Банкротство организации

2) С коэффициентом  концентрации собственного капитала тесно связан коэффициент финансовой зависимости ( , доли един.), рассчитываемый по формуле (2.17):

                                                            ,                                                             (2.17)

где    БП –  валюта баланса, млн. руб.;

          СК – величина собственного капитала, млн. руб.

Рост данного показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.

3) коэффициент маневренности  собственного капитала ( доли един.) позволяет оценить, какая часть собственного капитала предприятия используется для финансирования его текущей деятельности, а какая капитализирована. Рассчитывается данный показатель по формуле (2.18):

                                                           ,                                                          (2.18)

где    СОС – величина собственных оборотных средств предприятия, млн. руб.;

          СК  –  величина собственного капитала, млн. руб.

Повышение коэффициента маневренности положительно характеризует  предприятие и свидетельствует  о том, что собственные средства при этом мобильны, а их большая  часть вложена не в основные средства и иные внеоборотные активы, а в  оборотные средства.

 Оптимальное значение данного коэффициента составляет более 0,5 доли единицы. При этом следует учитывать характер деятельности предприятия, структуру капитала, специфику отрасли. Так, например, в фондоемких производствах нормальный уровень коэффициента маневренности будет ниже, нежели в материалоемких, поскольку значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов и других внеоборотных активов.

4) коэффициент структуры  заемных вложений рассчитывается  по формуле (2.19):

                                                              ,                                                        (2.19)

где  ДП – долгосрочные пассивы, млн. руб.;

        ВА – внеоборотные активы, млн.  руб. 

5) коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств ( , доли един.) показывает долю долгосрочных займов во всех долгосрочных источниках и рассчитывается по формуле (2.20):

                                                          ,                                                        (2.20)

где   ДП – долгосрочные пассивы, млн. руб.;

         СК – собственный капитал,  млн. руб.

    Рост данного  показателя в динамике означает, что с позиций долгосрочной  перспективы увеличивается зависимость организации от внешних инвесторов. При этом оптимальная степень привлечения долгосрочных заемных средств может варьироваться в зависимости от отраслевых особенностей.

6) коэффициент структуры  заемного капитала ( , доли един.) позволяет оценить, какая часть заемного капитала приходится на долгосрочные пассивы, и определяется по формуле (2.21):

                                                               ,                                                         (2.21)

где   ДП – долгосрочные пассивы, млн. руб.;

         ЗК – заемный капитал, млн.  руб.

7) коэффициент соотношения  привлеченного и собственного  капитала, или коэффициент финансового  левериджа (Кп/с, доли един.), показывает, сколько заемных средств приходится на один рубль собственного капитала, и определяется по формуле (2.22):

                                                                 ,                                                        (2.22)

Рост данного показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от заемного капитала и снижении его финансовой устойчивости. Согласно нормам, значение коэффициента не должно превышать единицы. Если фактический уровень коэффициента финансового левериджа значительно превышает нормативный, то это свидетельствует о высокой степени финансового риска на предприятии. Напротив, слишком низкий уровень данного показателя – свидетельство проведения консервативной финансовой политики.

Значения показателей финансовой устойчивости приведены в таблице 2.8.

       Приведенные в таблице 2.8 данные свидетельствуют об абсолютной финансовой устойчивости организации. За анализируемый период улучшилась ситуация в отношении ликвидности предприятия, так как все коэффициенты ликвидности имеют положительную динамику. Платежеспособность предприятия улучшилась, о чем свидетельствует значение коэффициента абсолютной ликвидности.

За рассматриваемый  период удельный вес заемного капитала значительно снизился и на конец 2011 г. на каждый рубль собственных средств вложенных в активы предприятия стало приходится 0,96 коп. заемных средств.

 

 

Таблица 2.8 – Динамика показателей ликвидности и финансовой устойчивости

 

Показатель	Единицы измерения	Условные обозначения	На начало 2010 г.	На начало 2011 г.	На конец 2011 г.	Темп изменения, % (п.п.)
						2011 г. (нг) к 2010 г. (нг)	2011 г. (кг) к 2011 г. (нг)	2011 г. (кг) к 2010 г. (нг)
Собственные оборотные  средства	тыс. руб.	СОС	4521,00	5107,00	4703,00	112,96	92,09	104,03
Доля СОС в покрытии запасов	доли един.		0,29	0,31	0,43	106,39	137,49	146,28
Коэффициент покрытия запасов	доли един.		0,91	0,65	0,71	71,43	109,23	78,02
Коэффициент текущей  ликвидности	доли един.	Клт	1,31	1,29	1,41	98,33	109,35	107,53
Коэффициент быстрой  ликвидности	доли един.	Клб	0,25	0,32	0,42	131,18	129,26	169,56
Коэффициент абсолютной ликвидности	доли един.	Кла	0,01	0,0276	0,02	263,99	73,15	193,11
Коэффициент маневренности (подвижности) СОС	доли един.		0,03	0,0961	0,05	284,09	51,53	146,39
Коэффициент маневренности (подвижности) текущих активов	доли един.		0,01	0,0214	0,0143	268,48	66,89	179,59
Доля СОС в общей  сумме оборотных средств	%		23,59	22,30	28,94	94,50	129,81	122,67
Доля СОС в общей  сумме источников (активов)	%		12,47	13,62	15,62	109,20	114,70	125,26
Доля запасов в оборотных  активах	%		80,95	71,91	67,89	88,83	94,41	83,86
Коэффициент концентрации собственного капитала	-		0,33	0,38	0,51	114,16	135,74	154,95
Коэффициент финансовой зависимости	-		3,03	2,66	1,96	87,60	73,67	64,54
Коэффициент маневренности собственного капитала	-		0,38	0,36	0,31	95,66	84,50	80,84
Коэффициент структуры заемных вложений	-	К стр	0,57	0,38	0,23	67,72	59,92	40,58
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	-	Кприв	0,45	0,28	0,17	63,43	60,40	38,31
Коэффициент структуры заемного капитала	-	Kстрзк	0,40	0,24	0,22	60,08	90,37	54,30
Коэффициент соотношения привлеченного и собственного капитала	-		2,03	1,66	0,96	81,50	57,78	47,09

 

2.2.3 Анализ и оценка  эффективности текущей деятельности (деловой активности)

 

              Количественная оценка и анализ деловой активности организации может осуществляться по трем направлениям оценки:

- степени выполнения  плана;

- динамичности развития  фирмы (рассчитываются и сравниваются  между собой темпы роста таких  показателей, как величина активов фирмы, объем реализации продукции, прибыль);

- уровня эффективности  использования ресурсов

Реализация третьего направления анализа деловой активности осуществляется с помощью системы показателей отдачи и оборачиваемости:

1. производительность труда (ПТ, тыс. руб. / чел.), которая рассчитывается по            

формуле (2.23):

                                                          

,                                                                             (2.23)

где   - объем реализованной продукции за отчетный период в фиксированных

                   ценах, тыс. руб.;

             -  среднесписочная численность работников, чел.

2. общая капиталоотдача, или оборачиваемость авансированного капитала         ( , руб./руб. (обороты)), выражаемая формулой (2.24):

                                                           

,                                                                 (2.24)

где   РП – объем  реализованной продукции за отчетный период, тыс. руб.;

        - средняя стоимость имущества предприятия (актива баланса), тыс. руб.

3. фондоотдача (fо, руб. / руб.), рассчитываемая по формуле (2.25):

                                                       

,                                                                            (2.25)

где   - объем реализованной продукции за отчетный период в фиксированных ценах,

                  тыс. руб.;

         -  средняя стоимость основных средств, тыс. руб.

     4) оборачиваемость оборотных (текущих) активов ( , обороты), рассчитываемая по формуле (2.26):

                                                          

,                                                                  (2.26)

где   РП – объем  реализованной продукции за отчетный период, тыс. руб.;

        - средняя величина оборотных (текущих) активов, тыс. руб.

5) оборачиваемость дебиторской  задолженности ( , обороты), величина которой находится по формуле (2.27):

,                                                                              (2.27)

6) оборачиваемость кредиторской  задолженности ( , обороты), рассчитываемая по формуле (2.28):

      

- уровня эффективности  использования ресурсов фирмы. 

                                                            

,                                                      (2.28)

где Срп - себестоимость  продукции, реализованной в отчетном периоде,                    тыс. руб.;

           -    среднее значение кредиторской задолженности, тыс. руб.

     7) оборачиваемость банковских активов ( , обороты), рассчитываемая по формуле (2.29):

                                                           

,                                                         (2.29)

где   РП –  объем  реализованной продукции за отчетный период, тыс. руб.;

        - среднее значение денежных средств и их эквивалентов, тыс. руб.

8. оборачиваемость запасов ( , обороты), рассчитываемая по формуле (2.30):

                                                            

,                                                        (2.30)

где Срп - себестоимость  продукции, реализованной в отчетном периоде, тыс. руб.;

        -   средняя величина запасов, тыс. руб.

9. оборачиваемость собственного капитала ( , обороты), рассчитываемая по формуле (2.31):

                                                            

,                                                      (2.31)

где   РП – объем  реализованной продукции за отчетный период, тыс. руб.;

        - среднее значение собственного капитала, тыс. руб.

Для обобщающей характеристики степени отвлечения из активного оборота денежных средств в запасах и дебиторской задолженности применяется показатель: продолжительность операционного цикла ( , дн.), рассчитываемый по формуле (2.32):