Шпаргалка по "Финансам"

Финансовый менеджмент представляет собой важную часть менеджмента, или форму управления процессами финансирования предпринимательской  деятельности.

Финансовый менеджмент, или управление финансами предприятия, означает управление денежными средствами, финансовыми  ресурсами в процессе их формирования, распределения и использования  с целью получения оптимального конечного результата.

Финансовый менеджмент представляет собой управление финансами предприятия, направленное на оптимизацию прибыли, максимизацию курса акций, максимизацию стоимости бизнеса, чистой прибыли  на акцию, уровня дивидендов, чистых активов  в расчете на одну акцию, а также  на поддержание конкурентоспособности  и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

Финансовый менеджмент как наука  управления финансами направлена на достижение стратегических и тактических  целей хозяйствующего субъекта.

Финансовый менеджмент как система  управления состоит из двух посистем:

1) управляемая подсистема (объект  управления)

2) управляющая подсистема (субъект  управления).

Финансовый менеджмент реализует  сложную систему управления совокупно-стоимостной величиной всех средств, участвующих в воспроизводственном процессе, и капиталом, обеспечивающим финансирование предпринимательской деятельности.

Объектом управления является совокупность условий осуществления денежного оборота и движения денежных потоков, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих во внутренней и внешней среде предприятия. Поэтому в объект управления включаются следующие элементы:

1) Денежный оборот;

2) Финансовые ресурсы;

3) Кругооборот капитала;

4) Финансовые отношения.

Субъект управления - совокупность финансовых инструментов, методов, технических  средств, а также специалистов, организованных в определенную финансовую структуру, которые осуществляют целенаправленное функционирование объекта управления. Элементами субъекта управления являются:

1) Кадры (подготовленный персонал);

2) Финансовые инструменты и методы;

3) Технические средства управления;

4) Информационное обеспечение.

Целью финансового менеджмента является выработка определенных решений для достижения оптимальных конечных результатов и нахождения оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития предприятия и принимаемыми решениями в текущем и перспетивном финансовом управлении.

Главной целью финансового менеджмента  является обеспечение роста благосостояния собственников предприятия в  текущем и перспективном периоде. Эта цель получает конкретное выражение  в обеспечении максимизации рыночной стоимости бизнеса (предприятия) и  реализует конечные финансовые интересы его владельца.

Основные задачи финансового менеджмента:

1). Обеспечение формирования достаточного  объема финансовых ресурсов в  соответствии с потребностями  предприятия и его стратегией  развития.

2). Обеспечение эффективного использования  финансовых ресурсов в разрезе  основных направлений деятельности  предприятия.

3). Оптимизация денежного оборота  и расчетной политики предприятия.

4). Максимизация прибыли при  допустимом уровне финансового  риска и благоприятной политике  налогообложения.

5). Обеспечение постоянного финансового  равновесия предприятия в процессе  его развития, т. е. обеспечение  финансовой устойчивости и платежеспособности.

14. внешняя среда и ее влияние  на финансовый менеджмент организации

Система финансовых ресурсов предприятий, являясь открытой и интегрированной  в более крупную систему, всецело  испытывает на себе ее влияние, а факторы  внешней среды нередко оказываются  определяющими при принятии управленческих решений. Распространена точка зрения, что внешние силы могут быть основными  детерминантами успеха организации.

Значимость контроля внешней среды  обусловлена тем, что факторы  ее влияния, в отличие от внутренних факторов, малорегулируемы  хозяйствующим субъектом, не определяются им всецело. Реалии рынка показывают, что цена (формируемой в объективных условиях конкуренции, т. е. внешними факторами) и себестоимость (предопределяемая внутренними факторами) обусловливают величину прибыли, используемую при расчете рентабельности (итоговый показатель эффективности функционирования, адаптивности внешним условиям). Актуальным видится процесс мониторинга состояния  финансово-кредитной системы как внешней среды функционирования системы финансовых ресурсов предприятий.

Поскольку финансовые ресурсы являются стоимостной категорией распределения, то финансово-кредитные факторы  выступают основными, ибо предполагают  процессы стоимостного распределения. Факторы внешней среды формируют финансовый климат, определяющий развитие системы финансовых ресурсов предприятия. Развитые финансовые отношения послужили основой для формирования  кредитных отношений, которые предполагают временное и возвратное отчуждение стоимости. Данные отношения опосредуются денежным оборотом (наличным или безналичным) либо измеряются в денежной форме.

Эволюция финансово-кредитных отношений  сопровождалась расширением функций  денег, особенностей их обращения. Если первоначально, при опосредовании движения стоимости, деньги выполняли функцию меры стоимости, средства обмена, средства накопления, то с появлением кредитных отношений активизировались функции средства платежа и мировых денег. Впоследствии платежный оборот даже стал обслуживаться так называемыми кредитными деньгами, представленными в том числе ценными бумагами. В настоящее время существует понимание знаковой природы денег, когда стоимость является знаком отношений, а не вещным явлением, что коррелирует с рассматриваемой трактовкой финансовых ресурсов. В современном мире деньги помимо названных функций реализуют функцию воспроизводства стоимости.

Основными понятиями, характеризующими финансово-кредитные  взаимосвязи системы ресурсов предприятий, являются:  величина стоимости, время ее использования, процент.  Стоимостное распределение и его взаимосвязь с воспроизводственным процессом позволяют посредством финансовых показателей контролировать взаимоотношения предприятий с внешней средой и предупреждать ее возможные негативные проявления, диспропорции в производственно-хозяйственной деятельности предприятий.

Интеграция системы финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта –  необходимое условие ее существования и реализации выделенных функций. Используемые факторы производства, выбранная специализация предприятия предопределяют, а затем и корректируются  направлениями интеграции. Формы интеграции: финансово-промышленные группы (ФПГ), внебюджетные фонды, транснациональные компании, банковские учреждения, государственный сектор финансов. Можно констатировать определенное влияние структуры финансовых ресурсов предприятия на его дальнейшее развитие.

Интеграция системы финансовых ресурсов предприятия с внешней  средой может предполагать как очевидные  выгоды, зафиксированные договором, так и менее выраженные, но перспективные  в будущем. В последние годы возрастает значимость аутсорсинга – услуг, функций неключевого характера (с низкой добавленной стоимостью), передаваемых  (часто с активами) стороннему поставщику. Предприятие в этом случае имеет выгоды: хороший уровень обслуживания и незначительные затраты на передаваемые услуги, возможность контроля ключевых параметров собственного бизнеса, гибкость текущей политики. 

Чем значительнее мощь системы финансовых ресурсов предприятия, тем агрессивнее  его финансовая политика и тем  большие возможности открываются  в плане их выгодного применения. С ростом интеграционных взаимосвязей с внешней средой одновременно усложняется  и их финансовый контроль, повышается риск деятельности. Сосуществование  с внешней средой, адаптивность к  ней жизненно необходимы для системы  финансовых ресурсов предприятия. Система, не удовлетворяющая требованию более  мощной системы (системы ресурсов государства  или других крупных институтов), теряет обособленность или погибает (без поддержки извне). Организация  стремится установить равновесие между  требованиями ее существования, с одной  стороны, и требованиями окружающей среды – с другой. Такое равновесие обусловлено влиянием внутренних характеристик  организации и внешних перемен  среды. Западный менеджмент разрабатывает  адаптивные структуры  организации, которые можно было бы быстро модифицировать в соответствии с изменениями окружающей среды и потребностями самой организации. В масштабах государства взаимопроникновение финансовых ресурсов означает интеграцию различных видов рынков (товарных, сырьевых, отраслевых, пр.).

Рассмотрим взаимосвязи системы  финансовых ресурсов предприятий с  внешней средой.

Появление финансовой науки связывается  с государством, и в течение  длительного времени финансовые   вопросы рассматривались  в составе науки о государстве, а роль науки возрастала по мере укрепления государства и развития товарно-денежных отношений, обусловленных формированием государственного бюджета и перераспределением финансовых ресурсов. В современном обществе роль государства больше чем простого субъекта финансовых взаимоотношений. Активная роль государства проявляется в реализуемом им  государственном регулировании, под которым понимается законодательно оформленная система внешнего воздействия на предприятие в целях соблюдения и реализации общегосударственных интересов.

Укажем основные направления государственного регулирования, затрагивающие стоимостные  категории: налоговая система; внешнеэкономическая  деятельность; денежное обращение; кредитная  политика; формы расчетов и платежей; рынок ценных бумаг и их обращение; бюджетное финансирование. Применяемые  при этом методы могут быть прямые или косвенные, которые реализуются  в рамках той или  иной финансовой политики –  рестриктивной или экспансионистской.

Система финансовых ресурсов государства  является важнейшей сферой интеграции финансовых ресурсов предприятий. Данные отношения регламентируются государством. Их формами выступают налоги (либо налоговые льготы), уплачиваемые предприятием в государственный бюджет и внебюджетные фонды общегосударственного назначения.

15. исторический аспект развития  финансового менеджменты

Первые монографии по финансовому  менеджменту появились в начале 60-х годов 20 века. В этих трудах были соединены базовые разделы теории финансов с аналитическими аспектами  бухгалтерского учета в рамках методологии  общей теории управления. Синтез теории управления, теории финансов и аналитического аппарата бухгалтерского учета дал, как оказалось, весьма полезное для  практики новое знание - финансовый менеджмент. Путь к этой области  финансовой науки был долог и  очень труден.

«Давно замечено, что эволюция хозяйства проявляется в эволюции товарных форм, с которыми тесно  связаны изменения в формах эффекта  бизнеса, его оргструктур и содержания главной цели бизнеса.[11]» Схематично эволюционную схему товарных форм, оргструктур бизнеса, эффекта и главной цели бизнеса можно представить в следующем виде (табл. 2.1).

 

Таблица 2.1

Эволюционная схема товарных форм, организационных структур бизнеса, эффекта и главной цели бизнеса

Форма товара	Форма эффекта	Форма оргструктуры	Главная цель бизнеса
Товар-знание (метатехнологии)	Вмененный доход Долговременный геоэкономический, военностратегический и политический эффект как часть мирового дохода	Компания-интегратор. Супергруппы под опекой государства как глобального предпринимателя	Наращивание интеллектуально-финансового  потенциала. Наращивание геофинансового потенциала
Товар-актив (франшиза и др.)	Часть мирового дохода в  форме виртуальной ренты	Объединение предприятий  с участием государственных структур	Наращивание финансового -экономического потенциала
Товар - объект	Долговременный экономический  эффект как часть мирового дохода	Производственно – финансовая агломерация (холдинг)	Максимизация стоимости  компании (не норма, а масса прибыли)
Товар - группа	Получение сверхприбыли (ассортиментной, сервисной, др.)	Корпорация, крупное объединение	Максимизация экономической  прибыли и экономического потенциала
Единичный товар	Прибыль	Классическая фирма	Максимизация прибыли

 

Многие годы классическая теория признавала единственную цель предприятия - максимизацию прибыли. Впервые  в мировой науке эта цель была обоснована в 1838 г. французским экономистом  А. Курно. Затем уже англосаксонская школа распространила эту теорию на условия совершенной конкуренции.

«Именно с вопроса о  выражении конечного результата бизнеса, ставшего главным объектом профессионального управления, началось становление финансового менеджмента, которое получило отражение в  современных учебниках. В эволюционной таблице на двух низших ступенях отражена именно эта эпоха становления  и развития финансового менеджмента.[12]»

С исторической точки зрения в эволюции финансового менеджмента  обычно выделяют три периода, или  этапа, эволюции теории финансового  менеджмента.

«1) Первый этап (1930-1950 гг.), на который наложила отпечаток Великая  депрессия и Вторая мировая война, характеризовался акцентом ученых на диагностике банкротства, оценке финансового  состояния предприятий посредством  коэффициентного анализа, унификации биржевых правил торговли финансовыми  активами, на обосновании методологических основ управления денежными потоками.

Вступление экономик развитых стран на третью ступень эволюционной таблицы, связанную с освоением  товара «под ключ», т.е. строительством объектов за рубежом, потребовало от финансистов объяснения ряда новых  проблем. Прежде всего, потребовалось  научное обоснование инструментария управления новыми формами активов  и доходов от оперирования ими. Все  это обусловило переход ко второму  этапу эволюции теории финансового  менеджмента.

2)Второй этап (1950-1980 гг.) - это период расцвета теории  финансового менеджмента. В этот  период были разработаны теоретические  и методические основы бюджетирования, портфельной теории, модели оценки финансовых активов с учетом рисков, теории структуры и стоимости капитала, теоретические основы дивидендной политики (разработаны Дж. Линтнером в 1956 г.), риск-менеджмента. Завершился этот период разработкой методологии и методик оценки бизнеса.

Теории, разработанные в  начале второго периода, некоторое  время устраивали практикующих финансистов. Однако, если на протяжении 60-х годов 20 века размер прибыли на акцию в  расчете на год, квартал или даже месяц был в центре всеобщего  внимания, то позже многие осознали, что по мере усложнения бизнеса этот показатель ненадежен. Нараставшие проблемы ликвидности и рисков, вызванные чередой нефтяных шоков, требовали их адекватного отражения в приемлемых для практики концепциях. Это дало импульс целой плеяде выдающихся исследователей проблем рисков, часть которых были удостоены Нобелевской премии. Однако после мирового долгового кризиса в начале 80-х годов 20 века наработанный практикой аппарат управления финансами начал давать сбои. Это и обусловило переход к третьему этапу эволюции финансового менеджмента.