Оценка и пути улучшения финансового состояния предприятия на примере Муниципального казенного предприятия города Новокузнецка «Автотра

При этом ликвидность можно рассматривать  с двух сторон:

- как время, которое необходимо для обращения актива в денежную форму;

- как вероятность продать актив по определенной цене.

Ликвидность активов - это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем активы ликвиднее.

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами3333333333333333333333.

Как следует из определений понятий платежеспособности и ликвидности, они близки по содержанию, но не идентичны. Так, при достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия ликвидность его активов может быть несколько снижена, например, за счет наличия излишних товарно-материальных ценностей (сырья, материалов, полуфабрикатов, запчастей и т.д.), затоваривания готовой продукции, наличия безнадежной дебиторской задолженности. Тем не менее, в большинстве случаев ликвидность организации означает и ее платежеспособность.

Платежеспособность есть следствие  ликвидности активов предприятия, его бесперебойной и рентабельной деятельности на основе стабильно положительного тренда прибыли, свободного маневрирования денежными средствами и т.п.

В общем случае организация считается  ликвидной, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства. Отсюда следует, что общим индикатором  ликвидности может служить величина чистого оборотного капитала. Поэтому  формально предприятие является ликвидным только тогда, когда оно имеет чистый оборотный капитал (ЧОК),рассчитывается по формуле:

(4)

 

ЧОК = ТА – ТП > 0 ,

 

где ТА - текущие (оборотные) активы, ТП - текущие пассивы или краткосрочные обязательства).

Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения текущей деятельности.

Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности компании, в частности от ее масштабов, объемов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия. Например: выпуск акций или получение кредитов сверх реальной потребности.

Техническая сторона анализа ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков уплаты.

Все активы предприятия  по степени их ликвидности (т.е. в  зависимости от скорости превращения  их в деньги) условно делятся на четыре группы, представленные в таблице 2.

 

 

Таблица 2 - Характеристика активов предприятия по степени ликвидности

Все обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также условно  делятся на четыре группы и располагаются  по степени срочности их оплаты (таблица 3).

Таблица 3 – Характеристика пассивов предприятия по степени срочности обязательств

В общем случае организация может  быть признана ликвидной, если ее текущие активы превышают краткосрочные обязательства.

Реальную степень ликвидности  и платежеспособности предприятия можно рассчитать на основе анализа ликвидности баланса, сопоставив расчеты групп активов и групп обязательств предприятия и используя следующие соотношения (в абсолютном выражении):

(5)

 

В случае если неравенства этой системы  выполняются, баланс предприятия считается  абсолютно ликвидным.

Обязательное условие абсолютной активности баланса – выполнение первых трех неравенств. Наличие излишка  при сравнении первых трех групп  активов и пассивов следует рассматривать положительно, а недостаток – отрицательно. Так, платежный излишек по первой и второй группам активов и пассивов означает, что предприятие ликвидно, т.е. платежеспособно в настоящий момент. Сравнение активов и пассивов в третьей группе отражает перспективную ликвидность и является своеобразным прогнозом платежеспособности организации.

Сопоставление четвертой группы активов  и пассивов носит балансирующий  характер, при котором излишек (А4 ≤ П4) ликвидных средств рассматривается  как нежелательное состояние.

Таким образом, сравнение первых двух групп активов и обязательств позволяет установить текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время. Формула для расчета текущей ликвидности (ТЛ) выглядит следующим образом:

 

(6)

ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2)

 

Сравнение третьей группы активов  и пассивов выражает перспективную (долгосрочную) ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации. Формула для расчета перспективной ликвидности (ПЛ) выглядит следующим образом: ПЛ = А3 – П3.

Выполнение трех выше указанных  условий (А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3) неизменно влечет за собой и выполнение четвертого балансирующего неравенства (А4 ≤ П4), которое подтверждает наличие у предприятия собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетельствует  о нарушении ликвидности баланса  предприятия. Недостаток средств по одной группе активов не может компенсироваться их избытком по другой группе, т.к. компенсация может быть лишь по стоимости. Очень важно выполнение последнего неравенства, т.к. оно характеризует величину собственных оборотных средств организации. В то же время выполнение первого неравенства, когда денежные средства и краткосрочные финансовые вложения превышают дебиторскую задолженность на российских предприятиях, происходит довольно редко.

На практике на большинстве российских предприятиях первое условие абсолютной ликвидности не выполняется. Это вызвано в основном следующими причинами:

- нецелесообразность при достаточно высокой инфляции поддерживать в активах значительную долю высоколиквидных активах, т.е. денег и краткосрочных ценных бумаг (со сроком погашения до одного года), поскольку они обесцениваются в первую очередь. Поэтому имеет смысл переводить их в другие, менее подверженные инфляции виды активов, т.е. в запасы сырья, материалов, топлива, в оборудование, здания, сооружения и др.;

- в условиях достаточно высокой инфляции предприятиям невыгодно своевременно погашать кредиторскую задолженность, потому что за счет ее происходит процесс косвенного кредитования организации.

В связи с вышеперечисленными факторами  данная методика определения уровня ликвидности баланса не совсем подходит для оценки финансового состояния предприятия в современных российских условиях. Она в большей степени подходит для низкоинфляционной, сбалансированной экономики.

Ликвидность предприятия  определяется и с помощью ряда финансовых коэффициентов - коэффициентов ликвидности и платежеспособности. Эти показатели отражают способность организации погасить свои краткосрочные обязательства (кредиты и займы, кредиторская задолженность, задолженность участникам по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства) активами различной степени ликвидности, фактическую и потенциальную возможность рассчитаться по своим долгам.

Для характеристики относительных  показателей ликвидности и платежеспособности предприятия могут использоваться следующие показатели:

- коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности показывает, какую часть текущей (краткосрочной) задолженности предприятие может погасить на дату составления баланса (срочно) или в самое ближайшее время.

 

(7)

,

 

где ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

КЗСскорр. – скорректированные  краткосрочные заемные средства.

 

- коэффициент критической ликвидности отражает ожидаемую (прогнозируемую) платежеспособность предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами и характеризует ту часть текущих обязательств компании, которая может быть погашена не только за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы, оказанные услуги.

 

(8)

,

 

где Д3<1 – дебиторская задолженность  со сроком погашения менее года;

ПОА – прочие оборотные активы.

- коэффициент текущей ликвидности позволяет установить текущее финансовое состояние организации и показывает достаточность у предприятия оборотного капитала, который может быть использован им для погашения своих краткосрочных обязательств, или в какой мере текущие обязательства обеспечены текущими активами организации.

 

(9)

,

 

где З – запасы и затраты.

- коэффициент чистого оборотного капитала характеризует долю чистого оборотного капитала в текущих активах предприятия, т.е. долю оборотных средств компании, которая профинансирована из долгосрочных источников и которую не надо использовать для погашения текущего долга.

 

(10)

,

 

где ЧОК – чистый оборотный капитал;

ТА – текущие активы;

ТП – текущие пассивы (краткосрочные  обязательства)

-  коэффициент соотношения денежных  средств и чистого оборотного  капитала характеризует долю денежных средств в чистом оборотном капитале организации.

 

(11)

,

 

где ЧОК – чистый оборотный капитал (без учета долгосрочных обязательств либо с учетом корректировок при расчете величины ЧОК)

- коэффициент платежеспособности  по текущим обязательствам характеризует долю текущих заемных средств предприятия в среднемесячной валовой выручке.

 

(12)

,

 

где - среднемесячная брутто- выручка (включая НДС, акцизы, экспортные пошлины и т.п.).

- общая степень платежеспособности характеризует общую ситуацию с платежеспособностью предприятия и показывает долю его совокупных заемных средств в среднемесячной выручке.

 

(13)

,

 

где ЗС – заемные средства.

 

 

- коэффициент Бивера показывает степень платежеспособности предприятия, как на текущий момент, так и на перспективу.

 

(14)

,

 

где ЧП – чистая прибыль;

А – амортизация за период.

При анализе коэффициентов ликвидности  и платежеспособности следует обратить внимание на ряд присущих им недостатков, немного искажающих объективную оценку деятельности предприятия. К ним относятся:

- статичность данной группы показателей, т.к. они рассчитываются на основании балансовых данных, характеризующих имущественное положение на предприятии на конкретную дату;

- значения показателей ликвидности можно завысить, например, включив в состав текущих активов так называемые «мертвые статьи» (неликвидные запасы товарно-материальных ценностей, дебиторскую задолженность свыше 12 месяцев, просроченную или маловероятную к взысканию), или путем неполного учета обязательств предприятия;

- данные показатели ввиду специфики их расчета не содержат информации для прогнозирования будущих денежных поступлений и платежей.

Рассмотрим следующий показатель - рентабельность предприятия. Для характеристики эффективности деятельности организации служит система относительных показателей рентабельности (т.е. прибыльности или доходности).

Поскольку рентабельность характеризует «прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции», то коэффициенты рентабельности отражают результативность многих управленческих решений, а также совместное влияние структуры капитала и качества управления активами на финансовые результаты деятельности организации.