Анализ и оценка эффективности использования собственного капитала предприятия

Но в связи с тем, что исследуемое предприятие ООО “Крез” не производит выплату дивидендов, то стоимость собственного капитала в разрезе его элементов произвести невозможно. Данная методика применима лишь к Акционерным обществам, следовательно не может быть апробирована на ООО “Крез”.

Рентабельность  собственного  капитала  является  одним  из   основных показателей эффективности функционирования предприятия,  вся  деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала.

Показатели рентабельности представляют собой относительные характеристики финансовых результатов и дают оценку экономической эффективности функционирования коммерческих организаций.

Рентабельность собственного капитала измеряет уровень прибыльности собственных источников финансирования. Данный показатель используются для оценки эффективности хозяйственной деятельности и деловой активности организации.

Наиболее важными показателями рентабельности капитала являются инвестированный (собственный капитал и кредиты и займы), собственный (акционерный) капитал. Данные показатели специфичны тем, что отвечают интересам всех участников бизнеса предприятия. Например, потенциальных инвесторов и кредиторов – отдача на инвестируемый капитал; собственников и учредителей – отдача на собственный капитал.

1.Экономическая рентабельность характеризует, сколько прибыли генерирует 1 руб. собственных и кредитных источников (инвестированного капитала):

,

где              Рэ – экономическая рентабельность; ПДН  прибыль до налогообложения; РК  расходы по привлечению кредитных ресурсов (начисленные проценты); – средняя величина собственного капитала; – средняя величина заемного капитала.

Так как ООО “Крез” имеет в данном отчетном периоде нулевой финансовый результат и не имеет расходов по привлеченным кредитным ресурсам, то в числителе данного показателя будет равен 0. Следовательно дальнейший расчет не имеет смысла. Показатель равен 0.

2.Рентабельность собственного капитала определяет величину прибыли, получаемой с рубля собственных источников финансирования:

,

где              Рск – рентабельность собственного капитала; П – прибыль (прибыль до налогообложения либо чистая).

Данный показатель также не может быть рассчитан в связи с нулевым финансовым результатом.

Также на основании приложений А и Е можно сделать вывод, что все собственные средства идут на формирование оборотных активов (внеоборотные отсутствуют), что оценивается положительно, так как оборотные активы быструю оборачиваемость, а следовательно и финансовая отдача от них более эффективна для финансовой деятельности. Но данное положение не дает возможности ООО “Крез” справится с возникшими проблемами.   

В заключении данной главы можно сделать вывод, что на основании имеющихся данных нельзя провести оценку эффективности использования собственного капитала ООО “Крез”. Главная причина этому отсутствие финансового результата, который заложен в основу всего анализа и оценки эффективности использования собственного капитала. Финансового результата нет, так как предприятие испытывает финансовые затруднения и по сути находится на грани банкротства.

Для улучшения финансового состояния собственного  капитала   ООО “Крез” разработаны следующие рекомендации:

 увеличить уставный капитал  общества  с  целью  повышения  его  финансовых гарантий;

 создать резервный фонд;

 стремится к увеличению нераспределенной прибыли, что может лишь произойти при успешных финансовых результатах.

Глава 3.Финансовая устойчивость ООО “Крез”.

Показатели структуры капитала. Для определения степени возможного риска банкротства предприятия в связи с использованием заемных средств используют показатели структуры капитала (финансовой устойчивости). Они отражают соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования компании, характеризуют степень финансовой независимости компании от кредиторов.

Структура капитала - понятие, которое  обозначает комбинацию (соотношения) источников заемного и собственного финансирования, которая принята в компании для реализации ее рыночной стратегии. Привлечение заемного финансирования должно работать на стратегические задачи собственника.

Структура капитала

                           ┌───────────────────┐

                           │      Капитал      │

                           └────┬─────────┬────┘

                 ┌──────────────┘         └───────────────┐

                \│/                                      \│/

     ┌───────────┴────────────┐             ┌─────────────┴────────────┐

     │       Собственный      │             │          Заемный         │

     └──┬──────────────────┬──┘             └───┬──────────────────┬───┘

        │                  │                    │                  │

       \│/                \│/                  \│/                \│/

┌───────┴──────┐   ┌───────┴──────┐      ┌──────┴───────┐   ┌──────┴──────┐

│   Уставный   │   │    Прибыль   │      │  Банковские  │   │  Выпущенные │

│ (акционерный)│   │              │      │    кредиты   │   │  облигации  │

└──────────────┘   └──────────────┘      └──────────────┘   └─────────────┘

Схема 2 - структура капитала

Рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости применительно к ООО “Крез” за 2006 и 2007 годы. Расчеты производятся на основании Приложения А и Е.

Коэффициенты финансовой устойчивости.

                                                                  Обязательства всего

                                                                (стр. 590 ф. N 1 + стр. 690 ф. N 1)

    К                                                   =  ____________________________.      

    соотношения задолженности              Активы всего             

     к активам                                             (стр. 300 ф. N 1)

Рекомендуемое значение коэффициента 0,2 – 0,5.

Расчет для ООО “Крез”:

За 2006 год: К=762 / 1323 = 0,58

За 2007 год: К=1214/ 1775 = 0,68

Этот показатель определяет долю "чужих денег" в общей сумме претензий против активов компании. Чем выше этот коэффициент, тем больше вероятный риск для ссудодателя. Он представляет собой первичную и самую широкую оценку, которую можно сделать, стремясь оценить риск кредитора.

                                                               Заемный капитал

                                                         (стр. 590 ф. N 1 + стр. 690 ф. N 1)             

    К                                          =     ______________________________

     соотношения заемного              Собственный капитал                                                

     и собственного капитала                    (стр. 490 ф. N 1)

Рекомендуемое значение коэффициента 1.

Расчет для ООО “Крез”:

За 2006 год: К=762/ 561 = 1, 36.

За 2007 год: К = 1214/ 561 = 2,16.

Коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемных средств. Он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных. Чем выше этот коэффициент, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к банкротству.

                                                    Собственный капитал

                                           (стр. 490 ф. N 1 - стр. 250 ф. N 1 - стр. 240 ф. N 1)

    К                            =    ____________________________________________

     финансовой                  Активы всего (стр. 300 ф. N 1)

     независимости

Рекомендуемое значение коэффициента 0,4 - 0,6.

Расчет для ООО “Крез”:

За 2006 год: К= 561-210/ 1323 = 0,26

За 2007 год: К=561-210/1775= 0,19

Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие.

                                                Заемный капитал

                                         (стр. 590 ф. N 1 + стр. 690 ф. N 1)

    К                  =              _______________________________

     концентрации           Активы всего (стр. 300 ф. N 1)

     заемного капитала

Рекомендуемое значение коэффициента стремится к 0.

Расчет для ООО “Крез”:

За 2006 год: К= 762/ 1323 = 0,58

За 2007 год: К= 1214/ 1775  = 0,68

Показывает долю заемного капитала в общей сумме источников формирования капитала и отражает тенденцию зависимости предприятия от заемных источников формирования капитала.

                                               Собственные оборотные средства

                                                        (стр. 290 ф. N 1)

    К                             =        _________________________________

     маневренности           Собственный капитал (стр. 490 ф. N 1)

     собственного капитала

Рекомендуемое значение коэффициента 0,5.

Расчет для ООО “Крез”:

За 2006 год: К= 1323/ 561 = 2, 36

За 2007 год: К= 1775/ 651 = 2,73

Показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом.

В итоге можно сделать вывод, что по всем коэффициентам у организации имеются негативные результаты и ни один коэффициент не находится в рамках допустимых значений. Коэффициент соотношения задолженности к активам показал, что для ООО “Крез”  получить кредит или ссуды будет почти невозможно. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала показал, что на 1 рубль собственных средств в 2006 году приходилось 1,36 рубля заемных, а в 2007 году уже на этот же рубль 2,16 рубля. Коэффициент финансовой независимости показал огромную зависимость ООО “Крез”  от заемных средств. Тоже самое подтвердил и коэффициент концентрации заемного капитала. Коэффициент маневренности капиталом показал невозможность маневренности капитала. Также стоит отметить, что абсолютно по всем коэффициентам наблюдается ужасающая негативная тенденция, т.е. в динамике эти коэффициенты не то что не снижаются или остаются на том же уровне, напротив они стремительно приобретают тенденцию к негативному развитию.

Проведенный анализ финансовой устойчивости показал, что состояние ООО “Крез”   по всем показателям неудовлетворительное. Ситуация ухудшается с каждым отчетным периодом. Если финансисты, менеджеры, а также руководитель не предпримут какие либо меры в ближайшем будущем, то данную ситуацию уже нельзя будет исправить, так как она будет фатальной.  

Заключение.

Целью курсовой работы являлось проведение краткого анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, анализ и оценка эффективности использования собственного капитала.

Проведенная работа показала, что финансово-хозяйственная ситуация ООО “Крез” находится в “пошатанном” состоянии. Наблюдается лишь стагнация по всем видам деятельности, что в конечном итоге привело нулевому результату.

Что же касается анализа и оценки эффективности использования собственного капитал, то их расчет и краткие выводы приведены во 2 и 3 главах  курсовой работы. Следует отметить, что собственный капитал используется лишь на пополнение оборотных активов и его величина на порядок ниже заемного капитала, что говорит о  плохой работе не только руководителя и менеджеров предприятия, но и финансистов, которые не смогли составить конкурентоспособный финансовый план.

Расчет финансовой устойчивости также выявил целый ряд проблем в деятельности  ООО “Крез”. По всем показателям не соблюдаются рекомендуемые границы.

Для улучшения финансового состояния собственного  капитала   ООО “Крез” разработаны следующие рекомендации:

                         увеличить уставный капитал  общества  с  целью  повышения  его  финансовых гарантий;

                         создать резервный фонд;

                         стремится к увеличению нераспределенной прибыли, что может лишь произойти при успешных финансовых результатах.

Также автор хочет отметить, что тема выбранная для написания курсовой работе по данному предприятию ООО “Крез” является неудачной. Многие методики, показатели нельзя рассчитать ввиду отсутствия показателей, а также в связи с нулевым финансовым результатом. Поэтому автору в связи с этими объективными причинами не удалось апробировать методики и рассчитать показатели, поэтому они были приведены лишь на уровне теории. 

Библиографический список

1              Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. Т. 1. – К.: Ника –          Центр, Эльга, 2007. – 592с.