Государственные ценные бумаги РФ, их виды

Федеральное  агентство по образованию

ГОУ ВПО

Уральский государственный экономический университет

Институт непрерывного образования

Факультет сокращенной подготовки

 

 

Кафедра:  Финансы и кредит

 

 

Курсовая работа

 

По дисциплине: Финансы

 

На тему

«Государственные ценные бумаги РФ, их виды»

 

 

 

 

Студентки I курса гр.

                                                    

                                                                     Преподаватель:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Екатеринбург

2013 г.

 Содержание

 

Введение…..………………………………………………………………………..3

Глава 1. Теоретические  основы ценных бумаг  в России…………………6

1.1. Исторические аспекты  возникновения и развития

       ценных бумаг в России………………………………………..…………...6

1.2. Причины выпуска ценных  бумаг…………………………………………..9

1.3. Виды ценных бумаг………………...……………………..………………...11

1.4. Государственные ценные бумаги…..…………………………………….13

Глава 2. Анализ государственных  ценных бумаг в  России………………16

2.1. Общая характеристика  и классификация облигаций………………….16

2.2. Облигации федерального займа………………………………………….20

2.3.Государственные краткосрочные  облигации……………………………24

2.4.Облигации внутреннего  валютного займа……………………………….27

Глава 3. Перспективы развития рынка государственных

ценных бумаг в России ………………………………………………………….31

3.1 Влияние финансового кризиса  на

       государственные облигации…………………………………………….…31

3.2. Перспективы развития рынка государственных  ценных бумаг…….35

3.2.1. Рынок ОФЗ…………………………………………………………..35

3.2.2. Долговые обязательства Российской Федерации, обращающиеся на международном рынке……………………..41

3.2.3. Рынок субфедеральных и муниципальных                 облигаций…………………………………………………….……..47

3.2.4 Государственный внутренний  долг РФ, выраженный 

                   в государственных ценных бумагах……………………………..54

Заключение…………………………………………………………………..……34

Приложения……………………………………………………………………….60

Таблица 1………………………………………………………………………….60

Таблица 2………………………………………………………………………….61

Таблица 3………………………………………………………………………….62

Список  использованной литературы……..………………………………….63

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

 Важным элементом российского  рынка ценных бумаг является  его финансовое наполнение, т.е. совокупность  финансовых инструментов, допущенных  к обращению. Всю совокупность  российских ценных бумаг можно  разделить на две большие группы: государственные и корпоративные ценные бумаги. Государственные ценные бумаги (ГЦБ) являются финансовым инструментом, обслуживающим государственный внутренний долг, и представляют собой облигации и векселя Министерства финансов РФ. Корпоративные ценные бумаги на российском рынке представлены в основном акциями.

 Актуальность данной  темы заключается в том, что  рынок государственных ценных  бумаг является исключительно  важным элементом экономической  структуры страны с рыночной  экономикой. Для государства он  представляет собой механизм привлечения инвестиционных ресурсов, а для инвесторов является выгодным и надежным направлением вложения денежных средств. Во всём мире централизованный выпуск ценных бумаг используется в широком плане в качестве инструмента государственного регулирования экономики, а в плане более узком - как рычаг воздействия на денежное обращение и управление объёмом денежной массы, средство не эмиссионного покрытия дефицита государственного и местного бюджетов, способ привлечения денежных средств предприятий и населения для решения тех или иных конкретных задач. Накоплен богатый опыт моделирования и выпуска разнообразных финансовых гособязательств, отвечающих потребностям и запросам различных инвесторов - потенциальных вкладчиков в государственные ценные бумаги.

Государственные ценные бумаги принято делить на рыночные и нерыночные - в зависимости от того, обращаются ли они на свободном рынке (первичном или вторичном) или не входят во вторичное обращение на биржах и свободно возвращаются эмитенту до истечения срока их действия. Основную часть государственных ценных бумаг составляют рыночные.

 Цель данной работы  – рассмотреть государственные  ценные бумаги в РФ и тенденции  развития. Цель курсовой работы может быть достигнута посредством выполнения следующих промежуточных задач:

• рассмотреть  историю возникновения государственных  ценных бумаг
• общую характеристику и классификацию облигаций
• детально изучить ОФЗ, ГКО, ОВВЗ
• рассмотреть государственные ценные бумаги в системе финансового регулирования российской экономики.

    Объектом исследования является рынок государственных ценных бумаг. Предметом исследования является элементы рынка государственных ценных бумаг.

      Рынок государственных ценных бумаг –  важнейший элемент фондового  рынка любой страны. В странах  с развитой рыночной экономикой рынок  государственных ценных бумаг осуществляет централизованное заимствование временно свободных денежных средств коммерческих банков, инвестиционных и финансовых компаний, различных предприятий  и населения.

      Различные государственные ценные бумаги активно  используются при проведении Центральным  Банком Российской Федерации денежно-кредитной  политики.

      Ценные  бумаги, будучи надёжными и ликвидными активами, применяются для поддержки  ликвидности баланса финансово-кредитных  учреждений.

      Средства, полученные от реализации государственных  ценных бумаг, позволяют безинфляционно покрыть дефицит государственного бюджета.

      Основная  цель выпуска займов в сегодняшней  России – покрытие переходящего из года в год дефицита бюджета и  рефинансирование предыдущих займов. Обычно для этих целей выпускаются  среднесрочные и долгосрочные обязательства, но в России в последние годы удерживалась высокая инфляция, и потому для  финансирования дефицита бюджета используются преимущественно краткосрочные  бумаги и отчасти средние с  минимальным сроком погашения.

Важнейшей задачей эмитента государственных  ценных бумаг является конструирование  эмиссии разнообразных видов  обязательств, приспособленных к  меняющейся ситуации на денежном рынке и удовлетворяющих интересы различных инвесторов, включая население, и размещение их на финансовом рынке с использованием высоких технологий, позволяющих поддерживать их ликвидность.

      Поэтому данная тема весьма актуальна в наши дни, так как в течение многих лет облигации считались достаточно примитивным и негибким способом вложения капитала, способным лишь обеспечить текущий доход и практически  ничего сверх того. Однако такое  положение сохранялось недолго; сегодня облигации относятся  к одному из наиболее конкурентоспособных  инвестиционных инструментов, обладающих потенциальными возможностями обеспечения  привлекательной доходности в виде текущих процентов и/или прироста капитала. Инвестор обязательно должен знать, во что он собирается вкладывать деньги, поскольку множество представляющихся незначительными моментов может  оказывать чрезвычайно большое  воздействие на судьбу выпуска и  на доход от конкретных инвестиций. Поэтому целью написания данной курсовой работы является раскрытие  основных видов государственных  ценных бумаг, а также перспектив развития рынка государственных  ценных бумаг в России.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические  основы ценных бумаг  в России

 

1.1. Исторические аспекты возникновения и развития ценных бумаг в России   

 

    История развития рынка ценных бумаг берет  свое начало в далеком прошлом, поскольку  прообразом первой ценной бумаги можно  считать долговые расписки Римской  империи, Древнего Китая и других стран древнего мира, где была довольно четкая система документального  оформления долговых обязательств. Если должники не отдавали долгов, они жестоко  карались, в Риме, например, зачастую продавались в рабство. Еще в  XVIII-XIX вв. существовала долговая яма, в России в начале XX в. существовали долговые тюрьмы.

      Когда государству требовались денежные средства, оно выпускало различные  виды долговых обязательств, размещало  их внутри страны (среди населения  и юридических лиц), а иногда продавало  зарубежным инвесторам. Такие ценные бумаги стали называться государственными ценными бумагами и были всегда наиболее надежными, так как по ним ответственность  должно было нести государство всеми  имеющимися ресурсами. Чаще всего выпускаются  государственные облигации различных  типов: в США – казначейские векселя  Федерального правительства, в Росси  – ГКО.

        В России рынок ценных бумаг начал  функционировать  во второй половине XIX в., особенно активно в 1870-1880 гг., в период интенсивного строительства железных дорог. В то время широкое развитие получило акционирование, а позже, в начале XX в. – и государственные заимствования через ценные бумаги (в основном облигации). В 1890-1914 гг. в России достаточно активно функционировали фактически все инструменты фондового рынка (прирост национального дохода достигал 14% в год). В 1914 году по величине оборота ценных бумаг фондовый отдел Петербургской биржи вышел на 5-е место в мире, уступая лишь фондовым биржам Лондона, Парижа, Нью-Йорка и Рима. В 1916 году известный экономист В.В.Половин писал: «…к 1914 г. Россия достигла той степени экономического развития, когда биржа, а значит и рынок ценных бумаг в целом становится центром хозяйственной жизни, а не ее придатком…».

              В этот период (вторая половина  XIX – начало XX в.) можно выделить две волны появления финансовых инструментов, которые в значительной степени изменили экономическое положение России. Первая волна (выпуск акций) была связана с массовым строительством железных дорог, которое невозможно без акционирования, т.е. привлечения огромных финансовых ресурсов. Интересно отметить, что в акционировании принимали участие достаточно широкие слои населения и иностранный капитал. Все понимали, что строительство железных дорог – проект перспективный, а значит, ожидается высокая прибыль, которая в свою очередь гарантирует высокие дивиденды по акциям и значительный рост их курсовой цены. В связи с этим акции железнодорожных компаний приобретать было очень выгодно, поэтому их покупали активно.

              Таким образом, акция в тот  период стала главным финансовым  инструментов, который способствовал  привлечению свободных денежных  ресурсов различных социальных  групп общества в наиболее  важную и перспективную отрасль  экономики.

              В начале XX в. в России был осуществлен выпуск государственных облигаций. С их помощью руководство страны проводило широкую компанию заимствований. Эффект от использования этих государственных ценных бумаг на первом этапе имел положительную динамику, так как значительная часть заимствований пошла на развитие производства, но, начиная с 1914 года, когда Россия вступила в первую мировую войну, деньги от заимствований, естественно, тратились на военные нужды и экономическому росту страны не способствовали.

              Как следует из сказанного  выше, дореволюционный российский  фондовый рынок был достаточно  развит и функционировал довольно  эффективно, учитывая объемы операций  с финансовыми инструментами,  уступая лишь рынкам ценных  бумаг нескольких наиболее развитых государств Европы и США.

              В дальнейшем произошло событие,  которое практически не имеет  аналогов в истории развития  рынка ценных бумаг, а именно, законодательное запрещение такого  сегмента рынка, каким является  рынок ценных бумаг. Это было  сделано почти сразу после  прихода к власти большевиков.  Уже в декабре 1917 г. в числе первый шагов советского государства было решение о ликвидации рынка ценных бумаг. По Декрету Совета Народных Комиссаров от 23 декабря 1917 года «все сделки с ценными бумагами воспрещаются, виновные в совершении таких сделок подлежали суду и конфискации всего их имущества». Согласно декрету ЦИК от 23 января 1918 года «акционерные капиталы бывших частных банком полностью конфискуются, а все банковские  акции аннулируются и всякая выплата дивидендов по ним безусловно прекращается». Огромное количество жителей России лишилось своих сбережений в банках и вложенных в ценные бумаги.

              По мнению многих, это было  совершенно неприемлемо с правовой  точки зрения и оказалось грубейшей  экономической ошибкой, которая  фактически сразу привела к параличу перелива финансовых ресурсов в экономике.

     После окончания гражданской войны  страна приступила к восстановлению народного хозяйства, проводя «новую экономическую политику». В целях  максимального привлечения свободных  средств для восстановления экономики правительство попыталось перейти к активному использованию ценных бумаг на новых политических и экономических условиях. В течение 1922-1926 гг. были выпущены самые разнообразные займы с различными сроками, доходностью, формами выплаты дохода, способами размещения и т.д.