Инфляция: сущность и классификация

7) искажает показатели отчетности, что приводит к недостоверности  таких показателей, как рентабельность, оборачиваемость, достаточность  капитала, ликвидность. Кроме того, нарушается принцип сопоставимости  финансовой отчетности. Это затрудняет  принятие адекватных управленческих  решений, особенно в части использования прибыли, установления цен, продолжения производства низкорентабельной продукции.

Сила инфляционного воздействия  на организацию зависит от структуры  активов и пассивов, а также  от рыночного положения организации, в частности от следующих факторов:

1. Величина внеоборотных активов  и срок их эксплуатации. Чем  больше внеоборотных активов  и чем больше фактический срок  их эксплуатации, тем больше сила  инфляционного воздействия.

2. Длительность операционного цикла.  Чем длительнее операционный  цикл, тем сильнее влияние инфляции  на запасы.

3. Величина монетарных активов  и обязательств. Чем больше монетарных  активов, тем больше потери  от их обесценения, чем больше  монетарных обязательств, тем больше  выгода от их обесценения.

4. Рыночное положение организации.  Чем более конкурентоспособна  продукция и чем устойчивее  положение предприятия на рынке  сбыта и закупок, тем меньше  потери от инфляции.

Степень инфляционного воздействия  на финансовую отчетность снижается  при следующих условиях:

1) периодические переоценки имущества  с целью приведения его стоимости  к рыночной цене;

2) использование ускоренной амортизации;

3) ускорение оборачиваемости материальных  ресурсов с целью уменьшения  искажения себестоимости в части  материальных расходов;

4) ускорение оборачиваемости дебиторской  задолженности с целью уменьшения  потерь от ее обесценения;

5) уменьшение до минимально возможного  уровня остатка денежных средств в целях уменьшения потерь от их обесценения;

6) увеличение до максимально  возможного уровня величины монетарных  обязательств с целью увеличения  выигрыша от их обесценения;

7) снятие с производства товаров,  которые характеризуются «ножницами  цен».

К основным методам учета инфляции и анализа ее влияния на финансовую отчетность организации относятся  следующие:

1) метод общего уровня цен;

2) метод частных индексов цен;

3) смешанный метод.

Воздействие инфляции на капитал

 Чем выше темп инфляции, тем  больше капитала потребуется  компании для финансирования  своих активов. Поскольку основные  средства и оборотный капитал  будут возрастать в денежном  выражении, такое же количество  активов должно финансироваться  возрастающими размерами капитала. Обратите внимание на то, что:

 • Если можно предсказать  будущий темп инфляции, руководство  сможет рассчитать сумму необходимого  дополнительного финансирования  и предпринять меры для ее  получения либо путем удержания  прибылей, либо путем выпусков  акций или облигаций. 

 • Если будущий темп инфляции  невозможно предсказать сколько-нибудь  определенно, руководство должно  произвести наилучший расчет  этого показателя и соответственно  осуществлять планирование и  получение дополнительных средств.  Однако также должны составляться  планы получения средств на непредвиденные расходы на тот случай, если темп инфляции превысит ожидания. Например, может быть оговорен более высокий банковский овердрафт или достигнута договоренность с банком относительно предоставления ссуды при необходимости.

В связи с инфляционными явлениями перед финансовой службой предприятия и подразделением закупочной логистики возникают значительные трудности. В первую очередь это связано с возможным изменением собственного оборотного капитала в условиях изменяющихся цен на многие виды ресурсов. Проблема регулирования инфляции является одной из наиболее приоритетных задач финансовой политики. Инфляция является неизбежным макроэкономическим явлением и связана прежде всего с циклическим характером развития экономики. Распространено мнение, что экономика инфляционна по своей внутренней сущности и полностью устранить инфляцию невозможно. Проблема состоит в том, чтобы установить за ней надежный контроль, удерживать умеренный темп повышения цен, постоянно контролируя их.

Рассмотрим условие, при котором  собственный оборотный капитал предприятия на временном интервале (t0, t1) вследствие инфляции не уменьшится. Пусть индекс цен, характеризующий темпы инфляции составляет r%. В момент t1 собственный оборотный капитал K(t1) предприятия составит:

K (t1) = D1 + S1 + A1 - R1, (1)

где D1 – краткосрочная дебиторская задолженность;

S1 – денежные средства;

A1 – прочие текущие активы (материалы, готовая продукция, незавершенное производство);

R1 – краткосрочная кредиторская задолженность.

Собственный оборотный капитал K(t1, t0) в момент t1 в ценах t0 составляет:

K(t1, t0) = K(t1) / (1+r). (2)

Изменение собственного оборотного капитала за период (t0,t1) в ценах t0 составляет:

ΔK(t0) = K(t1, t0) – K(t0). (3)

Условие сохранения собственного оборотного капитала предприятия представляется в виде:

ΔK(t0) ≥ 0. (4)

Пусть за рассматриваемый период времени не происходило изменение собственного оборотного капитала вследствие инвестиций, получения либо погашения долгосрочных займов, изменения уставного капитала и проч. Тогда изменение капитала за период времени (t0, t1) с учетом инфляции составит:

ΔK(t1) = K (t1) – K(t0) = P + A, (5)

где P – полученная чистая прибыль за период (t0, t1);

A – величина начисленной амортизации.

На основании  соотношений (2), (3), (5) получим:

ΔK(t0) = K(t1) / (1+r) – K(t0) = (P + A – r K(t0))/(1+ r). (6)

В частном  случае при отсутствии инфляции (r =0 ) получаем:

ΔK(t0) = P + A = ΔK(t1),

то есть, значение оборотного капитала в реальных и номинальных ценах совпадает.

Из полученного  результата (6) следует, что реальная стоимость собственного оборотного капитала предприятия уменьшается вследствие инфляции, если значение K(t0) положительно и увеличивается в противном случае. В условиях инфляции предприятию становится выгодно уменьшать свой оборотный капитал, увеличивая задолженность и уменьшая размер текущих активов. Потери собственного оборотного капитала за рассматриваемый период выражаются зависимостью:

P = r K(t0))/(1+ r). (10)

Данная  зависимость является гиперболической от темпов инфляции.

С целью  сохранения покупательной способности и размера капитала в реальном выражении предприятию необходимо получать за период чистую прибыль в размере:

P ≥ K(t0) – A. (11)

При показателе чистой прибыли, меньшем чем предусмотрено соотношением (11) происходит "вымывание" капитала с предприятия вследствие инфляции. Профилактическими мероприятиями, способствующими элиминированию негативных явлений, связанных с инфляционными ожиданиями являются:

сокращение  периода оборачиваемости дебиторской задолженности и прочих текущих активов (запасов сырья и материалов, готовой продукции, объемов незавершенного производства и др.);

по возможности  увеличивать кредиторскую задолженность, т.е. работать "в долг"; переводить оборотные активы в более стабильные финансовые инструменты; по возможности максимально увеличивать размер амортизации: регулярно производить переоценку основных средств и нематериальных активов, использовать ускоренную амортизацию.

Зная  предполагаемый размер прибыли предприятия на основании, например, бизнес-плана, а также размер собственного оборотного капитала и величину амортизации, можно определить пороговое значение темпов инфляции rп, при которых реальная величина капитала будет сохранена.

Из выражения (6) имеем: rп = (P + A)/ K(t0).

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Особенности анализа финансовых результатов деятельности предприятия в условиях инфляции

Будучи  сложным, многофакторным явлением, инфляция характеризуется обесцениванием национальной денежной единицы и общим повышением уровня цен внутри страны. Рассматривая процесс общего воспроизводства  на макро- и микро уровнях, можно утверждать, что инфляция выступает бичом всей экономики; причем удары этого бича тем разрушительнее, чем более высоки темпы инфляции.

Отрицательно  влияя на весь воспроизводственный  процесс, инфляция, тем не менее, неодинаково  сказывается на разных видах деятельности предприятия и его денежно-расчетных  операциях. Применительно к конкретному  предприятию её воздействие на финансовые результаты являются разнонаправленными. Так, наличные денежные средства и дебиторская  задолженность по мере обесценивания  денежной единицы частично теряют свою стоимость, что приводит к реальной потере предприятием части своих  оборотных средств. В то же время  предприятие "выигрывает" по своим  денежным обязательствам (если они  зафиксированы в гривневом исчислении без указания на перерасчет с учетом инфляции), то есть по разным видам кредиторской задолженности, поскольку получает право погасить долговые обязательства  деньгами, покупательная способность  которых снижена.

Одним из основных особенностей анализа результатов  предприятия в условиях инфляции, является наличие этапа подготовки финансовой отчетности к анализу  в условиях инфляции, то есть очищение её от инфляционного воздействия. В  случае игнорирования данного этапа  становится невозможно выбрать правильную стратегию поведения предприятия, обеспечивающую ему финансовое благополучие.

В мировой  практике инфляционно корректирующая переоценка анализируемых объектов производится либо по колебаниям курсов валют, либо по колебаниям уровней товарных цен. Поскольку баланс любого предприятия отражает как денежные так и не денежные статьи, простейшим вариантом корректировки является переоценка всех статей актива баланса по изменению курса национальной валюты относительно более стабильного курса валют. Применение этого способа имеет свои достоинства и недостатки. Главным достоинством является его простота. Он не требует большого объема дополнительной информации, однако этот метод дает неточные результаты в силу того, что курсовые соотношения сопоставляемых валют не совпадают с их реальной покупательной способностью. Из-за этого более точной является переоценка статей актива и пассива баланса по колебаниям уровней товарных цен. Она не может быть ориентирована как на товарную массу в целом, этот способ переоценки, во-первых, намного более трудоемок, а во-вторых, применим только тогда, когда можно найти надежную дополнительную информацию о состоянии запасов на предприятии. На методике переоценки по колебаниям уровней товарных цен основаны три успешно применяемых метода освобождения финансовой отчетности от влияния инфляции. Это:

1. Метод учета изменения общего уровня цен;
2. Метод перерасчета статей актива баланса в текущие цены;
3. Комбинированный метод.

Использование метода учета изменения общего уровня цен позволяет абстрагироваться от материально-вещественной структуры активов предприятия и делать упор на общей оценке всего имущества с учетом покупательной способности денежной единицы и её колебаний во времени, отражающих изменение среднего уровня цен. Этот метод заключается в том, что различные статьи финансовых отчетов рассчитываются в денежных единицах одинаковой покупательной силы. Для перерасчетов используется один из индексов общего уровня цен: либо индекс динамики валового национального продукта, либо индекс потребительских цен, либо индекс оптовых цен. По результатам корректировки выводится показатель прибыли, представляющий собой максимальную величину ресурсов, которая может быть направлена предприятием на потребление в течение следующего периода без ущерба для процессов воспроизводства. Универсальная формула перерасчета статей баланса и финансовых отчетов в денежные единицы одинаковой покупательной силы имеет следующий вид (формула 3.1)

 

(3.1)

 

где В_П – реальная величина данной статьи, скорректированная по уровню инфляции;

В_б/у – величина статьи по данным бухгалтерского учета и отчетности;

J₁ – индекс инфляции на момент или за период анализа;

J₀ – индекс инфляции в базовом периоде или на начальную дату отслеживания величины статьи баланса.

Инфляционной  корректировке по индексу J₁: J₀ должны подвергаться только не денежные статьи: основные средства (в том числе нематериальные активы), производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, обязательства, которые должны быть погашены поставкой определенных товаров и (или) оказанием услуг и т.д. Напротив "денежные" статьи, такие как денежные средства, дебиторская и кредиторская задолженность, кредиты, займы, депозиты, финансовые вложения и т.д., независимо от общего уровня цен инфляционной корректировке не подлежат, при условии, что не предусмотрена специальная индексация либо обязательный пересчет бухгалтерских данных. Обусловлено это тем, что на каждый момент времени они уже выражены в денежных единицах текущей покупательской силы. В переоценочную отчетность "денежные" статьи включаются по номиналу или по себестоимости, а "не денежные" в условной оценке, полученной в результате пересчета первоначальных стоимостей по индексу общего уровня цен.