Финансовые проблемы формирования и использования оборотных средств на предприятии

Выступление

Уважаемые председатель и члены Государственной аттестационной комиссии, уважаемые коллеги и присутствующие на защите слушатели. Вашему вниманию представлена для защиты дипломная работа на тему Финансовые проблемы формирования и использования оборотных средств.

Проблема эффективного использования различных элементов оборотных средств довольно часто встает перед менеджерами многих компаний, ведь оборотные средства могут составлять до 80% актива торговых и производственных предприятий. Поэтому от правильности политики управления оборотным капиталом во многом зависит финансовый результат деятельности и финансовое состояние организации.

Практически всегда приходится делать выбор между увеличением доходности активов и риском потери ликвидности и платежеспособности предприятия. Стремление повысить доходность путем сокращения величины средств, отвлеченных из оборота, то есть средств, находящихся в запасах, свободных денежных средствах и дебиторской задолженности, всегда приводит к увеличению риска потери ликвидности из-за сокращения величины ликвидных активов.

Не менее важным является вопрос правильного и максимально эффективного сочетания текущих (или краткосрочных) активов и текущих пассивов.

Нет необходимости доказывать, что постоянные (внеоборотные) активы должны финансироваться за счет постоянных активов (собственного капитала и долгосрочных заемных средств), а текущие активы за счет текущих пассивов. Но такого идеального положения на практике добиться крайне трудно, поэтому допускается некоторое некритическое отклонение. Причем нормальной считается ситуация, когда часть текущих активов финансируется за счет постоянных пассивов.

В теории управления оборотным капиталом принято выделять системную и варьирующуюся части оборотных средств. Порядок их финансирования тоже является предметом пристального внимания финансового менеджера и тоже во многом определяет эффективность работы предприятия.

Таким образом, можно выделить три основных положения, характеризующих проблематику в вопросах формирования и использования оборотных средств:

Во-первых, неверная структура и объем оборотных средств могут привести к значительному, иногда необоснованному риску потери ликвидности или потере дохода.

Во-вторых, неправильный выбор структуры пассива по срокам и несовпадение его с потребностями в основном и оборотном капитале, может вызвать серьезные проблемы в работе предприятия, привести к остановкам деятельности и даже к невозможности рассчитываться по своим обязательствам.

И в-третьих, при управлении оборотным капиталом главной задачей менеджера является выбор между риском и доходностью, и поиск такой точки, которая максимально бы соответствовала потребностям предприятия.

В связи с этим, основной целью при исследовании фактически действующего предприятия я поставил определение применяемой политики управления оборотным капиталом и ее влияние на результат деятельности и финансовое состояние. К сожалению нельзя поставить цель определения точного состава и структуры оборотных средств для оптимальной работы предприятия, из-за огромного количества влияющих на его деятельность факторов.

Мною был проведен финансовый анализ деятельности предприятий, и согласно фактическим данным, я попытался определить, какую политику управления оборотным капиталом они применяют, и какое влияние правильность политики оказывает на показатели деятельности предприятий.

Для исследования были выбраны три предприятия розничной торговли, ООО «Сократ», ООО «Виллис» и ООО «Продэкс», входящие в состав Компании Бонтон.

Для полного объективного анализа необходимо учитывать некоторые особенности, характерные для данных предприятий.

Во-первых, внутри совокупности этих предприятий существует взаимная задолженность, которая выражена кредиторской и дебиторской задолженностью предприятий друг другу. Ее необходимо убрать при рассмотрении совокупности в целом. Привлекаемые любым предприятием кредиты и займы могут распределяться внутри них.

Во-вторых, все трое имеют значительные остатки на сч. 76, отмеченные как «Инвестиции», по сути являющиеся безвозвратными, однако отраженны они в балансе по строке дебиторская задолженность до 12 мес. Следовательно, как минимум, их надо перенести в дебиторскую задолженность сроком свыше 12 мес.

В-третьих, значительная доля используемых предприятиями основных фондов находится в собственности другого предприятия, входящего в структуру Компании Бонтон, а платой за использование фондов являются арендные платежи. Поэтому баланс предприятий не загружен зданиями и сооружениями, «львиную» долю в активе составляет оборотный капитал.

В результате финансового анализа удалось выявить, что предприятие ООО Сократ работает неэффективно, имеет серьезные проблемы с финансовым состоянием и теряет значительную часть дохода из-за наличия огромной просроченной дебиторской задолженности. При этом часть постоянных активов финансируется за счет текущих пассивов. Консервативная политика управления текущими активами, то есть поддержание минимальной величины оборотных средств, дополняется агрессивной политикой управления текущих пассивов, то есть предпочтение отдается краткосрочной кредиторской задолженности. Такая политика в ближайшем будущем приведет к катастрофическому финансовому состоянию предприятия. Уже сейчас руководство жалуется на постоянную нехватку денег и наращивает краткосрочные финансовые вложения за счет кр/ср кред задолж, вероятно для рефинансирования долгов.

Немного лучше обстоят дела у ООО Продэкс и Виллис. Их финансовое состояние относительно стабильно.

Текущие активы и текущие пассивы ООО Продэкс находятся практически на одинаковом уровне. Предприятие придерживается агрессивной комплексной политики управления текущими активами и текущими пассивами, имея значительный запас оборотных средств и привлекая кр/ср кред задолж для их финансирования.

У ООО Виллис текущие активы немного превышают текущие пассивы, что благоприятно отражается на его финансовом состоянии и аналогично ООО Продэкс комплексная политика управления ТА и ТП агрессивная.

Если отслеживать динамику изменения структуры актива и пассива у ООО Продэкс и ООО Виллис видно, что величина текущих активов и текущих пассивов у них растет. Происходит это за счет привлечения предприятиями кр/ср заемных средств и вложения их в краткосрочные финансовые вложения. Вероятно, таким способом предприятия Виллис и Продэкс собираются рефинансировать свои долги и долги ООО Сократ. Как долго это сможет продолжаться неизвестно, если учитывать, что предприятия уже теряют часть доходов, пренебрегают управлением финансами, не планируют и не прогнозируют на будущее, не занимаются стратегией развития фирмы, не заинтересованы в инвестировании и не имеют маркетинговой политики.

Из-за откровенного невнимания руководством к вопросам управления финансами, в особенности краткосрочными, предприятия попали в сильную зависимость от заемного капитала, имеют нестабильное финансовое состояние и теряют доход.

В такой ситуации просто необходимо вводить в структуру компании мощные финансовые службы, всем предприятиям взыскивать ранее сделанные опрометчивые вложения (просроченная ДЗ), наращивать постоянные пассивы и приводить в соответствие структуру актива и пассива по срокам.

После этого можно будет заниматься управлением отдельными элементами оборотных средств.