Банкротство как экономическая категория

- о формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации;

- об отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей готовой продукции, товаров, работ, услуг организации, дочерних организаций и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса;

- о сворачивании производственной базы;

- об искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учёта.

       При анализе активов предприятия следует обратить внимание на тенденции изменения такого элемента, как незавершённое строительство, поскольку эта статья не участвует в производственном обороте и, следовательно при определённых условиях увеличение её доли может негативно сказаться на результативности финансово-хозяйственной деятельности.

Наличие долгосрочных финансовых вложений указывает на инвестиционную направленность организации. Учитывая, что удельный вес основных средств  может изменяться вследствие воздействия  внешних факторов, например порядок  их учёта, при котором происходит запаздывающая коррекция стоимости  основных фондов в условиях инфляции, в то время как цены на сырьё, материалы, готовую продукцию могут расти  достаточно высокими темпами, необходимо обратить внимание на изменение абсолютных показателей. Наличие в составе  активов организации НМА косвенно характеризуют избранную организацией стратегию как инновационную, так  как она вкладывает деньги в интеллектуальную собственность. Рост (абсолютный и относительный) оборотных активов может свидетельствовать  не только о расширении производства или действии инфляции, но и о  замедлении

их оборота. Это объективно вызывает потребность в увеличении их массы. Увеличение удельного веса производственных запасов может  свидетельствовать о:

• наращивании производственного потенциала организации;
• стремлении за счёт вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценения под воздействием инфляции;
• нерациональности выбранной хозяйственной стратегии вследствие, которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть не высокой.

   Структура оборотных  активов считается рациональной, если запасы составляют 50% к общей  величине оборотных активов, дебиторская  задолженность – 30-40%, денежные  средства – 10-20%. [24]

Оценка динамики и структуры  имущества по составу и размещению приведена в таблице 2.

Таблица 3 – Состав имущества ООО «Шерегеш –Энерго», тыс. руб.

Как следует из данных таблицы 3 имущество предприятия за 2010-2012 годы увеличилось на 39648 тысяч рублей или на 74,9 %, что на 30475 тысяч рублей или на 49,1% выше уровня 2010 года. Данное увеличение было полностью связано с увеличением оборотных активов за 2010-2012 годы на 34348 тысяч рублей или на 69,5% , что на 24697 тысяч рублей или на 41,8% выше уровня 2010 года , в то время как внеоборотные активы увеличились на 5300 тысяч рублей или в 1,51 раза, что на 5778 тысячи рублей или в 1,91 раза  выше уровня 2010 года.

В свою очередь, рост оборотных  активов был обеспечен всеми  их составляющими, наибольшим из которых  было увеличение материальных оборотных  средств на 14183тысячи рублей  или в 1,14 раза , что на 7938 тысяч рублей или на 42,6% выше уровня 2010 года. Дебиторская задолженность организации за анализируемый период увеличилась на 7686 тысяч рублей или на 21,9%, что на 3604 тысячи  рублей или на 9,2% выше уровня 2010 года , денежные средства и краткосрочные финансовые вложения предприятия выросли на 7284тысячи рублей или в 134,9 раза, что на 6975тысяч рублей или в 19,2 раза  выше уровня 2010 года, и их доля в оборотных активах увеличилась на 8,7%, что на 8,2% выше уровня 2010 года, что говорит о недостатке платежных средств. Прочие оборотные активы увеличились на 5195 тысяч рублей или в 2,72 раза, что на 6180 тысяч рублей или в 6,7 раза выше уровня 2010 года.

В целом структура активов  предприятия за год изменилась несущественно, наибольший удельный вес в их составе  занимают оборотные активы несмотря на его снижение на 2,9%, что на 4,6% ниже уровня прошлого года . В составе оборотных средств за 2010-2012 годы произошли существенные изменения: на краткосрочную дебиторскую задолженность приходится 51%, что на 15,3% ниже уровня 2010 года, на материально-производственные запасы – 32,4%, что на 0,9% выше  уровня 2010 года, что указывает на снижение ликвидности оборотных средств.

Таким образом, структура  имущества предприятия с финансовой точки зрения в целом за год  несколько ухудшилась, что характеризуется повышением доли оборотных средств, однако изменения, произошедшие в составе последних оцениваются отрицательно, поскольку возросла доля материальных оборотных средств и денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, снизилась доля краткосрочной дебиторской задолженности. На конец отчетного периода структура имущества предприятия с финансовой точки зрения оценивается как нерациональная из-за недостатка денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

2.2.2 Оценка состава и структуры источников финансовых ресурсов

Анализ источников имущества  предприятия начинается с исследования структуры пассива, что позволяет  установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости (устойчивости). Так, например, увеличение доли собственных  средств за счёт любого из источников способствует повышению финансовой независимости организации. При  этом наличие нераспределённой прибыли  может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств и  снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности.

Важнейшей характеристикой источников формирования имущества и финансового  состояния служит показатель собственных  оборотных средств. Собственные  оборотные средства определяют достаточность  собственных источников для обеспечения  потребности предприятия во внеоборотных активах и производственных запасах. Другими словами, количественным выражением собственных оборотных средств (СОС) является превышение собственного капитала предприятия над величиной внеоборотных активов

СОС = Собственный капитал  – Внеоборотные активы

      В случае  недостатка собственного капитала, то есть отрицательного значения  собственных оборотных средств,  все оборотные активы покрываются  обязательствами предприятия. Кроме  того, часть внеоборотных активов, количественно равная недостатку собственных оборотных средств, так же формируется за счёт краткосрочных заёмных источников. Это свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии и неплатёжеспобности предприятия. В таком случае осуществляется расчёт собственных оборотных средств по уточнённому варианту, которые отражают достаточность источников, привлекаемых на долгосрочной основе:

              СОС = Собственный + Долгосрочные - Внеоборотные

                               капитал             обязательства    активы

Отрицательное значение данного  показателя свидетельствует о недостатке собственных и долгосрочных источников даже для покрытия внеоборотных активов.

    В то же время даже при наличии собственных оборотных средств финансовое состояние не может считаться абсолютно устойчивым, если доля собственных оборотных средств в собственном капитале ниже 10%.

Причины увеличения (уменьшения) имущества предприятия устанавливают, изучая изменения в составе источников его образования. Поступление, приобретение, создание имущества может осуществляться за счет собственных и заемных  средств, характеристика которых отражена в пассиве бухгалтерского баланса.

В мировой практике считается  целесообразным приобретать оборотные  материальные средства за счет краткосрочных  кредитов, так как оборотные средства должны приносить больший доход, чем плата за кредит. Получив заемные  средства под меньший процент, чем  рентабельность предприятия, можно  повысить доходность собственного капитала. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

К собственным источникам относятся уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль (убыток). Собственные средства пополняются за счет внутренних источников (чистая прибыль, амортизационные отчисления, фонд переоценки имущества, прочие источники) и внешних источников (выпуск акций, безвозмездная финансовая помощь, прочие внешние источники).

К заемным средствам относятся  долгосрочные и краткосрочные обязательства  организации:

- долгосрочные кредиты  и займы;

- краткосрочные кредиты  и займы;

- средства кредиторской  задолженности. 

К заемным средствам, используемым на предприятии длительное время, относятся  долгосрочные кредиты банков (полученные на срок более одного года) и долгосрочные займы (суды заимодавцев на срок более  года). Следует отметить, что в  зарубежной практике существуют различные  мнения по поводу привлечения заемных  ресурсов. Наиболее распространенным, считается доля собственных ресурсов в размере 50% - 60%. Однако японским компаниям  свойственна высокая доля привлеченного  капитала (до 80%) – инвестиционные потоки от банков, в США – основной поток  инвестиций от населения. Как показывает практика, в предприятия с высокой  долей собственных средств кредиторы вкладывают свои средства более охотно (т.к. большая вероятность, что долги будут погашены за счет собственных средств).

Оценка динамики состава  и структуры имущества по источникам формирования и целевому назначению приведена в таблице 3.

Таблица 4 – Состав источников формирования имущества ООО «Шерегеш –Энерго», тыс. руб.