Банкротство как экономическая категория

 

Как следует из данных таблицы 4 имущество предприятия за 2010-2012 годы увеличилось на 39648 тысяч рублей или на 74,9 %, что на 30475 тысяч рублей или на 49,1% выше уровня 2010 года. Рост был полностью связан с увеличением заемных средств на 39802 тысячи рублей или на 87,6%,  что на 31533тысячи рублей или на 58,7% выше уровня 2010 года. Несмотря на снижение собственных средств предприятия как в абсолютном так и в относительном выражении (на 154 тысячи рублей  или на 2,1%, что на 1058 тысяч рублей или на 12,6% ниже  уровня 2010 года ), так и в структуре (на 6,3 %п, что на 5,6% ниже уровня 2010 года), их величина за 2010-2012 годы не превышала заемные средства и на конец 2011 года составила 7,9 % всех источников средств предприятия. Это говорит о высокой зависимости предприятия от внешних источников средств. На предприятии в 2009 и 2010 году  имелись собственные источники средств в размере 5365  тысяч рублей, что на 1382 тысячи рублей или на 34,7% выше  уровня 2009 года. В 2011 году имеется дефицит собственных источников средств в размере 1471 тысячи рублей.  Доля собственных оборотных средств увеличилась в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 10,7%,  а в 2012 году их величина  имеет отрицательное значение, что говорит о краткосрочной финансовой неустойчивости предприятия и невозможности дальнейшего усиления финансовой независимости в краткосрочной перспективе. Положительным моментом в деятельности предприятия является отсутствие убытков в составе собственных средств.

Прирост заемных средств предприятия за 2010-2012 годы в большей степени был обеспечен приростом кредиторской задолженности на 44926 тысяч рублей или в 1,17 раза,   что на 32546 тысяч рублей или на 64,2% выше уровня 2010 года. Просроченные обязательства отсутствуют, что указывает на повышение качества кредиторской задолженности.

Таким образом, структура  источников средств предприятия за 2010-2012 годы несколько ухудшилась, что было связано с повышением доли заемных средств и по состоянию на конец 2011 она остается неудовлетворительной, так как собственные и собственные оборотные средства предприятия составляют величину, недостаточную для обеспечения его долгосрочной и краткосрочной финансовой устойчивости.

2.2.3 Оценка финансовой  устойчивости по абсолютным и  относительным показателям

 

Существует два метода оценки финансовой устойчивости, дополняющие  друг друга. Наиболее распространённым  является метод финансовых коэффициентов, который заключается в определении  соотношения отдельных статей активов  и пассивов и сравнении полученных значений с нормативными. Для предприятий, имеющих удовлетворительную структуру баланса рассчитывают следующие показатели:

• Коэффициент независимости – показывает, какая часть имущества предприятия сформирована за счёт собственных источников.стр.490/стр.300. нормативное значение ≥0,5.
• Коэффициент соотношения собственного и заёмного капитала- показывает, сколько заёмных источников привлекало предприятие на рубль собственного капитала стр.590+690/стр. 490 нормативное значение ≤ 1.
• Коэффициент долгосрочного привлечения средств – показывает, долю источников, привлекаемых на долгосрочной основе в общей величине источников  стр. 490+590/стр.700 нормативное значение -
• Коэффициент маневренности собственного капитала – показывает, долю собственного капитала, вложенного в оборотные активы стр.490-190/490 нормативное значение ≤ 0,1-0,5.
• Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – показывает долю оборотных активов, обеспеченных собственными оборотными средствами стр.490-190/290 нормативное значение ≥0,1.
• Коэффициент реальной стоимости основных средств – показывает долю основных средств в стоимости имущества предприятия стр.120/300  нормативное значение ≥0,5.
• Коэффициент реальной стоимости средств производства - показывает долю основных и материально-оборотных средств в стоимости имущества предприятия стр.120+210/300 нормативное значение →0,5.

        При  отсутствии собственных оборотных  средств вместо коэффициентов  маневренности и обеспеченности  рассчитываются коэффициенты финансовой  устойчивости неплатёжеспособных  предприятий: 

Коэффициент покрытия убытков  собственным капиталом - показывает, какая часть собственного капитала отвлечена на покрытие убытков предприятия  стр.470 /стр.490+470.

• Коэффициент иммобилизации заёмного капитала – показывает, какая часть заёмного капитала вложена во внеоборотные активы стр. 190-490/590+690.
• Коэффициент срочности заёмных средств – показывает долю долгосрочных обязательств в общей величине заёмных источников стр.590/стр. 590+690.
• Коэффициент заимствования при формировании оборотных активов – показывает, какая часть внеоборотных активов сформирована за счёт заёмных источников стр.190-490/190.
• Коэффициент долгосрочного финансирования внеоборотных активов – показывает, какая часть внеоборотных активов сформирована за счёт долгосрочных обязательств.

Динамика данных показателей  позволяет оценить возможность  улучшения финансового состояния  или вероятность банкротства  предприятия. В случае роста показателей  и приближении их значений к 1 можно  утверждать о высокой вероятности  банкротства.

Оценка финансовой устойчивости приведена в таблице 4

 

 

 

Таблица 5 – Оценка финансовой устойчивости по относительным показателям, %

Коэффициенты	норматив	На 01.01.2011	На 01.01.2012	На 01.01.2013	Отклонение +; -
					За 2011 год	Общее	За 2012год
Независимости	≥50	14,2	13,5	7,9	-0,7	-6,3	-5,6
Соотношения заёмных и  собственных средств	≤ 100	606,6	639,7	1161,6	33,1	555	521,9
Маневренности	≤ 50	53,2	63,9	-20,0	10,7	-73,2	-83,9
Обеспеченности собственными оборотными средствами	≥10	8,1	9,1	-1,8	1,0	-9,9	-10,9
Реальной стоимости основных средств и материальных оборотных  средств	≥50	30,0	34,9	38,2	4,9	8,2	3,3
Реальной стоимости  основных средств	≥50	6,6	4,9	9,5	-1,7	2,9	4,6

 

 

Как следует из данных таблицы 5, за 2010–2012 годы значения показателей финансовой устойчивости предприятия не вышли за пределы нормативов. Доля собственных средств в имуществе предприятия в 2012 году снизилась на 6,3 % и составила 7,9 %, что на 5,6% ниже уровня 2011 года и на 0,7% ниже   уровня 2010 года, то есть, финансовая устойчивость предприятия остается на достаточно низком уровне. Сумма заемных средств, привлекаемых предприятием на 1 рубль собственных средств, увеличилась с 606,6 рублей в 2010 году до 639,7 рублей в 2011 году и до 1161,6 рублей в 2012 году, что говорит об усилении зависимости предприятия от внешних источников средств, правда в конце 2012 года наблюдается увеличение зависимости предприятия от внешних источников средств. Значение коэффициента маневренности увеличилось за 2010-2012 годы с 53,2 до 63,9 %, в 2012 году коэффициент маневренности имеет отрицательное значение, то есть краткосрочная финансовая устойчивость предприятия находится на достаточно низком уровне и имеется тенденция ее дальнейшего снижения. Коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в 2011 году по сравнению с 2010 годом увеличился на 4,9 % а в 2012 году по сравнению с 2010 годом увеличился  на 3,3%, однако он на 11,8% ниже своего минимально допустимого значения, что говорит о высоком уровне развития производственных возможностей предприятия. Коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе предприятия в 2012 году по сравнению с 2011 годом увеличился на 4,6 % и по сравнению с 2010 годом также увеличился на 2,9%, однако он на 40,5% ниже минимально допустимого значения и поэтому существует необходимость привлечения долгосрочных заемных источников для пополнения производственного потенциала.

В целом финансовую устойчивость предприятия можно считать неудовлетворительной, так заёмные средства предприятия превышают собственные. Дефицит собственных оборотных средств отрицательно характеризует краткосрочную финансовую устойчивость предприятия и снижает эффективность использования собственного капитала.

Структура имущества предприятия  с производственной точки зрения недостаточна для эффективного использования его реальных активов в том числе основных средств, и требует привлечения долгосрочных заемных средств для их пополнения. Однако наметившаяся тенденция увеличения реальной стоимости основных средств в имуществе влечёт за собой усиление зависимости предприятия от внешних источников средств и ослабит его долгосрочную финансовую устойчивость.

Второй метод абсолютных показателей заключается в определении  типа финансовой устойчивости на основе выявления излишка или недостатка источников средств для формирования запасов и затрат и расчёта группы показателей:

• Наличие собственных оборотных средств.

СОС = СИ – ВА (III раздел пассива – I раздел актива).        

Наличие собственных и  долгосрочных  заёмных источников

СД = СОС +ДП (III+V разделы пассива баланса).                     

Общая величина основных источников формирования

                            ОИ = СД +КЗС                                               

На основании этого  выделяют 3 показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

• Излишек(+) или недостаток (-) собственных оборотных средств

                          Δ СОС =СОС – Запасы.                                    

• Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов.

                           Δ СД= СД – Запасы.                                         

• Излишек (+) или недостаток(-) общей величины основных источников формирования.

                          ΔОИ = ОИ – Запасы.                                         

       На основании  всех этих показателей определяется  трёхкомпонентный показатель финансовой  устойчивости S, характеризующий тип финансовой устойчивости. Выделяют 4 типа финансовых ситуаций:

• Абсолютная устойчивость. Этот тип ситуации встречается  крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, то есть S = (1,1,1).
• Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующее платёжеспособность, то есть S= (0,1,1).
• Неустойчивое финансовое состояние, сопряжённое с нарушением платёжеспособности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления равновесия за счёт пополнения источников собственных средств, за счёт сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов S =(0,0,1).

        Кризисное  финансовое состояние, при котором  предприятие на грани банкротства,  поскольку в данной ситуации  денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности, то есть S = (0.0.0)

Таблица 6 – Оценка типов финансовой устойчивости

Устойчивость	Текущая			Краткосрочная			Долгосрочная
	01.01.11	01.01.12	01.01.13	01.01.11	01.01.12	01.01.13	01.01.11	01.01.12	01.01.13
Абсолютная	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Нормальная	+	+	-	+	+	-	+	+	-
Предкризисная	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Кризисная	-	-	+	-	-	+	-	-	+

 

Как следует из данных таблицы  6 в 2010 и 2011 году финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как нормальное, гарантирующее оптимальную платежеспособность, когда сроки и размеры поступлений денежных средств, финансовых вложений приблизительно соответствуют срокам погашения и размерам срочных обязательств предприятия.

В 2012 году финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как кризисное, так как оборотных активов предприятия недостаточно для покрытия его кредиторской задолженности и просроченных обязательств. В такой ситуации организация находится на грани банкротства. Для восстановления финансовой устойчивости необходим поиск возможностей и принятие управленческих мер по обеспечению роста деловой активности и рентабельности организации и пр. При этом необходима оптимизация структуры пассивов, обоснованное уменьшение величины запасов и затрат, не используемых в обороте или используемых недостаточно эффективно.

2.2.4 Факторный  анализ краткосрочной финансовой  устойчивости