, величина национального дохода и совокупного общественного продукта и др.[44].

На современном этапе вопрос об эффективном использовании хозяйственных ресурсов стоит наиболее остро. Сегодня основная часть предприятий старается улучшить свою деятельность, за счет привлечения дополнительных ресурсов, в то время как на многих предприятиях остается масса скрытых и неиспользованных резервов. Их поиск имеет большое значение, так как они позволяют более эффективно использовать уже имеющиеся ресурсы. В результате именно интенсивного развития обеспечивается неуклонный рост, высокие темпы экономической эффективности производства. Поэтому комплексный анализ эффективности хозяйственной деятельности является обоснованием для применения оптимального управленческого решения, направленного на повышение интенсификации производства.

Под экономической эффективностью понимается соизмерение полученных результатов с имеющимися ресурсами и произведенными затратами. Эффективность – сложная социально-экономическая категория, присущая всем этапам развития общества. Она отражает характерные экономические, социальные, технологические, психологические и иные особенности объекта исследования. Эффективность оценивается во всех сферах деятельности, на различных ее уровнях (на макро - и микроуровне), анализируется и прогнозируется.

В настоящее время не существует единой установленной методики (подхода) к оценке эффективности производственной деятельности предприятий и поэтому решение данной задачи, сегодня носит многоплановый характер[48].

В общепринятой интерпретации показатель эффективности представляет собой отношение результата к затратам производства, вызвавшим этот результат. Эффективность вообще есть отношение эффекта (результата) к затратам на его получение. Однако такой подход оценки эффективности по итогам деятельности не позволяет учитывать интенсивность работы предприятия за весь отчетный период, т.к. в этом случае при незначительных вложениях и затратах можно получить достаточно хорошую оценку, не прикладывая существенных усилий по интенсификации производства.

Ряд экономистов считает, что под эффективностью следует понимать тот факт, что необходимые товары должны производиться за счет необходимых ресурсов. Однако при таком подходе сложно ответить на вопрос - насколько и как рационально использовались имеющиеся у предприятия ресурсы, т.к. сложно оценить упущенные возможности, которые возникают в результате принятия к реализации не самого прибыльного плана деятельности.

Некоторые экономисты предлагают оценивать эффективность через рост рыночной стоимости предприятия. Однако, учитывая то, что на стоимость акций предприятия действует большое количество факторов внешней среды, независящих от предприятия, такой подход не позволяет провести достоверную оценку того, насколько эффективно фирма сработала в сложившейся не зависимо от нее на рынке ситуации.

Из рассмотренных выше подходов видно, что разногласие различных мнений по поводу оценки эффективности деятельности экономических объектов возникает только по экономическому содержанию и методам определения результата и затрат. При этом деятельность одних экономистов направлена на создание единого обобщающего показателя эффективности, который можно было бы использовать при анализе хозяйственной деятельности и принятии решений на всех уровнях управления экономикой предприятия.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью[39].

Особенно затруднительно принимать в оптимальном варианте оперативные решения. Большую помощь здесь может оказать оперативный анализ. В качестве субъектов анализа финансового состояния выступают собственники, заимодавцы, поставщики, клиенты, руководство предприятия и другие заинтересованные пользователи информации. Информация изучается каждым субъектом анализа исходя из его интересов. Так, собственников предприятия интересует отдача от вложенных средств, кредитов – уровень риска и возможность потерь, поставщиков – оценка возможностей оплаты за поставленную продукцию.

1.2 Основные принципы анализа  финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния базируется на следующих принципиальных основах:

    1. Подходы к проведению анализа: изучение финансовой отчетности, чтение баланса, проведение экспресс-анализа.

    2. Методы: горизонтальный, вертикальный, трендовый, сравнительный, анализ относительных  показателей.

    3. Определение  критериев оценки – зависят от целей проведения анализа.

    4. Способы  и методы оценки финансовых  результатов: на основе предшествующей  работы для объективного анализа  применяется метод дисконтированной  стоимости; для определения количественной  или качественной оценки может  использоваться метод экспертных оценок.

Финансовый анализ (ФА) представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера и имеет целью:

    1. Оценить  текущее и перспективное финансовое  состояние организации, оценить  целесообразность и возможные темпы ее развития с позиции финансового обеспечения.

    2. Оценить  возможные источники средств, а  также оценить возможность их  мобилизации.

    3. Спрогнозировать  положение организации на рынке  капиталов.

Целью ФА является:

    1. Приведение  к сбалансированному состоянию, если организация находится в  предкризисном или кризисном состоянии.

    2. Создание  условий роста и поддержания  развития, который выражается улучшением  значений определенных показателей.

    3. Обеспечение  устойчивого воспроизводства основных  характеристик.

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

    - Определение  характеристики объекта исследования  на основе экспериментальных  данных, которые характеризуют реакции  на заданные возмущения.

    - Выявление  изменений в финансовом состоянии  в пространственно-временном разрезе.

    - Выявление  основных факторов, которые вызвали  изменение в финансовом состоянии.

    - Составление  прогноза основных тенденций  в финансовом положении.

Предметом ФА являются финансовые ресурсы и их потоки.

Основные принципы ФА:

    - системность;

    - комплексность;

    - регулярность;

    - преемственность;

    - объективность  и др.

Финансовое состояние может быть охарактеризовано как на краткосрочную, так и на долгосрочную перспективу. В первом случае говорят о ликвидности и платежеспособности предприятия, во втором случае - о его финансовой устойчивости.

В современных условиях развития экономики успешность функционирования организации в большинстве случаев определяется обоснованностью и оперативностью принятия управленческих решений. В их основе, как правило, лежит глубокий всесторонний анализ.

Ключевым фактором в проведении качественной аналитической работы является актуальность и достоверность используемой информации.

Достоверность, своевременность поступления и грамотное использование информации позволяет руководству предприятия мобильно реагировать на различные изменения внешней и внутренней среды хозяйствующего субъекта, своевременно принимать эффективные управленческие решения [42].

Важность информационного обеспечения по отношению к финансовому анализу отмечена многими исследователями, поэтому стоит отметить, что изучению его сущности уделяется значительное внимание.

К. А. Анущенкова и В. Ю. Анущенкова определяют информационное обеспечение финансового анализа как совокупность информационных ресурсов и способов их организации, необходимых и пригодных для реализации аналитических процедур, обеспечивающих финансовую сторону деятельности предприятия [23]. В. В. Ковалев в трактовке информационного обеспечения финансового анализа также определяет его как совокупность информационных ресурсов и способов их организации, но делает акцент на роли в принятии управленческих решений [50].

М. И. Баканов и А. Д. Шеремет утверждают, что рациональная организация информационного обеспечения финансового анализа должна опираться на определенные принципы, такие как [47]:

а) определение информационных потребностей и способов их наиболее полного удовлетворения;

б) объективное отражение хозяйственных операций в учете и отчетности;

в) единство информации, полученной из разных источников;

г) устранение дублирования в первичной информации;

д) оперативность информации;

е) выделение наиболее представительных аналитических показателей при формировании первичной информации;

ж) возможное ограничение объема и повышение уровня использования первичной информации;

з) разработку программ использования и анализа первичной информации для принятия финансовых и инвестиционных решений.

Наиболее значимым из указанных принципов, на наш взгляд, является — объективность отражения хозяйственных процессов, так как от степени адекватности информации по отношению к существующей ситуации зависит достоверность принимаемых управленческих решений.

По нашему мнению, приступая к проведению финансового анализа, необходимо определить конкретные цели проведения каждого этапа с учётом интересов субъектов анализа. К субъектам анализа можно отнести экономические службы хозяйствующего субъекта, а также внешних пользователей информации, заинтересованных в его деятельности. Отметим, что интересы внешних и внутренних пользователей часто не только различны, но и противоположны. Особенности субъектов анализа, с точки зрения характера информации в которой они заинтересованы, подробно описывает В. В. Бочаров [35]. Преобразуем их и раскроем на рисунках 1 и 2.

Рисунок 1. Изучаемая информация и интересы внутренних пользователей

Считаем, что финансовый анализ позволяет предоставить различным группам заинтересованных пользователей систематизированную информацию для адекватной оценки способностей организации генерировать денежные средства, формировать прибыль, а также для выявления тенденций изменения финансовых показателей в разные периоды времени, чтобы принимать обоснованные управленческие решения [36].

Рис. 2. Изучаемая информация и интересы внешних пользователей

Полнота и качество используемой информации определяют эффективность проведения финансового анализа организации. При упрощенном подходе к осуществлению финансового анализа, который подразумевает использование исключительно бухгалтерской (финансовой) отчетности, сужаются возможности финансового анализа, и снижается его результативность. Это негативные следствия того, что остаются вне изучения факторы, весьма значимые для объективной оценки финансового состояния и финансовых результатов. Часто они связаны с отраслевой принадлежностью организации или с состоянием внешней среды (рынок материальных и финансовых ресурсов, с тенденции фондового рынка и т. п.), а также с кругом других значительных факторов, например таких как финансовая стратегия собственников и руководящего персонала. Не учитывая эти факторы, есть риск ошибиться в оценке финансовой устойчивости организации [46].

Однако согласимся с суждением О. В. Ефимовой, о том, что в последнее время методика финансового анализа претерпевает существенные изменения. В числе основных особенностей современного финансового анализа, которые выделены данным исследователем — новая целевая направленность, расширение информационной базы и инструментария [8].