Анализ хозяйственной деятельности ЗАО «Обьнефтеремонт»

Эpt =(365/913-365/1800) * 251620 = 49,570 (тыс.руб.).

Расчет капитальных затрат. Капитальные затраты Kt на проведение модернизации связаны с затратами на приобретение оборудования, транспортировку, монтаж, установку и запуск в работу:

DК t = Коб + Рmрn + Рсмр,                    (19)

где Коб - затраты связанные с приобретением оборудования, тыс.руб.;

Рmрn - затраты на транспортировку, тыс. руб.;

Рсмр - затраты на монтаж, установку и запуск в работу, тыс.руб.

Затраты связанные с приобретением оборудования:

Коб = 723,368.                     

Рmрn = Коб * Кmрn;                    (20)

где Кmрn - поправочный коэффициент, используемый при затратах на транспортировку, равен 0,15, тыс.руб.

Рсмр = Коб * Ксмр                      (21)                                                                                               где Ксмр - поправочный коэффициент, используемый при затратах на монтаж, установку и запуск в работу, равен 0,1, тыс.руб.

Рmрn =723,368 * 0,15 = 108,5052;

Рсмр = 723,368 * 0,1 = 72,3368.

Подставим все полученные значения в формулу:

DКt = 723,368 + 108,5052 + 72,3368 = 904,21 (тыс. руб.).

Расчет текущих затрат. Дополнительные текущие затраты можно рассчитать следующим образом:

DИt = DQt * Ц * 0,42 = DВt · 0,42         (22)

DИ2010 = 841,16 * 0,42 = 353,29 (тыс.руб.)

DИ2011 = 757,05 * 0,42 = 317,96 (тыс.руб.)

DИ2012 = 740,22 * 0,42 = 310,89 (тыс.руб.)

DИ2013 =714,99 * 0,42 = 300,3 (тыс.руб.)

DИ2014 =698,17 * 0,42 = 293,23 (тыс.руб.)

DИ2015 =672,93 * 0,42 = 282,63 (тыс.руб.)

Расчет налогов. При расчёте налогов (DНt) необходимо обязательно рассчитать прирост налога на имущество (DНuмt) и налога на прибыль (DНnрt):

DНt = DНuмt + DНnрt                      (23)                                                                       

            (24)

где Cocmt - остаточная стоимость имущества в 1-ом году, тыс.руб.;

DNuм - ставка налога на имущество, % (1,8).

DCocmt = Кt - S Амt,            (25)   

где Kt - капитальные вложения, тыс.руб.;

Амt - дополнительные амортизационные отчисления, тыс.руб.

          (26)

где Na - норма амортизации основных фондов или износа нематериальных активов, %.

DCocmt = 904,21-150,7017 = 753,5083 (тыс.руб.)

Расчёт налога на прибыль можно произвести по формуле:

             (27)

где DПробл.нал t - прирост прибыли, облагаемой налогом, тыс.руб.;

Nnр - налог на прибыль, % (20).

DПробл.налt = DПрреал.t - DНuмt,   (28)

где DПрреал.t - прирост прибыли от реализации, тыс.руб.;

DПрреал.t = DВt + Эt - DАмt - Иt          (29)

DПрреал2010 = 841,16+49,570-150,7017-353,29=386,7383 (тыс.руб.)

DПробл.нал2010 = 386,7383-13,5632 = 373,1751 (тыс.руб.)

Подставим все полученные значения в формулу:

DН2010 = 13,5632 + 89,56 - 103,1232 (тыс.руб.)

Подставим все получившиеся значения в формулу и занесем в таблицу.

DПДН2010 = 841,16+49,570-904,21-353,29-103,1232 = - 469,89 (тыс.руб.)

Прирост накопленного потока денежной наличности (DНПДН) определяется за все годы расчётного периода:

              (30)

где t - текущий год.

Приросты дисконтированных потоков денежной наличности (DДПДНt) и чистой текущей стоимости (DЧТСt) определяются по следующим формулам:

DДПДНt = DПДНt · at,          (31)

 

  Таблица 3.2.1 - Показатели эффективности инвестиционного проекта

Показатели	2010 год	2011 год	2012 год	2013 год	2014 год	2015 год
Объем добычи нефти, тыс. т.	0,30	0,27	0,26	0,25	0,25	0,24
Выручка от реализации, тыс.руб.	841,16	757,05	740,22	714,99	698,17	672,93
Экономия затрат, тыс.руб.	49,57	49,57	49,57	49,57	49,57	49,57
Капитальные затраты, тыс.руб.	904,21	-	-	-	-	-
Текущие затраты, тыс.руб.	353,29	317,96	310,89	300,30	293,23	282,63
Налог на прибыль, тыс.руб.	89,56	77,78	75,44	71,93	69,59	66,08
Налог на имущество, тыс.руб.	13,56	13,56	13,56	13,56	13,56	14
Амортизационные отчисления, тыс.руб.	151	151	151	151	151	151
Остаточная стоимость имущества в t-ом году, тыс.руб.	753,51	753,21	753,21	753,21	753,21	753
Поток денежной наличности, тыс.руб.	-469,89	397,32	389,90	378,78	371,36	360,24
Накопленный поток денежной наличности, тыс.руб.	-469,89	-72,57	317,33	696,10	1067,46	1427,70
Коэффициент дисконтирования	1,0000	0,8929	0,7972	0,7118	0,6355	0,5674
Дисконтированный поток денежной наличности, тыс.руб.	-469,89	354,75	310,83	269,61	236,01	204,41
Чистая текущая стоимость, тыс.руб.	-469,89	-115,14	195,68	465,29	701,29	905,70

 

Дисконтированный срок окупаемости - это срок окупаемости инвестиций с учетом разновременности поступления потока денежной наличности от инвестиционного проекта.

Срок окупаемости может быть определён расчётным путём:

                  (32)

где Т0 - количество полных лет, в течение которых наблюдается отрицательный НПДН,

      НПДН0 - последнее отрицательное значение накопленного потока,  тыс.руб.,

       НПДН1 - первое положительное значение потока, тыс.руб.

Срок окупаемости проекта по внедрению беспакерной компоновки струйного насоса составляет 1 год и 28 дней.

Далее определим внутреннюю норму доходности (ВНД), то есть показатель, который характеризует расчетную процентную ставку, начисление которой на используемые инвестиции обеспечит поступление величины ВНД.

 

Таблица 3.2.2 - Внутренняя норма доходности

ЧДД, тыс. руб.	905,7	201	78	0	-9
Е,%	12	50	65	78,1	80

 

 

Внутренняя норма доходности определяется графическим способом (рисунок 3.2.1) при ЧДД = 0, исходя из выше приведенных данных (табл. 3.2.2).

Рисунок 3.2.1 - Внутренняя норма доходности

 

Поскольку внутренняя норма доходности (ВНД) имеет крайне высокое значение (78,1%) (график изображен на рисунке 3.3), а срок окупаемости (Ток) составляет 1 год и 28 дней, проект несомненно приемлем для инвесторов.

Затем определим индекс доходности (ИД). Данный индекс отражает отношение продисконтированной суммы доходов от инвестиционного проекта к продисконтированной сумме затрат на него, ИД определяется по формуле:

               (33)

где Rnp - сумма дисконтируемого дохода;

Кnp - сумма дисконтируемых капитальных вложений.

Проведенные по данной схеме расчеты показали следующее:

• чистый дисконтированный доход проекта к концу периода планирования составит 905,7 тысяч рублей;
• индекс доходности проекта, исчисленный по дисконтированным потокам, к концу периода планирования будет равен 1,002;
• внутренняя норма доходности проекта к концу периода планирования достигнет уровня 78,1 %;
• срок окупаемости проекта составит 1 год и 28 дней.

Полученные результаты позволили прийти к следующим выводам:

• в силу того, что чистый дисконтированный доход (ЧДД) положителен, а индекс доходности (ИД) превосходит единицу, инвестиционный проект является эффективным;
• поскольку внутренняя норма доходности (ВНД) имеет крайне высокое значение (78,1%), а срок окупаемости (Ток) составляет 1 год и 28 дней, проект, несомненно, приемлем для инвесторов.

 

 

 

 

Таблица 3.2.3 – Поток денежных средств от инвестиционной деятельности
Наименование	Шаг (год) планирования					Итого, тыс.руб.
	0             2009	1              2010	2              2011	3              2012	4              2013
1 Инвестиционная деятельность
1.1 Затраты на приобретение активов, всего                                                                                       в том числе:	6 850,0					6 850,0
за счет собственных средств	6 850,0					6 850,0
1.2 Поступления от продажи активов
1.3 Поток реальных средств
1.3.1 По шагам	-6 850,0
1.3.2 Нарастающим итогом	-6 850,0	-6 850,0	-6 850,0	-6 850,0	-6 850,0
1.4 Поток дисконтированных средств
1.4.1 По шагам	-6 850,0					-6 850,0
1.4.2 Нарастающим итогом	-6 850,0	-6 850,0	-6 850,0	-6 850,0	-6 850,0

 

 

Таблица 3.2.4 - Поток денежных средств от операционной деятельности
Наименование	Шаг (год) планирования					Итого, тыс.руб.
	0             2009	1              2010	2              2011	3              2012	4              2013
1 Операционная деятельность
1.1 Выручка(нетто) от реализации услуг	13 720,0	13 720,0	13 720,0	13 720,0	13 720,0	68 600,0
1.2 Переменные издержки	9 473,8	9 473,8	9 473,8	9 473,8	9 473,8	47 369,0
1.3 Постоянные издержки без амортизации  основных средств	40,6	40,6	40,6	40,6	40,6	203,1
1.4 Амортизация основных средств	456,7	456,7	456,7	456,7	456,7	2 283,3
1.5 Валовый доход	3 748,9	3 748,9	3 748,9	3 748,9	3 748,9	18 744,6
1.6 Налог на прибыль (24%)	899,7	899,7	899,7	899,7	899,7	4 498,7
1.7 Чистый доход	2 849,2	2 849,2	2 849,2	2 849,2	2 849,2	14 245,87
1.8 Поток реальных средств
1.8.1 по шагам	3 305,8	3 305,8	3 305,8	3 305,8	3 305,8	16 529,2
1.8.2 Нарастающим итогом	3 305,8	6 611,7	9 917,5	13 223,4	16 529,2
1.9 Поток дисконтированных средств
1.9.1 По шагам	3 305,8	2 874,6	2 499,7	2 173,6	1 890,1	12 743,9
1.9.2 Нарастающим итогом	3 305,8	6 180,5	8 680,2	10 853,8	12 743,9