Организация управления финансами

13.   начисленные, но не уплаченные штрафы, пеня, неустойки по хозяйственным договорам;

14.   уценка сырья, материалов и ГП;

15.   прочие.

Показатели, уменьшающие балансовую прибыль для целей налогообложения.

1.       присуждённые в пользу предприятия или признанные должником штрафы, пеня, неустойки по хозяйственным договорам;

1.       прочие.

Корректировки в части налогообложения, они связаны с возможностью использования предприятием существующих льгот по налогообложению.

1.       налоговые льготы, создающие условия для увеличения КВ: основные льготы связаны с фактическими затратами, произведёнными на финансирование КВ производственного назначения и погашение банковских кредитов по ним;

2.       льготы в части фактических затрат, произведённых на находящихся на балансе предприятия объектов здравоохранения, образования, культуры и т.п. + на благотворительные цели в пределах определённых сумм;

3.       льготы, предоставляемые МП: по перечню сфер деятельности освобождаются от налога на прибыль в первые два года существования, 25% - 50% общей ставки последующие 3 – 4 года; право получать инвестиционные кредиты (в размере до 10% общей выручки) ; по перечню сфер деятельности могут использовать ускоренную амортизацию (списывать 50% в первый год существования) ;

4.       не подлежат обложению налогом на прибыль ряд плательщиков: религиозные объединения, организации инвалидов в части их уставной деятельности и т.п.

5.       снижение ставок – когда из общего числа работников более 50% - инвалиды;

6.       не облагаются налогом на прибыль предприятия сельскохозяйственного профиля (если доля таких работ более 70%) .

Некоторые предприятия по-другому облагаются налогом на прибыль: предприятия железнодорожного транспорта, ВПК, почта и др.

Из валовой прибыли вычитается ряд расходов, которые облагаются отдельно и по другим ставкам:

1.       дивиденды, проценты, полученные по всем видам ценных бумаг (по ставке = 15% у источника) ;

1.       доходы от казино, игорных домов и т.д. (по ставке = 90%) ;

1.       видеосалоны, видеопрокат (по ставке = 70%) .

Крупные предприятия получают консолидированную прибыль (а не прибыль по отдельным операциям) – это прибыль по сводной бухгалтерской отчётности о деятельности материнских и дочерних предприятий. Необходимость консолидации прибыли связана с экономической целесообразностью и имеет особенности:

1.       сводная отчётность, из которой берутся данные, как правило, не является юридической отчётностью (используется только для налогового ирования фирмы) и имеет ярко выраженную направленность в вариантах:

1.       минимизация нологообложения;

1.       эффективное использование капитала;

1.       в такой отчётности отражаются активы и пассивы, доходы и расходы по расчётам с третьими лицами за рамками компании (т.е. внутренние обороты из отчётности исключаются) .

После оптимального ирования величины прибыли, на предприятии ируют её использование. Распределение прибыли: из валовой прибыли вычитают налог на прибыль и другие виды налогов, которые облагаются по другим ставкам, с учётом корректировок валовой прибыли и у предприятия остаётся чистая прибыль.

Чистая прибыль распределяется:

1.       штрафы, пеня, неустойки, которые платятся из ЧП;

2.       часть местных налогов, лицензионные сборы, налоги, которые введены местными законодательными органами власти;

3.       фонд накопления:

1.       финансирование КВ в ОФ,

1.       финансирование КВ в оборотные фонды,

1.       все вложения в социальную сферу,

1.       финансовые вложения в другие предприятия и финансовые структуры,

1.       возврат долгосрочных ссуд,

1.       все резервные фонды,

1.       благотворительные взносы,

1.       прочие.

1.       фонд потребления:

1.       все премии,

1.       социальной сферы,

1.       удешевление питания,

1.       покупка спецодежды,

1.       все ссуды работникам,

1.       негосударственное пенсионное страхование,

1.       сверхлимитное использование средств в части потребления,

1.       прочие.

Основа формирования фонда потребления в Положении №552, Законе о подоходном налоге и методических указаниях МинФина по исчислению подоходного налога.

ирование и распределение прибыли имеет большое значение с точки зрения правильности использования ЧП.

Коэффициенты рентабельности. В российском понимании рентабельности имеется ввиду рентабельность продукции, производства или рентабельность реализации. В зарубежной практике все показатели рентабельности являются косвенными (относительными) и в расчётах, как правило, присутствует ВП или ЧП.

Рентабельность продаж = выручка от продаж – с/с выручка от продаж Коэф. ЧП = ЧП (после налогообложения) Выручка от продаж Коэф. рентабельности СК = ЧП – дивиденды по привилегированным акциям СК – привилегированные акции по номинальной стоимости Коэф. рентабельности активов = ЧП _ Общая сумма материальных активов   Доходность (1) = ЧП (после налогообложения _ Общая сумма материальных затрат Доходность (2) = выручка от продажи _ ЧП _ Общая сумма материальных затрат * выручка от продажи   Рентабельность капитала (формула Дюпона) ЧП _ = ЧП _ оборот _ активы _ Акционерный капитал объём продаж * активы * акционерный капитал Показатель Леверидж (рычаг) а) производственный леверидж темпы прироста валового продукта _ темпы прироста объема реализованной продукции б) финансовый леверидж темп прироста ЧП _ темп прироста валового дохода в) производственно – финансовый леверидж = производственный * финансовый г) леверидж по заёмным средствам кредиторская задолженность банку активы баланса Гиринг – отражает отношение заёмного капитала к собственному.

Леверидж фирмы показывает изменение заёмных средств с фиксированным процентом, для повышения прибыли держателей обыкновенных акций: Заёмные средства с фиксированным процентом Прибыль по обыкновенным акциям Операционный леверидж Прибыль или изменение прибыли _ Активы изменение постоянных и переменных затрат Эффект финансового рычага как приращение к рентабельности собственных средств, полученных после использования кредитов.

1.       средняя процентная ставка = сумма процентов за кредит * 100%

общая сумма заёмных средств

1.       дифференциал = процент (или прибыль) _

рентабельность – средняя ставка процента

1.       плечо рычага (гиринг) = заёмные средства _

собственные средства

1.       эффект финансового рычага = дифференциал * плечо рычага,

или с учётом налогообложения = 2/3 дифференциала * плечо рычага.

Эффект финансового рычага должен быть больше или равен рентабельности (2/3 рентабельности) .

Показатели прибыльности.

Показатели прибыльности рассчитываются, как правило, относительно объёма продаж, активов баланса и акционерного капитала.

Коэффициент L = брутто прибыль Объём продаж, показывает, на сколько выгодны были закупки сырья и материалов (как они повлияли на величину затрат на производство) и цены продаж.

L = объём продаж – затраты на производство объём продаж Коэффициент M показывает, какая доля прибыли будет приходиться на объём продаж, если брутто прибыль будет уменьшена не расходы по содержанию аппарата управления и амортизацию и рассчитывается:

1.       сумма прибыли до уплаты процентов банку и налогов

объём продаж

2.       брутто прибыль – накладные расходы

объём продаж

3.       валовая прибыль

объём продаж Сравнение коэффициентов L и M позволяет определить изменение прибыльности в процентах в зависимости от объёма продажи условно-постоянных расходов.

Коэффициент N показывает процент возврата в оборот средств, как своих, так и заёмных. В принципе, это та сумма, которую следует платить лицам, финансирующим предприятие, т.е. сравнить со стоимостью капитала: N = прибыль до уплаты процентов и налогов общая стоимость активов Коэффициент О характеризует прибыльность производства для акционеров: О = ЧП _ Акционерный капитал, исходя из этого, принимается решение об изъятии части прибыли из оборота или сохранения её в обороте.

Коэффициенты P и Q характеризуют кредитоспособность фирмы, относительно возврата банковских кредитов, показывает покрытие банковских процентов получаемой прибылью: Р = прибыль до уплаты процентов и налогов Сумма задолженности Примечание: если расчёт ведётся за определённый период, то делим на общую сумму задолженности; если на определённую дату, то на сумму банковского процента.

Q = общая сумма задолженности банку _ прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия Коэффициент R характеризует среднегодовой объём продаж, это коэффициент жизненного цикла предприятия. Полученный коэффициент обязательно должен быть скорректирован на уровень инфляции, на формальный рост продаж и т.п.: R = изменения в объёме продаж * 100% объём продаж за последний год ИНВЕСТИЦИИ. Сущность инвестиций. В экономической литературе существует следующая терминология, связанная с инвестициями: КВ, вложения в оборотные средства или активы, инвестиции.

Инвестиции объединяют КВ, вложения в оборотные активы и финансовые вложения. Различие в том, долгосрочные инвестиции – КВ, краткосрочные инвестиции – вложения в оборотные средства или активы.

Собственные инвестиции – различные ресурсы и резервы, направленные на инвестиции.

Внешние инвестиции – российские и зарубежные.

Собственные источники инвестиций:

1.       прибыль;

1.       амортизационный фонд;

1.       уставный фонд.

Краткосрочные вложения, как правило, не затрагивают источников, т.е. идут из выручки.

Субъекты инвестирования: государство; предприятия (организации) ; частные инвесторы физические лица) ; другие организации (фонды, инвестиционные фонды и т.д.) ; иностранные инвесторы.

Основные документы, связанные с инвестиционной деятельностью: Закон о частных инвестициях в РФ (распределяется на физических и юридических лиц – резидентов) , Закон об иностранных инвестициях в РФ, Таможенный Кодекс, налоговое законодательство.

Государство осуществляет инвестиции на основе использования средств бюджетов по целевым программам, как правило, по защищённым статьям. Кроме того, государство может предоставлять дотации.

Предприятия могут инвестировать в форме вкладов в уставные фонды других организаций, в виде приобретения ценных бумаг; создание пая или вклада в виде финансовой помощи, вывоза капитала; вложения частных инвесторов, как физических лиц, ограничены правилами взимания подоходного налога и обоснованием (при больших вложениях) источника доходов. Вложения могут быть в различной форме (ценные бумаги, благотворительные взносы и т.п.) .

Иностранные инвесторы могут вкладывать только в ограниченное количество производств. В различных сферах доли иностранных инвесторов различны, доля ограничивается в зависимости от формы собственности.

Основной задачей государства в области инвестиционной политики является максимальное привлечение частных иностранных инвестиций.

Вся инвестиционная деятельность регулируется государством по следующим направлениям:

1.       административное регулирование: выдача разрешений, лицензий, квот;

2.       экономическое регулирование: налоговое, кредитное, валютное и другие.

Гарантией для инвесторов по вложенным инвестициям могут выступать: государство; честное слово предпринимателя, банкира и т.п. ; Гражданский и Уголовный Кодексы.

По вложениям в ценные бумаги, как правило, в России на данный момент нет.

Инвестиции так же могут рассматриваться как инвестиции реальные, т.е. инвестиции в ОФ и оборотные фонды, а так же инвестиции портфельные (финансовые) .

Основные назначения инвестиций – получение прибыли. Инвестиции и накопления тесно взаимосвязаны, т.к. инвестиции осуществляются за счёт накоплений. В то же время, инвестиции ведут к росту накоплений. Необходимо учесть, что реальные инвестиции понижают ликвидность предприятия.

Инвестиции в ОС. Управление ОС. Основные средства предприятия – это капитал, вложенный в ОФ.

Основные средства:

1.       основные производственные фонды:

1.       активные,

1.       пассивные;

1.       фонды непроизводственного назначения.

Стоимость ОФ:

1.       первоначальная – стоимость ОФ в момент постановки на баланс;

2.       остаточная = первоначальная стоимость – износ;

3.       восстановительная (по переоценке) – реальная оценка действующих ОФ на момент оценки. С 1992 года переоценка происходит ежегодно. Переоценка осуществляется на основе коэффициентов, установленных МинФином РФ. В том случае, если стоимость ОФ оказывается значительно выше рыночной цены, предприятиям разрешается осуществлять переоценку на основе справок товарной биржи, торговой палаты, справок розничных организаций, или возможна экспертная оценка имущества предприятия на основе договора с соответствующей организацией.

Т. к. ОС – это капитал предприятия, вложенный в ОФ, параллельно происходит процесс индексации ОС. В процессе индексации происходит создание добавочного капитала, который отражается в четвёртом разделе пассива баланса, как собственный источник.

Основные цели переоценки ОФ и индексации ОС:

1.       обеспечение процесса расширенного воспроизводства источниками (амортизационные отчисления) ;

1.       сохранение капитала предприятия от инфляционных потерь.

  КВ предприятия. Источники их финансирования.

В процессе использования ОФ подвергаются износу (как физическому, так и моральному) и требуют восстановления. Различают простое и расширенное воспроизводство.

Простое воспроизводство – капитальный ремонт ОФ.

Расширенное воспроизводство – предполагает строительство новых предприятий, реконструкцию, техническое перевооружение действующих и т.д.

Источники финансирования КВ зависят от:

1.       вида КВ;

2.       способа осуществления КВ.

По видам инвестирования КВ делятся на:

1.       централизованные КВ:

1.       нецентрализованные КВ.

Централизованные КВ – КВ, ируемые государством, имеют большое народно-хозяйственное значение, изменяющее пропорции отраслей. Их важнейшим источником являются бюджетные ассигнования.