Количество пунктов  изменения цены в одном крестике или нолике устанавливает разрядность  графика. Пункто-цифровой график очень хорош для построения линий поддержки и сопротивления, так как учитывает исключительно движения цен и не привязывается к шкале времени.

Гистограммы используются в основном для построения графиков объема.

Профиль рынка является зарегистрированной торговой маркой и  принадлежит чикагской бирже. Данный вид графика расширяет возможности  анализа внутридневной динамики за счет объединения ценовых показателей  с объемными и временными данными.

На одной и  той же шкале отражены данные по цене и количеству времени, которое  объект находился на этом уровне. Шкалы  времени на этом графике нет. Просто сутки делятся на 48 равных интервалов по 30 мин.

На рынке акций  в последнее время появилась  возможность видеть еще один вид  графиков – графики соотношения спроса и предложения.

На графике соотношения  объемов спроса и предложения  на конкретный момент времени видна  динамика этого соотношения во времени. Если он движется вверх, это говорит  о том, что спрос превышает  предложение, и наоборот.

Фигуры разворота  тенденции

Одним из эмпирических методов исследования рынков является изучение фигур, которые образует график цены. Сразу необходимо заметить, что процесс идентификации фигур носит отчасти субъективный характер. Поэтому для принятия торговых решений не надо искать фигуры. Они должны быть отчетливо видны без особых усилий.

При наличии сильного, ярко выраженного тренда надо осторожно  относиться к фигурам, дающим сигнал против тренда. Чем больше размер фигуры, тем большим будет движение, обусловленное  данной фигурой.

Фигуры делятся  на две группы:

• фигуры разворота тенденции;
• фигуры продолжения тенденции.

Фигуры разворота тренда. Как считает большинство экспертов, это наиболее продуктивный класс фигур. Они, как правило, хорошо идентифицируются и дают высокий процент исполнения прогнозов. К этой группе фигур относятся:

• двойная вершина/двойное дно;
• тройная вершина/тройное дно;
• голова-и-плечи;
• ромб;
• чаша.

Двойная вершина/дно. Первая вершина/дно дает нам горизонтальный уровень, который можно провести через эту точку. При вторичном подходе цены к этому уровню при отсутствии других возмущающих факторов цена должна отскочить от этого уровня в полном соответствии с классическими принципами взаимодействия уровня и цены.

Это приведет к  образованию второй вершины/дна. Если то же самое повторится в третий раз, то эта фигура уже будет называться тройная вершина/ дно. Классическим сигналом на продажу (при двойной вершине) или покупку (при двойном дне) будет пробой минимального уровня, который был достигнут между вершинами (максимального между двумя днами).

Двойная вершина  дает наиболее достоверные сигналы  и достаточно часто встречается. Это одна из важнейших фигур в  техническом анализе.

Голова-и-плечи. Фигура достаточно редкая и трудно идентифицируемая. Иногда ее рассматривают как более общую фигуру, частным случаем которой является тройная вершина. По сути представляет собой тройную вершину, средняя из которых заметно выше крайних. Средняя вершина называется «голова», а те, что пониже – «плечами».

Линия, которую  можно построить по минимальным  точкам между «головой» и «плечами», называется «линией шеи». Сигналом к открытию позиции является пробитие линии шеи после завершения формирования правого плеча. Если пробой произошел, то считается, что цена должна пройти приблизительно такое же расстояние, на какое максимальная точка «головы» отстоит от линии шеи.

Очень редко, буквально  несколько раз в год можно  увидеть внятную, четко различимую фигуру. Чаще эти фигуры носят невнятный  характер и становятся различимыми, когда уже все сформировалось и открывать позицию уже поздно.

Ромб еще более редкая фигура. Многие считают, что это очень обманчивая фигура, так как при небольшом напряжении воображения ее всегда можно увидеть. На самом деле хорошо заметный ромб трудно спутать с чем-либо.

Чаша. По сути это то же дно (или вершина), но несколько растянутая, поэтому ее сразу можно и не заметить, поскольку она становится хорошо заметной, после того как сформировалась, поэтому полезной информации она как фигура не несет: трейдеру нужно знать что будет, а не то что было.

Фигуры продолжения  тенденции

Фигуры продолжения тренда характерны тем, что цена выходит из фигуры в том же направлении, в каком она вошла в фигуру. Общепринято, что фигуры продолжения тенденции занимают меньше времени для формирования, чем фигуры разворота; и лучше работают на малых и средних трендах, тогда как фигуры разворота лучше работают на основных трендах.

Все эти различия на самом деле несколько условны. Более того, бывают ситуации, когда  фигуры разворота могут работать фигурами продолжения и наоборот.

Считается, что  работать с фигурами продолжения  немного сложнее, они чаще генерируют ложные сигналы и зачастую не так  хорошо идентифицируются, как фигуры разворота.

Основные фигуры продолжения:

• треугольник;
• флаг;
• вымпел (клин).

Треугольники делятся на симметричные (равносторонние), восходящие, нисходящие, расширяющиеся. Все треугольники, за исключением расходящегося, это сходящиеся колебания цены (довольно долгосрочные). Как правило, треугольники состоят из пяти волн, пятая волна заканчивается пробитием границ треугольника по тренду.

После пробоя цена проходит от половины до трех четвертей  величины самого широкого места в  треугольнике. Если пробоя не происходит, то это может означать вырождение треугольника и невозможность предсказать  дальнейшее развитие событий.

Как правило, нисходящий треугольник чаще встречается на падающем рынке, а восходящий – на растущем. Восходящий треугольник – это такой, верхняя граница которого практически параллельна оси абсцисс, а нижняя довольно круто стремится вверх. Нисходящий – нижняя граница параллельна оси абсцисс, а верхняя стремится вниз. Для восходящего и нисходящего треугольников считается, что наиболее достоверные результаты они дают, если образуются на дневных графиках.

Расширяющийся треугольник – довольно редкое образование. Представляет собой как бы развернутый треугольник.

Флаг. Все фигуры продолжения тренда по сути своей есть перерывы в текущем тренде, после которых он возобновляется. В этом смысле флаг является наиболее яркой фигурой. Он является фигурой продолжения, появляющейся при резких и мощных движениях, и является непродолжительной паузой перед новым сильным движением.

Перед образованием фигуры должно произойти сильное, практически  вертикальное движение, затем образуется небольшая фигура, как правило, направленная вбок или даже против предыдущего  движения. Это и есть флаг. А затем  происходит еще одно сильное движение в ту же сторону. Сама фигура обычно представляет собой параллелограмм.

Вымпел (или клин) является одним из вариантов данной фигуры. От флага он отличается только тем, что вместо прямоугольного образования цена рисует маленький треугольник. Для вымпела применимы все правила, работающие и для флага.

Есть еще одна фигура продолжения – прямоугольник. Это наиболее легко распознаваемая фигура. По сути это состояние рынка во флэте, т. е. цена ходит между двумя параллельными уровнями после предшествующего роста или падения. Критерий открытия позиции – пробой границы прямоугольника. Считается, что после пробоя цена проходит расстояние, как минимум равное вертикальному размеру прямоугольника.

Риск на рынке ценных бумаг: основные виды

С риском сопряжена  вся жизнедеятельность человека, и рынок ценных бумаг не исключение. Более того, скорость изменения событий  на финансовых рынках, калейдоскопическая смена новостей и изменчивость рыночных цен привносят столько риска, что само понятие «рынок» порой  ассоциируется с риском.

С экономической  точки зрения можно выделить риски  обычного человека, капитала и спекулянта (трейдера).

Риски обычного человека – потеря денег, инфляция, неконтролируемые расходы и т. п.

Риски капитала – потери произведенного в процессе производства или хранения, падение цен, рост себестоимости, инфляция, рост процентных и налоговых ставок, действия органов государственной власти.

Риски спекулянта – изменчивость цен, банкротство брокерской компании, биржи или банка, недостаток информации и недостаток денежных средств.

Основные виды риска на рынке  ценных бумаг.

Ценовой (товарный) риск – риск изменения цены. Данный вид риска является наиболее известным и значимым для большинства трейдеров и инвесторов.

Валютный риск – риск изменения курса иностранной валюты. Приобретает свое значение, когда происходит инвестирование в иностранные активы.

Процентный риск – риск изменения процентной ставки. Особенно значим для заемных ресурсов, фондовых инструментов, хотя и влияет на экономику в целом.

Риск ликвидности – возможность частичных потерь при выполнении обязательств. Возникает, когда необходимо совершить сделку, например купить или продать акцию, однако без значительного изменения цены этого сделать невозможно.

Риск партнерства – возможность потерь вследствие полного или частичного неисполнения контрагентом своих обязательств.

Операционный риск – обычно связан с мошенничеством во время проведения торговой операции. Иногда может проявляться в некачественных бухгалтерских отчетах.

Базисный риск – риск неполного соответствия базиса хеджируемому инструменту. Например когда ликвидность одного из инструментов недостаточна, но его необходимо захеджировать, то в этом качестве иногда используются другие активы.

Однако вследствие неполного соответствия первого  и второго инструментов риск не покрывается  полностью и возникает так  называемый «базисный риск».

Модельный риск – риск того, что модель, на основании которой принимаются инвестиционные решения, неверная. Этот риск присущ инвесторам, использующим математические модели и системы механической торговли. Однако по большому счету модельный риск присущ всем, кто делает предположения о происходящем на рынке ценных бумаг и принимает инвестиционные решения.

Риск акционерного капитала (залога) – изменение стоимости акционерного капитала или залога, влияющего на кредитоспособность. Например, вследствие падения стоимости акций и капитализации акционерной компании одновременно может проявиться увеличивающаяся потребность в новых средствах (либо заемных, либо от размещения новых акций), а также уменьшение желания кредиторов выдавать новые займы проблемному предприятию.

Риск волатильности – риск, влияющий на торговцев опционами. Рост волатильности негативно влияет на продавцов опционов, а ее падение – на покупателей опционов.

Финансовый риск

Финансовый риск – любое изменение финансового результата, его отличие от ожиданий или средних значений.

В приведенном выше определении финансового риска  сознательно говорится именно о  финансовом результате, а не о доходе, как этого можно было бы первоначально  ожидать.

Говорим мы о финансовом результате, потому что никто не может гарантировать получение  прибыли в каждой финансовой операции, даже когда речь идет о приобретении государственных облигаций.

Таким образом, любого инвестора должны интересовать не только риск недополучения прибыли (хотя существует также риск превышения прибыли, но на этот риск согласен любой, так что его мы игнорируем), но и риск получения убытков свыше заранее запланированных или ожидающихся.

Последний случай происходит обычно вследствие проскальзывания  цены исполнения ордера «стоп-лосс» (ценовой риск, характерный для тех, кто торгует на рынке акций «внутри» дня – в течение одной торговой сессии).

По этой причине  рекомендуется работать только с  ликвидными инструментами, где риск проскальзывания цен и их гэпов минимален.

Для долгосрочных инвесторов риск превышения убытков над первоначально ожидавшимися может возникать вследствие политических рисков, риска объявления дефолта, валютного риска и других видов неконтролируемых или слабо контролируемых косвенных рисков, связанных с возможностью потери денег. Кстати, внутридневные трейдеры также подвергаются влиянию подобных рисков, хотя для них из-за особенностей деятельности это малозначимые риски.

Понятие финансового  риска тесно связано с теорией  вероятностей. Более того, зачастую риск соответствует вероятности  получения соответствующего финансового  результата – риск получения убытка равен вероятности его получения, также как риск получения убытка сверх ожиданий соответствует вероятности  наступления этого события.

Однако это противоречит определению риска, где вероятность  соответствует ожиданиям получить определенный финансовый результат, а  риск, наоборот, оценивает возможность  отклонения фактического результата от ожидаемого. Таким образом, риск обратно пропорционален вероятности: