Финансовый анализ ООО "Климат комфорт"

 

 

 

 

 

 

Таблица 1.1

Назначение основных компонентов финансовой отчетности.

Компоненты финансовой отчетности	Содержание	Использование информации
Баланс	Наличие экономических ресурсов, которые  есть на предприятии на дату баланса	Оценка структуры ресурсов предприятия, их ликвидности и платежеспособности предприятия. Прогнозирование будущих потребностей в займах.
Отчет о финансовом результате	Доходы, расходы и финансовые результаты деятельности предприятия за отчетный период	Оценка и прогноз прибыльности деятельности предприятия
Отчет о собственном капитале	Изменения в составе собственного капитала предприятия в течение  отчетного периода	Оценка и прогнозирование изменений  в собственном капитале
Отчет о движении средств	Получение и использование средств  в течение отчетного периода	Оценка и прогноз движения денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия

 

Следует помнить, что  для того, чтобы оценить эффективность  деятельности компании, необходимо выявить  и объяснить взаимосвязь между  компонентами финансовых отчетов.

Двумя наиболее распространенными  методами анализа финансовой информации являются: вертикальный анализ, горизонтальный анализ и анализ коэффициентов.

При вертикальном и горизонтальном анализе компоненты финансового отчета сопоставляются с общей суммой. Это происходит, например, тогда, когда данные статей выражены в процентах к общей сумме по активам и доходам. Такая информация очень полезна, так как позволяет руководству сразу же увидеть возможные проблемы, такие, например, как непропорциональный рост стоимости реализованной продукции в процентном выражении по отношению к доходу (выручке) или дебиторской задолженности относительно общей суммы активов.

Для получения более  полной информации о финансовом состоянии  предприятия применяют также  анализ коэффициентов, которые исследуют взаимосвязь между компонентами финансовых отчетов. Существуют 15 основных финансовых коэффициентов, принадлежащих к четырем категориям: коэффициенты прибыльности или рентабельности; коэффициенты оборачиваемости активов (показатели деловой активности); коэффициенты ликвидности и коэффициенты структуры капитала. Первые две категории коэффициентов используются для оценки всей деятельности компании, две последние - для измерения степени риска компании.

Объяснения и назначения этих коэффициентов приведены в табл. 1.2.

Таблица 1.2

Коэффициенты финансовой оценки предприятия и их назначения

Коэффициент	Числитель	Знаменатель Назначение	Назначение
Коэффициенты рентабельности:
Рентабельность продаж	Чистая прибыль	Доход (выручка)	Определяет полученную чистую прибыль как процент от выручки. Используется для оценки решений, касающихся ценообразования и эффективности основной деятельности.
Рентабельность основных средств  и других необоротных активов	Чистая прибыль	Средняя стоимость активов за период	Определяет полученную чистую прибыль  как процент от общей суммы  активов. Используется для оценки прошлых  инвестиционных решений.
Рентабельность собственного капитала	Чистая прибыль	Средняя стоимость собственного капитала	Определяется полученная чистая прибыль как процент от собственного капитала. Представляет собой процент от прибыли, получаемой акционеры.
Коэффициенты оборачиваемости:
Оборачиваемость активов	Доход (выручка)	Средняя стоимость активов за период	Определяет потенциал компании по получению дохода при существующих инвестициях и структуре капитала.
Оборачиваемость основных средств	Доход (выручка)	Средняя стоимость основных средств за период	Используется для оценки доходов, полученных за счет капитала, вложенного в основные средства.
Оборачиваемость дебиторской задолженности, (в днях)	Средняя стоимость дебиторской  задолженности за период	Общий доход (выручка) от продажи за год, деленный на 365 дней	Указывает, сколько дней в среднем  требуется компании для сбора  задолженностей с покупателей, то есть превращение долга в деньги.
Оборачиваемость запасов, (в  днях)	Средняя стоимость запасов за период	Общая стоимость реализованной  продукции за год, деленная на 365 дней	Определяет количество дней со средним  уровнем продаж, на которое хватит существующего уровня запасов при сохранении их структуры.
Оборачиваемость оборотных средств (в днях)	Средняя стоимость оборотных средств  за период	Общий доход выручка) за год, деленный на 365 дней	Определяет среднюю продолжительность  времени превращения сырья в деньги, то есть длительность производственно
Коэффициенты ликвидности:
Коэффициент адекватности текущих  активов	Текущие активы	Текущие обязательства	Используется для оценки способности  компании выполнять свои текущие  обязательства за счет текущих  активов, а также для оценки уровня оборотных средств.
Коэффициент моментальной ликвидности	Ликвидные активы	Текущие обязательства	Коэффициент моментальной ликвидности  Ликвидные активы Текущие обязательства  Используется для оценки способности  компании выполнять текущие обязательства за счет средств и других легко реализуемых активов.
Коэффициент покрытия процентных платежей	Прибыль до вычета процентов и налогов	Процентные платежи	Определяет, во сколько раз прибыль  компании выше, чем ее процентные платежи. Определяет уровень защиты кредиторов от возможности невыплаты процентов по кредитам.
Коэффициент адекватности средств	Средства от основной деятельности	Средняя стоимость текущих обязательств за период	Определяет возможность выполнять  текущие обязательства за счет средств, полученных от основной деятельности.
Коэффициент Альтмана (индекс кредитоспособности)	Я=1,2Х1+1,4Х2+3,3Х3+0,6Х4+Х5	-	Результаты многочисленных расчетов по модели Альтмана показали, что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах [-14, +22], при этом предприятия, для которых Z>2,99 попадают в число финансово устойчивых, предприятия, для которых Z<1,81 являются безусловно-несостоятельными, а интервал [1,81-2,99] составляет зону неопределенности.

 

 

Финансовому менеджеру следует помнить, что никакой финансовый анализ не может считаться полным, если он состоит из одних цифр. Количественный анализ обязательно должен сочетаться с рассмотрением всех проблем, влияющих на деятельность предприятия, ведь изменение уровня цен, доступности сырья и материалов, процентной ставки могут иметь для фирмы очень важные последствия. Не менее важным является учет конкуренции и уровня инфляции.

Итак, качественный анализ должен делаться перед количественным, поскольку только в таком сочетании можно определить круг проблем и показателей, представляющих наибольший интерес для компании, и предотвратить возможность банкротства. Своевременное предвидение такой возможности предоставляет шанс использовать необходимые средства, чтобы избежать или смягчить последствия такой ситуации.

1.3. Методики оценки финансовой деятельности предприятия

 

 

Для решения конкретных задач финансового анализа применяется целый ряд специальных методов, позволяющих получить количественную оценку отдельных аспектов деятельности предприятия.

Рис. 1.2. Системы финансового анализа, базирующиеся на различных методах его проведения.

В финансовой практике в  зависимости от используемых методов  различают следующие системы финансового анализа, проводимого на предприятии: трендовый, структурный, сравнительный и анализ коэффициентов.

1. Трендовый (горизонтальный) финансовый анализ базируется  на изучении динамики отдельных  финансовых показателей во времени. В процессе осуществления этого анализа рассчитываются темпы роста (прироста) отдельных показателей и определяются общие тенденции их изменения (или тренд). Наибольшее распространение получили следующие формы трендового (горизонтального) анализа:

1) сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями предшествующего периода (например, с показателями предшествующей декады, месяца, квартала);

2) сравнение финансовых  показателей отчетного периода  с показателями аналогичного  периода прошлого года (например, показателей второго квартала отчетного года с аналогичными показателями второго квартала предшествующего года). Эта форма анализа применяется на предприятиях с ярко выраженными сезонными особенностями хозяйственной деятельности;

3) сравнение финансовых показателей за ряд предшествующих периодов. Целью такого анализа является выявление тенденции изменения отдельных показателей, характеризующих результаты финансовой деятельности предприятия. Результаты такого анализа обычно оформляются графически в виде линейных графиков или столбиковой диаграммы изменения показателя в динамике.

2. Структурный (вертикальный) финансовый анализ базируется  на структурном разложении отдельных  показателей. В процессе осуществления  этого анализа рассчитываются  удельные веса отдельных структурных составляющих финансовых показателей. Наибольшее распространение получили следующие формы структурного (вертикального) анализа: анализ активов, капитала, денежных потоков.

1) структурный анализ  активов. В процессе этого анализа определяются соотношение (удельные веса) оборотных и внеоборотных активов, состав используемых оборотных активов, состав используемых внеоборотных активов, состав активов предприятия по степени их ликвидности, состав инвестиционного портфеля и другие;

2) структурный анализ  капитала. В процессе этого анализа  определяются удельный вес собственного  и заемного капиталов, состав  используемого собственного капитала, состав используемого заемного  капитала по видам, состав используемого  заемного капитала по срочности обязательств (возврату) и другие;

3) структурный анализ  денежных потоков. В процессе  этого анализа в составе общего  денежного потока выделяют денежные  потоки по оперативной деятельности, по финансовой и по инвестиционной  деятельности. Каждый из этих видов денежных потоков в свою очередь может быть глубоко структурирован по отдельным составляющим его элементам.

Результаты структурного (вертикального) анализа также могут  быть оформлены графически в виде столбиковой или секторной диаграммы  структуры показателя.

3. Сравнительный финансовый  анализ базируется на сопоставлении  значений отдельных групп аналогичных  финансовых показателей между  собой. В процессе осуществления  этого анализа рассчитываются  размеры абсолютных и относительных  отклонений сравниваемых показателей. Наибольшее распространение получили следующие формы сравнительного анализа: анализ финансовых показателей предприятия и среднеотраслевых показателей, анализ финансовых показателей данного предприятия и предприятий-конкурентов, анализ финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного предприятия, анализ отчетных и плановых (нормативных) финансовых показателей:

1) сравнительный анализ  финансовых показателей предприятия  и среднеотраслевых показателей.  В процессе этого анализа выявляют степень отклонения основных результатов финансовой деятельности данного предприятия от среднеотраслевых в целях дальнейшего повышения ее эффективности;

2) сравнительный анализ  финансовых показателей данного  предприятия и предприятий-конкурентов. В процессе этого анализа выявляются слабые стороны деятельности предприятия с целью разработки мероприятий по повышению его конкурентной позиции;

3) сравнительный анализ  финансовых показателей отдельных  структурных единиц и подразделений  данного предприятия. Такой анализ проводится в разрезе сформированных на предприятии центров экономической ответственности с целью сравнительной оценки эффективности их финансовой деятельности;

4) сравнительный анализ  отчетных и плановых (нормативных)  финансовых показателей. В процессе этого анализа выявляется степень отклонения отчетных показателей от плановых (нормативных), определяются причины этих отклонений и вносятся соответствующие коррективы в последующую финансовую деятельность.

4. Анализ финансовых  коэффициентов базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей между собой. В процессе осуществления этого анализа определяются различные относительные показатели, характеризующие различные аспекты финансовой деятельности. Наибольшее распространение получили следующие аспекты такого анализа: финансовой устойчивости, платежеспособности, оборачиваемости активов и рентабельности:

Рис. 1.3. Элементы анализа финансовых коэффициентов.

Финансовый анализ является основой выявления резервов предприятия. В экономике различают два  понятия резервов. Во-первых, резервные  запасы, например, сырья, материалов, наличие  которых необходимо для непрерывного планомерного развития предприятия. Во-вторых, резервы, как еще неиспользованные возможности роста, улучшения его качественных показателей.

Резервы предприятия  — это неиспользованные возможности  снижения текущих и авансируемых затрат материальных, трудовых и финансовых ресурсов предприятия. Устранение всякого рода потерь и нерациональных затрат — это один из путей использования резервов. Другой путь связан с возможностями ускорения научно-технического прогресса как главного рычага повышения интенсификации и эффективности финансовых показателей предприятия. Таким образом, резервы в полном объеме можно измерить разрывом между достигнутым уровнем использования ресурсов и возможным уровнем, исходя из накопленного потенциала предприятия.

Резервы предприятия  — это неиспользованные возможности снижения текущих и авансируемых затрат материальных, трудовых и финансовых ресурсов предприятия.

Классификация резервов возможна по разным признакам и должна облегчать поиск резервов. Рассмотрим важнейшие принципы классификации  резервов.