Финансовые рынки

Передача  покупательной способности осуществляется в виде следующих типовых сделок:

• кассовые (спот) — подразумевается немедленная поставка валюты, чаще всего в течение двух рабочих дней после заключения сделки;

• срочные (форвард) — подразумевается поставка валюты через четко определенный промежуток времени;

• свопы — предполагается одновременное осуществление операций покупки и продажи с разными сроками исполнения.

При проведении операций с объектами валютного  рынка (валютных операций) субъекты действуют  не только с точки зрения экономической целесообразности, но и в определенном поле организационных, экономических и правовых ограничений. Такую совокупность взаимоотношений можно назвать системой валютно-финансовых отношений.

Рынок золота — это сфера экономических отношений, связанных с куплей-продажей золота как с целью накопления и пополнения золотого запаса страны, так и для организации бизнеса и (или) промышленного потребления.

В основе наиболее общего деления финансовых рынков на рынки денежных средств и рынки капитала лежит срок обращения соответствующих финансовых инструментов. В практике развитых стран считается, что если срок обращения финансового инструмента составляет менее года, то это инструмент денежного рынка. Долгосрочные инструменты (свыше пяти лет) относятся к рынку капитала. Строго говоря, имеется «пограничная область» от одного года до пяти лет, когда говорят о среднесрочных инструментах и рынках. В общем случае они также относятся к рынку капитала. В России разделение на кратко- и долгосрочные финансовые инструменты несколько иное. К последним часто относят инструменты с периодом обращения более полугода.

Таким образом, граница между краткосрочными и  долгосрочными финансовыми инструментами, равно как и граница между  денежными рынками и рынком капитала, не всегда может быть четко проведена. Вместе с тем такое деление имеет глубокий экономический смысл. Инструменты денежного рынка служат в первую очередь для обеспечения ликвидными средствами государственных организаций и сферы бизнеса, тогда как инструменты рынка капитала связаны с процессом сбережения и инвестирования. Примерами инструментов денежного рынка являются казначейские векселя, банковские акцепты, депозитные сертификаты банков. К инструментам рынка капитала, например, относятся долгосрочные облигации, акции, долгосрочные ссуды.

Следует иметь  в виду, что наличные и безналичные  деньги как таковые обращаются на денежном рынке только в том случае, если они являются товаром сами, а не обслуживают товарный оборот, как это имеет место на рынках товаров и услуг.

Рынок капитала, в свою очередь, подразделяется на рынок ссудного капитала и рынок долевых ценных бумаг. Такое деление выражает характер отношений между покупателями товаров (финансовых инструментов), продаваемых на этом рынке, и эмитентами финансовых инструментов. Если в качестве финансового инструмента выступают долевые ценные бумаги, то эти отношения носят характер отношений собственности, в остальных случаях это кредитные отношения.

Долевые ценные бумаги представляют собой сертификаты, подтверждающие право ее владельца на владение собственностью, на долю в уставном капитале организации, на участие в распределении прибыли и, как правило, на участие в управлении этой организацией. Вопросы владения собственностью определяются законодательными актами, а также учредительными документами организации (общества).

На рынке  ссудного капитала обращаются долгосрочные финансовые инструменты, предоставляемые на условиях срочности, возвратности и платности. Они включают в себя рынок долгосрочных банковских ссуд и рынок долговых ценных бумаг (также долгосрочных).

В деятельности экономических субъектов для  обеспечения их текущей ликвидности важную роль играет рынок денежных средств, называемый также денежным рынком и имеющий, в свою очередь, несколько сегментов (рис. 2).

 

 

 

 

 

 

 

 

    

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    2.2  Задачи

1.     Расчетное задание. Вариант №22 
Задание № 1 
 
Банк принимает депозиты на три, шесть месяцев и год. Найти суммы выплат владельцу депозита, если его размер составляет 7400 руб. Банк производит начисления с использованием простых процентов. 
Простые проценты начисляются по формуле:  
 
Б = С*(1 + Т/Т_год*К) 
 
Найдем суммы выплат владельцу депозита с разными сроками хранения с использованием простых процентов: 
 
3 месяца:       Б = 7400*(1 + 3/12*0,07) = 7529,5 руб. 
 
6 месяцев:     Б = 7400*(1 + 6/12*0,07) = 7659 руб. 
 
1 год:             Б = 7400*(1 + 12/12*0,07) =7918 руб. 
Задание № 2 
 
         Вклад в размере 6100 руб. внесен в банк на 6 месяцев, один год, 15 месяцев. Найти сумму начисленных процентов, которую получит вкладчик в трех случаях при использовании простых и сложных процентов. Сделать вывод о том, какой метод начисления процентов более выгоден вкладчику. Определить, на какой период хранения вклада банку выгодно начислять простые и сложные проценты. 
Простые проценты начисляются по формуле: 
 
Б = С*(1 + Т/Т_год*К) 
 
Формула сложных процентов имеет вид: 
 
Б = С*(1 + К)^Т 
 
Найдем суммы начисленных процентов, которые получит вкладчик при различных сроках хранения и использовании простых и сложных процентов: 
 
6 месяцев:    Б = 6100*(1 + 6/12*0,175) =6633,75  руб. 
 
              сумма начисленных %-в = 6633,75 – 6100 = 533,75  руб. 
 
                      Б = 6100*(1 + 0,175)^0,5 =  6612,24 руб. 
 
                      сумма начисленных %-в = 6612,24 - 6100 =512,24 руб. 
 
1 год:            Б = 6100*(1 + 1/1*0,175) = 7167,5 руб. 
 
                      сумма начисленных %-в = 7167,5– 6100 =1067,5 руб. 
 
                    Б = 6100*(1 + 0,175)¹ = 7167,5 руб. 
 
                    сумма начисленных %-в =7167,5 – 6100 = 1067,5 руб. 
 
15 месяцев:  Б = 6100*(1 + 15/12*0,175) = 7434,38 руб.

сумма начисленных %-в = 7434,38– 6100 =1334,38 руб. 
 
 
              Б = 6100*(1 + 0,175)^1,25 = 7462,38 руб. 
 
              сумма начисленных %-в = 7462,38– 6100 =1362,38 руб. 
 
Вывод: При сроке инвестирования до 1 года (6 месяцев) вкладчику выгодно начисление простых процентов. Если срок инвестирования составляет 1 год, то сумма процентов одинакова при любом из способов начисления. Если же срок вложения средств свыше 1 года (15 месяцев), то инвестору более выгодно начисление сложных процентов.  
 
Что касается банка, то ему выгоднее начисление сложных процентов на период хранения вклада до года (6 месяцев), и начисление простых процентов на срок свыше 1 года (15 месяцев). 
Задание № 3 
 
         Клиент открывает срочные депозит на три месяца и по истечению срока действия депозитного договора хотел бы получить 3 млн. руб. Необходимо провести дисконтирование по сложной и простой ставке. 
Дисконтирование – процесс, обратный начислению процентов. 
 
Дисконтирование по простой ставке осуществляется по формуле: 
 
С = Б/(1 + Т/Т_год*К) 
 
Дисконтирование по сложной ставке осуществляется по формуле: 
 
С = Б/(1 + К)^Т 
 
Найдем суммы вкладов для накопления: 
 
С = 3000000/(1 + 3/12*0,227) = 2838892,83 руб. 
 
С = 3000000/(1 + 0,227)^0,25 =2850428,25 руб. 
Задание № 4 
 
         При открытии сберегательного счета в банк 22 марта 2002 г. на счет было внесено 1816 руб. Затем 9 мая 2002 г. на счет было добавлено 1639 руб. 8 июня 2002 г. клиент внес еще 1406 руб. 22 июля 2002 г. со счета снято 1932 руб. 5 августа 2002 г. вкладчик добавил 220 руб. 22 ноября 2002 г. счет был закрыт.  
 
         Определить сумму, которую получит вкладчик при закрытии счета. Начислялись простые проценты в размере 7%. Срок хранения вклада определяется по германскому методу. 
 
  
 
На бессрочных вкладах сумма не постоянна, поэтому в банках для начисления процентов используют методику с определением процентных чисел. Процентное число определяется по формуле: 
 
П_ч = (С*Т)/100 
 
Найдем процентные числа для каждого периода начисления: 
 
с 22 марта по 9 мая:          П_ч1 = 1816*46/100 = 835,36 руб.; 
 
с 9 мая по 8 июня:             П_ч2 = 3455*29/100 = 1001,95 руб.;  
 
с 8 июня по 22 июля           П_ч3 = 4861*44/100 = 2138,84 руб.; 
 
с 22 июля по 5 августа:       П_ч4 = 2929*13/100 = 380,77 руб.; 
 
с 5 августа по 22 ноября:    П_ч5 = 3149*107/100 = 3369,43 руб. 
 
Для определения суммы начисленных процентов все процентные числа складываются и их сумма делится на постоянный делитель: 
 
П_д = Т_год/К 
 
определим постоянный делитель: 
 
П_д = 360/7 = 51,43. 
 
Сумма начисленных процентов равна: 
 
(835,36+1001,95+2138,84+380,77+3369,43)/51,43 = 150,23 руб. 
 
Отсюда определим сумму, которую получит вкладчик при закрытии счета: 
 
7726,35+ 150,23 =7876,58  руб. 
Задание № 5 
 
         Найти срок в годах, за который вклад возрастет с 150 руб. до 220 руб., при начислении процентов по простой ставке 23% годовых. 
При начислении процентов по простой ставке период, в течение которого происходит начисление, определяется следующим образом: 
 
Т = (Б – С)/(С*К) 
 
Найдем срок в годах: 
 
Т = (220 – 150)/(150*0,23) = 2 года. 
Задание № 6 
 
         Кредит в размере 2450 руб. был предоставлен банком 23 мая 2002 г. со сроком погашения 22 октября 2002 г. Начисление производится по простой ставке 25% годовых. Календарная база определяется банком тремя методами (английским, французским и германским). Найти, в каком случае плата за использование кредита будет наименьшей. 
При начислении процентов по простой ставке сумма начисленных процентов (плата за использование кредита) определяется следующим образом: 
 
(С*(1 + Т/Т_год*К)) – С 
 
Найдем суммы начисленных процентов при определении календарной базы различными методами: 
 
германский м-д:          (2450*(1 + (8 + 30 + 30 + 30+30 + 21)/360*0,25)) – 2450 = 2703,51 – 2450 = 253,51 руб.; 
 
французский м-д:  (2450*(1 + 152/360*0,25)) – 2450 = 2708,61 – 2450 = 258,61 руб.; 
 
английский м-д:   (2450*(1 + 152/365*0,25)) – 2450 = 2705,07 – 2450 = 255,07 руб. 
 
Вывод: плата за использование кредита будет наименьшей при определении календарной базы германским методом: 253,51 руб. 
Задание № 7  
 
         Вкладчик собирается положить в банк сумму в размере 1940 руб. с целью накопления 2700 руб. Ставка процентов банка 23% годовых. Определить срок в днях, за который вкладчик сможет накопить требуемую сумму при расчетном количестве дней в году, равном 365. 
Срок накопления при использовании простых процентов находится как: 
 
Т = ((Б – С)/(С*К))*Т_год 
 
Найдем срок в днях: 
 
Т = ((2700 – 1940)/(1940*0,23))*365 = 621 день. 
Задание № 8 
 
         Банк выдает долгосрочные кредиты по смешанной ставке 18,4% годовых. Найти погашенную сумму, если кредит в размере 10 тыс. руб. будет погашаться единовременным платежом через 3,5 года. 
При начислении процентов по смешанной ставке конечная сумма (сумма к погашению) будет определяться по формуле: 
 
Б = С*(1 + К)^Тl*(1 + ∆Т*К) 
 
Найдем погашенную сумму: 
 
Б = 10000*(1 + 0,184)³*(1 + 0,5*0,184)= 18124,99 руб. 
Задание № 9 
 
         Если сложные проценты на вклады начисляются ежемесячно по номинальной годовой ставке 12%, то какой должна быть сумма вклада для накопления через 1 квартал 2900 руб. 
При начислении сложных процентов несколько раз в году первоначальная сумма определяется по формуле: 
 
С = Б/(1 + К/m)^T*m 
 
Найдем сумму вклада для накопления через 1 квартал при ежемесячном начислении процентов: 
 
С = 2900/(1 + 0,12/12)³ = 2900/1,03 = 2815,54 руб. 
Задание № 10 
 
         При условии кредитного договора ставка простого процента в первом месяце пользования кредитом составила 19,2% годовых, в каждом последующем месяце она увеличилась на 1%. Кредит предоставлен 9 марта 2002 г. в размере 46 тыс. руб. Ссуда погашена 10 ноября 2002 г. Календарная база определяется банком по английскому методу. 
Начисление простых процентов с применением плавающей ставки осуществляется по формуле: 
 
 Б = С*(1 + Т₁/Т_год*К₁ + Т₂/Т_год*К₂ + ... + Т_n/Т_год*К_n) 
 
Найдем сумму к погашению при изменении процентной ставки и определении календарной базы по английскому методу: 
 
Б = 46000*(1 + 23/365*0,192 + 30/365*0,292 + 31/365*0,392 + 30/365*0,492 + +31/365*0,592 + 31/365*0,692 + 30/365*0,792 + 31/365*0,892 + 9/365*0,992) = =67160 руб. 
Задание № 11 
 
         На депозитный счет в конце каждого месяца будут вноситься по 520 руб., на которые один раз в полугодие будут начисляться сложные проценты по ставке 13,1% годовых. 
 
1.     Найти размер накопленной суммы через 2 года и сумму начисленных процентов. 
 
2.     Произвести расчеты с условием, что вкладчик внес сумму сразу. 
 
Сопоставить полученные результаты, сделать выводы. 
Если взносы поступают на счет несколько раз в год в конце расчетных периодов (в конце каждого месяца) и на сумму на счете несколько раз в год (раз в полугодие) начисляются сложные проценты, то по истечению всего срока хранения вклада клиент получит сумму: 
 
Б = R*(((1 + К/m)^T*m – 1)/((1 + К/m)^m/p – 1))  
 
1. Найдем размер накопленной суммы и сумму начисленных процентов: 
 
Б = 520*((1 + 0,131/2)^2*2 – 1)/((1 + 0,131/2)^2/12 – 1)) = 14133,6 руб.; 
 
Сумма процентов: 14133,6 – 520*12*2 = 1653,6 руб. 
 
Если вкладчик вносит сумму сразу, то сложные проценты 1 раз в полугодие будут начисляться по формуле: 
 
Б = С*(1 + К/m)^T*m 
 
2. Найдем размер накопленной суммы и сумму начисленных процентов: 
 
Б = 520*(1 + 0,131/2)⁴ = 681,2 руб.; 
 
Сумма процентов: 681,2 – 520 = 161,2 руб.  
 
Вывод: Если вкладчик внесет сумму для накопления один раз и  полностью, то по окончании срока хранения, он получит меньший доход (161,2 руб.), чем в том случае, если он будет вносить сумму на счет по частям (1653,6 руб.). 
Задание № 12 
 
         Банк выпустил депозитные сертификаты дисконтного типа с номиналом в 15500 руб. На ценную бумагу начисляются проценты в размере 11,2% годовых. Найти цену продажи ДС, а также доходы владельца ДС. Срок обращения три года. 
Цена продажи банком депозитного сертификата определяется по формуле дисконтирования: 
 
С = Б/(1 + Т/Т_год*К) 
 
Доходы вкладчика определяются как разница между номиналом и ценой продажи. 
 
Найдем цену продажи депозитного сертификата и доход его владельца: 
 
С = 15500/(1 + 36/12*0,112) = 11601,8 руб.; 
 
Доход владельца ДС: 15500 – 11601,8 = 3898,2 руб. 
Задание № 13 
 
         Вкладчик собирается положить в банк 11500 руб., чтобы через 100 дней накопить 12100 руб. Какой должен быть размер простой ставки процентов по вкладам? 
Простая ставка процентов по вкладам рассчитывается по формуле: 
 
К = (Б – С)/(С*(Т/Т_год)) 
 
Найдем размер простой ставки процентов: 
 
К = (12100 –11500)/(11500*(100/365)) = 600/3220 = 0,1863; 
 
К = 0,1863*100% = 18,63%. 
Задание № 14 
 
         Вклад в размере 14500 руб. положен в банк на полгода с ежемесячным начислением сложных процентов по ставке 10% годовых. Средний уровень инфляции составил 0,9% в месяц. Найдите реальный доход вкладчика с точки зрения его покупательной способности. 
Реальное значение будущей суммы (дохода) вкладчика с учетом инфляции за рассматриваемый срок определяется: 
 
Б_р = Б/I_T 
 
Конечная сумма при ежемесячном начислении сложных процентов находится по формуле: 
 
Б = С*(1 + К/m)^T*m 
 
Определим конечную сумму: 
 
Б = 14500*(1 + 0,1/12)⁶ = 15367,28 руб.; 
 
Индекс инфляции выражается следующим образом: 
 
I_T = (1 + U_T)^T 
 
Определим индекс инфляции: 
 
I_T = (1 + 0,009)⁶ = 1,05523; 
 
Найдем реальный доход вкладчика с точки зрения его покупательной способности: 
 
Б_р = 15367,28/1,05523 = 14562,97 руб. 
 
Вывод: полученный вкладчиком реальный доход с учетом инфляции за рассматриваемый срок будет немного больше его первоначальной суммы вклада. 
Задание № 15 
 
         Кредит в размере 37000 руб. выдан на 12 месяцев под 25% годовых. Найти сумму начисленных процентов при погашении кредита: 
 
- единовременным платежом в конце срока кредитования; 
 
- ежеквартально равными частями. 
 
Сравнить какой из двух методов начисления выгоден заемщику. 
При погашении кредита единовременным платежом в конце срока кредитования сумма погашения рассчитывается по формуле простых процентов: 
Б = С*(1 + Т/Т_год*К) 
Найдем сумму начисленных процентов при погашении кредита одним платежом: 
Б = 37000*(1 + 12/12*0,25) = 46250 руб. 
Сумма процентов: 46250 – 37000 = 9250 руб. 
При погашении кредита ежеквартально равными частями погашенная сумма и сумма процентов определяется по формулам: 
В₁ = Д/n + Д₁*К*Т/Т_год       Д₂ = Д₁ – Д/n 
В₂ = Д/n + Д₂*К*Т/Т_год       Д₃ = Д₂ – Д/n             

В₃ = Д/n + Д₃*К*Т/Т_год       Д₄ = Д₃ – Д/n   и т. п.  
Найдем суммы выплаты кредита равными частями и сумму начисленных процентов: 
В₁ = 37000/6 + 37000*0,25*1/4 =6166,67+2312,5=8479,17  руб.; 
Д₂ = 37000 –8479,17= 28520,83 руб.; 
В₂ = 37000/6 + 28520,83*0,25*1/4 = 7949,22 руб.;        
Д₃ = 28520,83 – 6166,67 = 22354,16 руб.; 
В₃ = 37000/6 + 22354,16*0,25*1/4 = 7563,81 руб.;       
Д₄ = 22354,16 – 6166,67 = 16187,49 руб.; 
В₄ = 37000/6 + 16187,49*0,25*1/4 = 7178,39 руб.;       
Д₅ = 16187,49 – 6166,67 = 10020,82 руб.; 
В₅ = 37000/6 + 10020,82*0,25*1/4 = 6792,97 руб.; 
Д₆ = 6792,97– 6166,67 = 626,3 руб.; 
В₆ = 37000/6 + 626,3*0,25*1/4 = 6205,81 руб.       
Сумма начисленных процентов: (8479,17+7949,22+7563,81+7178,39+6792,97+6205,81)-37000=7169,37 
Вывод: Для заемщика наиболее выгодным является метод погашения кредита ежеквартально равными частями. Сумма начисленных по кредиту процентов в этом случае составляет 7169,37 руб., в то время как сумма процентов за кредит при его погашении единовременным платежом составляет 9250 руб.

2.3. Тесты

Еврорынок состоит из:

Рынка депозитов

Рынка еврокредитов

Рынка евровалют

Все ответы веры

Рынка еврооблигаций

 

Денежная  система, в которой всеобщая система  эквивалентом являются или серебро  или золото или …

Генуэзская валютная система

Биметаллизм

Ямайская валютная система

Монометаллизм

 

Договор о  передаче правда для покупателя и  обязательства для продавца купить  или продать  определённый актив  по фиксированной цене в заранее  согласованную дату или в течении согласованного периода времени…

Опциом

Фьючерс

Варрант

Премия

 

К инвестиционным финансовым институтам относятся общества взаимного сохранения

Нет

Да

 

Покупательная способность денег

Может расти и уменьшаться

Увеличиваться с ростом цен

Всегда остаться постоянной

В число  международных экономических организаций  входит…

Национальная валютная ассоциация РФ

МВФ

Международный Центр по урегулированию инвестиционных споров

Международная ассоциация развития

 

Какой вид  срочной сделки представляет собой  операцию, когда владелец валюты продаёт  ее банку с условием последующего выкупа через определённый срок по более высокому курсу

Опцион

Репорт

Депорт

 

Некоммерческие  финансовые институты представляют собой юридические или физические лица, осуществляющие операцию с ценными  бумагами в целях извлечения прибыли.

Нет

Да

 

Бреттонвудская валютная система предусматривала:

Установление фиксированных курсов на основе их золотого содержания

Режим свободно колеблющихся валютных курсов

Золотое содержание только для доллара  США

Установление смешенных  режимов валютного курса для  строго определённого перечня стран

 

К специальным  экономическим агентствам ООН

Всемирный банк

Лондонский клуб

Парижский клуб

Международная туристская система

 

Какой вид  сделки представляет собой одновременные  операции на нескольких рынках или  с несколькими финансовыми инструментами  с целью получения прибыли  от разницы процентных ставок?

Своп

Хеджирование

Валютный арбитраж

Процентный арбитраж

 

Операция  по купле-продажи валюты с последующей обратной сделкой в целях получения прибыли от разницы валютных курсов

Процентный арбитраж  без  форвардного покрытия

Варрант

Листинг

Валютный арбитраж

 

Место где проходит купля-продажа ценных бумаг

Валютная биржа

Универсальные биржи

Фондовая биржа

Финансовая система

 

В РФ к резидентам не относятся:

Граждане России, постоянно проживающие  за границей

Юридические лица, созданные  в соответствии с законодательством  РФ

Физические лица,  постоянно  проживающие в РФ

Физические лица,  граждане иностранных государств и лиц  без гражданства, центр экономических  интересов которых находятся  в РФ

 

Валютный  курс это

Цена денежной единицы одной  страны, выраженных в иностранных  денежных единицах или международных  счетных валютных единицах

Стоимостное соотношение  валют разных стран

Размер национальной валюты страны на иностранные валюты

Соотношение между двумя  валютами, устанавливаемое в законодательном  порядке

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение.

 

Финансовый рынок  включает денежный рынок и рынок  капиталов. Гигантский объем и многообразие капитала превращают куплю-продажу в нелегкое дело. Сама купля продажа регулируется огромным количеством правил и ограничений. К тому же различные виды капитала реализуются на различных рынках, все они входят в понятие финансовый рынок (рынок ссудных капиталов). Формирование рынка сложный и многоэтапный процесс, на всем его протяжение сложилась определенная структура финансового рынка. Данная структура определяет классификацию финансовых рынков. Каждый рынок отвечает за свою сферу экономических отношений (купля-продажа золота, валюты). Правила функционирования рынков, и контроль за ними осуществляет, как правило, государство, проводив денежно-кредитную политику и даже более широкие экономические мероприятия.

В ходе финансового  кризиса в России выявилась необходимость  формирования такой структуры финансовых инструментов, которая обеспечивает переориентацию финансовых потоков  на обслуживание потребностей конечных заемщиков, повышение эффективности  притока свободных ресурсов и  их вложения в продуманные экономические  проекты. В условиях, когда снижение конкурентоспособности государственных  ценных бумаг создает реальные возможности  для развития других финансовых инструментов, формируются предпосылки для  выхода на российский финансовый рынок  корпоративных эмитентов. Произошла  также переоценка роли финансового  рынка. Он уже не рассматривается  в качестве локомотива дальнейшего  развития экономики в целом.