Эмиссия корпоративных ценных бумаг

Конвертация в дополнительные обыкновенные или привилегированные акции облигаций, конвертируемых в дополнительные акции, или опционов эмитента осуществляется на основании решения об увеличении уставного капитала акционерного общества путем размещения дополнительных акций путем конвертации в них облигаций или опционов эмитента. Конвертация в облигации ценных бумаг, конвертируемых в облигации, осуществляется на основании решения о размещении облигаций, размещаемых путем конвертации. Конвертация привилегированных акций в обыкновенные акции и привилегированные акции других типов осуществляется на основании решения о размещении привилегированных акций, конвертируемых в обыкновенные акции и привилегированные акции других типов и устава акционерного общества. Конвертация привилегированных акций в обыкновенные акции и привилегированные акции других типов не допускается, если возможность, а также порядок такой конвертации не предусмотрены уставом акционерного общества.

5.  Эмиссия  ценных бумаг при реорганизации  юридических лиц 

Решение о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг, размещаемых при реорганизации, утверждается:

- при слиянии - на основании и  в соответствии с договором о слиянии;

- при присоединении - на основании  и в соответствии с договором  о присоединении и, в случае  размещения при присоединении  к акционерному обществу дополнительных  акций, - также решением об увеличении  уставного капитала этого акционерного общества путем размещения дополнительных акций;

- при разделении - на основании  и в соответствии с решением  о разделении;

- при выделении - на основании  и в соответствии с решением  о выделении;

- при преобразовании (за исключением  преобразования в акционерное общество работников (народное предприятие) - на основании и в соответствии с решением о преобразовании;

- при преобразовании в акционерное  общество работников (народное предприятие) - на основании и в соответствии  с договором о создании акционерного общества работников (народного предприятия).

6. Эмиссия ценных  бумаг иностранных эмитентов  в Российской Федерации 

Эмиссия ценных бумаг иностранных эмитентов в Российской Федерации, за исключением ценных бумаг международных финансовых организаций, осуществляется на основании международного договора Российской Федерации или при наличии соглашения, заключаемого между федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг и соответствующим органом (организацией) страны иностранного эмитента и предусматривающего порядок их взаимодействия.

Эмиссия ценных бумаг международных финансовых организаций в Российской Федерации осуществляется при условии включения международной финансовой организации в утвержденный Правительством Российской Федерации Перечень международных финансовых организаций, ценные бумаги которых допускаются к размещению и публичному обращению в Российской Федерации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 АНАЛИЗ ВЫПУСКА РАЗМЕЩЕНИЯ  ЦЕННЫХ БУМАГ

 

2.1 ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ

 

Открытое акционерное общество «Газпром», введено в действие 25.02.1993 г., основанием послужил Указ Президента Российской Федерации от 5 ноября 1992 г. № 1333 «О преобразовании Государственного газового концерна «Газпром» в Российское акционерное общество «Газпром» и постановление Совета Министров - Правительства Российской Федерации от 17 февраля 1993 г. № 138 «Об учреждении Российского акционерного общества «Газпром».

Срок существования эмитента (с даты государственной регистрации): 14 лет и 7 месяцев. В соответствии с п. 3.1. Устава ОАО «Газпром» Общество является коммерческой организацией, основной целью деятельности которой является организация эффективной работы и получение прибыли в сфере обеспечения отечественных и зарубежных потребителей газом, газовым конденсатом, нефтью и продуктами их переработки на основе прямых договоров, а также в сфере обеспечения поставок газа за пределы России по межгосударственным и межправительственным соглашениям[26].

В соответствии с Указом № 1333 на ОАО «Газпром» была возложена ответственность за обеспечение контроля за функционированием Единой системы газоснабжения России (ЕСГ). Ранее эти функции осуществлял Государственный газовый концерн «Газпром» - государственное предприятие, в обязанности которого входила эксплуатация и развитие ЕСГ до момента реорганизации в 1993 году. В соответствии с положениями  Указа  № 1333 и Указа Президента Российской Федерации  от 6 декабря 1993 г. № 2116 на ОАО «Газпром» возложена ответственность за обеспечение экспортных поставок    газа,     которые      осуществляются       через    100%    дочернее общество  ООО «Газэкспорт» (в настоящее время ООО «Газпром экспорт»). ОАО «Газпром» было определено государственным заказчиком по поставкам на экспорт природного газа[26].

Указ № 1333 ставил перед РАО «Газпром» следующие основные задачи:

• надежного газоснабжения потребителей Российской Федерации, а также поставок газа за пределы России по межгосударственным и межправительственным соглашениям;
• обеспечения единой научно-технической и инвестиционной политики по  реконструкции и развитию Единой системы газоснабжения;
• строительства и финансирования газопроводов-отводов высокого давления для газификации села;
• контроля за функционированием Единой системы газоснабжения России;
• доступа любого производителя к газотранспортной системе страны пропорционально объему добываемого им на территории Российской Федерации газа при соблюдении единого механизма регулирования цен.

При учреждении ОАО «Газпром» его уставный капитал был сформирован из:

• 100 процентов капитала предприятий, состоящего из имущества единой   системы газоснабжения, находящегося в федеральной собственности (приложение  № 1  к Указу № 1333);
• контрольных пакетов акций образуемых акционерных обществ (приложение № 2 к Указу № 1333);
• долей участия (пакетов акций), принадлежащих ГГК «Газпром», в имуществе российских и зарубежных предприятий, объединений и организаций, а также иного имущества, закрепленного за концерном «Газпром», не запрещенного к приватизации.

ОАО «Газпром» являлся правопреемником имущественных прав и обязанностей ГГК «Газпром», в том числе его прав пользования землей, недрами, природными ресурсами, а также прав и обязанностей по заключенным Концерном договорам.

Газодобывающие предприятия «Якутгазпром» и «Норильскгазпром», входившие в ГГК «Газпром», были выделены в самостоятельные акционерные общества.

Решением годового общего собрания акционеров Российского акционерного общества «Газпром» (протокол от 26 июня 1998 г. № 1) внесены изменения в устав Общества о его переименовании в открытое акционерное общество «Газпром».

В соответствии с учредительными документами ОАО «Газпром» органами управления общества  являются: общее собрание акционеров общества, совет директоров общества, правление общества (коллегиальный исполнительный орган), председатель правления общества (единоличный исполнительный орган).

Показатели, характеризующие финансовое состояние эмитента (таблица 2).

 

Таблица 2 - Финансово – экономическое состояние [24]

Наименование показателя	2012
Стоимость чистых активов эмитента, тыс.руб.	3 789 220 247
Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %	33,74
Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, %	11,47
Покрытие платежей по обслуживанию долгов, раз	1,67
Уровень просроченной задолженности, %	3,39
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз	1,23
Доля дивидендов в прибыли, %	-
Производительность труда, тыс.руб./чел.	218 840,70
Амортизация к объему выручки, %	13,17

 

Для расчета приведенных показателей использовалась методика, рекомендованная «Положением  о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг», утвержденным приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 10 октября 2011 года № 06-117/пз-н.

Чистые активы рассчитаны в соответствии с порядком оценки стоимости чистых активов акционерного общества, утвержденным приказом Минфина России N 10н и ФКЦБ России № 03-6/пз от 29 января 2008 года.

Анализ платежеспособности и финансового положения эмитента на основе экономического анализа динамики приведенных показателей в сравнении с аналогичным периодом предшествующего года (предшествующих лет).

Стоимость чистых активов ОАО «Газпром» по итогам деятельности за девять месяцев 2012 года увеличилась на 241 465 306 тыс. рублей по сравнению с итогами за девять месяцев 2011 года и составила 3 789 220 247 тыс. рублей [26].

Динамика показателей «Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам» и «Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам» в сопоставляемых периодах свидетельствует о некотором росте долговой нагрузки.

Показатель «Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам» увеличился с 7,95% по итогам деятельности Общества за девять месяцев 2011 года до 11,47% к итогу девяти месяцев  2012 года. Рост показателя объясняется, главным образом, увеличением краткосрочных обязательств по статьям баланса 613 «Текущая часть долгосрочных кредитов и займов» и 630 «Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов», вследствие роста размера начисленных обществом дивидендов.

Показатель «Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам» увеличился по итогам девяти месяцев 2012 года по сравнению с аналогичным периодом 2011 года  с 23,24% до 33,74%. Столь заметный рост показателя обусловлен, в большей степени, увеличением разделов баланса «Краткосрочные обязательства» и «Долгосрочные обязательства», а также некоторым снижением темпов роста прибыльности Общества в сравнении с темпами роста объема привлеченных средств. Постатейный анализ  обязательств общества позволяет констатировать, что фиксируемое показателем увеличение долговой нагрузки произошло, преимущественно, за счет роста долгосрочных обязательств в форме займов, полученных в результате размещения облигаций участия в кредите.

Снижение значения показателя «Покрытие платежей по обслуживанию долгов» с 2,09 по состоянию на 30 сентября 2011 года до 1,67 - на 30 сентября 2012 года связано, в основном, со снижением на 17,68% чистой прибыли и увеличением на 14,75% размера денежных средств, направленных на погашение обязательств в течение девяти месяцев 2012 года по сравнению аналогичным периодом 2011 года.

Значения показателей «Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам», «Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам» и «Покрытие платежей по обслуживанию долгов» свидетельствуют о прибыльности ОАО «Газпром» и о достаточном запасе финансовой прочности Общества по обслуживанию взятых на себя обязательств.

Размер просроченной задолженности ОАО «Газпром», которая состоит, в основном, из задолженности перед дочерними газотранспортными обществами Компании, сократился на 2,38% по состоянию на 30 сентября 2012 года в сравнении с данными на 30 сентября 2011 года. Наибольшее влияние на снижение показателя «Уровень просроченной задолженности» в сопоставляемых периодах с 5,38% до 3,39% оказало увеличение общей суммы долгосрочных и краткосрочных обязательств общества (сумма статей 590 и 690 баланса), составившее 55,05% (приложение А).

ОАО «Газпром», как эмитент, осуществивший размещение ценных бумаг путем открытой подписки среди неограниченного круга лиц и государственная регистрация выпусков ценных бумаг которого сопровождалась регистрацией проспектов ценных бумаг общества, в соответствии с пунктом 5.1. Положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, осуществляет раскрытие информации в форме ежеквартального отчета.

Основные виды хозяйственной деятельности (виды деятельности, виды продукции (работ, услуг)), обеспечившие не менее чем 10 процентов выручки (доходов) эмитента за отчетный квартал:

В представленной таблице 3 приведены данные о выручке ОАО «Газпром» (головная компания) от реализации продукции (работ, услуг) за III квартал 2012 года и доле этой выручки в общем объеме выручки ОАО «Газпром» (головная компания).

 

Таблица 3 - Выручка ОАО «Газпром» [24]

Наименование показателя	III квартал 2011 года	III квартал 2012 года
Объем выручки от реализации всего, тыс.руб.	357 944 446	372 829 493
Реализация природного газа
Объем выручки от реализации газа, тыс.руб.	271 179 319	280 542 808
Доля выручки от реализации газа в общем объеме выручки, %	75,8	75,2