Лекции по "Финансам"

В условиях полной хозяйственной  самостоятельности в обороте  организации могут находиться прочие собственные средства, а именно: 1) временно неиспользуемые остатки резервного фонда, фондов социального назначения, ремонтного фонда и других специальных фондов; 2) амортизационный фонд (это нарушение принципа целевого использования, но в условиях нестабильной экономической ситуации, высоких темпов инфляции, острой нехватки собственных оборотных средств, высоких банковских процентов организации вынуждены прибегать к привлечению амортизационного фонда для формирования оборотных средств).

В акционерных обществах  практикуется дополнительный выпуск акций  и их размещение, что ведет к  увеличению уставного капитала, то есть собственных средств предприятия, часть которых может быть направлена на пополнение оборотных средств.

Заемные средства, используемые для формирования оборотных средств, в основном включают краткосрочные кредиты банков и кредиторскую задолженность, которая по существу представляет собой бесплатный кредит, предоставленный другими организациями, предприятиями, отдельными лицами. Часть такой задолженности закономерна, так как возникает в связи с особенностями расчетов. Однако нередко она возникает в результате нарушения организацией сроков оплаты продукции и расчетных документов. За такую задолженность организации приходится расплачиваться путем выплат штрафов, пеней, неустоек, а иногда и потерей имущества в ходе процедуры ее банкротства.

5.3. Показатели эффективности  использования оборотных средств

Финансовое состояние  организации находится в прямой зависимости от наличия и эффективности  использования оборотных средств. В хозяйственной практике оценка эффективности использования оборотных средств осуществляется через показатели их оборачиваемости.

Оборачиваемость может  быть охарактеризована как процесс  и как показатель. Оборачиваемость  как процесс можно рассматривать  с двух сторон. С одной стороны, оборачиваемость характеризует качество активов, которые с разной скоростью могут быть «потреблены» в ходе хозяйственной деятельности. С другой стороны, оборачиваемость активов характеризует интенсивность использования активов и средств, вложенных в их приобретение (одни и те же активы в разных организациях позволяют получить разные объемы продаж).

Формулу показателя оборачиваемости (коэффициента оборачиваемости) можно универсально представить так:

Объем реализации или  использования ресурсов в рублях

Средние остатки оборотных  средств в целом и по отдельным группам

Он показывает:

1. выручку, которую можно получить на 1 рубль вложений оборотного капитала;
2. количество оборотов, которое должно быть совершено оборотными средствами для получения за конкретный период определенного объема продаж.

 Период оборота (ПО) оборотных средств в целом характеризует время, необходимое для возмещения авансированного в них капитала за счет поступления выручки.

Средние остатки оборотных  средств в целом и по отдельным  группам	*	Продолжительность отчетного  периода в днях
Объем реализации или  использования ресурсов в рублях

 

 

 

 

Показатели оборачиваемости  могут быть исчислены по всем оборотным  средствам и по отдельным их элементам.

Обобщающим показателем  эффективности использования оборотных средств является их рентабельность. Этот показатель определяется как отношение суммы прибыли от продаж к средней сумме оборотных средств за анализируемый период. Он характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль вложенных оборотных средств.

Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов. Среди них можно выделить внешние факторы, действующие независимо от интересов и усилий организации, и внутренние, на которые организация может и должна активно влиять.

К внешним факторам относятся: общая экономическая среда (проявляется через хозяйственное законодательство), темпы инфляции, уровень налогового бремени, состояние платежно-расчетной дисциплины, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, возможности целевого и бюджетного финансирования.

К внутренним резервам улучшения использования оборотных средств относятся:

• минимизация производственных запасов при рациональной организации снабжения;
• сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве за счет сокращения технологического цикла;
• эффективная организация сбыта, когда на складах не скапливается излишняя готовая продукция;
• совершенствование систем расчетов и предотвращение безнадежной дебиторской задолженности.

В ходе расчета и анализа  частных показателей периодов оборота можно получить информацию о продолжительности в днях таких этапов кругооборота оборотных средств как:

• хранение производственных запасов на складе,
• производственно-технологических процесс,
• хранение готовой продукции на складе,
• нахождение средств в расчетах.

Каждому этапу соответствует  частный показатель:

ПО производственных запасов

Средние остатки производственных запасов	*	Продолжительность отчетного  периода в днях
Стоимость потребленных за период материальных ресурсов

 

 

 

 

ПО незавершенного производства

Средние остатки незавершенного производства	*	Продолжительность отчетного  периода в днях
Себестоимость произведенной  продукции

 

 

 

 

ПО готовой продукции

Средние остатки готовой  продукции	*	Продолжительность отчетного  периода в днях
Себестоимость проданной продукции (без коммерческих расходов)

 

 

 

 

ПО дебиторской задолженности

Средние остатки дебиторской  задолженности	*	Продолжительность отчетного  периода в днях
Выручка от продаж (по отгрузке)

 

 

 

Сравнивая продолжительность  соответствующих этапов можно выявить узкие места в кругообороте оборотных средств и разработать меры по ускорению их оборачиваемости.

Высвобождение оборотных  средств вследствие ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение - это прямое уменьшение потребности в оборотных средствах, когда плановая выручка образуется при меньшем объеме оборотных средств по сравнению с плановой потребностью (нормативом).

Относительное высвобождение  оборотных средств происходит в тех случаях, когда при наличии оборотных средств в пределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение плана выручки. При этом темп роста выручки опережает темп роста оборотных средств.

Влияние на оборачиваемость оборотных средств основных факторов определяется по формулам:

• изменение выручки от продаж - (В₁ - В₀) / ОС₀  ;
• изменение капитала, вложенного в оборотные средства - В₁* (1/ОС₁ - 1/ОС₀).

Условные величины экономии авансированного  капитала и прироста выручки вследствие ускорения оборачиваемости определяются по следующим формулам:

DОС = В₁ / Т * (ПО₀ - ПО₁)     и       DВ = ОС₀  * (О₁ - О₀),

где В₀ и В₁ – выручка от продаж в отчетного и базисного периодов;

     ОС₀ и ОС₁ – оборотные средства отчетного и базисного периодов;

 Т - продолжительность отчетного периода в днях;

     О₁ и О₀ – отчетная и базисная оборачиваемость оборотных средств;

ПО₁ и ПО₀ - период оборота оборотных средств в отчетном и базисном периоде в днях. 

 

5.4. Определение потребности в оборотных средствах.

В процессе управления организацией очень важно правильно определить потребность в оборотных средствах. Величина их должна быть минимальной, но достаточной для бесперебойного финансирования плановых затрат на производство и реализацию продукции, а также осуществления расчетов в установленные сроки. Завышение оборотных средств ведет к замораживанию финансовых ресурсов, а занижение - может привести к перебоям в производстве и реализации продукции, к несвоевременному выполнению обязательств. Только оптимальная обеспеченность оборотными средствами ведет к минимизации затрат, улучшению финансовых результатов, к ритмичности и слаженности работы организации. Размер оборотных средств зависит от:

• объема производства,

• условий снабжения и сбыта,
• ассортимента производимой продукции,
• сезонности работы,
• продолжительности производственного цикла,
• порядка расчетов и других факторов.

 

Потребность в оборотных  средствах определяется путем их нормирования. В основу определения потребности в оборотных средствах для основной деятельности закладывается производственная программа организации и плановая смета расходов на производство и реализацию продукции. Предприятие может также определять потребность в оборотных средствах для подсобных и вспомогательных производств, жилищно-коммунальных и других непромышленных хозяйств, не состоящих на самостоятельном балансе, и для капитального строительства и ремонта, осуществляемого хозяйственным способом.

В практике применяются  следующие основные методы нормирования оборотных средств: метод прямого счета, аналитический (опытно-статистический) метод и коэффициентный метод.

Аналитический (опытно-статистический) метод применяется в том случае, когда в планируемом периоде не предусмотрено существенных изменений в условиях работы организации по сравнению с предшествующим. В этом случае плановый норматив оборотных средств рассчитывается укрупненно, учитывая соотношение между объемами производства и размером нормируемых оборотных средств в предшествующем периоде. Возможная модель расчета такова:

Планируемая потребность в оборотных средствах	=	Планируемый объем производства	*	Базисные остатки оборотных  средств
				Базисный объем производства

При анализе имеющихся  оборотных средств их фактические запасы корректируются, излишние исключаются.

Коэффициентный  метод основан на определении нового норматива на базе норматива предшествующего периода путем внесения в него поправок с учетом изменений условий производства, снабжения, реализации продукции, расчетов, оказывающих влияние на скорость обращения оборотных средств. По зависящим от объемов производства элементам оборотных средств (сырье, основные материалы, незавершенное производство, готовая продукция на складе) потребность планируется исходя из размеров их в базисном году, темпов роста производства и возможного ускорения оборачиваемости оборотных средств. Возможная модель и последовательность расчетов такова:

Планируемая потребность  в оборотных средствах	=	Базисный объем производства	*	Планируемый период оборота  по элементам*	*	Ожидаемый темп роста  объемов производства
				Продолжительность отчетного  периода в днях

 

*определяется исходя  из базисной продолжительности  оборота по конкретному элементу  оборотных средств и предполагаемого ее сокращения в результате мероприятий, планируемых организацией в ближайший отчетный период.

По элементам оборотных  средств, не зависящим от объема деятельности (запасные части, вспомогательные материалы, расходы будущих периодов) плановая потребность определяется на уровне их средних фактических остатков.