Лекции по "Валютный рынок"

Протекционистские меры - это меры, направленные на защиту собственной экономики, в данном случае национальной валюты. В первую очередь к ним относятся валютные ограничения - законодательное запрещение или регламентация операций резидентов и нерезидентов с валютой или другими валютными ценностями. 

Существуют разные виды валютных ограничений:

- валютная блокада;

- запрет на свободную куплю-продажу  иностранной валюты;

- регулирование международных  платежей, движения капиталов, золота  и цепных бумаг, репатриации  прибыли;

- концентрация в руках государства иностранной валюты и других валютных ценностей. 

Валютные курсы оказывают существенное влияние на внешнюю торговлю различных  стран, воздействуя на ценовые соотношения  экспорта и импорта. 

Обесценивание национальной валюты предоставляет  возможность экспортерам этой страны понизить цены на свою продукцию в иностранной валюте, получая при ее обмене ту же сумму в национальных денежных единицах. Это повышает конкурентоспособность их товаров и создает возможность для увеличения экспорта. Импорт же при этом затрудняется, т.к. для получения той же суммы в своей валюте иностранные экспортеры вынуждены повысить цены. Одновременно происходит увеличение импортных цен (если спрос на импорт неэластичен по ценам), а вслед за этим и увеличение их общего уровня. Обратные явления наблюдаются при укреплении национальной валюты. 

Многие страны манипулируют валютными  курсами для решения своих  задач в области экономического развития, в том числе для защиты от валютных рисков. 

Искусственно завышенный курс национальной валюты - это официальный курс, установленный на уровне выше паритетного.

Паритетный курс рассчитывается на основе сопоставления стоимостей корзины  товаров, одинаковых по качественным и  количественным характеристикам, в  двух странах.

Искусственно заниженный валютный курс - это официальный курс, установленный ниже паритетного. 

Манипулирование с валютным курсом может оказать существенное влияние  на внешнеторговые операции в стране. Так, заниженный курс национальной валюты выгоден экспортерам, а завышенный - импортерам. 

Иногда устанавливаются разные режимы валютных курсов для различных  участников валютного рынка в  зависимости от проводимых операций - коммерческих или финансовых. Часто  по коммерческим операциям применяется  официальный валютный курс, а по операциям, связанным с движением капитала - рыночный. Курс по коммерческим операциям обычно является заниженным.

Вначале в странах, искусственно занизивших курс собственной валюты, наблюдается  оживление экономики, вызванное  повышением конкурентоспособности  экспорта. Однако затем большая часть национального дохода направляется в сферу потребления, что приводит к повышению уровня потребительских цен в стране и ухудшению уровня жизни.

Негативное влияние на изменение  пропорций народного хозяйства  может оказать и искусственное поддержание постоянного валютного курса, уровень которого значительно расходится с паритетным, приводя к неравномерному развитию различных отраслей экономики.

Разрыв внешнего и внутреннего  обесценивания валюты, т.е. динамики его курса и покупательной способности, имеет важное значение для внешней торговли.

Если внутреннее инфляционное обесценивание  денег опережает снижение курса  валюты, то при прочих равных условиях поощряется импорт товаров в целях  их продажи на внутреннем рынке по высоким ценам.

Если внешнее обесценивание валюты обгоняет внутреннее, вызываемое инфляцией, то возникают условия для валютного демпинга - массового экспорта товаров по ценам ниже среднемировых, связанного с отставанием падения покупательной способности денег от понижения их валютного курса, в целях вытеснения конкурентов на внешних рынках.

Для валютного  демпинга характерно следующее:

- экспортер, покупая товары на  внутреннем рынке по ценам,  повысившимся под влиянием инфляции, продает их на внешнем рынке  на более устойчивую валюту по ценам ниже среднемировых;

- источником снижения экспортных  цен служит курсовая разница,  возникающая при обмене вырученной  более устойчивой иностранной  валюты на национальную;

- вывоз товаров в массовом  масштабе обеспечивает сверхприбыли  экспортеров. 

Демпинговая цена может быть ниже цены производства или себестоимости. Однако экспортерам невыгодна слишком  заниженная цена, так как может  возникнуть конкуренция с национальными  товарами в результате их реэкспорта иностранными контрагентами. 

Валютный демпинг обостряет противоречия между странами, нарушает их традиционные экономические связи, усиливает конкуренцию. В стране, осуществляющей валютный демпинг, увеличиваются прибыли экспортеров, а жизненный уровень резидентов снижается вследствие роста внутренних цен. В стране, являющейся объектом демпинга, затрудняется развитие отраслей экономики, не выдерживающих конкуренции с дешевыми иностранными товарами, усиливается безработица.

В 1967 г. на конференции Генерального соглашения о тарифах а торговле (ГАТТ) был принят международный Антидемпинговый кодекс, предусматривающий специальные санкции при применении демпинга, включая валютный. Следовательно, изменения курса валют влияют на перераспределение между странами части совокупного общественного продукта, которая реализуется на внешних рынках. В условиях плавающих валютных курсов усиливается воздействие курсовых соотношений на ценообразование и инфляционный процесс. 

Наиболее распространенный способ использования валютного курса  для регулирования внешнеторгового оборота заключается в изменении его путем девальвации или ревальвации. 

К этим методам страны прибегают  в условиях острой конкурентной борьбы на внешних рынках, а также в  условиях существенного отклонения уровня инфляции в рамках фиксированных  валютных курсов, когда рыночный курс длительное время и существенно отклоняется от валютного паритета.

Особенно часто страны прибегают  к девальвации, т.е. к официальному занижению курса национальной валюты с целью выравнивания внешнеэкономического баланса путем увеличения экспорта и сокращения импорта из-за повышающихся цен на ввозимую продукцию и защиты внутреннего рынка от иностранной конкуренции системой импортных пошлин. В этих условиях у экспортеров появляется больше преимуществ при обмене выручки в иностранной валюте на национальную, в росте объема экспортного производства, хотя одновременно, в силу удорожания импорта товаров, сокращаются объемы импортных поставок.

 

3.3. Валютное регулирование и валютный контроль в России. Органы и агенты валютного регулирования. Инструменты и методы валютного регулирования.

 

Средством реализации валютной политики России является валютное регулирование.

Валютное регулирование представляет собой ряд мер, определяющих политику государства по вопросу регулирования валютных отношений, как на внутреннем, так и на внешнем рынке.

Под валютным регулированием понимают:

- деятельность государственных  органов по управлению обращением  валюты;

- контроль за валютными операциями;

- воздействие на курс национальной  валюты;

- ограничения использования иностранной валюты;

- совокупность законодательных,  экономических и организационных  мероприятий, определяющих порядок  проведения операций с валютными  ценностями.

Органами валютного  регулирования в Российской Федерации являются Центральный банк и Правительство Российской Федерации.

Для реализации функций, предусмотренных  Федеральным законом №173, Центральный  банк и Правительство Российской Федерации:

1. Издают в пределах своей  компетенции акты органов валютного  регулирования, обязательные для  резидентов и нерезидентов.

2. Устанавливают единые формы  учета и отчетности по валютным  операциям, порядок и сроки  их представления, а также готовят  и публикуют статистическую информацию  по валютным операциям.

3. И осуществляют все виды  валютных операций, регулируемых Федеральным законом №173.

Валютное регулирование может  носить как либеральный (в странах  с открытой экономикой), так и  ограничительный характер.

Либеральный характер ограничивается регулированием конъюнктуры валютного рынка, не затрагивая структурных основ формирования валютного курса.

В основе ограничительного характера лежит целенаправленное воздействие на формирование валютного курса и платежного баланса.

Для осуществления валютного регулирования  используются различные инструменты и методы.

Методы валютного регулирования делятся на:

- административные включающие  ряд принудительных мер, установленных  законодательно и обязательных  для исполнения;

- экономические включающие воздействие на участников внешнеэкономических отношений путем их экономической заинтересованности в проведении определенных видов валютных операций.

Инструменты валютного регулирования представляют собой конкретные организационные и экономические меры, с помощью которых государство воздействует на соотношение спроса и предложения валюты.

Инструменты и методы валютного  регулирования образуют систему  регулирования, важнейшим элементом  которой является валютный контроль.

Валютный контроль представляет собой совокупность мер по обеспечению контроля за выполнением:

1. Экспортно-импортных операций.

2. Операций с ценными бумагами  на внешнем рынке.

3. Деятельностью резидентов и  нерезидентов.

4. Валютообменными операциями.

5. Продажи части валютной выручки участниками внешнеэкономической деятельности.

Основные направления  валютного контроля включают определение соответствия проводимых валютных операций действующему законодательству и наличие необходимых для них лицензий и разрешений.

К основным направлениям валютного контроля относят:

• проверку выполнения резидентами обязательств в иностранной валюте перед государством и обязательств по продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке России;
• проверку обоснованности платежей в иностранной валюте;
• проверку полноты и объективности учета и отчетности по валютным операциям.

Методы валютного контроля представляют собой «совокупность» конкретных приемов осуществления контрольных действий.

Применительно к государственному контролю выделяют следующие методы: наблюдения, обследования, анализа, проверки и ревизии.

Под наблюдением понимают ознакомление с деятельностью объекта контроля без применения сложных приемов получения и оценки информации.

Обследование затрагивает отдельные стороны финансовой деятельности с привлечением широкого круга источников информации как документального, так и опросов, анкетирования и т.п.

Анализ характеризуется обработкой документальной информации с использованием специальных аналитических математических приемов.

Проверка касается, как правило, специальных вопросов деятельности объекта, исследуемых на основе документов на предмет выявления нарушений законодательства.

Ревизия - наиболее эффективный, но и наиболее «болезненный» для проверяемого лица метод контроля. В ходе ревизии могут изучаться любые стороны финансово-хозяйственной деятельности на основе проверки как документальных, так и фактических данных.

В соответствии с валютным законодательством  валютный контроль в Российской Федерации  осуществляется Правительством Российской Федерации, органами и агентами валютного  контроля.

Органами валютного  контроля являются Банк России, Государственный Таможенный комитет РФ, Министерство финансов РФ и инспекция валютного контроля при Правительстве РФ.

Агентами валютного  контроля, подотчетными Центральному Банку РФ, являются уполномоченные банки и таможенные посты.

Правительство Российской Федерации обеспечивает координацию деятельности в области валютного контроля федеральных органов исполнительной власти и их взаимодействие с Центральным банком Российской Федерации.

Также правительство Российской Федерации  обеспечивает взаимодействие профессиональных участников рынка ценных бумаг, таможенных и налоговых органов как агентов валютного контроля с Центральным банком Российской Федерации.

 

Тема 4. Структура и принципы организации международного валютного рынка

 

Содержание темы:

 

4.1. Международный валютный рынок ФОРЕКС

4.2. Участники международного валютного рынка

 

Цель и задачи изучения темы: Раскрыть структуру и участников валютного рынка ФОРЕКС. Рассмотреть активных и пассивных участников валютного рынка (маркет-мейкеров и маркет-юзеров). Обозначить основные центры международной торговли валютой. Рассмотреть национальные валютные рынки. Изучить информационно-техническую составляющую международного валютного рынка.

По изучении темы должны быть приобретены следующие знания: сформировано представление о структуре, принципах организации и участниках международного валютного рынка ФОРЕКС.