Денежная система и ее структурные элементы

денег в кассы банков и их целевого использования определяется достаточность

или избыток денег, т.е. эмиссионный  результат. Эмиссия денег (по

международной терминологии - сеньораж) - это самостоятельная категория, тесно

связанная с агрегатом М0 и отражающая прирост этого агрегата. Эмиссия -

результат спроса и предложения  денег. Если в прогнозируемых кассовых оборотах

ожидается превышение выплат денег над их поступлением в кассы банков, то в

случае невозможности сокращения денежных выплат предусматривается  эмиссия

де. Представление о масштабах  денежной эмиссии дают данные табл. 2.5.

                                                                     Таблица 7.5

                                Денежная эмиссия                               

                                                                    (трлн. руб.)

      1994 г. 1995 г. 1996 г.

I квартал 2,7 -0,9 7,2

1-е полугодие 10,5 19,2 25,1

9 месяцев 16,7 30,6 18,6

Год 23,2 45,6 29,6

 

 

Эти данные в сопоставлении с  данными, приведенными в табл. 2.1, о  сумме

наличных денег (М0) показывают, что эмиссия оказывает влияние на количество

наличных денег (М0) с некоторым  лагом. Так, эмиссия в 1994, 1995 гг. была

больше суммы на денег в эти  годы, но меньше их суммы в последующем

году: в 1994 г. М0 со 13,3 трлн. рублей, а  эмиссия - 23,2 трлн., в

1995 г. М0 - 36,5 трлн., а эмиссия -45,6 трлн. руб. В 1996 г. произошло  такое

насыщение денежного оборота, что эмиссия существенно сократилась до 29,6

трлн. руб., а масса наличных денег  составила 80,8 трлн. руб.

Для прогнозирования предложения  денег некоторые экономисты предлагают

Использовать денежный мультипликатор:

                                  М = n x В,                                  

где М - денежная масса;

n - мультипликатор;

В - денежная база (чистые денежные обязательства  Центрального банка).

В свою очередь:

                               В=К + А + К1 + А1,                             

где К - кредиты Центрального банка  правительству (размещенные в Центральном

банком государственные ценные бумаги);

А - чистые иностранные активы Центрального банка;

К1 - кредиты Центрального банка  коммерческим банкам;

А1 - прочие чистые активы.

Денежный мультипликатор зависит от следующих коэффициентов: отношение

резервов коммерческих банков к  общей сумме депозитов (срочных  и до

востребования); отношение суммы  наличных денег в обращении к  депозитам до

востребования (зависит от уровня процентных ставок и распределения доходов);

соотношение срочных депозитов  и депозитов до востребования (зависит  от уровня

процентных ставок по срочным депозитам). Подводя итог, следует выделить

элементы формирования денежного  предложения. Предложение денег  не

искусственная, не волюнтаристская категория. Предложение денег связано с

достигнутым уровнем развития экономики, номинальным объемом ВВП, а также  с

возможностями его роста. Формирование предложения денег - это важная сфера

денежно-кредитной политики ЦБ. Определяя  объемы роста денежной массы М2, ЦБ

необходимо принимать во внимание перечисленные выше факторы. Не достаточность

денежной массы для экономического оборота определяется слабыми стимулами

инвесторов к сбережениям, именно по этой причине медленно развивается

безналичный денежный оборот и денег не хватает на обслуживание важнейших

циклов воспроизводства. Одной  из главных категорий денежного  предложения

является выручкой, т.е. поступление денег на счета в банках. От умелого

управления и регулирования  процессов формирования и использования выручки как

на макро уровне, так и на микро- и мезо уровне зависит устойчивость денежного

обращения.

3. Денежная система и ее элементы.

 

3.1. Типы и структура денежных  систем.

 

Денежная система - это форма  организации денежного обращения в стране,

сло исторически и закрепленная национальным законодательством. Ее

составной частью является национальная валютная система, которая в то же

время относительно самостоятельна. Денежные системы сформировались в  Европе в

XVI-XVII вв. в период укрепления государственной власти и формирования

национальных рынков, хотя отдельные  их элементы появились в более  ранний

период. Объективную необходимость  в единой, стабильной и эластичной денежной

системе обусловили следующие причины: феодальная раздробленность, в том числе

в монетном деле, которая препятствовала образованию национального рынка;

товарно-денежные отношения периода  капитализма свободной конкуренции,

которого требовали устойчивости денежной системы, относительного постоянства

стоимости денежной единицы. В зависимости от того, в какой форме

функционируют деньги: как товар - всеобщий эквивалент или как мера

стоимости, различают два типа денежных систем: системы металлического

обращения, при которых денежный товар (благородные металлы) непосредственно

обращается и выполняет все  функции денег, а кредитные деньги разменными на

металл; системы обращения денежных знаков, когда золото и серебро  вытеснены

из образом неразменными на них кредитными и бумажными деньгами. При

металлическом обращении в зависимости от металла, который в данной стране

принят в качестве всеобщего  эквивалента, и базы денежного обращения  различают

биметаллизм и монометаллизм. Биметаллизм - это денежная система, при которой

государство законодательно за роль всеобщего эквивалента за двумя

благородными металлами (обычно за золотом и серебром), предусматривая

свободную чеканку монет из обоих  металлов и их неофаниченное обращение.

Существовали три разновидности  биметаллизма: система параллельной валюты,

когда соотношение между золотыми и серебряными монетами устанавливалось

стихийно на рынке; система двойной  валюты, когда соотношение между  золотыми и

серебряными монетами устанавливалось государством в зависимости от спроса на

металлы, от экономической и политической ситуации в стране и мире; система

"хромающей" валюты, при которой  золотые и серебряные монеты  служили законными

средствами платежа, но не на равных основаниях, так как чеканка серебряных

монет производилась в закрытом порядке в отличие от свободной  чеканки золотых

монет. Это фактически система двойной валюты, "хромающая" на серебряную ногу,

т.е. золото имеет более свободное  обращение, чем серебряные деньги.

Биметаллизм был широко распространен  в XVI-XVII вв., а в ряде стран Западной

Европы - и в XIX в. В Англии биметаллизм  господствовал с середины XIV в. до

конца XVIII в. Однако при использовании  двух металлов в качестве денег

возникала труд установления стоимостного соотношения между золотом и

серебром. В 1865 г.

Франция, Бельгия, Швейцария и Италия попытались сохранить биметаллизм путем

подписания международного соглашения о поддержании твердого соотношения  между

золотыми и серебряными монетами. Так возник Латинский монетный союз - первая

попытка межгосударственного регулирования  денежной системы. В заключенной

Мо конвенции была предусмотрена свободная чеканка монет из обоих

металлов достоинством от 5 фр. и  выше с установлением законного  ценностного

соотношения между золотом и  серебром 1:15,5. Биметаллическая денежная система

была противоречива и неустойчива. Она не со потребностям

развитого товарного хозяйства, так  как использование в качестве меры

стоимости одновременно двух металлов - золота и серебра - противоречий

природе этой функции денег. Всеобщей мерой стоимости может служить  только

один товар. Кроме того, устанавливаемое государством твердое стоимостное

соотношение меж золотом и серебром не соответствовало их рыночной

стоимости. Рыночное соотношение золотых и серебряных монет составляло 1:20,

1:22. В результате удешевления  производства серебра в конце  XIX в. и его

обесценения золотые монеты стали уходить из обращения в сокровище. В этом

проявилось действие закона Грешэма: монеты из обесценившегося металла

вытесняют из обращения монеты из другого металла («"плохие" деньги вытесняют

из обращения "хорошие"»). В 1878 г. в странах - членах Латинского монетного

союза была прекращена чеканка серебряных монет, хотя серебряные

монеты достоинством в 5 фр. про  некоторое время сохранять

неограниченную платежную силу. В итоге всеобщими стоимостным эквивалентом

стал служить один металл - золото, несмотря на фор равноправие обоих

металлов. Развитие товарного хозяйства  требовало устойчивых денег, единого

всеобщего , поэтому биметаллизм уступил место монометаллизму.

Монометаллизм - это такая денежная система, при которой один денежный металл

(золото или серебро) служит  всеобщим эквивалентом и одновременно  в обращении

присутствуют другие знаки стоимости (банкноты, казначейские билеты, разменная

мо), разменные на этот денежный металл (золото или серебро). Серебряный

монометаллизм существовал в России в 1843-1852 гг., в Индии - в 1852-1893

гг., в Голландии - в 1847-1875 гг. Золотой  монометаллизм был впервые

ус в Великобритании фактически в конце XVIII в., законодательно - в

1816 г.; а в последней трети  XIX в. большинство стран перешло  к

монометаллической денежной системе на золотой основе. Золотой монометаллизм

был введен в Германии в 1871-1873 гг., в  Швеции, Норвегии и Дании - в 1873

г., во Франции - в 1876-1878 гг., в Австрии - в 1892 г., в России и Японии -

в 1897 г., в США - в 1900 г. В зависимости от характера обращения и обмена

денежных знаков на золото в теория денег различают три разновидности

золотого монометаллизма: золотомонетный, золотослитковый и золотодевизный

стандарты. Золотой монометаллизм  существовал до первой мировой войны (1914-

1918 гг.) в форме золотомонетного  стандарта. Золотомонетный стандарт

характеризуется тем, что исчисление цен товаров осуществляется в  золоте; во

внутреннем обращении находятся полноценные золотые монеты, золото

выполняет все функции денег; производится свободная чеканка золотых монет для

частных лиц с фиксированным  содержанием золота; находящиеся  в обращении

денежные знаки (банкноты, металлическая разменная монета) свободно и

неограниченно размениваются на золотые  монеты по нарицательной стоимости

(например, в России 5-рублевый кредитный билет обмена на 5 руб.

золотом); допускаются свободный  вывоз и ввоз золота и функционирования

свободных рынков золота. Все это  обеспечивало относительную устойчивость и

эластичность денежной систем . Излишние по сравнению с требованиями закона

денежного обращения золотые монеты уходили из обращения в сокровище. При

расширении потребности хозяйствен оборота в деньгах золото поступало из

сокровища в обращение. Поэтому золото монетный стандарт в наибольшей степени

соответствовал требованиям народного  хо, способствовал развитию

производства, кредитной системы, международной торговли и кредита, вывозу

капитала. Вместе с тем функционирование золотомонетного стандарта требовало

наличия оп золотых запасов у  центральных банков, которые служили

резервом монет обращения, обеспечивали размен банкнот на золото. Следует

отметить, что даже в период расцвета золотомонетного стандарта обмен банкнот

на золото часто приостанавливался  в периоды войн, когда государство

вынуждено было финансировать военные расходы за счет бумажной эмиссии. Так

было  в период наполеоновских войн, в Америке в период

гражданской войны 1861-1865 гг. Первая мировая война, потребовавшая больших

финансовых затрат на военные ну, вызвала рост дефицита бюджетов воюющих

государств и привела к отмене золотого стандарта. Во всех воевавших

странах (кроме США) был прекращен  раз монет на золото и запрещен вывоз

его за границу; золотые монеты ушли из обращения в сокровище. После первой

мировой войны ни одно развитое государство  не смогло вернуться к

золотомонетному стандарту. В условиях послевоенной стабилизации экономики  в

20-е гг. в ряде стран был  установлен золотослитковый стандарт. При

золотослитковом стандарте в отличие от золотомонетного в обращении

отсутствуют золотые монеты и их свободная чеканка. Обмен банкнот  и других

неполноценных денег производился только на золотые слитки весом около 12,5

кг, для чего требовалось предъявить в банк довольно крупную сумму денег. Так,

в Великобритании цена стандартного золотого слитка весом 12,4 кг равнялась

1700 ф. ст., во Франции цена золотого  слитка весом 12,7 кг стоила 215 тыс.

фр. Золото оказалось вытесненным  из обращения в крупный оптовый и

международный оборот. В большинстве  стран непосредственный обмен

неполноценных денег на золото не был восстановлен даже в такой  форме, а

применялся обмен кредитных  денег на иностранную валюту (девизы), так

называемый золотовалютный (золотодевизный) стан. При золотодевизном

стандарте также отсутствуют свободное  обращение золотых монет и свободная

чеканка. Обмен неполноценных денег  на золото производится с помощью  обмена на

валюту стран с золотослитковым  стандартом. Таким путем сохранилась косвенная

связь денежных единиц стран с золотодевизным стандартом с золотого. После