Управление рентабельностью и ликвидностью

Увеличение рентабельности реализации может быть достигнуто уменьшением расходов, повышением цен на реализуемую продукцию, а также превышением темпов роста объема реализованной продукции над темпами роста расходов. Расходы могут быть снижены, например, за счет:

• использования более дешевых сырья и материалов;
• автоматизации производства в целях увеличения производительности труда (что, правда, может привести к увеличению активов и, следовательно, при прочих равных условиях снизить скорость их оборота);
• сокращения условно-постоянных расходов, таких, как расходы на рекламу, расходы на научно-исследовательские разработки, расходы на совершенствование системы управления.

Повышение цен на реализуемую продукцию также может служить средством увеличения рентабельности активов. Однако в условиях развитой рыночной экономики это достаточно сложная задача. Только компании, имеющие ценовую власть, могут повышать цены на свою продукцию и таким образом сохранять уровень рентабельности активов даже в условиях ухудшающейся экономической конъюнктуры.

Под ценовой властью понимается также способность компании увеличивать издержки производства, оплачиваемые потребителем, которая не приводит при этом к усилению внутренней или внешней конкуренции, политической позиции, не вызывает новые законодательные акты и не провоцирует угрозу вытеснения данного продукта новым видом продукции. Обычно к таким компаниям относятся компании, выпускающие уникальную продукцию или оказывающие услуги, суть которых важнее, чем их цена. [34, с. 352]

Повышение скорости оборота активов может быть обеспечено посредством увеличения объема реализации при сохранении активов на постоянном уровне, или же при уменьшении активов. Например, компания может:

• снизить материально-производственные запасы (при условии четкого контроля за уровнем этих запасов);
• ускорить темпы оплаты дебиторской задолженности;
• выявить и ликвидировать неиспользуемые основные средства;

использовать денежные средства, полученные в результате вышеперечисленных действий для погашения долга, выкупа своих акций, или для вложения в другие более доходные виды деятельности. [40, с. 187]

Наиболее приемлемая система управления рентабельностью и ликвидностью предлагает проф. Веретенникова О.Б.

Последовательность этапов управления прибылью и рентабельностью показана на рисунке 2.

 

Рисунок 2 -  Алгоритм управления прибылью и рентабельностью предприятия [24, с. 223]

На первом этапе анализируются показатели прибыли и рентабельности. Анализ проводят на основе отчетности предприятия. Для этого определяют сложившийся критический объем продаж («точку безубыточности»), покрытие затрат по продуктам (относительный маржинальный доход), показатели рентабельности производства, капитала (собственного, инвестированного) и продаж и т. п.

На втором этапе планируется прибыль и рентабельность. Прибыль можно планировать двумя методами: 1) прямого счета; 2) аналитическим.

Метод прямого счета основан на определении разницы в результате и затратах для получения данного результата. Он применяется для исчисления представленных пяти видов прибыли.

Аналитический метод используется для обоснования управленческих решений по ассортиментной, сбытовой, инвестиционной политике с целью получения большего размера прибыли при меньших затратах.

Данный метод применим лишь к расчету прибыли от продаж. При этом можно выделить следующие этапы расчетов:

- планирование прибыли по сравнимой товарной продукции;

- планирование прибыли по несравнимой товарной продукции;

- составление сводного плана по прибыли от реализации продукции (работ, услуг) предприятия. [21, с. 225]

Сравнимая товарная продукция – это продукция, которая уже производится предприятием; несравнимая товарная продукция – принципиально новый вид продукции, готовящийся к производству. [21, с. 228]

При расчете плановой прибыли по сравнимой товарной продукции должны соблюдаться следующие этапы:

1. Определение базовой прибыли и рентабельности продукции.
2. Определение объема товарной продукции в планируемом году по себестоимости отчетного года.
3. Исчисление прибыли на товарный выпуск.
4. Выявление степени влияния факторов, воздействующих в планируемом году на размер прибыли. К таким факторам относится изменение себестоимости, ассортимента, качества продукции и т.п. На данном этапе расчета сравнивают прибыль, получаемую от воздействия факторов, с необходимыми инвестициями. Менеджеры предприятия принимают управленческие решения о необходимости соответствующих изменений.

Выявление влияния на прибыль остатков готовой продукции на складе на начало и конец отчетного периода. На данном этапе корректируется сбытовая политика предприятия. Если остатки готовой продукции на складе на конец отчетного периода высоки и это приводит к потере прибыли, то необходимо активизировать сбыт продукции. [21, с. 235]

Расчет плановой прибыли по несравнимой товарной продукции основан на прогнозировании ее рентабельности. Для определения общей суммы прибыли от продаж составляют сводный план по прибыли. В данный документ вносят оптимальные показатели прибыли, принятые на основе предполагаемых к внедрению управленческих решений.

Мероприятия по улучшению рентабельности разрабатываются на основе результатов анализа фактических показателей прибыли и рентабельности, составленного плана и выявленных при этом проблем. Обычно мероприятия нацелены на снижение постоянных издержек, увеличение покрытия издержек по отдельным продуктам, рост объема продаж, изменение инвестиционной политики предприятия, совершенствование использования основного и оборотного капитала.

План по прибыли и рентабельности с учетом принятых управленческих решений определяет положительные сдвиги в показателях прибыли и рентабельности по сравнению с прогнозными для выбора оптимального варианта развития предприятия. Данные плана по прибыли служат основой для составления бюджета прибыли.

Таким образом, денежными доходами предприятий выступают доходы от реализации и прочие доходы, а основным финансовым результатом деятельности предприятия являются прибыль и рентабельность. В целях налогового учета выделяют пять видов прибыли. И доходы, и прибыль необходимо планировать, чтобы принимать обоснованные управленческие решения по укреплению финансового положения предприятий.

Доходы планируются двумя методами: прямого счета и расчетным, прибыль – также двумя методами: прямого счета и аналитическим. Управление прибылью и рентабельностью проводится по определенному алгоритму, включающему четыре этапа. В результате этого можно получить оптимальный план по прибыли и рентабельности. [21, с. 242]

Одна из задач финансового менеджмента состоит в обеспечении оптимального уровня ликвидности (платежеспособности) при достаточном уровне рентабельности. Иногда предприятие улучшает показатели рентабельности в ущерб ликвидности, и наоборот. Например, высокие цены на продукцию могут повышать рентабельность, но ухудшать ликвидность в связи с увеличением периода погашения дебиторской задолженности.

Ликвидностью и платежеспособностью предприятия можно управлять. Это производится согласно представленной схеме и аналогично процессам управления затратами, прибылью и рентабельностью (рис. 3).

 

Рисунок 3 -  Алгоритм управления ликвидностью и платежеспособностью

предприятия [24, с. 228]

Первый этап – анализ проводят как по текущей, так и по структурной ликвидности (платежеспособности). Анализируют сальдо накопительное по отчету о движении денежных средств, выявляют причины кредиторской задолженности в случае ее появления.

По балансу рассчитывают коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами, выявляют причины их отклонений от норматива.

Второй этап – разработка плана ликвидности (платежеспособности). Для этого составляют бюджет движения денежных средств (БДДС) и бюджетный баланс (ББ).

Основой БДДС является, с одной стороны, информация о планируемых поступлениях денежных средств: объемах реализации продукции на следующий год, тенденциях инкассации дебиторской задолженности, необходимости в привлечении кредитных ресурсов и т.п.; а с другой – необходимая информация о планируемых выплатах: уровне цен на материалы и потребности в них, величине фонда оплаты труда, страховых взносах, налоговых платежах и т.п.

Данные для бюджетного баланса поступят из бюджета прибыли, бюджета движения денежных средств, а также из операционного бюджета. На основе бюджетного баланса исчисляются показатели оценки финансового состояния.

Если планируемые показатели БДДС и ББ не будут отвечать нормам или у менеджеров предприятия возникнет решение укрепить ликвидность (платежеспособность), то наступает третий этап, когда разрабатываются специальные мероприятия, направленные на увеличение доли рынка предприятия, улучшение работы с дебиторами, увеличение уставного капитала, внедрение ресурсосберегающих технологий и т.п. [28, с. 105]

На четвертом этапе составляется оптимальный план, который затем реализуют.

Регулируя рентабельность и ликвидность и удерживая их на оптимальном для бизнеса предприятия уровне, можно добиться устойчивого финансового состояния. Основными показателями оценки ликвидности и платежеспособности выступают коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности предприятия собственными средствами.

Управление ликвидностью и платежеспособностью непосредственно связано с концепциями денежных потоков и временной стоимостью денег.

Концепция денежных потоков – основа управления денежным хозяйством предприятий. Она базируется на определении таких показателей как отток и приток денежных средств и результирующий денежный поток. Денежные потоки классифицируются по нескольким признакам, главным из которых является вид деятельности предприятия. [24, с. 252]

Концепции временной стоимости денег основывается на базовых положениях общей экономической теории. Временная стоимость денег при управлении денежным хозяйством предприятий применяется для оценки денежных потоков с учетом фактора времени. Эти потоки могут быть входящие, исходящие, равномерные и неравномерные и т.п. Для предприятия, в конечном счете важно знать, какие доходы принесут эти потоки в будущем или сколько будущие платежи будут стоить сегодня. Временная стоимость денег используется для принятия решений по проведению политики привлечения и вложения денежных средств.

Таким образом, по проведенному исследованию в первой главе можно сделать следующий вывод, что рентабельность - один из основных показателей эффективности работы предприятия. Эта величина характеризует уровень окупаемости затрат и степень использования материальных, трудовых и денежных средств в процессе производства и реализации продукции.

Показатели рентабельности являются основными характеристиками эффективности хозяйственной деятельности предприятия. Они рассчитываются как относительные показатели финансовых результатов, полученных предприятием за отчетный период.

Управление ликвидностью - деятельность предприятия по размещению средств, позволяющему в короткое время превратить активы в денежные средства.

Анализ ликвидности необходим для того, чтобы оценить кредитоспособность предприятия, то есть его способность своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность можно вычислить по балансу предприятия.

 

2 АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ ЗАО «САНДАЛ ЛТД»)

 

2.1 ХАРАКТЕРИСТИКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

Закрытое акционерное общество «САНДАЛ ЛТД» создано в 1997 г. В 2006 году было принято решение о создании обособленного подразделения – отдел оптовых продаж иммунобиологических препаратов и изделий медицинского назначения с оборудованием стационарного рабочего места. 

Произведено текущее лицензирование в созданном структурном подразделении, местонахождением которого является арендуемое помещение под склад и офис. На основании лицензии №99-02-010207 от 01.06.2006 г выданной Федеральной службой по надзору в сфере здравоохранения и социального развития данный объект используется для осуществления фармацевтической деятельности – оптовая торговля лекарственными средствами.

Количество сотрудников не выделено на отдельный баланс, подразделение  не имеет отдельного расчетного счета  не начисляет выплаты и другие вознаграждения в пользу работников и физических лиц. Все средства, как денежные, так и материальные,  получают из головной организации. При этом штатным расписанием обособленного подразделения не предусматривается бухгалтерской службы как таковой, бухгалтерский учет ведется в головном офисе. Все первичные учетные документы, которые оформляются обособленным подразделением, в установленные внутренними нормативными документами сроки передаются в бухгалтерию головной организации.

Бухгалтерская служба головной организации производит обработку указанных документов и отражает их в учете. О деловой активности фирмы свидетельствуют следующие данные: