Финансовый анализ деятельности предприятия

При оценке кредитоспособности хозяйствующих субъектов и степени  риска поставщиками финансовых и  других ресурсов может использоваться многомерный сравнительный анализ различных предприятий по целому комплексу экономических показателей.

Другой вариант разбивки заемщиков по уровню кредитоспособности представлен в таблице 12.

Таблица 12 - Разбивка заемщиков  по уровню кредитоспособности

Коэффициенты	1 класс	2 класс	3 класс
К1 абсолютной ликвидности	0,2 и выше	0,15-0,20	менее 0,15
К2 срочной ликвидности	1,0 и выше	0,5-1,0	менее 0,5
К3 общей ликвидности	2,0 и выше	1,0-2,0	менее 1,0
К4 автономии	0,7 и выше	0,5-0,7	менее 0,5

 

Рейтинговая оценка предприятия-заемщика является завершающим этапом анализа кредитоспособности. Рейтинг определяется в баллах. Сумма баллов рассчитывается путем умножения классности каждого коэффициента (К1, К2, К3, К4) на его долю (соответственно 30, 20, 30, 20 %) в совокупности 100%.

       Таблица 13 -   Рейтинговая оценка  предприятия

Коэффициенты	2000 г.		2001 г.		2002 г.		Доля в %	Сумма баллов
	величина	класс	величина	класс	величина	класс		2000 г.	2001 г.	2002 г.
К1	0,520	1	0,08	3	0,063	3	30	30	90	90
К2	4,183	1	1,62	1	1,169	1	20	20	20	20
К3	21,875	1	3,87	1	2,392	1	30	30	30	30
К4	0,984	1	0,87	1	0,737	1	20	20	20	20
Сумма баллов								100	160	160

 

К первому классу относятся  заемщики с суммой баллов от 100 до 150, ко второму – от 151 до 250 баллов, к третьему – от 251 до 300 баллов.

Результаты расчетов (табл. 13) позволяют определить рейтинг  предприятия по состоянию на 1,2 и 3 год (моментный рейтинг).

Таким образом, ЗАО "Агрофирма  Боровская" можно отнести по состоянию на 2002 г. ко 2 классу кредитоспособности. Кредитование второклассных заемщиков осуществляется банками в обычном порядке, т.е. при наличии соответствующих обеспечительских обязательств (гарантий, залога и т.д.).

Для более качественного анализа (путем сравнения) проанализируем кредитоспособность и рейтинг предприятия в соответствии с регламентом кредитования Сбербанка РФ.

Для определения кредитоспособности проводится количественный (оценка финансового состояния) и качественный анализ рисков.

Целью проведения анализа рисков является определение возможности, размера  и условий предоставления кредита.

Оценка финансового состояния  Заемщика производится с учетом тенденций в изменении финансового состояния и факторов, влияющих на эти изменения.

С этой целью необходимо проанализировать динамику оценочных показателей, структуру статей баланса, качество активов, основные направления хозяйственно-финансовой политики предприятия.

При расчете показателей (коэффициентов) используется принцип осторожности, то есть пересчет статей актива баланса в сторону уменьшения на основании экспертной оценки.

Для оценки финансового состояния  Заемщика используются три группы оценочных  показателей:

• коэффициенты ликвидности;
• коэффициент соотношения собственных и заемных средств;
• показатели оборачиваемости и рентабельности.

Основными оценочными показателями являются коэффициенты К1, К2, К3, К4 и К5. Другие показатели оборачиваемости и рентабельности используются для общей характеристики и рассматриваются как дополнительные к первым пяти показателям.

Оценка результатов расчетов пяти коэффициентов заключается в присвоении Заемщику категории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными достаточными. Далее определяется сумма баллов по этим показателям в соответствии с их весами.

Достаточные значения показателей:

   К1 = 0,2

   К2 = 0,8

   К3 = 2,0

   К4 = 1,0    -    для  всех Заемщиков, кроме предприятий  торговли

             0,6    -    для предприятий  торговли

   К5 = 0,15

Формула расчета суммы  баллов S имеет вид:

S = 0,11 * Категория К1 + 0,05 * Категория К2 + 0,42 * Категория К3 +

+ 0,21 * Категория К4 +  0,21 * Категория  К5                                                    (4)

Значение S наряду с другими факторами используется для определения рейтинга Заемщика.

Таблица 14 - Разбивка показателей на категории в зависимости от их

                             фактических значений

Показатель	Коэффициенты	1 класс	2 класс	3 класс
К1	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 и выше	0,15-0,20	менее 0,15
К2	Коэффициент промежуточной ликвидности	1,0 и выше	0,5-1,0	менее 0,5
К3	Коэффициент общей ликвидности	2,0 и выше	1,0-2,0	менее 1,0
К4	Коэффициент автономии	0,7 и выше	0,5-0,7	менее 0,5
К5	Коэффициент рентабельности предприятия	0,15 и выше	менее 0,15	не  рентабельно

 

Подсчитаем сумму баллов для рейтинга по состоянию на 2002 год.

Для остальных показателей  третьей группы (оборачиваемость  и рентабельность) не устанавливаются оптимальные или критические значения ввиду большой зависимости этих значений от специфики предприятия, отраслевой принадлежности и других конкретных условий.

Таблица 15 - Расчет суммы  баллов

Показатель	Фактическое значение 2002 год	Категория	Вес показателя, доля	Расчет суммы  баллов
К1	0,063	3	0,11	0,33
К2	1,169	1	0,05	0,05
К3	2,392	1	0,42	0,42
К4	2,799	1	0,21	0,21
К5	0,046	2	0,21	0,42
Итого	х	х	1	1,43

 

Оценка результатов  расчетов этих показателей основана, главным образом, на сравнении их значений в динамике.

Заключительным этапом оценки кредитоспособности является определение рейтинга Заемщика, или класса.

Устанавливается 3 класса заемщиков:

первоклассные - кредитование которых не вызывает сомнений;

второго класса - кредитование требует  взвешенного подхода;

третьего класса - кредитование связано  с повышенным риском.

Рейтинг определяется на основе суммы баллов по пяти основным показателям, оценки остальных показателей третьей группы и качественного анализа рисков.

Сумма баллов S влияет на рейтинг Заемщика следующим образом:

S = 1 или 1,05 - Заемщик может быть отнесен к первому классу кредитоспособности;

S больше 1,05, но меньше 2,42 - соответствует второму классу;

S равно или больше 2,42 - соответствует третьему классу.

Как видно из расчетов, данное предприятие  относится ко 2 классу, сумма баллов 1,43, это говорит о том, что банк подойдет довольно взвешенно к вопросу о кредитовании ЗАО "Агрофирма Боровская" и возможно в случае необходимости предприятие получит кредит в банке, но обязательно под определенную гарантию.

3.3 Анализ эффективности  управления оборотным капиталом

 

 

Запасы и затраты представляют собой оборотные средства предприятия или оборотные активы. Они занимают большой удельный вес в общей валюте баланса. Это наиболее мобильная часть капитала, от состояния и рационального использования которого во многом зависят результаты хозяйственной деятельности и финансовое состояние предприятия. При анализе структуры оборотных активов, следует иметь в виду, что устойчивость финансового состояния в значительной мере зависит от оптимального размещения средств по стадиям процесса кругооборота: снабжения, производства и сбыта продукции. Размеры вложения капитала в каждую стадию кругооборота зависят от отраслевых и технологических особенностей предприятия. По характеру участия в операционном процессе различают оборотные активы, находящиеся в сфере производства (запасы) и в сфере обращения. По периоду функционирования оборотные активы состоят из постоянной и переменной части, т.е. зависящей и независящей от сезонных колебаний объемов деятельности предприятия.

В процессе анализа прежде всего необходимо изучить изменения в наличии и структуре оборотных активов. При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе производства.

Проанализируем состояние  запасов и затрат на основании  таблицы 16.

Как видно из таблицы, наибольший удельный вес в структуре  запасов и затрат занимают производственные запасы. По состоянию на 2002 год их удельный вес составлял 29,91 %.

Следующая по величине группа оборотных активов –дебиторская задолженность, ее удельный вес в общем объеме составил 26,08 %.

Далее идут в порядке  убывания готовая продукция и  животные выращивании и откорме: 20,53 % и 16,50 % соответственно.

 

 

 

 

Таблица 16 - Анализ состояния запасов и затрат

Статьи запасов  и затрат	2000 г.		2001 г.		2002 г.		Изменения 2002 г. к 2000 г.
	сумма, тыс.р.	уд. вес, %	сумма, тыс.р.	уд. вес, %	сумма, тыс.р.	уд. вес, %	в абсол. показателях	в уд. весах	темп прироста	в % к итогам изменений
Производственные запасы	18894	56,43	28984	43,83	20560	29,91	1666	-26,52	8,82	4,72
Животные на выращивании  и откорме	7439	22,22	8944	13,52	11346	16,50	3907	-5,71	52,52	11,08
Затраты в незавершенном  производстве	743	2,22	440	0,67	2883	4,19	2140	1,97	288,02	6,07
Готовая продукция	1648	4,92	16108	24,36	14117	20,53	12469	15,61	756,61	35,36
Прочие запасы и затраты	23	0,07	524	0,79	337	0,49	314	0,42	1365,22	0,89
Дебиторская задолженность	3964	11,84	10311	15,59	17927	26,08	13963	14,24	352,25	39,59
Денежные средства	774	2,31	822	1,24	1581	2,30	807	-0,01	104,26	2,29
Общая величина запасов  и затрат	33485	100,00	66133	100,00	68751	100,00	35266	0,00	105,32	100,00