Финансовая устойчивость страховой компании на примере ОАО СК "РОСНО"

         Структура инвестиций представлена в виде диаграммы:

         Инвестиционная политика компании является умеренно-консервативной (не осуществляет вложения, связанные с повышенным риском, не использует кратковременно появляющиеся конъюнктурные инструменты). Основными принципами инвестирования страховых резервов РОСНО являются:

1) ограничение инвестиционных рисков (кредитного, рыночного, валютного) в пределах допустимого для Компании уровня; 2) обеспечение своевременного выполнения финансовых обязательств Компании; 3) достижение наибольшей возможной, при заданном уровне рисков, доходности. Структура инвестиционного портфеля РОСНО определяется требованиями законодательства, макроэкономическими факторами, состоянием финансовых рынков, а также требований акционеров. Наличие такого акционера как Allianz  SE, определяет повышенные требования к допустимому уровню рисков. В состав инвестиционного портфеля входят  облигации первоклассных российских заемщиков, депозиты и векселя надежных российских банков, имеющих международные кредитные рейтинги, ограниченное количество наиболее ликвидных акций и паев инвестиционных фондов. Результатом успешного управления инвестиционным портфелем  РОСНО стал высокий  показатель доходов, полученных от инвестирования страховых резервов и собственного капитала.

2.2  Понятие финансовой устойчивости и расчетные показатели для СК РОСНО

        В настоящее время термин «финансовая устойчивость» используется для обозначения различных понятий.

Общепринятым в экономике является следующее определение финансовой устойчивости: финансовая устойчивость страховой организации есть способность выполнять принятые страховые обязательства при воздействии на ее деятельность неблагоприятных факторов и изменении экономической конъюнктуры.

    Финансовая устойчивость страховой организации обеспечивается экономически обоснованными страховыми тарифами; страховыми резервами, достаточными для исполнения обязательств по договорам страхования, сострахования, перестрахования и взаимного страховании; собственными средствами и в том числе достаточным и оплаченным уставным капиталом, а также принятой системой перестрахования. Использование системы перестрахования предполагает, что на ответственности страховщика остаются только те риски, по которым он может выполнить обязательства исходя из своих финансовых возможностей. За критерий финансовой устойчивости страховщика обычно принимают достаточность средств страховых резервов и собственных свободных средств для выполнения обязательств страховщика.

     Как показывает практика, финансовая устойчивость страховой организации становится вопросом ее выживания, так как в сегодняшних условиях нестабильного рынка банкротство может выступать как вероятный результат хозяйственно-финансовой деятельности страховщика. Существенно возрастают роль и значение анализа финансового состояния страховых организаций и прежде всего той его части, которая основывается на данных баланса и отчета.

     Такой анализ представляет большой интерес для страхователей, для коммерческих партнеров страховой организации, для банков, клиентами которых являются страховые организации, а также для самооценки самих страховых организаций и анализа их дочерних организаций и филиалов.

       Рассмотрим показатели, с помощью которых анализируются финансовое состояние страховщика, его рейтинг, определяющий социально-экономическую привлекательность той или иной страховой компании. Выделяют следующие показатели финансового состояния страховой организации:

• Общие показатели;

• Показатели прибыльности;

• Показатели качества активов;

• Показатели платежеспособности;

• Маржа платежеспособности;

• Показатели убыточности

       Анализ финансовой устойчивости СК РОСНО произведен в данной работе в 3этапа, где первый этап – это характеристика основных показателей, таких как: доля собственного капитала компании, уровень и достаточность страховых резервов, показатели деловой активности, степени перестраховочной защиты, формирования инвестиционного портфеля. Второй – оценка финансового состояния по бальной шкале по методике ЗАО "Рейтинговое Агентство "Эксперт РА"", а на заключительном этапе рассматриваются экспертно-рейтинговые оценки .

       В качестве информационной основы для оценки финансового состояния и деловой репутации страховой компании используется финансовая отчетность страховой компании РОСНО за 2008-2009гг.,  включающая:

· Бухгалтерский баланс страховой организации (форма №1-страховщик);

·Отчет о прибылях и убытках страховой организации (форма №2-страховщик);

·Отчет о платежеспособности страховой организации (форма №6-страховщик).

2.3 Анализ финансовой устойчивости ОАО СК «РОСНО» за 2008-2009гг

       При проведении оценки финансовой устойчивости страховой организации следует исходить из того, что рост собственных средств позволяет компании повысить долю собственного удержания при страховании крупных рисков.

Повышает финансовую устойчивость и создает базу для дальнейшего расширения деятельности. На конец 2007 года собственные средства составили 5410 млн. руб. Уставный капитал на 01.01.08 Общества составил 1 184 млн. руб. (табл.1).

На 01.04.2008 расхождение в значениях добавочного капитала вызвано переоценкой основных средств (зданий). На 31.12.2008 г. собственные средства увеличились на 31,21% (в сравнении с 31.12.2007)  и составили 7 098 млн. руб. Решением собрания акционеров  23 марта  2007 года  было принято решение об увеличении уставного капитала в размере 97 020 490.00 руб.  Такое увеличение  явилось засчет  купли-продажи акций компанией Allianz SE. Изменения в устав ОАО «РОСНО»  в части увеличения уставного капитала зарегистрировано 07 марта 2008 года, уставный капитал на 01.04.2008 увеличился на 8,2 % (в сравнении с 01.01.2008).  На 31.12.209 собственные средства увеличились на 5,05%(в сравнении с 31.12.2008) и составили  7 457 млн. руб. Расхождение в валюте баланса на 31.12.2008 и 01.01.2009 вызвано переоценкой основных средств (зданий) на сумму 266 320 тыс. руб., что привело к изменению добавочного капитала на сумму 274 679 тыс. руб.

Тем не менее, согласно нормативу, установленному Законом Российской Федерации от 27.11.1992 г. № 4015-1 "Об организации страхового дела в Российской Федерации» (статья 25), равному  3500 МРОТ для страховых организаций, занимающихся страхованием жизни и другими видами страхования, уставный капитал ОАО «РОСНО»  не соответствует.

Табл.1

1. Показатели достаточности собственного капитала

Доля Собственного капитала в валюте баланса 

К1= Собственный капитал (Стр. 490 ф.1 ) / Итого Обязательства и Капитал (Стр. 700 ф.1)

Показатель определяет общий уровень финансовой устойчивости страховой организации. Чем выше значение показателя, тем выше уровень финансовой устойчивости. Для крупных страховых компаний нижняя граница оптимального значения может быть и ниже 20% (например, 13%-15%).

На конец 2008 года:                                                                 На конец 2009 года:

К1= 24,6%                                                                                К1=22,3%

Характеристика данного показателя в диапазоне значений:

Оптимальное: 20%<=k1<=40%

20%<= 24,6% <=40%  (на 2008г)

20%<= 22,3% <=40%  (на 2009г)

Исходя из полученных значений К1, можно сделать вывод о том, что доля собственного капитала в валюте баланса  является оптимальной.

2. Уровень страховых резервов

          Коэффициент финансового потенциала (Кфп) является одним из важнейших коэффициентов финансовой устойчивости, он показывает долю страховых резервов в капитале страховой организации. Чем больше численное значение коэффициента и его рост в динамике, тем выше финансовая устойчивость страховщика в части обеспечения страховой защиты. Коэффициент исчисляется как отношение сумм собственного капитала и страховых резервов к объему нетто-премии по видам страхования, чем страхование жизни:

Кфп = СК+СР/ СПн   Х 100%,

где :

СК – собственный капитал (стр. 410 + стр. 420 + стр. 430 + стр. 470) –(стр. 110+стр.470+ стр. 190 + стр. 415), ф. 1-страховщик;

СР – страховые резервы (стр. 530 + стр. 540 + стр. 550), ф. 1-страховщик;

СПн – нетто-премии (стр. 080 – стр. 150 – стр. 160), ф. 2-страховщик. Рекомендуемое за рубежом значение этого коэффициента должно быть больше 150%. Значение Кфп меньше 150% указывает на недостаточность средств у страховщика для выполнения принятых им обязательств.

Сравним коэффициенты за 2008-2009 годы:

На 31.12. 2008 Кфп =113%                                            На 31.12.2009 Кфп =161%

Из чего можно сделать вывод о том, что к концу 2008 года у РОСНО наблюдалась недостаточность средств для выполнения принятых обязательств, что обуславливают жесткие условия мирового финансового кризиса. Однако, ситуация выровнялась к  2009 году, значение коэффициента финансового потенциала > 150%, что являет собой некое оздоровление ситуации.

3. Показатели оценки достаточности страховых резервов.

       Поскольку страховые премии уплачиваются в предварительном порядке и страховщик должен иметь определенные денежные средства для того, чтобы быть в состоянии в будущем выполнить свои обязательства, ему необходимо сохранить часть страховой премии (нетто-часть), предназначенную на страховые выплаты.

Следовательно, страховщик должен зарезервировать нетто-премии, т.е. сформировать страховые резервы по заключенным договорам страхования.

Отсюда, страховые резервы – это оценка обязательств страховщика, выраженная в денежной форме, по обеспечению предстоящих страховых выплат. Наличие страховых резервов в предписанном размере служит гарантией платежеспособности страховщика и финансовой устойчивости проводимых страховых операций. Оценку достаточности страховых резервов можно провести по видам страхования жизни или видам страхования иным, чем страхование жизни, через одноименный коэффициент:

Кдср= СРж(иж) /СПн х 100%,

где:

СРж – резервы по страхованию жизни (стр. 510), ф. №1- страховщик;

СРиж – резервы по видам страхования иным, чем страхование жизни (стр. 520 + стр.530+ стр. 540), ф. № 1- страховщик;

СПн – страховые премии-нетто по страхованию жизни (стр. 010– стр. 150), ф. № 2, страховые премии-нетто по видам страхования иным, чем страхование жизни (стр.080–стр.150– стр. 160), ф. № 2-страховщик.

Отношение суммы страховых резервов к нетто-премии по видам страхования должно быть не менее 100%.

На конец 2008 года:                                                                 На конец 2009 года:

Кдср(ж)=   111,7%                                                                        Кдср(ж)  =  99%

Кдср(иж) =  165%                                                                         Кдср(иж)=  122%

       Отношение суммы страховых резервов к нетто-премии  по страхованию жизни за 2009 год снизилось по сравнению с аналогичным коэффициентом предыдущего года. Такое снижение объясняется общим спадом собранных премий  по договорам страхования жизни в течение 2009 года.

       Однако, коэффициент достаточности резервов по видам страхования иным, чем страхование жизни, показывает положительную динамику в рассмотрении за 2008-2009 год. Темп роста страховых резервов по видам страхования иным, чем страхование жизни, составляет 1,25.

4. Показатели деловой активности.

4.1 Изменение активов за отчетный период.

       Показатель определяет общую динамику развития бизнеса страховой компании. У нормально развивающейся страховой компании данный показатель должен располагаться в пределах 5-30% (в расчете на рост активов в течение 12 мес.). Однако, несмотря на предлагаемые ниже нормативные ограничения данного показателя, в любом случае, при выставлении балльной оценки необходимо полагаться на экспертное мнение, т.к. ситуация бурного роста активов страховой компании (более 100%) не всегда может быть негативной (или позитивной).

ΔАСК = АСК(к) – АСК(н) / АСК(н) [ф. 1 стр. 300],

где:

АСК(к) - Активы СК на конец анализируемого периода

АСК(н) - активы СК на начало анализируемого периода

Характеристика данного показателя в диапазоне значений:

Оптимальное: 5%<= ΔАСК <=30%

На конец 2008 года:                                                                 На конец 2009 года:

ΔАСК = 10,6%                                                                            ΔАСК = 14,6%

5%<= 10,6%<=30%  (на 2008г)

5%<=14,6% <=30%  (на 2009г)

     Значение показателей изменения активов за анализируемый период  удовлетворяет оптимальному неравенству, а также темп роста  активов РОСНО за 2008-2009гг. равен 1,4.

4.2 Изменение объема сбора страховой премии за отчетный период по видам страхования иным, чем страхование жизни.

     Показатель определяет общую динамику развития страховых операций страховой компании в анализируемом периоде. У нормально развивающейся страховой компании данный показатель должен располагаться в пределах 5-50% (в расчете на рост объема собранной страховой премии в течение 12 мес.). Однако, несмотря на предлагаемые ниже нормативные ограничения данного показателя, в любом случае, при выставлении балльной оценки необходимо полагаться на экспертное мнение, т.к. ситуация бурного роста объемов собранной страховой премии СК (более 100%) или ситуация некоторого замедления активности не всегда может быть негативной (или позитивной).